近日，新能源產業(yè)重要原材料鋰產品的報價再次成為熱門話題，只是與往年不同，這次的核心內容是下跌。上海鋼聯(lián)數據顯示，電池級碳酸鋰2月20日均價報435000元/噸，較上一報價日噸價下跌5000元，年內累計下跌15.94%。若以自2022年11月23日以590000元/噸開始下跌計算，已累計跌去了26.27%。

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需求端方面，2月20日，《證券日報》記者以投資者身份致電鋰電池供應商國軒高科時，公司負責人表示，作為主要生產原料之一碳酸鋰等產品近期價格持續(xù)下滑，有效降低了公司的生產成本，對公司的主營業(yè)務起到積極影響。

中泰資本董事王冬偉在接受《證券日報》記者采訪時表示，從供需總量來看，隨著新能源汽車和儲能市場的快速增長，鋰產品需求總量預計將繼續(xù)保持增長趨勢，但同時市場供應也在不斷增加。因此，在短期內鋰價可能仍將保持低位波動，但長期看好鋰產品需求的增長潛力，未來鋰價仍有上漲預期。

“從產業(yè)鏈角度出發(fā)，鋰價下滑對中下游領域的影響較為復雜。在一定程度上，鋰價下滑可能會對電池端、車端、儲能端等產業(yè)鏈中的一些企業(yè)帶來成本上的降低，從而提高其盈利水平。”王冬偉說。

鋰及鋰產品價格短期或難有起色

值得關注的是，不僅是電池級碳酸鋰，包括電池級金屬鋰、工業(yè)級金屬鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰(微粉)等多個鋰及鋰產品同期報價都出現了不同程度的回落。上海鋼聯(lián)數據顯示，上述四個鋰及鋰產品價格年內分別下滑4.17%、4.64%、16.92%、15.33%。

王冬偉認為，近段時間鋰產品價格持續(xù)走弱與市場供應過剩、下游需求放緩以及技術進步等因素有關?！半S著近年來全球各地對新能源汽車和儲能需求的快速增長，眾多企業(yè)紛紛投入到鋰產業(yè)當中，導致市場逐步供應過剩。同時，由于全球經濟增速放緩，新能源汽車銷售增速也出現放緩趨勢，導致鋰產品的終端需求增速有所減慢。而隨著鋰產品的應用范圍不斷擴大，產業(yè)內科技進步也在不斷提高，使得鋰產品的生產成本在不斷降低，不足以支撐鋰價持續(xù)高位?！?/p>

東高科技高級投資顧問謝青山補充表示，除上述因素外，2022年新能源汽車國補退坡也是鋰價下滑的重要因素之一。

“2022年是新能源汽車國補的最后一年，2023年以后主要就是依靠各地的地補了?？梢钥吹剑瑖a的退坡對車市需求的影響比較大，在2022年年底因為補貼末班車導致的搶購潮過去后，2023年年初新能源汽車市場銷量下滑高達45%左右。受終端需求減弱等影響，電池廠減產去庫持續(xù)，倒逼材料需求降低，加之年初車市銷量下降，對材料需求進一步減少，也加劇了鋰價的持續(xù)走弱?！敝x青山對《證券日報》記者說。

那么年內鋰價將呈現怎樣的走勢？謝青山認為，在全球鋰資源供應量方面，據券商測算，2023年，全球鋰資源端預計將釋放35.2萬噸新增產量。其中，澳大利亞的鋰資源項目有60%將在2023年有新增產量釋放，七大鋰輝石項目全年增量有望達到11.5萬噸。

“可以看到，供應方面，鋰資源有一定的產能釋放，這將會極大緩解鋰資源供應緊張的局面。而需求方面，據東吳證券測算，今年新能源車銷量預期能達到950萬輛，預計同比增長38%，這與2022年95%的增速相比，也是放緩很多。在鋰資源供給產能釋放、需求增速放緩的背景下，鋰價將難以維持40萬元/噸-50萬元/噸的高價，進一步走低?！敝x青山說。

產業(yè)鏈中下游迎來利好

“目前公司在手訂單飽滿，生產經營情況正常，鋰價下滑對降低公司生產成本有積極影響，但是降低具體幅度等數據目前無法進行估量計算?！鄙鲜鰢幐呖曝撠熑藢Α蹲C券日報》記者說。

對此，止于至善投資總經理何理在接受《證券日報》記者采訪時坦言，鋰價的持續(xù)下滑，對于全產業(yè)鏈降本有著非常積極的作用，有利于產業(yè)鏈回歸合理利潤分配。與此同時，也需要關注終端降價后下游需求的變化，量的影響也很重要，畢竟蛋糕越大，可分得的利潤才會越多。各環(huán)節(jié)的具體受益情況，還要結合產業(yè)鏈的話語權，供需情況來綜合判斷。目前來看具備規(guī)模優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、產品優(yōu)勢的龍頭電池廠和終端主機廠是比較受益的。

謝青山認為，鋰價回歸理論上對鋰電池廠家、車企、儲能端都有積極影響，不過電池廠家為了保持份額，也會讓利給車企。鋰電池在新能源汽車中成本占比40%-50%，鋰價下降，整車成本降低，利于車企降低產品價格，提升競爭力，所以車企相對來說更為受益。同時，鋰價下降以后有利于降低儲能配出成本，以降低電力運營商的度電成本。

值得一提的是，A股市場多個鋰產業(yè)鏈中下游板塊估值年內均出現了一定幅度的上漲。公開數據顯示，截至2月20日收盤，A股市場鋰電池板塊指數報2897.01點，年內累計上漲7.11%；儲能板塊指數報1092.6點，年內累計上漲5.65%。

何理表示，從投資的角度來看，整個鋰產業(yè)鏈上游方面，比較看好擁有核心鋰資源并向下游拓展的一體化的投資標的，這類公司能夠比較好的熨平周期帶來的價格波動，貢獻比較穩(wěn)定的盈利能力；下游比較看好代表電池技術發(fā)展方向，如高鎳，磷酸錳鐵鋰等能夠獲得較高加工溢價的電池材料環(huán)節(jié)；盈利修復，儲能帶來二次成長的龍頭電池企業(yè)；在電動化和智能化方面領先的整車企業(yè)等。

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（文章來源：證券日報）

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