今日(4月13日)滬深兩市全線低開，盤初股指分化跡象明顯，深成指與創(chuàng)業(yè)板指一路震蕩走低，而滬指則一度紅盤拉升，隨后維持震蕩整固；午后科技股出現(xiàn)分化，部分熱門標的跳水，促使三大股指一致性下挫，調(diào)整態(tài)勢明顯。

從盤面上來看，輕指數(shù)重個股，其余行業(yè)與概念板塊輪動提速，局部賺錢效應(yīng)仍存。行業(yè)方面，景點及旅游、互聯(lián)網(wǎng)電商、教育、油氣、零售、醫(yī)療器械等板塊表現(xiàn)突出；題材板塊方面，CRO概念、創(chuàng)新藥、在線旅游、露營經(jīng)濟等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當前市場風口，安信證券表示，千萬別輕視醫(yī)藥，創(chuàng)新藥板塊整體定價仍具有一定回升空間；國海證券認為AIGC有望帶來新一輪內(nèi)容生產(chǎn)力革命，關(guān)注AIGC+及低估值的直播電商、新消費公司；國泰君安證券指出，技術(shù)+貨幣兩大周期不變，看好二季度創(chuàng)新藥反彈。

(資料圖片僅供參考)

安信證券：千萬別輕視醫(yī)藥！創(chuàng)新藥板塊整體定價仍具有一定回升空間

投資策略：基于4月時點，綜合預(yù)期景氣、外圍因素與市場定價情況，醫(yī)藥板塊目前兼具低PEG與2023年相對景氣特質(zhì)，Q2催化密集下或存有一定回升空間。

其中，預(yù)期景氣層面，一方面，基于盈利預(yù)測視角，醫(yī)藥2023年增速有望較2022年迎來較大回暖；

另一方面，以ASCO為代表，二季度有多個重大學術(shù)會議將披露最新臨床數(shù)據(jù)，一定程度上將有望帶動創(chuàng)新藥板塊行情相對上行。同時相較2022年，2023年疫情影響相對趨弱，院內(nèi)放量有望帶來景氣的相對回升。

外圍因素層面：預(yù)期美聯(lián)儲加息或臨近尾聲，流動性回歸有望帶來港股創(chuàng)新藥流動性修復(fù)以及藥企融資難度的相對緩和。

市場定價層面：當前醫(yī)藥板塊整體估值盈利性價比相對較優(yōu)，其中創(chuàng)新藥板塊整體定價仍具有一定空間。

國海證券：AIGC有望帶來新一輪內(nèi)容生產(chǎn)力革命 關(guān)注AIGC+及低估值的直播電商、新消費公司

行業(yè)配置：AIGC有望帶來新一輪內(nèi)容生產(chǎn)力革命。持續(xù)關(guān)注擁有海外業(yè)務(wù)布局，可率先接入及調(diào)用相關(guān)模型的公司；關(guān)注國內(nèi)各大廠及創(chuàng)業(yè)公司模型發(fā)布后的應(yīng)用爆發(fā)浪潮，關(guān)注游戲、營銷、影視、電商、教育等領(lǐng)域應(yīng)用。4月重點推薦AIGC+及低估值的直播電商、新消費公司。

投資策略：算力、算法、數(shù)據(jù)共振推動AIGC發(fā)展，算法競爭及模型開源、商業(yè)化，打開產(chǎn)品化浪潮，帶來新一輪內(nèi)容生產(chǎn)力革命。關(guān)注游戲、營銷、影視、電商、教育等領(lǐng)域應(yīng)用機會。

公司股票池：重點關(guān)注昆侖萬維、湯姆貓、中文在線、藍色光標等。

國泰君安證券：技術(shù)+貨幣兩大周期不變 看好二季度創(chuàng)新藥反彈

投資策略：技術(shù)+貨幣兩大周期不變，看好二季度創(chuàng)新藥反彈。2-3月伴隨創(chuàng)新藥整體調(diào)整，板塊已回歸至3倍PS左右的合理估值區(qū)間下限，同時產(chǎn)業(yè)發(fā)展并未停滯，研發(fā)和出海催化劑不斷涌現(xiàn)，為下一輪行情的啟動積蓄動能，短期看，加息預(yù)期不再收緊，二季度財報后疊加ASCO有望迎來催化劑密集的窗口期。

