存儲芯片市場的庫存與價格拐點(diǎn)受到行業(yè)高度關(guān)注。

5月19日，A股場內(nèi)資金高低切換動作明顯，中特估概念股逐級走弱、AI概念股陷入調(diào)整，芯片板塊全天強(qiáng)勢。其中存儲芯片概念板塊漲幅居前，恒爍股份（688416.SH）封板，漲19.99%，朗科科技（300042.SZ）上漲18.11%，德明利（001309.SZ）漲停，聚辰股份（688134.SH）、東芯股份（688110.SH）等個股跟漲。

(資料圖片)

消息面來看，市場傳聞存儲芯片大廠價格見底、庫存改善明顯，刺激了資金情緒。據(jù)Digitime報道，繼長江存儲傳出將調(diào)漲NAND產(chǎn)品價格后，有消息指出韓國三星電子、SK海力士也將跟進(jìn)，漲幅預(yù)計在3%~5%。而據(jù)《韓國經(jīng)濟(jì)日報》報道，SK海力士正準(zhǔn)備啟動高達(dá)5000億韓元（約3.73億美元）的籌資計劃，以更好地應(yīng)對后續(xù)的半導(dǎo)體市場復(fù)蘇。

龍頭企業(yè)的動作往往具有風(fēng)向標(biāo)作用，備受高庫存困擾、需求低迷的存儲芯片板塊，已經(jīng)到底了嗎？

對于本周存儲芯片板塊的活躍表現(xiàn)，市場分析認(rèn)為，一方面，龍頭發(fā)出漲價信號，預(yù)示價格止跌反轉(zhuǎn)，存儲行業(yè)最差的時期可能已經(jīng)過去。另外，半導(dǎo)體周期演繹至今，以存儲為代表的細(xì)分賽道經(jīng)歷了較長時間下跌，供需關(guān)系改善預(yù)期疊加估值性價比，成為存量資金博弈重點(diǎn)。

某國內(nèi)存儲芯片上市公司相關(guān)人士接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，“相比友商，我們的庫存還算健康，但由于下游今年終端市場景氣度太差，庫存同比環(huán)比都是增長?！鄙鲜鋈耸繉τ浾哒f，“二季度的需求相比一季度稍有好轉(zhuǎn)，有一定復(fù)蘇跡象”。

此前，江波龍（301308.SZ）回應(yīng)第一財經(jīng)稱，公司目前還處于去庫存的階段，一季度業(yè)績不理想主要還是半導(dǎo)體的下行周期和存貨跌價計提導(dǎo)致。當(dāng)被問及國外存儲芯片大廠減產(chǎn)對公司有何影響時，公司表示國外大廠減產(chǎn)，對國內(nèi)存儲芯片來說是利好。

兆易創(chuàng)新（603986.SH）在最近一期機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，目前看大存儲趨于降價周期的底部，同時隨著庫存去化的有效達(dá)成，SoC也在逐漸恢復(fù)生產(chǎn)和供應(yīng)，這兩個方面都有助于NOR Flash價格的企穩(wěn)。當(dāng)然價格體系是一個動態(tài)發(fā)展、由供求關(guān)系和市場博弈共同產(chǎn)生的一個結(jié)果，公司要做的是去積極應(yīng)對，不做過多的預(yù)判。

2020年~2021年，疫情催生的云辦公直接拉動存儲芯片產(chǎn)品需求大幅上漲，也大幅透支了PC、筆記本電腦等消費(fèi)電子的遠(yuǎn)期需求，導(dǎo)致半導(dǎo)體周期下行期內(nèi)，供需矛盾突出。去年以來，受消費(fèi)電子景氣度低迷，DRAM、NAND等存儲產(chǎn)品價格出現(xiàn)“斷崖式”下跌，需求降至冰點(diǎn)。

根據(jù)Canalys的調(diào)查，2023年Q1，全球個人電腦出貨量同比下降33%至5400萬臺。分類別看，筆記本電腦的出貨量同比大幅下降34%至4180萬臺；臺式機(jī)降幅稍緩，同比下降28%至1210萬臺，可見需求降幅十分明顯。

受需求低迷影響，全球最大的存儲芯片制造商三星電子的一季度業(yè)績創(chuàng)下14年以來最低，公司不得不削減產(chǎn)能至“有意義的水平”，以推動全球存儲芯片供需恢復(fù)平衡。財報顯示，三星電子半導(dǎo)體業(yè)務(wù)第一季度虧損4.58萬億韓元（折合人民幣約236億元），2022年同期該業(yè)務(wù)實現(xiàn)8.45萬億韓元的利潤。

A股方面，第一財經(jīng)記者梳理了存儲芯片板塊的主要上市公司，包括兆易創(chuàng)新、佰維存儲（688525.SH）、北京君正（300233.SZ）、東芯股份、江波龍、朗科科技、普冉股份（688766.SH）、德明利、紫光國微（002049.SZ）、瀾起科技（688008.SH）、聚辰股份和雅創(chuàng)電子（301099.SZ）。

一季度，上述12家公司的營業(yè)收入同比增速均值、中位數(shù)分別為-180%、-85.84%，歸母凈利潤同比增速均值、中位數(shù)分別為-23.26%、-26.5%，營業(yè)收入下滑速度遠(yuǎn)高于凈利潤下滑幅度，顯示需求十分低迷。

花旗集團(tuán)最新發(fā)布研究報告稱，雖然其仍對芯片產(chǎn)業(yè)持保守看法，但某些跡象顯示，可以樂觀看待后續(xù)半導(dǎo)體市場，包括PC銷售趨穩(wěn)、人工智能（AI）需求大漲，以及手機(jī)市場逐步回暖。

（文章來源：第一財經(jīng)）

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