停牌已有一段時間的萬達電影，終于公布了重組方案，新方案中注入的影視資產，估值相對克制甚至可謂偏低，上市公司勢將大獲其利。王健林這次讓利給原有股東，是雙贏之舉，而更值得關注的是，萬達電影重組成功后，將成為影視全產業(yè)鏈的絕對龍頭，加上阿里等戰(zhàn)投的支持，未來一盤大棋才剛剛開始。

萬達把旗下影視資產打包注入萬達電影，細節(jié)在公告里已有，這里不多描述，只談一點：根據萬達電影的公告，這次注入的萬達影視，交易作價為116.19億元，相對應的，交易市盈率為13.52倍。萬達電影停牌前的市盈率為38倍，這次注入的資產，估值卻只僅及三分之一左右，這對小股東來說，可謂天上掉下了一個大餡餅，平白以低價入手了一堆優(yōu)質資產。

王健林這般慷慨讓利，也是雙贏之舉，既是回饋長期支持萬達電影的老股東，同時也保證了重組方案將成功實施。在注入新資產后，新業(yè)務將復蓋電影和電視劇的投資、制作和發(fā)行，以及網絡游戲運營和發(fā)行三大業(yè)務領域，萬達電影也勢必將有翻天復地變化。

在未注入影視產資前，萬達電影已是中國影視產業(yè)的龍頭，2017年萬達電影營業(yè)收入132億元，同比增長18%;其中票房收入合計87.8億，同比增長15.7%。而根據廣電總局公布的數據，2017年全國電影總票房為559.11億元，同比增長13.45%，票房收入排名第二的院線是大地院線，但只有45億左右。兩個數據一對比可以看出來，萬達的成績可謂一騎絕塵，規(guī)模已如此大，增長速度還能跑贏市場平均，龍頭地位越加鞏固。

在注入萬達影視后，業(yè)務將延伸至上游的電影和電視劇投資、制作和發(fā)行，全面復蓋電影全產業(yè)鏈，標志著更名后的萬達電影邁出從“院線”到“電影”公司轉型升級的實質性一步。

另一步值得留意的棋是，早前已公布引入的阿里等戰(zhàn)略投資者。阿里的強項在大數據的運用以及網絡票務及網絡整合營銷能力，淘票票已經是在線票務市場的第一。這方面對萬達電影來說，是一直汲汲而求的地方，正如萬達電影總裁曾茂軍曾經這么講過，萬達電影希望做的是電影全產業(yè)鏈，萬達的電影戰(zhàn)略是要運用會員+大數據計劃構建大電影戰(zhàn)略。如果在線票務上能得到阿里的支持，對萬達電影的市場占有率將更如虎添翼。

有阿里的奧援，更值得憧憬的是大數據上的開發(fā)。萬達電影目前的會員數量已突破1億，這個可是有待開發(fā)的寶庫，運用會員的觀影數據，可以測算觀影人口的喜愛，據此來安排未來制片、排片，有的放矢。而且會員大數據還可以為周邊產業(yè)而用，最簡單的定向營銷資訊就已是龐大市場。萬達電影去年的非票房收入51億元，占營業(yè)收入39%，同比增長31%，這已經讓分析師驚喜，將來借阿里之力再深度開發(fā)，這方面可說的故事就更多了。

關鍵詞： 萬達電影 停牌 方案