周三，在震蕩的市場格局中，醫(yī)藥生物板塊的走強，為市場增添了一抹“亮色”。分析人士表示，當前市場氣氛依舊趨于謹慎，風險偏好降低，防御性需求提升，以醫(yī)藥生物板塊為代表的主題投資仍有一定交易性機會。

板塊持續(xù)走強

在板塊、熱點切換令人應接不暇的當前，醫(yī)藥生物板塊走勢的堅韌，看似較為隨機，但實則是多利好共振的結果。從行業(yè)基本面的情況來看，安信證券表示，一方面，創(chuàng)新藥從政策上的支撐更加細化和逐步落地對創(chuàng)新企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境改善預期;另一方面，優(yōu)質仿制藥企業(yè)受益于一致性評價政策紅利釋放;此外，隨著兩票制落地，調撥業(yè)務不利影響釋放，直銷業(yè)務利好釋放，直銷為主的醫(yī)藥商業(yè)龍頭業(yè)績有望改善。

分析人士指出，良好的政策環(huán)境對整個行業(yè)而言無疑是最大的支撐和利好。而業(yè)績向好疊加政策催化利好的不斷釋放，以及震蕩行情中醫(yī)藥本身具有的防御屬性使得板塊行業(yè)行情有望持續(xù)。

從走勢上看，自2月中旬走強以來，板塊上漲動能來自兩方面。其一，2016年-2017年醫(yī)藥板塊連續(xù)兩年大幅跑輸滬深300指數(shù)，調整充分，估值端具備優(yōu)勢;其二，2017年行業(yè)增速已經明顯觸底回升，且新的變革不斷出現(xiàn)，賦予了醫(yī)藥股更為充足、更為樂觀的成長預期。而當前板塊受到看好也正是來自于技術面和基本面的雙重支撐。

板塊確定性強

當前市場的整體震蕩中，從博弈的角度來看，由于操作難度加大、熱點方面散漫，無論是藍籌股還是成長股均較難出現(xiàn)持續(xù)性機會，不容易吸引增量資金的介入。但防御屬性較強且前景更為市場看好的醫(yī)藥生物板塊則仍被不少機構所看好。

中信證券表示，2018年第一季度全部基金中醫(yī)藥股持倉占比約11.11%，同比及環(huán)比分別上升了1.19和2.49個百分點，持倉水平回升明顯;扣除醫(yī)藥基金后市場整體的醫(yī)藥股持倉約8.26%，同比及環(huán)比分別上升了1.05和1.98個百分點。整體來看，2018年第一季度醫(yī)藥板塊在行業(yè)基本平穩(wěn)、外部支付環(huán)境良好、機構改革落地等一系列催化后迎來全面走強，機構明顯加倉，但相對于歷史高點倉位14%-16%，目前仍然有較大空間。

光大證券指出，從目前已披露的年報和一季報情況來看，2017年191家公司整體收入增長13%，凈利潤增長21%，利潤增速較2016年明顯加快，且整體毛利率提升2個百分點。醫(yī)藥板塊2017年整體業(yè)績明顯回暖，且未來成長的確定性和持續(xù)性較好。

不過該機構亦提示，進入年報及一季報密集披露期，當前投資者應著重關注業(yè)績，因2-3月醫(yī)藥板塊上漲較快，部分龍頭公司上漲更多，短期估值略高。因此投資上建議更關注業(yè)績與估值的匹配性，注重性價比。

關鍵詞： 板塊 生物 醫(yī)藥