2月，典型房企融資總量環(huán)比降幅收窄，同比由降轉(zhuǎn)增。

其中，萬(wàn)科、招商蛇口、大名城等多家房企都宣布將非公開(kāi)發(fā)行A股股份，同時(shí)福星和保利的A股增發(fā)也在推進(jìn)中。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，伴隨“三支箭”等融資利好政策的持續(xù)釋放，可以看出當(dāng)前融資環(huán)境確實(shí)正在回暖，預(yù)計(jì)隨著小陽(yáng)春拉動(dòng)市場(chǎng)回暖，行業(yè)信心得以修復(fù)，融資效率將有進(jìn)一步釋放的空間。

(相關(guān)資料圖)

80房企融資同比增長(zhǎng)9.5%

克而瑞研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2月80家典型房企的融資總量為424.73億元，環(huán)比減少24.1%，同比增加9.5%。房企債券發(fā)行了259.26億元，環(huán)比減少18.9%，同比增加8.8%。

而在1月份時(shí)，80家典型房企的融資總量環(huán)比減少44.8%，同比減少44.2%?？梢?jiàn)2月房企融資環(huán)比降幅大幅收窄，且同比由降轉(zhuǎn)增。

從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，2月房企境內(nèi)債權(quán)融資386.42億元，環(huán)比減少1.9%，同比增加26.8%；境外債權(quán)融資20.26億元，環(huán)比減少59.8%，同比減少64.5%；資產(chǎn)證券化融資為18.05億元，環(huán)比減少83.8%，同比減少31.1%。

1-2月累計(jì)來(lái)看，80家典型房企融資總量為1084.32億元，同比減少20.38%。

克而瑞研究中心認(rèn)為，雖然當(dāng)前優(yōu)質(zhì)房企及白名單房企融資開(kāi)閘，但行業(yè)面融資仍未有全面回暖，融資規(guī)模仍處于筑底階段。

從融資成本來(lái)看，2月80家典型房企新增債券類(lèi)融資成本4.14%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，同比下降0.03個(gè)百分點(diǎn)，其中境內(nèi)融資成本3.56%，環(huán)比下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。

克而瑞研究中心認(rèn)為，主要是因?yàn)楫?dāng)前發(fā)債的企業(yè)仍然主要是國(guó)企央企，這些企業(yè)的融資優(yōu)勢(shì)較為明顯；境外融資成本則因?yàn)?月僅有萬(wàn)達(dá)發(fā)行境外債券而達(dá)到了11%。

中指研究院也指出，2月信用債發(fā)行依然維持了良好勢(shì)頭，發(fā)行總量同環(huán)比穩(wěn)步上升，發(fā)行進(jìn)入穩(wěn)定區(qū)間，不過(guò)民企發(fā)行仍以優(yōu)質(zhì)房企為主，且需增信擔(dān)保工具支持。另外從信用債的發(fā)行成本來(lái)看，今年以來(lái)利率較上年末有明顯上升，發(fā)債融資成本有所增加。

不過(guò)，中指研究院認(rèn)為，伴隨“三支箭”等融資利好政策的持續(xù)釋放，可以看出當(dāng)前融資環(huán)境確實(shí)正在回暖，房企各融資渠道基本通暢，但投資人對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍有顧慮和考量，造成資金實(shí)際投放時(shí)伴隨著風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。隨著小陽(yáng)春拉動(dòng)市場(chǎng)回暖，行業(yè)信心得以修復(fù)，融資效率將有進(jìn)一步釋放的空間。

多家房企推進(jìn)再融資計(jì)劃

2月，多家房企推進(jìn)再融資計(jì)劃。

2月24日，中交地產(chǎn)披露定增預(yù)案，擬募集資金不超過(guò)35億元，投資于長(zhǎng)沙鳳鳴東方等五個(gè)住宅項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

2月12日，萬(wàn)科公告稱(chēng)，公司擬非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)150億元，用于旗下11個(gè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

萬(wàn)科表示，公司擬通過(guò)本次發(fā)行募集資金，一方面為公司現(xiàn)有項(xiàng)目提供新的資金支持，有利于推動(dòng)項(xiàng)目順利實(shí)施和按時(shí)交付，一方面擴(kuò)充公司資本規(guī)模，為公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

若萬(wàn)科此次定增計(jì)劃能夠順利進(jìn)行，將會(huì)成為A股房企最大規(guī)模的定增案。

克而瑞研究中心指出，2月，萬(wàn)科、招商蛇口、大名城等多家房企都宣布將非公開(kāi)發(fā)行A股股份，同時(shí)福星和保利的A股增發(fā)也在推進(jìn)中。此外，萬(wàn)科在3月2日就配售3億股新H股與中信里昂證券訂立了配售協(xié)議，整體看來(lái)近期房企配股融資仍然較為積極。

據(jù)克而瑞研究中心統(tǒng)計(jì)，自2022年11月28日，房企股權(quán)融資重啟以來(lái)，已有超30家房企籌劃股權(quán)再融資，其中大部分為定向增發(fā)。通過(guò)非公開(kāi)方式再融資，主要用于政策支持的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括保交樓、償債、補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金等。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水指出，從目前籌劃再融資的企業(yè)來(lái)看，有央國(guó)企，也有民營(yíng)房企；有優(yōu)質(zhì)穩(wěn)健的企業(yè)，也有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。一是，系統(tǒng)重要性優(yōu)質(zhì)房企是重點(diǎn)支持對(duì)象，政府多次強(qiáng)調(diào)改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表狀況，這類(lèi)企業(yè)的再融資獲批基本不存在問(wèn)題。二是，流動(dòng)性存在困難的企業(yè)，為防止房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，這類(lèi)企業(yè)再融資審批可能性也很大。三是，出險(xiǎn)房企，或會(huì)選擇性支持，對(duì)于專(zhuān)注主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、積極自救的企業(yè)，將會(huì)給予支持。

值得注意的是，今年兩會(huì)政府工作報(bào)告指出，要“有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況，防止無(wú)序擴(kuò)張，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展”。住建部部長(zhǎng)倪虹在兩會(huì)“部長(zhǎng)通道”上進(jìn)一步表示，要化解房企風(fēng)險(xiǎn)，就是用“抓兩頭、帶中間”的方法，以“精準(zhǔn)拆彈”的方式來(lái)化解。一頭是抓優(yōu)質(zhì)房企，一視同仁支持優(yōu)質(zhì)國(guó)有房企和優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企，改善他們的資產(chǎn)負(fù)債狀況，滿足他們合理的融資需求；另一頭是抓出險(xiǎn)的房企，一方面幫助他們自救，另一方面嚴(yán)格依法依規(guī)處置。

貝殼研究院市場(chǎng)分析師劉麗杰認(rèn)為，去年“金融16條”、“三支箭”等政策支持下房企融資環(huán)境明顯改善，今年支持房企金融風(fēng)險(xiǎn)化解的政策力度將加大。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

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