公司股票池：①Biotech:康諾亞-B、榮昌生物-B、百濟神州、康方生物-B，受益標的首藥控股、亞虹醫(yī)藥、海創(chuàng)藥業(yè)、益方生物；②傳統(tǒng)制藥創(chuàng)新轉(zhuǎn)型：恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥，受益標的海思科、信立泰。

海通證券：未來游戲公司業(yè)績趨勢有望持續(xù)向上 板塊白馬公司估值性價比逐步凸顯

投資策略：當前游戲公司均處于低估值區(qū)間，A股頭部公司2023年P(guān)E大部分處于低估值區(qū)間，疊加政策常態(tài)化、技術(shù)創(chuàng)新，未來游戲公司業(yè)績趨勢有望持續(xù)向上，板塊白馬公司估值性價比逐步凸顯。

公司股票池：繼續(xù)看好頭部研運一體廠商，A股關(guān)注三七互娛、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、姚記科技、盛天網(wǎng)絡(luò)、完美世界、巨人網(wǎng)絡(luò)、名臣健康；AIGC游戲：湯姆貓、中文在線；港股關(guān)注騰訊控股、網(wǎng)易-S、心動公司、創(chuàng)夢天地、中手游等。

中原證券：中藥值得繼續(xù)關(guān)注 低估板塊投資機會不容忽視

1)關(guān)注中藥領(lǐng)域的投資機會。建議繼續(xù)關(guān)注康緣藥業(yè)、羚銳制藥的投資機會。

2)2021年10月，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于“十四五”時期促進藥品流通行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，指出“到2025 年，將會培育形成5-10 家超五百億的專業(yè)化、多元化藥品零售連鎖企業(yè)，藥品零售百強企業(yè)年銷售額占藥品零售市場總額65%以上”，未來我國連鎖藥店的市場集中度有望進一步提升，龍頭企業(yè)有望受益，建議重點關(guān)注一心堂，益豐藥房，老百姓，大參林。

3)我國目前仍然面臨優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源總量不足，城鄉(xiāng)、區(qū)域之間分布不均衡的問題，基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)水平仍有待提升，未來醫(yī)療資源擴容和下沉是大勢所趨，此次政府工作報告中提到“推動優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴容下沉和區(qū)域均衡布局”。建議關(guān)注受益于分級診療的院內(nèi)檢驗科服務(wù)龍頭潤達醫(yī)療；國產(chǎn)醫(yī)療器械領(lǐng)域建議重點關(guān)注邁瑞醫(yī)療、安圖生物、聯(lián)影醫(yī)療、翔宇醫(yī)療。

4)近日，教育部印發(fā)《2023年全國綜合防控兒童青少年近視重點工作計劃》，全面部署年度全國綜合防控兒童青少年近視重點工作計劃。其中明確：要將兒童青少年近視防控工作、總體近視率和體質(zhì)健康狀況納入政府績效考核。建議關(guān)注眼科服務(wù)領(lǐng)域的投資機會，重點關(guān)注歐普康視，明月鏡片。

5)建議關(guān)注一季報超預(yù)期相關(guān)公司。

首創(chuàng)證券：重視AIGC帶來的生產(chǎn)力快速發(fā)展下 版權(quán)和數(shù)據(jù)價值的重估

AIGC對于內(nèi)容生產(chǎn)行業(yè)的效率和交互模式具備革新價值，關(guān)注游戲、營銷、影視等領(lǐng)域的應(yīng)用落地。重視AIGC帶來的生產(chǎn)力快速發(fā)展下，版權(quán)和數(shù)據(jù)價值的重估。

從5個方向篩選AIGC場景應(yīng)用端標的：

1、AIGC應(yīng)用研發(fā)：具備核心研發(fā)能力，有望在垂類應(yīng)用方面收獲爆款，游戲公司有先天優(yōu)勢，相關(guān)標的有騰訊、網(wǎng)易、昆侖萬維、湯姆貓；

2、AIGC賦能IP：具備虛擬IP 運營體系，AIGC 技術(shù)將幫助已有IP 體系充實設(shè)定情節(jié)，營銷廣告公司有先天優(yōu)勢，相關(guān)標的藍色光標、天下秀、三人行、值得買；

3、AIGC生產(chǎn)提效：具備較強內(nèi)容產(chǎn)出能力，AIGC 技術(shù)將提升生產(chǎn)效率，降低成本壓縮周期，主要出現(xiàn)在游戲、影視領(lǐng)域，相關(guān)標的有騰訊控股、網(wǎng)易、完美世界、光線傳媒、百納千成等；

