作者 |李逗

編輯 |韓忠強

(資料圖片)

兔年開年之際，一家名為“兔寶寶”的建材板塊上市公司，迎來了股價“開門紅”。短短8個交易日，兔寶寶獲得了5個漲停板，股價接連創(chuàng)歷史新高，被稱為“兔年第一妖股”。

1月13日，兔寶寶開盤迎來大漲，并再度觸及漲停。但當(dāng)日收盤，兔寶寶未能維持漲停，反而下跌了1.78%，總市值回調(diào)至128億元。

雖然未能再次漲停收盤，但兔寶寶的股價已經(jīng)從1月3日的10.7元，上漲至如今的16.6元，漲幅將近70%。

在此之前，受房地產(chǎn)市場下行等因素影響，作為建材公司的兔寶寶業(yè)績也受到了一定影響，股價表現(xiàn)并不理想。但面對如今8天5個漲停板的漲勢，不少股民們不淡定了，稱兔年要買“兔寶寶”。

只不過，在股民們情緒高漲之時，兔寶寶的高管卻坐不住了。1月13日晚間，公司董事、總經(jīng)理陸利華宣布，計劃減持公司股份不超過189萬股，占公司總股本比例不超過0.2446%。按當(dāng)前股價來算，陸利華或?qū)⑻赚F(xiàn)超3000萬元。

作為一只深受矚目的“跨年妖股”，兔寶寶究竟有何獨特之處？股價飆漲之時，公司董事為何突然減持套現(xiàn)？兔寶寶又有著怎樣的經(jīng)營成色？

生肖概念被爆炒

兔寶寶是一家室內(nèi)裝飾材料綜合服務(wù)商，2005年在深交所上市，主營業(yè)務(wù)包含裝飾材料和成品家居的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2015年開始開展品牌授權(quán)業(yè)務(wù)。

作為全A股唯一一個名字中帶“兔”的股票，兔寶寶受到了多方游資和散戶的追捧。在兔寶寶的股吧，有網(wǎng)友興奮地表示，“兔年喜提兔寶寶”、“守株待兔”；不過也有網(wǎng)友擔(dān)憂地表示，“小心爆炒之后的一地雞毛”。

有投資者將兔寶寶的上漲，歸結(jié)為“生肖行情”。深度關(guān)注A股市場的人會發(fā)現(xiàn)，兔寶寶并不是第一只因為生肖概念而大漲的股票。在此之前，A股市場已經(jīng)發(fā)生過多次“生肖股”的股價暴漲現(xiàn)象。

譬如以往，在虎年、牛年、鼠年、豬年等農(nóng)歷新年到來之際，湖北廣電（諧音“虎”）、金牛化工（帶有“?！弊郑⒙?lián)環(huán)藥業(yè)（老鼠藥概念）、牧原股份（豬肉股龍頭）等，也都在當(dāng)年年初的生肖行情中，經(jīng)歷了一輪股價漲幅。其中，湖北廣電、牧原股份、聯(lián)環(huán)藥業(yè)漲幅均在2倍以上。

不過，這些股票雖然讓公司迎來了短期資本關(guān)注，但當(dāng)“生肖行情”退去時，各家企業(yè)的股價也都走出不一樣的行情。而與當(dāng)初的“生肖行情”相比，如今湖北廣電、金?；?、聯(lián)環(huán)藥業(yè)的股價也都回到了低位。

回到兔寶寶的這輪“生肖行情”中來看，盡管短期股價漲勢喜人，但“兔寶寶”是否又能經(jīng)得住資本市場的長期考驗?zāi)兀?/p>

在1月13日，早盤迎來漲停的兔寶寶，臨近午盤休市時突然炸板。截至收盤，兔寶寶下跌1.78%，報16.60元，全天換手率為25.90%。

對于這輪股價異動，兔寶寶相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)媒體時表示，“公司基本面并無重大變化，目前保持正常運營，對于股價表現(xiàn)，可能有市場預(yù)期改善的影響?！?/p>

誰在炒作兔寶寶？

兔寶寶股價異常背后，浮現(xiàn)著游資的身影。

在“生肖股”大熱的情緒主導(dǎo)下，兔寶寶今年已三次登上龍虎榜榜單，“小鱷魚”“上海溧陽路”等游資加入了這波炒作。

1月10號，兔寶寶第一次登上了交易龍虎榜單。當(dāng)日，買入金額為1.97億元，賣出金額為7506.28萬元，合計凈買入1.22億元。其中，最大買家是東方證券上海浦東新區(qū)源深路證券營業(yè)部，凈買入超1億元。

而東方證券上海浦東新區(qū)源深路證券營業(yè)部，為知名游資“小鱷魚”的常用席位。公開資料顯示，小鱷魚為新生代90后游資，手法剽悍。

1月12日，兔寶寶第二次登上龍虎榜。當(dāng)日買入總計為1.62億，而賣出總計1.48億。其中，“上海溧陽路”等多家游資入場合計買入超億元，而“晉江和平路”“小鱷魚”等游資則在離場。

到了1月13日，情況又有了新的變化，兔寶寶第三次上榜龍虎榜。當(dāng)日買入金額合計2.12億，賣出總計2.52億。其中，機構(gòu)合計凈賣出7790.75萬元，“上海溧陽路”也凈賣出2754.39萬元。與之相對的，買入榜席位上則變成了“拉薩團結(jié)路”等游資。

