7月8日，易方達、華夏、廣發(fā)、興證全球基金等權益保有量規(guī)模頭部基金公司紛紛發(fā)布公告，對公司旗下管理費率高于1.2%的主動權益類基金管理費調降至1.2%，托管費高于0.25%的調整到0.2%，上述事項將于7月10日（周一）起正式生效。

(相關資料圖)

據記者獲悉，近日，中國證監(jiān)會根據行業(yè)發(fā)展實際和投資者需求，制定了公募基金行業(yè)費率改革工作方案，方案的內容非常豐富，基金君梳理要點如下：

1、降低主動權益類基金費率水平。即日起，新注冊產品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；部分頭部機構已公告旗下存量產品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。

2、推出更多浮動費率產品。前期，證監(jiān)會已受理一批與投資者持有時間掛鉤的浮動費率產品。近日，證監(jiān)會又正式接收11只浮動費率產品募集申請，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤兩類。

3、降低公募基金證券交易傭金費率。擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費率，相關改革措施涉及修改相關法規(guī)，預計將于2023年底前完成。

4、規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調動銷售機構積極性，進一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。預計于2024年底前完成。

5、完善公募基金行業(yè)費率披露機制。修訂基金產品資料概要，以更醒目、簡明、通俗形式披露基金產品綜合費用；修訂基金年度報告模板，分別列示基金公司管理費凈收入與尾隨傭金支出；強化基金公司證券交易傭金年度匯總支出情況披露要求，全面反映證券交易傭金費率水平和分配情況。上述改革措施涉及修改相關法規(guī)，預計將于2023年底前完成。

另外，監(jiān)管層還發(fā)布了公募基金行業(yè)費率改革的配套措施：包括大力引入中長期資金、支持基金公司拓寬收入來源、降低基金公司運營成本等（比如優(yōu)化公募基金交易結算模式，搭建公募基金行業(yè)統(tǒng)一直銷業(yè)務平臺等）。

公募基金費率改革方案出爐

新注冊主動權益類基金管理費上限1.2%

7月8日，易方達、華夏、廣發(fā)、興證全球基金等權益保有量規(guī)模頭部基金公司紛紛發(fā)布公告，對公司旗下管理費率高于1.2%的主動權益類基金管理費調降至1.2%，托管費高于0.25%的調整到0.2%，上述事項將于7月10日起正式生效。

據記者獲悉，證監(jiān)會在監(jiān)管工作中始終堅守公募基金行業(yè)發(fā)展的人民性，持續(xù)推進公募基金行業(yè)高質量發(fā)展。在今年主題教育期間，圍繞投資者關心、關切的問題，證監(jiān)會深入開展調查研究，廣泛聽取市場意見，根據行業(yè)發(fā)展實際和投資者需求，制定了公募基金行業(yè)費率改革工作方案，將監(jiān)管引導推動與行業(yè)主動作為相結合，擬按照“突出重點、遠近結合、穩(wěn)慎推進、統(tǒng)籌發(fā)展”的工作思路，堅持市場化、法治化原則，全面優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費率水平，逐步建立健全適合我國國情、市情，與我國公募基金行業(yè)發(fā)展階段相適應的費率制度機制，促進行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調一致、互相支撐、共同實現(xiàn)。

根據公募基金行業(yè)費率改革工作方案，主要內容如下：

1.堅持以固定費率產品為主。境內外實踐表明，浮動費率產品會放大公募基金行業(yè)的道德風險和經營風險，不利于基金公司保持投資行為穩(wěn)定性;對資本市場產生“助漲助跌”效應，加劇市場波動，對其大范圍發(fā)展推廣應當持審慎態(tài)度。固定費率模式既符合國際成熟市場慣例，也與我國資本市場發(fā)展階段特征較為契合，應當予以堅持。

2.推出更多浮動費率產品。在堅持以固定費率產品為主的基礎上，研究推出更多浮動費率產品試點，完善公募基金產品譜系，為投資者提供更多選擇。前期，證監(jiān)會已受理一批與投資者持有時間掛鉤的浮動費率產品。近日，證監(jiān)會又正式接收11只浮動費率產品募集申請，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤兩類。產品設計方面，與投資者持有時間掛鉤產品按照投資者持有產品份額時間分檔收取管理費，投資者持有份額時間越長，支付的費用水平越低；與基金規(guī)模掛鉤產品按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費，產品管理規(guī)模越大，適用的費用水平越低；與基金投資業(yè)績掛鉤產品按照基金業(yè)績表現(xiàn)分檔收取管理費，費率水平雙向浮動，收益表現(xiàn)不達約定水平時，管理費水平適當向下浮動，收益表現(xiàn)超越約定基準時，管理費水平適當向上浮動。行業(yè)將在深入研究、充分評估的基礎上，按照“成熟一款、推出一款”的原則，研究推出更多類型浮動費率產品。

3．降低主動權益類基金費率水平。我國主動權益類基金費率水平相對較高、個人投資者持有規(guī)模較大，因此，先行降低主動權益類基金費率水平，充分體現(xiàn)我國公募基金行業(yè)發(fā)展的人民性。即日起，新注冊產品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；部分頭部機構已公告旗下存量產品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。

4．降低公募基金證券交易傭金費率。在全面實行股票發(fā)行注冊制改革背景下，應當客觀看待證券公司研究服務為提高基金管理人投研服務能力、助力權益類基金發(fā)展發(fā)揮的作用。擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費率，相關改革措施涉及修改相關法規(guī)，預計將于2023年底前完成。

