上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券(下稱“可轉(zhuǎn)債”)交易迎來規(guī)則完善。

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7月29日晚間，滬深交易所正式發(fā)布可轉(zhuǎn)換公司債券交易實施細(xì)則(下稱《實施細(xì)則》)和自律監(jiān)管指引(下稱《自律監(jiān)管指引》)，就可轉(zhuǎn)債交易的投資者適當(dāng)性要求、漲跌幅限制、異常波動和嚴(yán)重異常波動標(biāo)準(zhǔn)等內(nèi)容，均作出了具體要求。以下是澎湃新聞記者梳理的六方面要點。

要點一：首日實行+57.3%和-43.3%的漲跌幅，次日起實行±20%的漲跌幅

鑒于可轉(zhuǎn)債價格與正股的聯(lián)動性，為防范可轉(zhuǎn)債偏離正股炒作，《實施細(xì)則》規(guī)定向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債匹配交易首日實行+57.3%和-43.3%的漲跌幅，次日起實行±20%的漲跌幅限制。同時，為防止上市后的首個交易日可轉(zhuǎn)債價格出現(xiàn)大幅波動，明確上市首日繼續(xù)采用現(xiàn)行20%、30%兩檔盤中臨停機(jī)制和“價格籠子”機(jī)制。

要點二：連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到±30%屬異常波動

《實施細(xì)則》結(jié)合漲跌幅調(diào)整，增設(shè)了可轉(zhuǎn)債價格異常波動和嚴(yán)重異常波動標(biāo)準(zhǔn)，并明確了異常波動、嚴(yán)重異常波動情況下上市公司的核查及信息披露義務(wù)。

其中，出現(xiàn)兩方面情形之一的，屬于交易異常波動：一是連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到±30%。二是證監(jiān)會或者滬深交易所認(rèn)定的屬于異常波動的其他情形。

出現(xiàn)四方面情形之一的，屬于嚴(yán)重異常波動：一是連續(xù)10個交易日內(nèi)3次出現(xiàn)第二十一條規(guī)定的同向異常波動情形；二是連續(xù)10個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到+100%(-50%)；三是連續(xù)30個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到+200%(-70%)；四是證監(jiān)會或者本所認(rèn)定屬于嚴(yán)重異常波動的其他情形。

要點三：新增三類異常交易行為

結(jié)合可轉(zhuǎn)債交易特點，并配合本次機(jī)制調(diào)整，《實施細(xì)則》新增了3類異常行為，進(jìn)一步提高監(jiān)管針對性，維護(hù)市場正常交易秩序。

一是通過大筆申報、連續(xù)申報、密集申報，以維持可轉(zhuǎn)債交易價格或者交易量處于特定狀態(tài)。

二是通過大額申報、集中申報或者以明顯偏離合理價值的價格申報，意圖加劇可轉(zhuǎn)債價格異常波動或者影響滬深交易所正常交易秩序的。

三是大量或者頻繁進(jìn)行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，影響滬深交易所正常交易秩序的。

要點四：最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標(biāo)識

《實施細(xì)則》規(guī)定，向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，最后一個交易日證券簡稱首位字母為“Z”。

同時，上市公司股票因交易類強(qiáng)制退市被終止上市，其向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債被終止上市的情形除外。

要點五：銜接債券交易規(guī)則

《實施細(xì)則》將可轉(zhuǎn)債交易中“競價交易”、“協(xié)議大宗交易”、“盤后定價大宗交易”表述相應(yīng)調(diào)整為“匹配成交”、 “協(xié)商成交”、“盤后定價成交”；申報數(shù)量單位由“張” 調(diào)整為“每百元面額”，與其他債券保持一致。上述調(diào)整僅涉及規(guī)則表述，調(diào)整前后實際含義相同，可轉(zhuǎn)債交易方式、數(shù)據(jù)統(tǒng)計信息等未作實質(zhì)修改。

要點六：強(qiáng)化信息披露要求

《自律監(jiān)管指引》堅持以信息披露為核心，進(jìn)一步完善可轉(zhuǎn)債上市與掛牌、轉(zhuǎn)股、贖回、回售等業(yè)務(wù)和信息披露行為，對實踐中出現(xiàn)的新情況、新問題進(jìn)行針對性、系統(tǒng)性規(guī)范，多舉措保護(hù)投資者利益。

主要內(nèi)容包括：一是強(qiáng)化信息披露要求。規(guī)定公司在預(yù)計觸發(fā)贖回或轉(zhuǎn)股價格修正條件的5個交易日前進(jìn)行預(yù)披露，并且在觸發(fā)當(dāng)日召開董事會，第一時間對是否贖回或修正轉(zhuǎn)股價格作出回應(yīng)。未按規(guī)定履行審議程序和披露義務(wù)的，視為不行使贖回權(quán)或不修正轉(zhuǎn)股價格，以明確投資者預(yù)期。二是優(yōu)化贖回、回售實施期限。限定回售業(yè)務(wù)準(zhǔn)備時間不超過15個交易日，加快投資者資金回籠。要求公司決定贖回后留出足夠時間供投資者交易和轉(zhuǎn)股，并在可轉(zhuǎn)債停止交易后留出3個交易日供投資者繼續(xù)轉(zhuǎn)股，幫助投資者減少不必要的損失。

值得一提的是，為推動上述制度安排落地實施，上交所近期將采取以下三項措施：一是加強(qiáng)異常交易行為監(jiān)管。根據(jù)《實施細(xì)則》制定完善內(nèi)部監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)。加強(qiáng)對程序化交易行為的研判分析，研究制定針對程序化交易的監(jiān)控指標(biāo)。對觸發(fā)異常波動或嚴(yán)重異常波動指標(biāo)的，從嚴(yán)采取監(jiān)管措施。落實強(qiáng)制停牌有關(guān)要求。二是壓實會員客戶管理責(zé)任。督促會員加強(qiáng)可轉(zhuǎn)債交易前端監(jiān)測監(jiān)控，會員未履職盡責(zé)的，上交所將及時采取有關(guān)措施，必要時將進(jìn)行非現(xiàn)場檢查或者現(xiàn)場檢查。三是加強(qiáng)監(jiān)管信息公開。及時通過官方網(wǎng)站、微信、微博等渠道披露重點監(jiān)控的可轉(zhuǎn)債名單。

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（文章來源：澎湃新聞）

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