盡管再度重申“公司股票將被終止上市”，但3月8日早間，*ST輔仁股價還是在開盤后快速封住漲停板。這已是該公司近6個交易日來，第5次出現(xiàn)漲停。

無獨有偶，8日早間ST東洋也在此前多次漲停后，再度出現(xiàn)近4%的漲幅。而就在7日晚間，該公司才提示五大風(fēng)險，稱公司“是否進(jìn)入重整程序具有不確定性”。

風(fēng)險公告頻出，難擋市場對于ST股的炒作熱情。

(資料圖片)

8日早間，就有包括*ST中昌、*ST宜康在內(nèi)的10多只ST股封住漲停。而據(jù)證券時報·e公司記者粗略統(tǒng)計，近60日來股價累計漲幅超過20%的ST股有14只，今年年初至今也已有4只ST股漲幅超過70%。

瀕臨退市再狂歡

經(jīng)歷財務(wù)造假遭處罰、業(yè)績持續(xù)大幅虧損、控股股東持股被大量拍賣的*ST輔仁，近年來成為資本市場熱炒對象。在近期該公司股價出現(xiàn)連續(xù)漲停前，該公司股價也曾在今年2月初連續(xù)9個交易日觸及跌停板。

股價大幅漲跌期間，*ST輔仁自報退市風(fēng)險，近期已三度發(fā)布公司股票可能被終止上市的風(fēng)險提示。

3月7日晚間，*ST輔仁再度公告稱，公司由于2021年度財務(wù)報告被會計師事務(wù)所出具無法表示意見的審計報告，公司股票已自2022年7月1日起被實施退市風(fēng)險警示。公司預(yù)計2022 年期末凈資產(chǎn)為-14.8億元至-18.8億元，將觸及財務(wù)類退市指標(biāo)情形，公司股票將被終止上市。

作為曾經(jīng)醫(yī)藥領(lǐng)域的白馬股，*ST輔仁業(yè)績每況愈下，與控股股東資金占用和違規(guī)擔(dān)保風(fēng)險息息相關(guān)。

截至3月7日，*ST輔仁向控股股東輔仁集團(tuán)及關(guān)聯(lián)方提供借款余額為16.53億元，向控股股東及關(guān)聯(lián)方提供連帶責(zé)任擔(dān)保24.8億元，尚有擔(dān)保余額17.33億元。上述事項未經(jīng)公司有權(quán)限的決策機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方資金占用及違規(guī)擔(dān)保。

根據(jù)*ST輔仁已披露的2022年三季報，截至2022年第三季度末，該公司2022前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.1億元，同比下滑13.34%；凈利潤為-5.82億元，扣非凈利潤-6.01億元。

不過7日晚間公告中，該公司表示，經(jīng)自查目前生產(chǎn)經(jīng)營活動正常。對于退市，*ST輔仁目前的操作難免被疑“擺爛”。

*ST輔仁此前就稱，公司2022年出現(xiàn)“經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值”或“財務(wù)會計報告被出具無法表示意見或否定意見的審計報告”等上述所列情形之一的，公司股票將被終止上市。

但距離該公司2022年年度報告預(yù)約披露時間4月29日僅剩不足兩月，該公司3月7日晚間公告顯示“尚未聘請2022年年審會計師事務(wù)所”。

除*ST輔仁外，近期大漲的*ST公司中還有多家已發(fā)布了可能被終止上市的風(fēng)險提示。

例如*ST澤達(dá)此前曾多次提示公司股票可能被實施重大違法強(qiáng)制退市。公告顯示，該公司存在觸及重大違法強(qiáng)制退市、財務(wù)類強(qiáng)制退市的可能性，并同時存在委托理財投資本息無法收回、募集資金無法按期歸還、實際控制人股份被凍結(jié)、部分貸款逾期等風(fēng)險。

而*ST紫晶也多次提示稱，公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)，收到證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，根據(jù)認(rèn)定情況，可能觸及有關(guān)規(guī)定的重大違法行為，存在重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險。

發(fā)布利好刺激股價

近期被市場熱炒的ST個股中，也有部分或因發(fā)布利好消息受到熱捧。

今年2月17日，ST東洋披露重整計劃顯示，五礦金通有意向以其設(shè)立的私募基金產(chǎn)品作為重整投資人參與ST東洋的重整。該公告發(fā)布后，ST東洋股價便迎來三連板。重整預(yù)期之下，ST東洋關(guān)注度走高。

3月7日晚，ST東洋發(fā)布股價異動公告，提示該公司股票連續(xù)三個交易日收盤價漲幅偏離值累計超過12%，且提示了公司當(dāng)前存在的5大風(fēng)險。