這符合游資一直以來的交易特征。和主力資金不同，游資沒有長期持有籌碼的習(xí)慣，更傾向于短線炒作。炒作時間上，游資的運作往往不超過一周，也有短至一兩天的。

通過這輪游資的炒作，擊鼓傳花，也使得兔寶寶的個股交易量保持活躍，股價不斷創(chuàng)新高。不過，在市場人士看來，游資之所以瘋狂追捧兔寶寶，還有一個原因在于，受房地產(chǎn)融資端和市場端的政策刺激影響，導(dǎo)致市場對建筑裝修市場的預(yù)期不斷提高。

而從投資市場上來看，除了兔寶寶之外，裝修建材板塊的股價，呈現(xiàn)持續(xù)走強趨勢。1月13日，曲美家居、金牌廚柜、大亞圣象漲停，北新建材、夢白合、慕思股份等多只家居家裝建材個股漲超5%。

而梳理兔寶寶以往的股價情況發(fā)現(xiàn)，在過去的2022年里，兔寶寶的股價表現(xiàn)并不理想，于2022年11月1日盤中下探至階段低點7.24元/股。沒多久后，兔寶寶也于11月14日后開始啟動上漲，并因“連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計20%”，登上了一次龍虎榜。

如果從2022年11月份算起，截至目前兔寶寶已經(jīng)累計漲超120%。

民生證券近日發(fā)布的研報顯示，目前家居行業(yè)估值處于歷史底部位置，在地產(chǎn)行業(yè)預(yù)期反轉(zhuǎn)疊加防疫政策邊際改善的雙重驅(qū)動下，家居行業(yè)整體估值有望迎來修復(fù)。

關(guān)鍵在于經(jīng)營基本面

按照歷史投資經(jīng)驗來看，熱門概念再硬也需要回歸基本面。而沒有了游資追捧的兔寶寶，在這輪行情中到底能走多遠，這也是投資者當(dāng)前最關(guān)注的問題。

從經(jīng)營模式上來看，家居行業(yè)作為地產(chǎn)上下游的重要一環(huán)，其市場環(huán)境和發(fā)展模式深受地產(chǎn)行業(yè)影響。作為建材概念的兔寶寶，業(yè)績也不可避免地遭遇下滑。

2022年前三季，兔寶寶營收58.73億元，同比下降7%；歸母凈利潤3.89億元，同比下降25.63%。

而從兔寶寶披露的業(yè)績來看，其子公司的業(yè)績變臉，是造成兔寶寶業(yè)績下滑的重要原因。

對于上述業(yè)績變動，兔寶寶在報告中稱，營收同比減少使得同期利潤總額降低，其中子公司青島裕豐漢唐木業(yè)有限公司（以下簡稱“裕豐漢唐”）大宗業(yè)務(wù)收入的大幅下滑，拖累了公司的毛利表現(xiàn)。

作為兔寶寶旗下子公司，裕豐漢唐原本擁有包括萬科、融創(chuàng)、新城、龍湖在內(nèi)的龐大下游客群。但在最近兩年，由于部分房企業(yè)績不佳，下游產(chǎn)業(yè)鏈不可避免地受波及，裕豐漢唐的業(yè)績大幅受損。公告顯示，其2022年前三季營收6.35億元，同比下降21.13%。

受子公司營收下降等多種因素影響，截至2022年三季度末，兔寶寶貨幣資金4.96億元，短期借款6.7億元，現(xiàn)金流承壓。

兔寶寶近期接受投資者調(diào)研時稱，進入到四季度以來，較多的城市疫情爆發(fā)，公司本部的板材和家居業(yè)務(wù)面對的主要是家裝市場，如果小區(qū)封控管理的話，業(yè)務(wù)的影響還是比較大的，此外裕豐漢唐的精裝定制業(yè)務(wù)也會受到疫情導(dǎo)致的項目進度延后的影響。

不過，進入2022年第四季度以來，隨著監(jiān)管層推出多項地產(chǎn)融資利好的舉措，房企融資環(huán)境得到較大改善，市場信心也在逐步回暖，這讓處于行業(yè)下游的板材市場，也迎來了利好預(yù)期。

對于2023年市場的預(yù)判，兔寶寶曾在2022年底的投資者關(guān)系活動中透露：“初步判斷2023年的市場壓力還是會比較大的，家裝市場消費信心的恢復(fù)需要一個階段過程。但近期也有一些積極的變化，一方面疫情防控措施在逐步優(yōu)化，此外地產(chǎn)公司資金層面的支持政策也在密集出臺，公司也在持續(xù)觀察政策落地的情況?！?/p>

對于兔寶寶而言，雖然因名字帶有“兔”字眼而受到關(guān)注，但想要長期獲得投資者青睞，聚焦到改善業(yè)務(wù)經(jīng)營基本面，才是公司長遠發(fā)展的關(guān)鍵所在。否則，在遭遇股價爆炒之后，終究也只是一地雞毛。

關(guān)鍵詞： 湖北廣電 同比下降 聯(lián)環(huán)藥業(yè)