風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)！去年狂賺3000億美元的美股空頭們，2023年開局就被多頭完爆。

截至當(dāng)?shù)貢r間15日收盤，標(biāo)普500指數(shù)年初至今累計上漲8.0%，以科技股為主的納指上揚(yáng)15.3%，創(chuàng)下2001年以來的最佳1月表現(xiàn)。

(資料圖片僅供參考)

與之對應(yīng)的則是空頭們的“大翻車”。據(jù)沽空研究機(jī)構(gòu)S3 Partners的數(shù)據(jù)，1月做空者累計損失金額約為1055億美元，短短一個月就虧掉了去年獲利的三分之一。該公司董事總經(jīng)理杜薩尼夫斯基(Ihor Dusaniwsky)表示，蒙受巨額損失的做空者正在積極調(diào)整頭寸。

去年大輸家引領(lǐng)今年走勢

那么，美股走勢發(fā)生反轉(zhuǎn)的原因有哪些？

其一，通脹顯示降溫跡象，美聯(lián)儲放緩緊縮進(jìn)程。嘉盛集團(tuán)資深分析師佩里(Joe Perry)在接受第一財經(jīng)記者采訪時解釋道：“市場開始預(yù)計美聯(lián)儲將結(jié)束加息甚至啟動降息，美債收益率回落推升了股票的相對吸引力?！?/p>

不過他認(rèn)為，通脹形勢并不那么樂觀?！白钚鹿嫉?月核心消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)同比上漲5.6%，盡管低于前值應(yīng)該會讓美聯(lián)儲感到高興，但仍是通脹目標(biāo)2%的近三倍，回歸物價穩(wěn)定前路漫漫。早前，交易員為今年降息50個基點(diǎn)定價，我認(rèn)為這過于樂觀，不預(yù)期2023年會降息?！迸謇镞M(jìn)一步表示，害怕錯失的情緒也是導(dǎo)致市場年初大幅上漲的原因?！巴顿Y者擔(dān)心落后或錯過反彈機(jī)會，而暫時忽視了盈利下滑的預(yù)期?！彼f。

同時，上漲來勢洶洶，空頭為減少損失被迫平倉，形成軋空行情，助推美股反彈?！澳瓿跻詠?，大盤走高主要由去年的最大輸家引領(lǐng)，可以看到納指過去一個月的表現(xiàn)遠(yuǎn)超道指和標(biāo)普500指數(shù)，加息步入后期的預(yù)期將令納指具有韌性，多頭期待該股指重新挑戰(zhàn)去年8月時的高點(diǎn)?！迸謇镎f。

瑞銀全球財富管理美洲股票主管萊夫科維茨(David Lefkowitz)持類似觀點(diǎn)，他稱：“我們看到了股市表現(xiàn)的鏡像，去年表現(xiàn)最差的股票今年一直占據(jù)優(yōu)勢，看起來確實像是一些風(fēng)險偏好的回歸以及空頭回補(bǔ)?！?/p>

做空特斯拉損失慘重

特斯拉就是去年的大輸家之一，該股2022年創(chuàng)下有史以來最差年度表現(xiàn)，市值蒸發(fā)68%。然而進(jìn)入2023年，特斯拉上演驚人反轉(zhuǎn)，截至當(dāng)?shù)貢r間15日，股價漲幅達(dá)到73.9%，收盤價214.24美元更是較1月初的低點(diǎn)109美元接近翻番。

特斯拉也從最賺錢做空標(biāo)的成為最賠錢的沽空對象。

據(jù)沽空研究機(jī)構(gòu)S3 Partners發(fā)送給第一財經(jīng)記者的報告，截至10日的30天里，特斯拉空頭損失激增至75.6億美元，使其成為做空損失最為慘重的一只個股。與之形成鮮明對比的是，2022年做空該股的投資者合共獲利158.5億美元。

除了特斯拉，明星科技股當(dāng)中，蘋果和微軟也令對沖基金蒙受巨額損失。報告顯示，過去30天，做空上述個股的虧損金額分別為26.3億美元及11.8億美元，兩只個股年初至今分別反彈19.6%和12.3%；此外，電動車新秀Lucid也是糟糕的沽空對象，空頭損失了9.7億美元，Lucid股價今年累計漲了61.2%。

杜薩尼夫斯基對第一財經(jīng)記者表示，識別擁擠的做多和做空交易，有助于平衡投資組合中的風(fēng)險，優(yōu)化回報，“在今天的投資市場，交易過度集中和市場情緒風(fēng)險已經(jīng)成為左右回報的最重要因素之一?！?/strong>

華爾街怎么看美股后市

不過展望2023年全年，不少華爾街人士于近期警告美股出現(xiàn)雙位數(shù)下滑的可能性。

華爾街知名空頭、前美銀美林北美首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅森伯格(David Rosenberg)表示，幸運(yùn)的話，美聯(lián)儲將在今年暫停加息甚至啟動降息，不幸的是，在那之前，標(biāo)普500指數(shù)可能會較現(xiàn)水平下跌30%，在接近2900點(diǎn)位置觸底反彈。他認(rèn)為，直至2024年股市才會再具吸引力。

摩根士丹利首席美股策略師威爾遜(Mike Wilson)預(yù)計，下一輪上漲的基本面可能不會到來，盈利疲軟或會影響股市。他說：“價格走勢并未反映基本面的惡化，也未反映美聯(lián)儲在盈利衰退期間加息的事實，上述因素將導(dǎo)致股市在今年春季晚些時候下探熊市低點(diǎn)。”

佩里則說，他并不預(yù)期今年將出現(xiàn)劇烈拋售，但大幅飆升的動能也不足?！坝ネ说膿?dān)憂目前仍被不少機(jī)構(gòu)頻頻提及，我們的確需要關(guān)注企業(yè)面臨的盈利壓力。標(biāo)普500指數(shù)成份股中約80%的公司，成本增長快于銷售收入增長，利潤率壓力正在加大。在過往的盈利衰退周期中，美聯(lián)儲通常實施降息，但這次并非如此?！彼f。

（文章來源：第一財經(jīng)）