公告中，ST東洋對于重整事宜進(jìn)行了風(fēng)險提示，該公司表示，目前公司已進(jìn)入預(yù)重整程序，債權(quán)人已向法院提交了重整申請，公司參加了重整聽證會，對重整申請無異議，但該申請能否被法院受理，公司是否進(jìn)入重整程序尚具有不確定性，重整是否成功也存在不確定性。

同時，ST東洋也特別指出，公司與五礦金通簽署的《重整投資意向協(xié)議》僅為意向協(xié)議，旨在載明雙方就公司重整投資達(dá)成初步意向，雙方是否簽署正式重整投資協(xié)議、公司是否進(jìn)入重整程序具有不確定性，因此本公告所示相關(guān)協(xié)議實施存在不確定性。本次合作具有不確定性，最終內(nèi)容以經(jīng)法院裁定批準(zhǔn)的重整計劃及屆時簽署的正式重整投資協(xié)議為準(zhǔn)。

值得注意的是，ST東洋自身仍有多項風(fēng)險未解除，若重整未實際落地，ST東洋或?qū)⒚媾R被強(qiáng)制退市的重大風(fēng)險。

ST東洋稱，截至目前公司控股股東非經(jīng)營性資金占用及違規(guī)擔(dān)保相關(guān)事項尚未解決。經(jīng)審計確認(rèn)，截至2021年12月31日控股股東非經(jīng)營性資金占用余額為11.97億元，占最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的291.56%；未履行相關(guān)審議程序的違規(guī)擔(dān)保余額為7.74億元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的188.69%。

同時，據(jù)此前業(yè)績預(yù)告披露，ST東洋2022年歸屬于母公司所有者權(quán)益預(yù)計為-8.8億元至-11.8億元。

也就是說，若2022年度報告披露后，ST東洋2022年經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負(fù)值，則其股票交易將被實施退市風(fēng)險警示。若公司2023年仍無法扭轉(zhuǎn)困局，2023年經(jīng)審計凈資產(chǎn)依舊為負(fù)值，將面臨被強(qiáng)制退市的重大風(fēng)險。

警惕ST股炒作風(fēng)險

資本市場炒作ST股已不是新鮮事，甚至退市股在摘牌前仍被資金熱捧的情形也不罕見。不過最終，炒作難以持續(xù)，非理性投資也未有預(yù)期回報。

例如，2022年一度股價高漲的退市羅頓，在退市整理期第二個交易日至最后一個交易日間，獲得累計42%的漲幅。

但最終，該退市股上市情況難以維持。公司還在終止上市數(shù)個月后，因業(yè)績預(yù)告披露不準(zhǔn)確，更正不及時，且未依規(guī)及時回復(fù)重大事項監(jiān)管問詢函，時任董事未按法定要求披露對公司年度報告的異議等問題，受到紀(jì)律處分。

而本輪ST股炒作，或因臨近年報集中披露期，市場對“摘星脫帽”概念再度提升了熱情。

“近期是年報、一季報披露的時間，很多投資者會有賭性心理。假如一些披星戴帽的公司業(yè)績改善了，那未來還有摘星摘帽的可能性，而且ST股價格低，股價很容易就被拉起來了。”某券商人士向記者表示，近期ST板塊受到熱炒無外乎兩方面原因，一是業(yè)績披露季，投資者“賭”業(yè)績改善、摘星摘帽預(yù)期；二是相關(guān)公司有被收購重組的預(yù)期。

不過該人士提示，如果不是依據(jù)公司基本面，這種炒作行情一般不會持續(xù)太久，并且在注冊制之下，此類公司若退市進(jìn)程會很快。

證券時報·e公司記者留意到類似于ST東洋，近期A股市場重組事宜不了了之的公司不在少數(shù)。

“如果此類公司真有被央國企重組機(jī)會的，可能就有價值，如果是沒有類似機(jī)會的，那存粹就是場炒作，一陣風(fēng)過去就算了。”上述券商人士表示，重組事宜不到最后一刻都會存在變數(shù)。ST板塊炒作風(fēng)險極大，其中不乏炒作方拉升股價以方便自己出貨等原因，普通投資者很難甄別，參與需謹(jǐn)慎。

上周，上交所就對近期股價漲幅明顯的*ST澤達(dá)、*ST紫晶等風(fēng)險警示股票進(jìn)行重點監(jiān)控，對215起加劇市場波動、誤導(dǎo)投資者決策、影響交易秩序的異常交易行為及時采取了暫停投資者賬戶交易等監(jiān)管措施，對14起拉抬打壓、虛假申報等證券異常交易行為采取了書面警示等監(jiān)管措施。

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（文章來源：證券時報）

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