恒大汽車(chē)的重組邁出了重要一步。

中國(guó)恒大、恒大汽車(chē)于2023年4月24日晚間宣布，于當(dāng)日交易時(shí)段后，恒大汽車(chē)與中國(guó)恒大及其附屬公司訂立買(mǎi)賣(mài)協(xié)議。中國(guó)恒大附屬公司將有條件同意購(gòu)買(mǎi)恒大汽車(chē)旗下47個(gè)養(yǎng)生谷項(xiàng)目，代價(jià)為2元。

(相關(guān)資料圖)

這對(duì)恒大汽車(chē)是一個(gè)相對(duì)積極的消息。假若本次出售能夠得到股東大會(huì)的通過(guò)，恒大汽車(chē)將借此甩去超過(guò)200億元的負(fù)債。

恒大汽車(chē)提供的未經(jīng)審核數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，擬出售的養(yǎng)生谷項(xiàng)目負(fù)債凈額為247.89億元，而項(xiàng)目估值約為601億元。此外，這部分項(xiàng)目去年實(shí)現(xiàn)的收益也十分有限，2022年，其產(chǎn)生的收益僅為約15億元，而除稅后的凈虧損則達(dá)到了88.24億元。

由此看來(lái)，恒大汽車(chē)選擇僅2元出售這部分項(xiàng)目，有其現(xiàn)實(shí)原因。

恒大汽車(chē)在公告中分析表示，2018年，其進(jìn)軍新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，自此建立新能源汽車(chē)分部，打造涵蓋汽車(chē)研發(fā)、動(dòng)力電池、電機(jī)控制與動(dòng)力總成技術(shù)、制造、智能充電及共享出行的全產(chǎn)業(yè)垂直價(jià)值鏈。

恒大汽車(chē)董事會(huì)指出，新能源汽車(chē)分部牽涉龐大資本承擔(dān)，加上考慮到本集團(tuán)的現(xiàn)有資源，向養(yǎng)生谷項(xiàng)目進(jìn)一步投入資源不符合其去杠桿的整體戰(zhàn)略，并可能對(duì)恒大汽車(chē)發(fā)展新能源汽車(chē)分部加諸限制。

恒大汽車(chē)董事會(huì)進(jìn)一步提到，通過(guò)去杠桿及減持項(xiàng)目專注發(fā)展及專業(yè)化新能源汽車(chē)分部，可帶領(lǐng)新能源汽車(chē)分部更上一層樓。董事會(huì)亦相信，股東可借新能源汽車(chē)分部的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)變現(xiàn)持續(xù)投資于恒大汽車(chē)余下集團(tuán)所帶來(lái)的股東價(jià)值。完成后，恒大汽車(chē)將繼續(xù)經(jīng)營(yíng)新能源汽車(chē)分部的現(xiàn)有主要業(yè)務(wù)，并在天津及南寧各持有一個(gè)住宅及物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目。

在交易完成后，恒大汽車(chē)將專注投入新能源汽車(chē)分部的新能源汽車(chē)研發(fā)及生產(chǎn)工作。恒大汽車(chē)也稱，其正積極尋求外部潛在投資者，以獲得可能的合作機(jī)會(huì)。不過(guò)，截至公告日期，恒大汽車(chē)尚未與任何潛在投資者簽訂最終協(xié)議。

恒大汽車(chē)出售47個(gè)養(yǎng)生谷項(xiàng)目的目的不僅是上述原因。受到控股股東的影響，恒大汽車(chē)2021年、2022年年報(bào)仍然難產(chǎn)，而恒大汽車(chē)更認(rèn)為，出售上述養(yǎng)生谷項(xiàng)目后，可促進(jìn)完成后編制財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)程序。因此，恒大汽車(chē)認(rèn)為代價(jià)以及買(mǎi)賣(mài)協(xié)議的條款及條件屬公平合理，并符合其及股東整體利益。

不過(guò)，恒大汽車(chē)這宗交易的達(dá)成，仍然有賴于幾個(gè)先決條件。其中包括，恒大汽車(chē)相關(guān)股東已根據(jù)上市規(guī)則批準(zhǔn)買(mǎi)賣(mài)協(xié)議及擬進(jìn)行交易；恒大汽車(chē)根據(jù)買(mǎi)賣(mài)協(xié)議作出的聲明、保證及承諾仍屬真實(shí)準(zhǔn)確及并無(wú)誤導(dǎo)成分等。

在先決條件完成后，恒大汽車(chē)須于切實(shí)可行情況下盡快采取合理努力促使其核數(shù)師根據(jù)香港相關(guān)審閱工作準(zhǔn)則審閱擬出售資產(chǎn)截至2022年12月31日止財(cái)政年度的賬目，并就截至2022年12月31日的出售資產(chǎn)經(jīng)調(diào)整資產(chǎn)凈額金額向買(mǎi)賣(mài)協(xié)議訂約方提供聲明。

對(duì)于交易對(duì)價(jià)，則需參照2022年12月31日被出售資產(chǎn)經(jīng)調(diào)整資產(chǎn)凈值進(jìn)行調(diào)整。如果上述資產(chǎn)經(jīng)調(diào)整資產(chǎn)凈值超過(guò)2元，則代價(jià)將被調(diào)整至經(jīng)調(diào)整資產(chǎn)凈值的金額（經(jīng)調(diào)整代價(jià)），買(mǎi)方也需要向恒大汽車(chē)支付相等于經(jīng)調(diào)整代價(jià)與目標(biāo)股份初始代價(jià)之間差額的金額。

中國(guó)恒大在公告中也肯定了這宗交易。其稱，重組可優(yōu)化恒大汽車(chē)集團(tuán)的架構(gòu)，讓其可專注發(fā)展新能源汽車(chē)分部，并投放合適資源于新能源汽車(chē)分部的新能源汽車(chē)研發(fā)及生產(chǎn)工作。

中國(guó)恒大還表示，考慮到投資者對(duì)主要從事新能源汽車(chē)分部的聯(lián)交所上市公司的近期取向，其認(rèn)為恒大汽車(chē)的估值可以借由恒大汽車(chē)的業(yè)務(wù)集中在新能源汽車(chē)分部而改善，這也可能有助于吸引投資者加盟恒大汽車(chē)并籌得資金。

中國(guó)恒大還稱，作為恒大集團(tuán)境外債務(wù)整體重組計(jì)劃的一環(huán)，目前預(yù)期中國(guó)恒大的金融債權(quán)人將能夠獲得可按若干條款交換恒大汽車(chē)股份的債券。因此，這部分債權(quán)人亦將從恒大汽車(chē)集團(tuán)的價(jià)值增長(zhǎng)中受益。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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