3月8日，港股兩大指數(shù)低開低走，香港恒生指數(shù)收跌2.35%，恒生科技指數(shù)跌3.23%。板塊方面，娛樂、能源設(shè)備與服務(wù)、媒體、綜合電信服務(wù)、體育、虛擬現(xiàn)實(shí)等板塊領(lǐng)漲；汽車、生物科技、醫(yī)療保健技術(shù)、制藥、紙業(yè)股、K12教育，回港中概股等板塊領(lǐng)跌。新東方跌超10%，小鵬汽車跌超7%，理想汽車跌超6%，長(zhǎng)城汽車跌超5%。

機(jī)構(gòu)論市

回調(diào)到位？機(jī)構(gòu)看好港股后續(xù)表現(xiàn) 建議把握當(dāng)下機(jī)會(huì)

(資料圖)

今日港股三大指數(shù)集體調(diào)整。對(duì)于市場(chǎng)調(diào)整，機(jī)構(gòu)發(fā)布員研報(bào)稱，自2023年2月以來，隨著美國通脹預(yù)期反復(fù)，恒生指數(shù)自今年年初的高點(diǎn)出現(xiàn)一定的回撤。

浙商證券指出，看好港股市場(chǎng)后續(xù)表現(xiàn)，把握回調(diào)帶來的布局機(jī)會(huì)。

基本面預(yù)期

基本面是驅(qū)動(dòng)港股獲得絕對(duì)收益的核心因素。以GDP同比衡量的基本面強(qiáng)弱，可以發(fā)現(xiàn)在GDP同比上行階段，港股均走出了上漲行情，例如1998年至2000年初、2003年初至2007年末、2009年初至2010年初、2020年初至2021年初等階段，可見強(qiáng)基本面是驅(qū)動(dòng)港股獲得絕對(duì)收益的核心因素。

同時(shí)，在基本面未顯著上行的階段，例如1994年12月-1997年6月，由于香港回歸在即，市場(chǎng)對(duì)香港經(jīng)濟(jì)形成了轉(zhuǎn)好強(qiáng)烈預(yù)期，此背景下港股同樣表現(xiàn)為持續(xù)上漲。

賣空成交

港股賣空成交金額占比一定程度上反映出市場(chǎng)的悲觀情緒，其拐點(diǎn)對(duì)港股走勢(shì)有一定指引意義。具體來看，在2016年Q1、2018年Q4、2019年Q4以及2022年Q4階段，隨著賣空金額占市場(chǎng)成交總額占比拐點(diǎn)向下，恒生指數(shù)均出現(xiàn)上漲行情，背后原因在于，港股賣空機(jī)制相對(duì)成熟，因此賣空金額占比反映出來的情緒面變化對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)有一定預(yù)判的效果。

看好港股后續(xù)行情

浙商指出，結(jié)合經(jīng)濟(jì)基本面等因素分析，該行指出支撐港股上漲的核心驅(qū)動(dòng)成立，看好后續(xù)港股表現(xiàn)。

該券商指出，中國經(jīng)濟(jì)將步入復(fù)蘇階段；從微觀層面上，指數(shù)2023年EPS預(yù)測(cè)回升趨勢(shì)顯現(xiàn)。根據(jù)彭博預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，恒生指數(shù)2023年EPS在2022年12月底大幅上修，業(yè)績(jī)回升趨勢(shì)明顯。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象的逐步增多，港股未來盈利有望進(jìn)一步上調(diào)。

再者結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的歷史經(jīng)驗(yàn)，美聯(lián)儲(chǔ)停止加息的拐點(diǎn)漸行漸近。具體來看，以史為鑒美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向需要觀察兩個(gè)信號(hào)，一是美國制造業(yè) PMI 快速逼近榮枯線，二是聯(lián)邦基金目標(biāo)利率高于 CPI。

此外，當(dāng)前港股的市場(chǎng)情緒仍在修復(fù)中。2022年1月3日，恒生指數(shù)的股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平為6.3%，再次低于滾動(dòng)一年兩倍標(biāo)準(zhǔn)差下限(6.4%)，未來一年可能將迎來上漲行情。目前(3月3日)恒生指數(shù)的股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較1月初回落至5.9%，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步修復(fù)。

（文章來源：界面新聞）

關(guān)鍵詞：