今日(6月15日)滬深兩市全線高開(kāi)，盤(pán)初股指小幅拉升之后，反復(fù)震蕩整理；午后券商股突然拉升，進(jìn)一步帶動(dòng)賽道股走強(qiáng)，促使三大股指出現(xiàn)一波快攻，尾盤(pán)維持高位震蕩，尤其是創(chuàng)業(yè)板指全天強(qiáng)勢(shì)格局一覽無(wú)遺。

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從盤(pán)面上來(lái)看，大金融護(hù)盤(pán)，新能源賽道爆發(fā)，其余行業(yè)與概念板塊漲多跌少，局部賺錢(qián)效應(yīng)突出。行業(yè)方面，電力設(shè)備、小金屬、酒店及餐飲、白色家電等板塊表現(xiàn)突出；題材方面，減速器、工業(yè)母機(jī)、固態(tài)電池、光熱發(fā)電等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)口，東方證券表示，新能源邁入新階段，高景氣再覓新機(jī)遇；信達(dá)證券指出，當(dāng)前金融板塊具備較高性價(jià)比；中銀國(guó)際證券認(rèn)為，政策推動(dòng)+盈利模式完善，迎接儲(chǔ)能放量元年。

東方證券：新能源邁入新階段 高景氣再覓新機(jī)遇

光伏：看好以N形為代表的新技術(shù)環(huán)節(jié)，建議關(guān)注愛(ài)旭股份、鈞達(dá)股份；看好光伏電站運(yùn)營(yíng)商，新投電站成本下降，量利齊升，建議關(guān)注芯能科技、太陽(yáng)能、晶科科技等；看好輔材環(huán)節(jié)量升利穩(wěn)，建議關(guān)注福斯特、海優(yōu)新材、宇邦新材、福萊特、亞瑪頓等；看好一體化組件龍頭，建議關(guān)注晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基綠能等；看好逆變器，細(xì)分環(huán)節(jié)龍頭有望量升利穩(wěn)，建議關(guān)注昱能科技、禾邁股份、德業(yè)股份、陽(yáng)光電源、固德威、錦浪科技、上能電氣等；

儲(chǔ)能：看好儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值量占比高的環(huán)節(jié)，建議關(guān)注電池環(huán)節(jié)寧德時(shí)代、鵬輝能源；建議關(guān)注逆變器和集成廠商陽(yáng)光電源，推薦儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商金盤(pán)科技。建議關(guān)注工商業(yè)儲(chǔ)能開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)商芯能科技、晶科科技、南網(wǎng)能源等；

風(fēng)電：看好“海風(fēng)+海外”景氣提升與抗通縮風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)環(huán)節(jié)。建議關(guān)注塔筒管樁環(huán)節(jié)龍頭大金重工、海力風(fēng)電、天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能、天能重工；看好海纜環(huán)節(jié)優(yōu)質(zhì)格局龍頭，建議關(guān)注東方電纜、起帆電纜；看好中游零部件景氣度提升，建議關(guān)注恒潤(rùn)股份、日月股份、金雷股份等。

國(guó)聯(lián)證券：堅(jiān)定看好保險(xiǎn)板塊后續(xù)的股價(jià)機(jī)會(huì) 券商板塊也頻傳政策利好

保險(xiǎn)板塊：監(jiān)管層的表態(tài)都為市場(chǎng)提振了信心，后續(xù)不論是在政策端還是在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上都有超預(yù)期的可能，緩解保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端的擔(dān)憂。同時(shí)近期部分城市房地產(chǎn)政策的松綁有望提振市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)質(zhì)量的信心，由于當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期已經(jīng)較低，后續(xù)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇之后，有望明顯催化保險(xiǎn)板塊股價(jià)。

公司股票池：堅(jiān)定看好保險(xiǎn)板塊后續(xù)的股價(jià)機(jī)會(huì)，個(gè)股推薦二季度銷(xiāo)售業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的中國(guó)平安，同時(shí)建議關(guān)注下半年業(yè)績(jī)穩(wěn)健且更受益“中特估”的中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)。

券商板塊：近期券商行業(yè)政策頻出，6月9日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，同日，中證協(xié)發(fā)布《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》等4項(xiàng)自律規(guī)則，即日起施行，這兩項(xiàng)政策將有利于公募基金和券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)的良性發(fā)展，引導(dǎo)證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，預(yù)計(jì)后續(xù)還將有圍繞行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策出臺(tái)，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。

公司股票池：券商指數(shù)當(dāng)前PB僅為1.29倍，處于3.2%分位數(shù)的歷史低位，建議積極配置券商板塊。個(gè)股方面推薦各項(xiàng)業(yè)務(wù)均穩(wěn)健的行業(yè)龍頭中信證券，建議關(guān)注業(yè)績(jī)彈性大的東方證券。

