今日，VR/AR產(chǎn)業(yè)鏈中，與“Pancake超短焦光學(xué)方案”相關(guān)的多支個股久違大漲，創(chuàng)維數(shù)字、深紡織漲停，三利譜盤中一度漲停，收盤漲超9%，華興源創(chuàng)、鴻利智匯均漲超10%。

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由于Pancake路線可以大幅降低頭顯重量及尺寸，提升用戶的佩戴體驗，這一新型光學(xué)技術(shù)路線已被蘋果、Meta、Pico等視作輕薄化頭顯的主流光學(xué)方案，有望取代現(xiàn)階段的非球面透鏡和菲涅爾透鏡方案。

從原理上看，Pancake方案在于利用光的偏振特性，通過半透半反膜、反射偏振片、線偏振片等使光在光學(xué)模組中多次折返，達(dá)到“折疊”光學(xué)路徑的目的。

折疊光路原理圖；資料來源：3M，中金公司研究部

雖然目前Pancake方案已初步商用，但其技術(shù)門檻高，硬件端的兩大關(guān)鍵環(huán)節(jié)有望帶來新的投資機會。

首先，Pancake模組中的多個光學(xué)膜片至關(guān)重要，尤其是偏振片，它又叫偏振光片、偏光片，是由偏振膜、內(nèi)保護(hù)膜、壓敏膠層及外保護(hù)膜層壓而成的復(fù)合材料，可被視作“光線穩(wěn)定器”。

具體來看，折疊光路技術(shù)所采用的半透半反鏡片會在折返過程中產(chǎn)生鬼影，需采用偏振片維持準(zhǔn)確的偏振態(tài)消除影響，否則鬼影會降低畫面對比度，影響用戶體驗。

然而，偏振片的關(guān)鍵材料偏振膜在材料、耐熱性、精密加工等方面的技術(shù)門檻較高。Wellsenn XR創(chuàng)始人兼首席分析師何萬城就曾表示，Pancake光學(xué)的關(guān)鍵工藝在于光學(xué)膜，特別是反射式偏振膜，目前僅有3M、旭化成等海外公司產(chǎn)品可以使用，目前還這個環(huán)節(jié)還被海外所壟斷。

國內(nèi)公司中，創(chuàng)維數(shù)字已經(jīng)發(fā)布了新品牌PANCAKE XR和該品牌旗下的第一代短焦VR一體機產(chǎn)品PANCAKE1系列，該公司表示，其Pancake折疊光路光學(xué)硬件部分是公司自行研發(fā)、設(shè)計、開模，再委托外發(fā)加工廠生產(chǎn)。

另外，已有本土偏振片企業(yè)切入Pancake光學(xué)膜賽道。在2022年AR/VR產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇上，三利譜研發(fā)總監(jiān)霍丙忠表示，三利譜能提供兩類解決方案，一類是偏光片在Pancake模組顯示端的應(yīng)用，一類是在近眼端的線偏側(cè)貼合和QWP側(cè)貼合。

相應(yīng)的檢測設(shè)備也有望受益。據(jù)了解，杰普特的VR/AR眼鏡模組測試機已開啟交付，該檢測設(shè)備可應(yīng)用于VR/AR透鏡成像畸變檢測，并可以兼容頭戴式眼鏡成品和單眼模組階段產(chǎn)品的檢測。

Pancak方案的另一大技術(shù)難點在于，透光性差。受制于光學(xué)原理，光在Pancake模組中多次經(jīng)過偏振、半反射等環(huán)節(jié)，每一環(huán)節(jié)損失約50%光效，最終光效可能僅為顯示器的10%左右。

據(jù)Meta數(shù)據(jù)顯示，折疊光路技術(shù)光學(xué)效率僅為25%，因此需要搭配Micro OLED/Micro LED等高亮度屏幕。如arpara AIO 5K VR一體機采用Micro OLED屏幕+Pancake光學(xué)方案，雙眼分辨率達(dá)到5K。

中金公司認(rèn)為，顯示技術(shù)的持續(xù)迭代將有望加速折疊光路技術(shù)的商用進(jìn)展。光大證券則表示，新型顯示技術(shù)的快速滲透也將帶動配套平板顯示檢測設(shè)備需求增長，華興源創(chuàng)或受益于Micro OLED等微顯示技術(shù)逐步滲透。

（文章來源：財聯(lián)社）

關(guān)鍵詞： Pancake