國家統(tǒng)計(jì)局將于4月11日9時(shí)30分發(fā)布3月物價(jià)數(shù)據(jù)。

機(jī)構(gòu)預(yù)測，3月豬價(jià)降幅收窄，蔬果漲跌互現(xiàn)；CPI總體上漲動力不足，同比增速或仍在低位。PPI方面，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，受海外銀行危機(jī)影響，市場避險(xiǎn)情緒升溫，3月中旬全球主要大宗商品震蕩回調(diào)；疊加去年高基數(shù)、俄烏沖突帶來的翹尾因素等影響，3月PPI同比降幅或進(jìn)一步走闊。

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CPI同比增速或仍在低位

CPI方面，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測3月豬價(jià)降幅收窄，蔬果漲跌互現(xiàn)；非食品消費(fèi)品或亦隨PPI放緩；CPI總體上漲動力不足，同比增速或仍在低位。

國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，中國2月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲1%。

對于3月CPI同比增速，中金宏觀、興業(yè)研究宏觀研究部、浙商證券李超宏觀團(tuán)隊(duì)、上海證券的預(yù)測值分別為1.3%、0.9%、0.8%和0.9%。

總體看3月CPI，中金宏觀表示，豬價(jià)在春節(jié)期間供應(yīng)壓力釋放和北方豬瘟疫病影響下淡季不淡，同比回升；同時(shí)春節(jié)錯(cuò)位消退，服務(wù)價(jià)格同比或修復(fù)；但鮮菜在北方供應(yīng)上市下環(huán)比同比均下滑，非食品消費(fèi)品或亦隨PPI放緩，CPI同比或仍在低位。

浙商證券李超宏觀團(tuán)隊(duì)也表示，豬價(jià)下跌趨勢有所放緩，蔬菜價(jià)格季節(jié)性回調(diào)，水果價(jià)格上升形成一定對沖，原油價(jià)格回落帶動成品油價(jià)格小幅下行，整體上CPI上行動力不足。

上海證券表示，相對于正常年景而言，當(dāng)前消費(fèi)品價(jià)格在季節(jié)性規(guī)律作用下的上漲速度要緩和得多，主要消費(fèi)品種豬肉則處周期性低迷階段。

具體看豬肉價(jià)格，興業(yè)研究宏觀研究部表示，3月豬價(jià)低位震蕩，環(huán)比下降2%，能繁母豬產(chǎn)能去化進(jìn)度較慢，此前市場預(yù)期的生豬價(jià)格反彈或進(jìn)一步延后。

李超宏觀團(tuán)隊(duì)表示，3月農(nóng)業(yè)農(nóng)村平均豬肉價(jià)為26.6元/公斤，環(huán)比下降1.9%，降幅有所收窄。當(dāng)前豬肉供給壓力仍然偏大，疊加氣溫轉(zhuǎn)暖豬肉需求有所回落，豬肉價(jià)格仍在尋底。另外，豆粕、玉米等飼料價(jià)格回落，豬價(jià)也缺乏成本端的支撐，第二季度豬價(jià)弱勢行情或?qū)⒀永m(xù)。

展望未來，上海證券表示，對消費(fèi)價(jià)格整體水平具有標(biāo)桿指示性作用的豬肉價(jià)格變化，因產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正處集中整合期，市場結(jié)構(gòu)的壟斷競爭格局正在形成中，產(chǎn)業(yè)集中化穩(wěn)定格局還在變化中，因而未來豬肉價(jià)格仍將在1-2年內(nèi)處于平穩(wěn)偏降的狀態(tài)。

蔬菜價(jià)格上，興業(yè)研究宏觀研究部表示，鮮菜價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)性回調(diào)，3月環(huán)比下降8.1%。

水果價(jià)格方面，李超宏觀團(tuán)隊(duì)表示，其較大的漲幅對于CPI食品項(xiàng)下行形成一定對沖。3月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部7種重點(diǎn)監(jiān)測水果平均價(jià)為7.9元/公斤，環(huán)比增長4.6%，同比增長16.1%，價(jià)格漲幅超出季節(jié)性。

