天氣接著熱，價格接著漲！

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伴隨全球多地頻現(xiàn)的極端性高溫天氣，以及美國農(nóng)業(yè)部大幅下調(diào)大豆種植面積，國內(nèi)主要豆類農(nóng)產(chǎn)品期貨價格大幅攀升，豆粕、豆油等農(nóng)產(chǎn)品商品期貨連續(xù)創(chuàng)下近期新高。

美國大豆種植面積下降400萬英畝，如此之多，超乎市場意料；而美國大豆產(chǎn)區(qū)干旱面積，已經(jīng)增加至63%，也讓投資者對于未來天氣變化高度敏感。目前，“厄爾尼諾”現(xiàn)象仍在加強(qiáng)，下半年就極有可能演變?yōu)橹袕?qiáng)甚至強(qiáng)“厄爾尼諾”。

市場已經(jīng)開始交易大豆供給從充裕轉(zhuǎn)向緊縮的預(yù)期。值得注意的是，當(dāng)前中國5月份大豆進(jìn)口規(guī)模，已經(jīng)刷新單月大豆進(jìn)口的歷史最高紀(jì)錄，達(dá)到1202萬噸，并且預(yù)計后期幾個月大豆到港量均會超過1000萬噸。

高溫驅(qū)動下全球農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲

7月4日，農(nóng)產(chǎn)品期貨價格繼續(xù)上漲，豆油、豆粕期貨價格早盤觸及新高，隨后有所回落。此前一天，3日農(nóng)產(chǎn)品板塊出現(xiàn)多個品種漲停，其中菜粕、豆油、豆二、豆粕封漲停板，菜油漲超6%，棕櫚油漲近5%。

國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨大幅攀升的主要原因是美國種植面積減少。上周五，美國農(nóng)業(yè)部種植面積報告出爐，意外下調(diào)美豆種植面積至8350萬英畝，較早先預(yù)期的8750萬英畝減少400萬英畝；而且美國大豆庫存為7.96億蒲，比去年同期下降18%，低于大多數(shù)分析師的預(yù)期，處于庫存緊張之中。報告出爐后，美豆跳漲6%，國內(nèi)周一油脂油料開盤跳漲，對數(shù)據(jù)進(jìn)行集中消化。

在商品期貨的帶動下，3日豆粕ETF（159985）收盤飆漲近8%，盤中一度漲至9.94%。7月4日，交易盤中，報價有所回調(diào)。目前，豆粕ETF（159985）是二級市場中唯一跟蹤大商所豆粕期貨價格指數(shù)的ETF。該基金豆粕期貨合約價值占基金資產(chǎn)凈值的90%-110%。當(dāng)日，在現(xiàn)貨市場上，部分地區(qū)貿(mào)易商豆粕現(xiàn)貨報價，也較上一交易日上調(diào)了210-240元/噸。

6月初以來，在北半球極端炎熱天氣推動下，國際三大油脂產(chǎn)品價格探底回升，油脂板塊在一個月內(nèi)反彈逾20%，豆粕ETF（159985）反彈幅度也達(dá)20%。今年以來，與天氣相關(guān)的事件已經(jīng)大幅推高了部分國際農(nóng)產(chǎn)品的價格，特別是受到飼料價格影響，豬、牛等牲畜價格也大幅走高，如美國牛肉產(chǎn)品價格就上漲了超34%。

當(dāng)前，國內(nèi)進(jìn)口大豆規(guī)模持續(xù)創(chuàng)下歷史新高。海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年5月份中國大豆進(jìn)口量為1202萬噸，刷新單月大豆進(jìn)口的歷史紀(jì)錄，比4月進(jìn)口量增加476萬噸，環(huán)比增幅為65%；比去年同期增加236萬噸，同比增幅24%。市場人士預(yù)計，今年7-8月進(jìn)口大豆到港量有可能會進(jìn)一步增加，預(yù)計后期幾個月大豆到港量均會超過1000萬噸，較去年同期都有所增加。

后期天氣對產(chǎn)量影響將更大

目前，正值美豆生長關(guān)鍵期，市場對天氣題材炒作的敏感度預(yù)計將會進(jìn)一步增強(qiáng)。美國農(nóng)業(yè)部公布的這份種植面積報告下調(diào)如此之多，若按51蒲式耳每英畝估算的產(chǎn)量為554萬噸，這對美國新一年度大豆供需平衡表產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。所以后期的天氣對今年單產(chǎn)的影響力就顯得更為敏感。

格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品小組組長劉錦表示，“隨著6月30號美國農(nóng)業(yè)部報告新作季美豆種植面積的出臺，奠定了7月份油脂油料市場的易漲難跌基礎(chǔ)。美豆繼續(xù)保持上漲是大概率事件，保守預(yù)期美豆 11 合約 1550 美分/蒲式耳可以實(shí)現(xiàn)?！?/p>

光大期貨分析報告認(rèn)為，美國大豆經(jīng)歷了最為干旱的6月份之后，產(chǎn)區(qū)干旱面積已經(jīng)增加至63%。盡管市場預(yù)期“厄爾尼諾”下，美豆可能迎來7月下半月到8月的降水增加，但能否如期降水，仍存在較大變數(shù)。一旦繼續(xù)干旱，就意味著美豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)可能還會下調(diào)，屆時美國大豆會從豐產(chǎn)預(yù)期變成減產(chǎn)預(yù)期。

按照世界氣象組織(WMO)的最新預(yù)計，在2023年6月至8月期間，出現(xiàn)“厄爾尼諾”現(xiàn)象的可能性接近70%。目前“厄爾尼諾”仍在加強(qiáng)，下半年就極有可能演變?yōu)橹袕?qiáng)甚至強(qiáng)“厄爾尼諾”。20世紀(jì)90年代至今共發(fā)生了強(qiáng)弱不同的8次“厄爾尼諾”氣候現(xiàn)象，其影響程度各有不同。但基本導(dǎo)致美國南部及巴西、阿根廷等地區(qū)降水量增加，東南亞及澳大利亞及美國北部地區(qū)干旱的局面，在中國則呈現(xiàn)南澇北旱的氣候狀態(tài)。

（文章來源：券商中國）

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