“我們現(xiàn)在對(duì)涉及房地產(chǎn)貸款都是非常謹(jǐn)慎的。有的銀行基本上就不批了。”一位銀行人士稱。房地產(chǎn)行業(yè)資金成熱議話題。

不少分析人士認(rèn)為，當(dāng)前不僅信貸供給收縮，賣樓回籠資金速度也明顯放緩。部分房企出現(xiàn)債務(wù)違約記錄，開(kāi)發(fā)商資金壓力已現(xiàn)端倪。而資產(chǎn)證券化(ABS)卻成為救命稻草，今年以來(lái)發(fā)行井噴，目前已接近800億元。但由于政策支持的ABS主要面向住房租賃方向。因此，也難以解決行業(yè)資金需求。

目前，房地產(chǎn)企業(yè)的資金來(lái)源主要是買房回籠和市場(chǎng)融資。數(shù)據(jù)顯示，這兩大渠道都出現(xiàn)減速跡象。

廣發(fā)證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師樂(lè)加棟表示，4月房地產(chǎn)企業(yè)累計(jì)融資規(guī)模3231億元，較去年同期小幅下滑1.6%。值得注意的是，4月境內(nèi)融資2601億元，占比82%，同比下降12%。而境外融資達(dá)585億元，雖然占比18%，但規(guī)模卻是去年同期的2.2倍。

多家房企傳資金問(wèn)題

開(kāi)發(fā)商資金鏈越來(lái)越受到監(jiān)管層的注意。華夏幸福、魯商置業(yè)等上市公司均因?yàn)橘Y金鏈問(wèn)題遭到交易所的刨地問(wèn)詢。

5月3日魯商置業(yè)發(fā)布公告，就上交所對(duì)2017年度報(bào)告的事后審核問(wèn)詢函關(guān)注的關(guān)聯(lián)方借款、毛利率低于行業(yè)水平、預(yù)付賬款和預(yù)售賬款同比大增等問(wèn)題進(jìn)行了回復(fù)。根據(jù)魯商置業(yè)2017年年報(bào)，該公司期末有息負(fù)債約為101億元，關(guān)聯(lián)方往來(lái)款121億元。魯商置業(yè)指出，關(guān)聯(lián)方借款存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，部分房企已經(jīng)發(fā)生了資金危機(jī)。3月29日，恒盛地產(chǎn)發(fā)布的2017年業(yè)績(jī)顯示，該公司逾期未還的貸款本金及相關(guān)利息為47.6億元，同時(shí)還有一筆4億美元的優(yōu)先票據(jù)出現(xiàn)違約，導(dǎo)致到2017年底還有44.3億元其他借款出現(xiàn)交叉違約。

在地產(chǎn)大佬看來(lái)，房地產(chǎn)資金收緊已是不爭(zhēng)的事實(shí)，萬(wàn)科在2017年年報(bào)中就明確指出，房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道逐漸收緊，該公司強(qiáng)化資金管控，控制有息負(fù)債。保利地產(chǎn)也表示，2018年行業(yè)常態(tài)化、差異化調(diào)控不會(huì)放松，房地產(chǎn)行業(yè)面臨的資金環(huán)境將持續(xù)緊縮，早在2017年該企業(yè)就主動(dòng)調(diào)整財(cái)務(wù)策略，以搶回籠和搶資金作為年度工作重點(diǎn)。

ABS發(fā)行現(xiàn)井噴

房企正積極尋找新的融資渠道，發(fā)債是一種，但似乎也沒(méi)那么順利。行業(yè)龍頭之一的龍湖集團(tuán)最新一期公司債出現(xiàn)波折。與此同時(shí)，ABS卻成為房企最為熱衷的籌資門(mén)路，今年前四個(gè)月出現(xiàn)井噴。

根據(jù)上交所信息，5月24日，龍湖企業(yè)拓展公司公開(kāi)發(fā)行2017年公司債券“已恢復(fù)交易所意見(jiàn)”，本次擬舉債80億元。而在19日卻出現(xiàn)“中止”狀態(tài)?；幽昙瘓F(tuán)(中國(guó))2018年非公開(kāi)發(fā)行住房租賃專項(xiàng)公司債券最新又處于“中止”狀態(tài)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前包括碧桂園、萬(wàn)科、融創(chuàng)、綠城、新城控股等房企在內(nèi)，至少有14家公司不同程度的涉足供應(yīng)鏈ABS，規(guī)模已經(jīng)接近800億元。

有行業(yè)人士指出，傳統(tǒng)的融資渠道受阻，而ABS有望將房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈金融盤(pán)活，物業(yè)、項(xiàng)目等都可能通過(guò)ABS的方式實(shí)現(xiàn)融資。因此，資產(chǎn)證券化(ABS)被視為房企融資的新熱土，甚至成為政策最為支持的融資渠道。4月25日，證監(jiān)會(huì)、住建部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)住房租賃資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知》，對(duì)開(kāi)展住房租賃資產(chǎn)證券化的條件、優(yōu)先和重點(diǎn)支持的領(lǐng)域、資產(chǎn)證券化工作開(kāi)展程序及住房租賃資產(chǎn)證券化監(jiān)督管理等進(jìn)行明確。

關(guān)鍵詞： 端倪 信貸 壓力