今年以來，市場跌宕起伏，行業(yè)輪動明顯加速。在此背景下，百億級私募如何調(diào)倉換股？

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據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至發(fā)稿日，共計12家百億級私募旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在20家上市公司前十大流通股名單。具體來看，去年百億級私募冠軍沖積資產(chǎn)依舊鐘愛新能源，新進(jìn)“磁性元件”龍頭可立克，盤京投資則加倉新能源概念股藍(lán)曉科技，而寧泉資產(chǎn)楊東則繼續(xù)偏愛小盤股，新進(jìn)元力股份……

業(yè)績冠軍鐘愛新能源

今年以來，新能源板塊波動加劇，但是曾經(jīng)的百億私募業(yè)績冠軍卻對其表現(xiàn)出了明顯的“偏愛”。

據(jù)上市公司披露的半年報，截至二季度末，在可立克前十大股東名單中，出現(xiàn)了新面孔——沖積資產(chǎn)旗下兩只私募基金，兩只私募基金合計持股數(shù)量為428.1萬股。

資料顯示，可立克為磁性元件龍頭標(biāo)的，公司2022上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入10.38億元，同比增長39.4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6172萬元，同比增長42.6%。

國盛證券研報分析稱，隨著新能源車及光伏等行業(yè)快速增長，磁性電子器件行業(yè)有望新增數(shù)百億市場成長空間。與此同時，2021年磁性電子器件行業(yè)毛利率受上游價格大幅上漲影響較大，2022年在上游原材料價格趨穩(wěn)，下游新能源車及光伏行業(yè)規(guī)模效應(yīng)迎來拐點(diǎn)背景下，行業(yè)毛利率有望得到改善。

或許是得益于新能源及其產(chǎn)業(yè)鏈上下游的共振效應(yīng)，可立克的股價5月來漲勢強(qiáng)勁。截至8月5日收盤，可立克5月來漲超120%。

無獨(dú)有偶，對于新能源概念股，2020年半年度百億級私募冠軍盤京投資也很感興趣。

藍(lán)曉科技近日披露的半年報顯示，盤京投資旗下產(chǎn)品二季度加倉90.2萬股，截至二季度末持股數(shù)量增至256.5萬股，期末持股市值近1.6億元。

據(jù)悉，藍(lán)曉科技為國內(nèi)吸附材料市場龍頭股。

7月30日晚間，藍(lán)曉科技發(fā)布公告稱，2020年以來，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長，動力電池的市場需求旺盛，帶動了鋰資源的市場需求，鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。作為鹽湖提鋰領(lǐng)域領(lǐng)先的技術(shù)提供商，公司緊緊抓住行業(yè)機(jī)遇，陸續(xù)簽訂并落地多個鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)化訂單。目前公司擬投資3.3億元用于新能源金屬吸附分離材料的生產(chǎn)體系擴(kuò)建，進(jìn)一步鞏固公司在鹽湖提鋰領(lǐng)域的優(yōu)勢。公告發(fā)布的第二天即8月1日，藍(lán)曉科技強(qiáng)勢漲停。

新能源板塊現(xiàn)巨大分歧

值得注意的是，盡管上述百億級私募積極加倉新能源板塊，但部分頭部私募卻愈發(fā)謹(jǐn)慎，分歧逐步顯現(xiàn)。

8月初，老牌頭部私募重陽投資便發(fā)文稱，從長期視角來看，新能源以及新能源汽車兩個賽道具備非常大的成長空間，但當(dāng)前估值偏高，短期要警惕交易過度擁擠的風(fēng)險。

星石投資副總經(jīng)理、首席投資官萬凱航也坦言：“5月、6月市場主流核心賽道股沿著基本面和可預(yù)期的高景氣度進(jìn)行了估值回歸。但到了7月中下旬，核心賽道股標(biāo)的的定價已經(jīng)不便宜或者偏高了，沒有任何安全邊際了，而且上漲擴(kuò)散到虛無縹緲的小盤股，相當(dāng)于是在積累風(fēng)險。這些標(biāo)的可能短期看上去很熱鬧，其實(shí)長期風(fēng)險是越來越大的?！?/p>

機(jī)構(gòu)間的巨大分歧也體現(xiàn)在了市場上。Choice數(shù)據(jù)顯示，新能源板塊5月和6月漲幅分別11.73%和21.67%，7月板塊則整體掉頭向下，至今已經(jīng)跌超7%。

滬上一位中型私募人士坦言：“經(jīng)過兩個月的強(qiáng)勢上漲，新能源板塊確實(shí)面臨著整體估值偏高的情況，后續(xù)需要結(jié)合上市公司半年度業(yè)績重新審視股票的估值性價比。對于投資人來說，切忌盲目‘抄作業(yè)’，更重要的是根據(jù)自己的資金性質(zhì)、上市公司業(yè)績情況進(jìn)行投資。”

楊東偏愛小盤股

另外，上市公司陸續(xù)披露的半年報，也讓寧泉資產(chǎn)掌門人楊東的操作露出端倪。

近日，元力股份披露的半年報顯示，截至二季度末，寧泉資產(chǎn)旗下私募基金產(chǎn)品——寧泉致遠(yuǎn)58號私募證券投資基金，新進(jìn)成為公司前十大流通股東，期末持股256.09萬股，持股市值為3948.84萬元。

資料顯示，元力股份為主要從事活性炭、白炭黑、硅酸鈉的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及開展環(huán)境工程業(yè)務(wù)的集團(tuán)化公司，是國內(nèi)木質(zhì)活性炭行業(yè)龍頭企業(yè)。上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入9.91億元，同比增長36.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.13億元，同比增長73.5%。目前市值低于100億元。

有意思的是，從今年以來寧泉資產(chǎn)暴露出的持倉情況來看，楊東對小盤股興致盎然。

比如，5月5日晚間，京山輕機(jī)發(fā)布公告顯示，截至4月29日，楊東執(zhí)掌的寧泉資產(chǎn)旗下產(chǎn)品新進(jìn)公司前十大流通股東，持股數(shù)量為713.65萬股；上市公司一季報顯示，寧泉資產(chǎn)一季度新進(jìn)成為了飛力達(dá)的第九大流通股股東，持股數(shù)量為168.47萬股；另外，寧泉資產(chǎn)一季度還新進(jìn)了洲明科技，期末持股數(shù)量為845.8萬股。

業(yè)內(nèi)人士表示，小盤股公司相較于大中型企業(yè)，在利潤修復(fù)的彈性、對政策的敏感性和對場內(nèi)場外的流動性等方面顯著占優(yōu)。而且今年中證1000股指期貨和股指期權(quán)的適時推出，將吸引更多投資者參與市場定價，小盤股市場有效性和流動性的提升有望進(jìn)一步加速，因此小盤股投資價值凸顯。

（文章來源：上海證券報）

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