華金證券：風(fēng)電的投資邏輯已從周期屬性向成長(zhǎng)屬性改變 海上+海外市場(chǎng)則有望提升板塊估值

事件：國(guó)家能源局近日對(duì)外發(fā)布《風(fēng)電場(chǎng)改造升級(jí)和退役管理辦法》，鼓勵(lì)并網(wǎng)運(yùn)行超過(guò)15 年或單臺(tái)機(jī)組容量小于1.5 兆瓦的風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)展改造升級(jí)；并網(wǎng)運(yùn)行達(dá)到設(shè)計(jì)使用年限的風(fēng)電場(chǎng)應(yīng)當(dāng)退役，經(jīng)安全運(yùn)行評(píng)估，符合安全運(yùn)行條件可以繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。

投資策略：在風(fēng)機(jī)大型化+供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化下，風(fēng)機(jī)降本超預(yù)期，風(fēng)光大基地+老舊風(fēng)機(jī)改造+風(fēng)電下鄉(xiāng)將有效支撐陸上風(fēng)電裝機(jī)，風(fēng)電的投資邏輯已從周期屬性向成長(zhǎng)屬性改變，海上+海外市場(chǎng)則有望提升板塊估值，建議關(guān)注具備全球配套能力、成本控制良好的風(fēng)電零部件企業(yè)及供應(yīng)鏈管控能力強(qiáng)、技術(shù)方向領(lǐng)先的整機(jī)龍頭。

本次《辦法》發(fā)布，建議關(guān)注塔筒、軸系、變流器及高空升降相關(guān)受益標(biāo)的：泰勝風(fēng)能、大金重工、金雷股份、禾望電氣、中際聯(lián)合，整機(jī)環(huán)節(jié)推薦三一重能、金風(fēng)科技。

廣發(fā)證券：聚焦進(jìn)口替代加速子領(lǐng)域 尤其是核心零部件、關(guān)鍵設(shè)備

投資策略：當(dāng)前階段宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，政策扶持持續(xù)加碼，建議重點(diǎn)關(guān)注：(1)國(guó)企深化改革相關(guān)受益標(biāo)的，重點(diǎn)關(guān)注底層需求復(fù)蘇，治理改善，估值低位的央國(guó)企公司。

(2) 制造業(yè)投資底部復(fù)蘇，建議持續(xù)關(guān)注工業(yè)企業(yè)庫(kù)存和利潤(rùn)的變化，重點(diǎn)關(guān)注通用自動(dòng)化；

(3)景氣度持續(xù)加速的新能源設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈，尤其重視工藝和技術(shù)革新帶來(lái)的機(jī)會(huì)；

(4) 聚焦進(jìn)口替代加速子領(lǐng)域，尤其是核心零部件、關(guān)鍵設(shè)備等領(lǐng)域；

(5)聚焦上游景氣復(fù)蘇，包括煤機(jī)、油服海工等。

公司股票池：(1)國(guó)企改革受益：海油工程、徐工機(jī)械、中國(guó)船舶（和軍工組聯(lián)合覆蓋）、秦川機(jī)床等；

(2) 通用自動(dòng)化：怡合達(dá)、匯川技術(shù)（與電新組聯(lián)合覆蓋）、綠的諧波、國(guó)茂股份、歐科億、海天精工、紐威數(shù)控、科德數(shù)控、柏楚電子（與計(jì)算機(jī)組聯(lián)合覆蓋）、杭叉集團(tuán)、伊之密等；

(3) 新能源產(chǎn)業(yè)鏈新技術(shù)新工藝：東威科技、驕成超聲、海目星、捷佳偉創(chuàng)、聯(lián)贏激光、先導(dǎo)智能、海力風(fēng)電、恒潤(rùn)股份等；

(4) 進(jìn)口替代：普源精電、鼎陽(yáng)科技、拓荊科技（電子組覆蓋）、新萊應(yīng)材等；

(5) 上游類(lèi)資產(chǎn)：迪威爾、天地科技、鄭煤機(jī)（和汽車(chē)組聯(lián)合覆蓋）。

信達(dá)證券：當(dāng)前金融板塊具備較高性價(jià)比

券商板塊：當(dāng)前估值只有1.29PB，處在歷史11%分位，我們看好券商板塊杠桿率提高和高ROA業(yè)務(wù)發(fā)展，帶動(dòng)ROE抬升，從而拉動(dòng)估值。從目前政策端來(lái)看，無(wú)論是結(jié)算備付金比例降低、還是兩融、ETF期權(quán)的擴(kuò)容都體現(xiàn)了監(jiān)管對(duì)于加杠桿的松綁趨勢(shì)，我們認(rèn)為，這是在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下為發(fā)展資本市場(chǎng)而進(jìn)行的重要舉措。