5．規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。長期以來，銷售機構是推動我國公募基金行業(yè)特別是權益類基金發(fā)展的重要力量。除直接收取認申購費、銷售服務費、贖回費之外，銷售機構還從基金管理費中收取一定比例尾隨傭金，2022年，銷售渠道相關費用占公募基金費用總額的比例約37%。將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調動銷售機構積極性，進一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。預計于2024年底前完成。

6．完善公募基金行業(yè)費率披露機制。通過更為明晰、詳實的信息披露，保護投資者知情權，便于社會公眾監(jiān)督，推動行業(yè)機構歸位盡責。修訂基金產品資料概要，以更醒目、簡明、通俗形式披露基金產品綜合費用；修訂基金年度報告模板，分別列示基金公司管理費凈收入與尾隨傭金支出；強化基金公司證券交易傭金年度匯總支出情況披露要求，全面反映證券交易傭金費率水平和分配情況。上述改革措施涉及修改相關法規(guī)，預計將于2023年底前完成。

在公募基金行業(yè)費率改革工作方案外，監(jiān)管層還發(fā)布了公募基金行業(yè)費率改革的配套措施：

1、大力引入中長期資金。加強跨部委溝通協(xié)調力度，推動各類專業(yè)機構投資者通過公募基金加大權益類資產配置，推動解決公募基金長期資金供給不足、投資穩(wěn)定性不強、長效考核機制不健全等問題，助力權益類基金發(fā)展，推動行業(yè)實現(xiàn)“總量提升、結構優(yōu)化”。

2、支持基金公司拓寬收入來源。推動基金投顧業(yè)務試點轉常規(guī)（證監(jiān)會《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務管理規(guī)定》近期已公開征求意見），支持基金公司申請基金投顧業(yè)務資格，實施業(yè)務轉型，提升服務能力，拓寬收入來源。允許基金管理人依法對個人養(yǎng)老金等特定資金投資的基金份額設定更低的管理費率，提高公募基金行業(yè)綜合競爭力。

3、降低基金公司運營成本。進一步優(yōu)化公募基金交易結算模式，推進基金后臺運營服務外包試點轉常規(guī)，支持中小基金公司降本增效。強化行業(yè)基礎設施建設，搭建公募基金行業(yè)統(tǒng)一直銷業(yè)務平臺，匯聚全行業(yè)直銷力量，進一步增強基金公司直銷服務能力。

4、進一步優(yōu)化基金銷售行為。持續(xù)引導基金公司、銷售機構牢固樹立以投資者利益為核心的營銷理念，踐行“逆向銷售”，完善內部考核評價與激勵機制，減少“首發(fā)沖動”，發(fā)力持續(xù)營銷，加快從“重銷量”向“重保有”轉變，更好實現(xiàn)與投資者利益綁定。

實際費率低于全球可比市場水平

公募基金費率改革方案合理

此次費率改革主要聚焦于主動權益類基金，事實上，近十年我國公募基金費率呈整體下降趨勢，平均管理費率由2013年的0.93%降至2022年的0.56%。不同類型基金費率差異較大，權益類基金高于債券型基金，主動權益類基金高于被動權益類基金。

其中，債券型基金和被動權益類基金各項費率均顯著下降，債券型基金管理費率、托管費率、銷售服務費率分別下降43%、50%、38%，被動權益類基金相關費率分別下降53%、50%、33%。

多位業(yè)內人士表示，公募基金費率改革方案較為合理。

一是改革后主動權益類基金實際費率低于全球可比市場水平。主動權益類基金管理費率由1.6%降至1.2%，剔除尾隨傭金后的實際管理費率將由1.1%降至0.8%。部分國際同類市場普遍在管理費基礎上額外收取0.6%-1.2%投顧費，我國主動權益類基金改革后實際費率將低于他們的水平。

二是統(tǒng)籌降低各類費率，明確行業(yè)各方主體預期，構建良好的公寡基金行業(yè)發(fā)展生態(tài)。公募基金投資者投資成本包括管理費、托管費、銷售服務費、認申購費等多類費用，收費主體包括基金管理人、托管人、銷售機構等多類金融機構，公募基金費率改革在降低管理費率基礎上，統(tǒng)籌考慮托管費、銷售服務費、認申購費等費率的調降或規(guī)范方案，有利于明確行業(yè)各方主體預期，共同呵護良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)，保障費率改革工作順利推進。

三是統(tǒng)籌謀劃公募基金行業(yè)改革和發(fā)展。公募基金費率水平對投資者利益和行業(yè)機構運營能力均有重要影響，只有在保障行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展、基金管理人投資服務能力不斷提高的基礎上，降低投資者成本，才能實現(xiàn)投資者利益最大化。

由于經營狀況分化明顯，行業(yè)機構并非均能實現(xiàn)“旱澇保收”，2022年，142家基金公司中有44家處于虧損狀態(tài)。因此，費率改革統(tǒng)籌謀劃讓利投資者與促進行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，穩(wěn)慎實施、循序漸進，避免費率“陡升陡降”影響基金公司運營能力和投研水平的提升;同步采取配套措施，支持基金公司做優(yōu)主業(yè)、降低運營成本，提高銷售機構積極性。

“此次降費幅度符合行業(yè)發(fā)展階段特征，有利于保持公募基金行業(yè)積極穩(wěn)健的發(fā)展勢頭，不斷提高公募基金行業(yè)服務國家重大戰(zhàn)略、資本市場改革發(fā)展、居民財富管理需求的能力?！币晃还蓟鸶吖鼙硎?。

部分公布的降費基金

（文章來源：中國基金報）

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