近幾年來，參與可轉(zhuǎn)債打新及交易的投資者越來越多。不過，需要注意的是，如果遇到這類情況，如果不及時(shí)轉(zhuǎn)股或賣出，投資者很可能面臨血虧。

(相關(guān)資料圖)

上能電氣近期多次發(fā)布公告，提醒投資者公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債即將被贖回，投資者需注意在限期內(nèi)轉(zhuǎn)股或賣出。截至5月23日，上能轉(zhuǎn)債收盤價(jià)為136.810元/張，投資者不及時(shí)操作將被按接近面值的價(jià)格強(qiáng)制贖回，虧損幅度可能超過20%。

值得注意的是，近期，還有國藥現(xiàn)代、壽仙谷、新城市、賽力斯等多家公司相繼發(fā)布公告，決定提前贖回其發(fā)行的可轉(zhuǎn)債。其中，賽力斯公告將提前贖回小康轉(zhuǎn)債后，小康轉(zhuǎn)債5月23日20%跌停。

操作不當(dāng)或虧20%

上能電氣近日發(fā)布公告稱，公司將提前贖回上能轉(zhuǎn)債，贖回登記日為5月29日，具體贖回價(jià)格為100.29元/張。截至5月23日收盤，上能轉(zhuǎn)債的價(jià)格為136.81元/張，以此價(jià)格計(jì)算，債券持有人若不及時(shí)進(jìn)行賣出或轉(zhuǎn)股操作，有可能一夜之間虧損超20%。

根據(jù)安排，上能轉(zhuǎn)債將在5月24日迎來最后交易日，5月25日至5月29日期間，債券持有人只能進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作，5月29日收市后仍未轉(zhuǎn)股的上能轉(zhuǎn)債將被強(qiáng)制贖回。

值得注意的是，上能轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)的正股上能電氣為創(chuàng)業(yè)板上市股票，債券持有人若轉(zhuǎn)股，需開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限。這就意味著，持有上能轉(zhuǎn)債的投資者，若未開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限，只能選擇在5月24日收市前賣出，否則將因不能順利轉(zhuǎn)股，導(dǎo)致不必要的損失。

多只可轉(zhuǎn)債將被贖回

除上能電氣外，近期還有國藥現(xiàn)代、壽仙谷、新城市、賽力斯、模塑科技等多家公司發(fā)布贖回可轉(zhuǎn)債相關(guān)公告。其中，現(xiàn)代轉(zhuǎn)債、壽仙轉(zhuǎn)債、城市轉(zhuǎn)債、小康轉(zhuǎn)債等因觸發(fā)“強(qiáng)贖”條款被贖回，模塑轉(zhuǎn)債因其即將到期被贖回。

值得一提的是，在公司公告提前贖回可轉(zhuǎn)債后，相關(guān)債券近期大幅殺溢價(jià)。5月22日晚，賽力斯公告將提前贖回小康轉(zhuǎn)債。今日，小康轉(zhuǎn)債開盤走低，最終20%跌停，報(bào)159.64元/張。

即便小康轉(zhuǎn)債5月23日20%跌停，但該可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率仍有22.34%。這意味著，在正股賽力斯未能明顯走強(qiáng)的情況下，小康轉(zhuǎn)債或?qū)⒗^續(xù)殺溢價(jià)。

這也提醒投資者尤其需要注意強(qiáng)贖風(fēng)險(xiǎn)。可轉(zhuǎn)債作為一種兼具“股性”和“債性”的混合證券品種，能更好滿足上市公司和投資者多元化投融資需求，在增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力、提高直接融資比重、優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮著愈發(fā)重要的作用。

但可轉(zhuǎn)債滿足提前贖回條款后，公司有權(quán)利選擇贖回。這將導(dǎo)致此前看好轉(zhuǎn)債表現(xiàn)產(chǎn)生的溢價(jià)或在短時(shí)間內(nèi)抹平。

開源證券表示，近期贖回轉(zhuǎn)債有所增多，一方面注意跟蹤高價(jià)、高溢價(jià)率轉(zhuǎn)債贖回風(fēng)險(xiǎn)，另一方面關(guān)注明確不贖回日期的個(gè)券。

如何操作？

所謂可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖，指的是在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，所屬公司的股票連續(xù)30個(gè)交易日中至少15個(gè)交易日收盤價(jià)不低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，上市公司有權(quán)以債券面值加應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

可轉(zhuǎn)債被上市公司提前贖回，是投資者持有可轉(zhuǎn)債的退出方式之一。對(duì)于上市公司而言，強(qiáng)制贖回可以促成持債人盡快轉(zhuǎn)股，免去上市公司償還利息和本金的壓力。此外，還有利于上市公司繼續(xù)融資發(fā)下一期可轉(zhuǎn)債，可以提高融資效率。

對(duì)于投資者而言，一旦觸發(fā)強(qiáng)制贖回條款，上市公司選擇贖回可轉(zhuǎn)債，而投資者沒有在約定的期限內(nèi)及時(shí)賣出或者轉(zhuǎn)股，那么這只可轉(zhuǎn)債就只能被贖回。對(duì)于那些高溢價(jià)買入可轉(zhuǎn)債的投資者來說，就可能面臨較大損失。

面對(duì)可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖，目前有兩種方法可以讓投資者規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

第一是，賣出。操作上跟賣出股票操作一樣，不需要太多技巧。對(duì)于高位買入的投資者來說，雖然賣出價(jià)格可能會(huì)比買入的價(jià)格低，但此時(shí)不賣等著強(qiáng)制贖回，虧損的幅度更大。

第二是，在炒股軟件中找到相應(yīng)的“債轉(zhuǎn)股”功能模塊，進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作。但轉(zhuǎn)股的過程中，投資者需要注意的是，若可轉(zhuǎn)債的正股是科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板股票，投資者還需開立相應(yīng)的權(quán)限才可以操作轉(zhuǎn)股。此外，轉(zhuǎn)股獲得的股票第二天才能賣出。

值得一提的是，可轉(zhuǎn)債新規(guī)新增了最后交易日標(biāo)識(shí)，在可轉(zhuǎn)債最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標(biāo)識(shí)，向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)，投資者看到此標(biāo)識(shí)時(shí)應(yīng)該及時(shí)操作。如果未及時(shí)賣出，停止交易后還有3個(gè)交易日轉(zhuǎn)股時(shí)間，此時(shí)只能進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

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