保險(xiǎn)板塊：基本面最強(qiáng)，負(fù)債端拐點(diǎn)來(lái)臨，估值仍低；近期市場(chǎng)主要擔(dān)憂在“預(yù)定利率即將下調(diào)”預(yù)期下，產(chǎn)品銷(xiāo)售和保費(fèi)增速能否持續(xù)。6月8日，國(guó)有六大行集體下調(diào)人民幣存款掛牌利率，我們認(rèn)為儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)依然有望憑借靈活的現(xiàn)金流規(guī)劃和較穩(wěn)定的中長(zhǎng)期收益等比較優(yōu)勢(shì)獲得市場(chǎng)青睞，同時(shí)行業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債成本降低也是利好。

公司股票池：中國(guó)太保、中國(guó)平安、中信證券、方正證券、中金公司等。

平安證券：海上風(fēng)電高景氣！重點(diǎn)關(guān)注四個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)

投資策略：海上風(fēng)電高景氣，2023年國(guó)內(nèi)外海上風(fēng)電新增裝機(jī)均有望實(shí)現(xiàn)同比接近翻倍的增長(zhǎng)。建議重點(diǎn)關(guān)注四個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)：

1）海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈出口，看好目前在出口方面具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的管樁、海纜、整機(jī)企業(yè)；

2）海上風(fēng)電離岸化和柔性直流趨勢(shì)。直流海纜、換流閥等受益，并有望優(yōu)化海纜環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)格局；

3）海上風(fēng)電深水化和漂浮式產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。全球力推漂浮式海風(fēng)，國(guó)內(nèi)百兆瓦級(jí)大型項(xiàng)目開(kāi)啟建設(shè)，平價(jià)并不遙遠(yuǎn)，錨固系統(tǒng)、雙轉(zhuǎn)子風(fēng)機(jī)等有望深度受益；

4）風(fēng)電整機(jī)的格局優(yōu)化。目前陸上風(fēng)機(jī)步入深度價(jià)格戰(zhàn)，各家企業(yè)應(yīng)對(duì)價(jià)格戰(zhàn)的能力不同，有望推動(dòng)整機(jī)環(huán)節(jié)的逐步出清和格局優(yōu)化。

中銀國(guó)際證券：政策推動(dòng)+盈利模式完善 迎接儲(chǔ)能放量元年

市場(chǎng)背景：政策推動(dòng)+盈利模式完善，迎接儲(chǔ)能放量元年。在全球能源轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，儲(chǔ)能作為能有效保障電網(wǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行的系統(tǒng)越來(lái)越得到全球各國(guó)的青睞，2021 年和2022 年儲(chǔ)能新增裝機(jī)連續(xù)兩年取得100%左右的同比增速，其中電化學(xué)儲(chǔ)能貢獻(xiàn)了主要的增速。

國(guó)內(nèi)需求來(lái)看：發(fā)電側(cè)強(qiáng)制配儲(chǔ)政策、電網(wǎng)側(cè)輔助服務(wù)及獨(dú)立儲(chǔ)能模式推進(jìn)、用戶側(cè)峰谷價(jià)差持續(xù)拉大進(jìn)一步提升工商業(yè)儲(chǔ)能的經(jīng)濟(jì)性，從政策和市場(chǎng)兩方面推動(dòng)我國(guó)大型儲(chǔ)能進(jìn)入高速發(fā)展期；

全球需求來(lái)看：美國(guó)實(shí)施新的ITC 政策提升儲(chǔ)能電站經(jīng)濟(jì)性，歐洲在地緣沖突、天然氣價(jià)格和電價(jià)上漲的背景下戶用儲(chǔ)能開(kāi)啟高增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)從2023 年開(kāi)始全球儲(chǔ)能將迎來(lái)快速發(fā)展期，將帶動(dòng)儲(chǔ)能設(shè)備相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

公司股票池：推薦在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的溫控相關(guān)標(biāo)的申菱環(huán)境、同飛股份、英維克、高瀾股份，建議關(guān)注具備一定資源和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的儲(chǔ)能集成商華自科技、金盤(pán)科技，以及儲(chǔ)能消防設(shè)備相關(guān)標(biāo)的青鳥(niǎo)消防。

東吳證券：2023年開(kāi)啟小批量裝車(chē)發(fā)布 全固態(tài)電池仍需5-10年實(shí)現(xiàn)商業(yè)化

投資策略：半固態(tài)技術(shù)先行，2023年開(kāi)啟小批量裝車(chē)發(fā)布，全固態(tài)電池仍需5-10年實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈方面，第一條主線看好半固態(tài)電池技術(shù)領(lǐng)先廠商，推薦寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能，關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、孚能科技、國(guó)軒高科等；

第二條主線關(guān)注超高鎳正極廠商，推薦容百科技、當(dāng)升科技，關(guān)注廈鎢新能；

第三條主線關(guān)注進(jìn)度領(lǐng)先的硅基負(fù)極廠商，推薦貝特瑞，關(guān)注翔豐華；

第四條主線跟蹤固態(tài)電解質(zhì)廠商，關(guān)注前驅(qū)體的東方鋯業(yè)、三祥新材、云南鍺業(yè)、馳宏鋅鍺，電解質(zhì)的奧克股份、上海洗霸、金龍羽、瑞泰新材。

(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

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