備受關注的明星私募基金經(jīng)理李蓓又發(fā)聲了，這次是官宣封盤。

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5月5日，有“私募魔女”之稱的半夏投資創(chuàng)始人李蓓在公司官微發(fā)文，稱昨日已對外公告，半夏旗下的宏觀對沖系列基金，含半夏宏觀、半夏穩(wěn)健、半夏平衡，均不再對新投資人開放認購，僅接受存量投資人追加。相關公告顯示，這一階段性封盤將從5月8日開始。

李蓓解釋封盤原因

李蓓在最新發(fā)布的文章中解釋了本次封盤的原因。

她表示，作為以絕對收益為目標的宏觀對沖基金，半夏一直都希望實現(xiàn)與股市不相關的長期絕對回報。所以，一方面需要經(jīng)常使用一些權(quán)益類衍生工具，比如期權(quán)等，對于個股持倉進行保護，規(guī)避大盤下跌的風險。另一方面需要在其他的資產(chǎn)類別，比如國債和商品上，尋找機會創(chuàng)造收益。

“現(xiàn)在半夏宏觀對沖系列的規(guī)模已經(jīng)超過了100億，如果規(guī)模再擴大較多，若干我們經(jīng)常使用的工具，就會面臨交易所的持倉限制，對策略的實現(xiàn)和長期收益率水平就會產(chǎn)生一定的影響。我們希望維持一直以來的風險收益特征，維持與股市的低相關性，努力實現(xiàn)長期較高的絕對收益。跟第一梯隊的規(guī)模和滑落到二流的業(yè)績相比，我們寧肯選擇維持第二梯隊的規(guī)模并爭取維持一流的業(yè)績。”李蓓表示。

半夏投資成立于2015年8月，李蓓是公司創(chuàng)始合伙人兼基金經(jīng)理。公開信息顯示，李蓓擁有10余年基金管理行業(yè)工作經(jīng)驗。她曾于交銀施羅德基金管理有限公司擔任專戶投資經(jīng)理，上海泓湖投資管理有限公司擔任投資總監(jiān)及基金經(jīng)理。值得一提的是，李蓓還是國內(nèi)宏觀對沖投資領域先行者之一，她在2011年發(fā)起成立了國內(nèi)最早的真正意義上的宏觀對沖基金。

今年曾多次唱多地產(chǎn)股

4月7日，李蓓在半夏投資官微發(fā)文，就地產(chǎn)行業(yè)和地產(chǎn)股投資機會分享了她的最新觀點。李蓓認為，地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)歷供給側(cè)改革后，未來在供需層面存在剪刀差，未爆雷地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)重估彈性巨大，其中她尤其看好港股優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股。

在這篇題為《關于地產(chǎn)的再討論》的公眾號文章中，李蓓表示自己公開看多地產(chǎn)股已經(jīng)很長時間。在2月的一場訪談中她就說過，中國地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了有史以來的第一次大力度的供給側(cè)改革，現(xiàn)在還活著的很多地產(chǎn)公司，市值會創(chuàng)新高。過去2個月，李蓓參加了三次行業(yè)會議，都公開指出，地產(chǎn)供給下降，房價會企穩(wěn)回升。看好現(xiàn)在還沒有爆雷的地產(chǎn)企業(yè)，很多市值會創(chuàng)新高。

在文章最后，李蓓再次分享了她對地產(chǎn)行業(yè)的判斷，要點是：一、地產(chǎn)全行業(yè)住宅銷售在11億平米見底，后續(xù)溫和回升。二、行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)資產(chǎn)負債表受創(chuàng)傷，未來1-2年，仍不具備供給端擴張的能力。全行業(yè)拿地和開工會依然下行。三、供給已經(jīng)大幅下降1年，后續(xù)1-2年仍將下降，需求企穩(wěn)回升，供需錯配，房價會企穩(wěn)回升。四、從現(xiàn)在往后，頭部企業(yè)份額上升，毛利改善，量價齊升。五、從資產(chǎn)價值的角度，一旦房價企穩(wěn)回升，高庫存高杠桿未爆雷企業(yè)的存量資產(chǎn)重估彈性巨大。在她看來，現(xiàn)在還沒有爆雷的地產(chǎn)企業(yè)，經(jīng)歷了行業(yè)涅槃，企業(yè)浴火重生，一定會飛的更高。

引人關注的是，今日A股市場地產(chǎn)板塊表現(xiàn)搶眼。截至券商中國記者發(fā)稿時，房地產(chǎn)指數(shù)上漲3%。其中，華夏幸福、中交地產(chǎn)、天?；ā⑸蠈嵃l(fā)展更是強勢漲停，另有十余只個股漲幅超過5%。

（文章來源：證券時報）

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