4、垂類平臺利用AIGC生態(tài)豐容：圖片、視頻、文本、音樂類的垂類平臺有機會獲益于AIGC 內(nèi)容對平臺的填充，或AIGC 工具類應(yīng)用對UGC 產(chǎn)能的提升，相關(guān)標的有視覺中國、值得買；

5、數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值重估：中文在線、閱文集團、掌閱科技。好萊塢進口片延續(xù)快速定檔節(jié)奏，利好影院標的。推薦關(guān)注標的：中國電影、萬達電影。港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭目前估值仍然較低，推薦關(guān)注：快手-W、閱文集團。

申銀萬國證券：聚焦診療需求復(fù)蘇主線 中成藥、藥店與民營醫(yī)院一季度表現(xiàn)亮眼

業(yè)績預(yù)告及快報：截止至4月11日，已有20家醫(yī)藥生物公司公布2023Q1業(yè)績預(yù)告/經(jīng)營情況數(shù)據(jù)，其中以中藥及原料藥公司為主。兼具消費屬性的中成藥、線下藥店公司業(yè)績表現(xiàn)突出。預(yù)計伴隨1-2月份后國內(nèi)新冠免疫屏障的建立，居民診療需求正常釋放以及日常消費需求復(fù)蘇，中藥、線下藥店、民營醫(yī)院等板塊23Q1業(yè)績有望實現(xiàn)超預(yù)期。

公司股票池：除已經(jīng)公布業(yè)績預(yù)告的公司外，對其他53 家醫(yī)藥上市公司23Q1 的業(yè)績表現(xiàn)進行了預(yù)測，其中：(1)歸母凈利潤增速在50%以上的公司有：天壇生物、東阿阿膠、潤達醫(yī)療、偉思醫(yī)療、普蕊斯、魚躍醫(yī)療、廣譽遠、奧翔藥業(yè)、新諾威；

(2)增速在30%~50%(不含)的公司有：南微醫(yī)學、以嶺藥業(yè)、衛(wèi)光生物、一品紅、普瑞眼科、陽光諾和、特寶生物、百誠醫(yī)藥、聯(lián)影醫(yī)療、健麾信息、藥康生物、愛博醫(yī)療、阿拉丁；

(3)增速在10%~30%(不含)的公司有：九典制藥、老百姓、愛爾眼科、大參林、益豐藥房、諾思格、康龍化成、壽仙谷、藥明康德、百克生物、泰坦科技、邁瑞醫(yī)療、凱萊英、三星醫(yī)療、通策醫(yī)療、智飛生物、昭衍新藥、三諾生物、健帆生物、威爾藥業(yè)、泰格醫(yī)藥；

(4)增速在0%~10%(不含)的公司有：博瑞醫(yī)藥、我武生物、恒瑞醫(yī)藥、鍵凱科技、皓元醫(yī)藥、健友股份；

(5)負增長的公司有：長春高新、泰康生物、天新藥業(yè)；

(6)扭虧的公司有：歐林生物。

東北證券：AI帶動海量高質(zhì)量數(shù)據(jù)需求 數(shù)據(jù)要素本質(zhì)是數(shù)據(jù)供給側(cè)改革

行業(yè)背景：AI帶來海量+高質(zhì)量數(shù)據(jù)需求爆發(fā)，以ChatGPT為代表的新AI浪潮正是在算法不斷演進的同時以數(shù)量級方式提升數(shù)據(jù)使用量的結(jié)果，未來隨著AI大模型不斷演進，對于數(shù)據(jù)的需求量會越來越大，數(shù)據(jù)真正起到了數(shù)字經(jīng)濟時代石油的作用。

市場現(xiàn)狀：目前我國80%的數(shù)據(jù)屬于公共數(shù)據(jù)，但市場流通的數(shù)據(jù)中只有5-10%是公共數(shù)據(jù)，大量優(yōu)質(zhì)的公共數(shù)據(jù)沒有得到開放與利用，因此我國正在探索的數(shù)據(jù)要素相關(guān)舉措正是一場數(shù)據(jù)行業(yè)的“供給側(cè)改革”。

投資策略：在本輪AI浪潮下，疊加數(shù)據(jù)要素市場的快速變革，本身是數(shù)據(jù)源、或接近數(shù)據(jù)源的公司能夠更好地使用AI創(chuàng)造出更大價值，成為AI新時代真正的受益者。

(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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