李超宏觀團(tuán)隊(duì)指出，3月氣候變化較快不利于水果生長，上旬氣溫偏高，下旬受寒潮影響氣溫快速回落，水果供給偏緊。另一方面，今年蔬果進(jìn)口量一般，1-2月蔬果累計(jì)進(jìn)口金額增長2.5%，增速顯著低于除了2020年以外的其他年份。隨著天氣好轉(zhuǎn)、水果產(chǎn)量回升，本輪水果漲價(jià)較難出現(xiàn)2019年的持續(xù)性。

根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，18家機(jī)構(gòu)對3月CPI同比增速的預(yù)測均值為0.97%，與2月漲幅基本持平，預(yù)測區(qū)間為0.6%至1.9%；11家機(jī)構(gòu)預(yù)測3月CPI同比漲幅收窄至1%以下。

PPI同比降幅或繼續(xù)走闊

PPI方面，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，受海外銀行危機(jī)影響，市場避險(xiǎn)情緒升溫，3月中旬全球主要大宗商品震蕩回調(diào)；疊加去年高基數(shù)、俄烏沖突帶來的翹尾因素等影響，3月PPI同比降幅或進(jìn)一步走闊。

國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，中國2月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比下降1.4%。

對于3月PPI同比增速，中金宏觀、興業(yè)研究宏觀研究部、李超宏觀團(tuán)隊(duì)的預(yù)測值分別為-2.7%、-2.4%和-2.6%。

全球主要大宗商品價(jià)格方面，中金宏觀表示，海外銀行業(yè)流動性風(fēng)險(xiǎn)事件引發(fā)市場情緒惡化，油氣價(jià)格下跌，隨后在聯(lián)儲暗示暫緩加息和流動性救助下油價(jià)反彈。

興業(yè)研究宏觀研究部也表示，原油價(jià)格在3月份環(huán)比下跌4.8%，主要受到海外市場波動導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期加深疊加美國戰(zhàn)略石油儲備補(bǔ)充計(jì)劃慢于市場預(yù)期的影響。有色金屬價(jià)格亦出現(xiàn)回調(diào)，銅、鋁環(huán)比-1.7%、-5.7%。

李超宏觀團(tuán)隊(duì)也指出，受海外銀行危機(jī)影響，市場避險(xiǎn)情緒升溫，3月中旬全球主要大宗商品震蕩回調(diào)，原油、有色金屬價(jià)格小幅回落。國內(nèi)成品油價(jià)格跟隨小幅下調(diào)。

國內(nèi)定價(jià)品種的價(jià)格上，中金宏觀表示，國內(nèi)黑色金屬價(jià)格先是受復(fù)工需求提振，隨后北方降雨和地產(chǎn)弱開工導(dǎo)致需求轉(zhuǎn)弱、加之供應(yīng)釋放，價(jià)格走低；有色金屬在季節(jié)性去庫開啟、下游消費(fèi)回暖下，價(jià)格走強(qiáng)。

興業(yè)研究宏觀研究部表示，3月國內(nèi)定價(jià)的黑色系商品則表現(xiàn)較佳，螺紋、鐵礦環(huán)、焦炭環(huán)比2.7%、3.0%、1.0%。綜合來看，受去年高基數(shù)的影響，3月PPI同比預(yù)計(jì)錄得-2.4%。

李超宏觀團(tuán)隊(duì)表示，基建投資保持韌性，國內(nèi)定價(jià)品種鋼材、水泥等價(jià)格小幅上漲，對PPI形成一定支撐。財(cái)政前置發(fā)力明顯，基建開工保持高景氣度，疊加鐵礦石價(jià)格小幅上漲，螺紋鋼、線材、普通中板等鋼材價(jià)格保持去年11月中旬以來的上漲態(tài)勢。

中金宏觀還表示，PMI出廠價(jià)隱含的PPI環(huán)比或在-0.2%，但去年俄烏沖突帶來的翹尾因素將拖累PPI同比1.1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)PPI同比或進(jìn)一步放緩。

根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，20家機(jī)構(gòu)對3月PPI同比增速的預(yù)測均值為-2.32%，較2月份跌超0.9個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)測區(qū)間為-2.7%至-1%；16家機(jī)構(gòu)預(yù)測3月PPI同比降幅走闊。

（文章來源：澎湃新聞）

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