被嚇壞的果鏈企業(yè)

一則市場(chǎng)傳聞，讓蘋(píng)果概念股的股價(jià)紛紛迎來(lái)跳水。1月4日，A股和港股多只蘋(píng)果概念股迎來(lái)股價(jià)暴跌，其中果鏈龍頭立訊精密跌9.99%，舜宇光學(xué)一度跌超12%，東山精密跌9.36%、云海金屬跌7.31%，歌爾股份跌2.81%。

消息面上，此前有市場(chǎng)傳聞稱，蘋(píng)果以需求減弱為由，通知中國(guó)大陸供應(yīng)商減產(chǎn)AirPods、Apple Watch和MacBook組件。受此消息影響，1月3日美股蘋(píng)果股價(jià)也下跌了3.7%，市值蒸發(fā)超過(guò)5000億元人民幣。

(資料圖片)

資料顯示，這是18個(gè)月以來(lái)蘋(píng)果市值首次跌破2萬(wàn)億美元，過(guò)去一年蘋(píng)果市值已經(jīng)損失了1萬(wàn)億美元——2022年2月4日，美國(guó)蘋(píng)果公司市值首次超過(guò)3萬(wàn)億美元。

實(shí)際上，整個(gè)手機(jī)市場(chǎng)的需求疲軟早已持續(xù)一年時(shí)間，但是作為最具議價(jià)權(quán)的行業(yè)龍頭，這一輪下行危機(jī)直到現(xiàn)在才逐步傳導(dǎo)至蘋(píng)果。據(jù)市場(chǎng)研究公司 TrendForce 預(yù)計(jì)，今年第一季度 iPhone 總出貨量約為 4700 萬(wàn)部，較去年同期下降 22%，也低于去年10月份發(fā)布的5600萬(wàn)部預(yù)期。

而在剛剛過(guò)去的2022年第四季度，多家機(jī)構(gòu)調(diào)整了蘋(píng)果的出貨量預(yù)期，其中摩根士丹利預(yù)計(jì)蘋(píng)果第四季度iPhone出貨量約為7550萬(wàn)部，遠(yuǎn)低于最初預(yù)測(cè)的8500萬(wàn)部。

城門(mén)失火，殃及池魚(yú)。A股不少“果鏈”龍頭，身家性命皆系于蘋(píng)果，一旦蘋(píng)果砍單，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生巨大影響。以立訊精密為例，作為A股最具代表性的蘋(píng)果概念股，該公司2021年對(duì)蘋(píng)果的收入依存度高達(dá)74%，所以在砍單傳聞后，今日立訊精密的股價(jià)直接跌停。

當(dāng)然，蘋(píng)果去年四季度的這一輪出貨量下行，除了和需求疲軟有關(guān)，更重要的是因?yàn)楣?yīng)鏈危機(jī)導(dǎo)致的產(chǎn)能不足，這直接削弱了iPhone 14 Pro系列的出貨能力。

就在過(guò)去的幾個(gè)月時(shí)間，蘋(píng)果在國(guó)內(nèi)富士康的供應(yīng)鏈中斷，一度導(dǎo)致iPhone 14和iPhone14 Pro的生產(chǎn)遭遇重挫，尤其是iPhone 14Pro系列，發(fā)貨時(shí)間一度延長(zhǎng)至1個(gè)月以上。據(jù)2022年11月30日蘋(píng)果官網(wǎng)顯示，購(gòu)買(mǎi)iPhone 14 Pro系列的發(fā)貨日期排到了最晚2023年1月12日。

去年10月，據(jù)蘋(píng)果分析師郭明錤透露，由于鄭州富士康iPhone工廠是在沒(méi)有預(yù)警的情況下突然進(jìn)入閉環(huán)生產(chǎn)的，目前全球有超過(guò)10%的iPhone產(chǎn)能會(huì)受到影響。

這一情況直到最近才開(kāi)始緩解，1月3日有富士康人士稱，富士康鄭州工廠的產(chǎn)能已經(jīng)恢復(fù)至峰值產(chǎn)能的 90%，iPhone 14系列的供應(yīng)情況大幅改善。

整個(gè)智能手機(jī)市場(chǎng)疲軟帶來(lái)的需求下滑，以及供應(yīng)鏈危機(jī)導(dǎo)致的產(chǎn)能不足，正在讓蘋(píng)果現(xiàn)在面臨雙重危機(jī)，不管是蘋(píng)果還是依附于蘋(píng)果生態(tài)的“果鏈”企業(yè)們，都難以置身事外。蘋(píng)果也為了擺脫危機(jī)而不斷分散供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)多方下注，以應(yīng)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的不確定性。

萬(wàn)億巨頭的焦慮

不管是整個(gè)手機(jī)市場(chǎng)的疲軟，還是供應(yīng)鏈帶來(lái)的不確定性，都讓蘋(píng)果這家萬(wàn)億巨頭的危機(jī)感越來(lái)越重了。一個(gè)顯著的信號(hào)是，最近幾年蘋(píng)果正在抓緊推動(dòng)其供應(yīng)鏈多元化，以分散風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)資料顯示，蘋(píng)果當(dāng)前的供應(yīng)鏈高度依賴中國(guó)市場(chǎng)，其中鄭州富士康是蘋(píng)果在全球最重要的生產(chǎn)基地，據(jù)市場(chǎng)研究公司 Counterpoint Research 數(shù)據(jù)顯示，鄭州富士康的產(chǎn)能一度占據(jù)iPhone Pro產(chǎn)線的85%。相較于富士康，蘋(píng)果產(chǎn)能對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的依賴更加嚴(yán)重，約有超過(guò)95%的蘋(píng)果產(chǎn)品在中國(guó)組裝。

盡管最近幾年蘋(píng)果也開(kāi)始在越南、印度組裝iPhone，但是中國(guó)廠商依舊在整個(gè)“果鏈”生態(tài)中占據(jù)重要位置，即使是在海外設(shè)廠的過(guò)程中，蘋(píng)果也主要依賴其在中國(guó)的合作伙伴。

就在不久前，據(jù)市場(chǎng)消息顯示，果鏈龍頭富士康和立訊精密已經(jīng)在越南北部試產(chǎn)蘋(píng)果手表Apple Watch，成功后會(huì)開(kāi)始進(jìn)行量產(chǎn)。而在更早之前，蘋(píng)果供應(yīng)鏈已經(jīng)在越南開(kāi)始生產(chǎn)筆記本電腦MacBook和音箱產(chǎn)品Ho-m-e-P-od Mi-ni。

去年開(kāi)始，蘋(píng)果在海外布局供應(yīng)鏈的動(dòng)作正在加速。

2022年4月，蘋(píng)果印度工廠已經(jīng)開(kāi)始生產(chǎn)iPhone 13，9月又開(kāi)始生產(chǎn)iPhone 14，而不再僅限于生產(chǎn)老款機(jī)型。就在不久前，據(jù)摩根大通預(yù)測(cè)，蘋(píng)果在2025年左右，將有四分之一的產(chǎn)品會(huì)在中國(guó)境外制造，摩根大通還提到，受富士康事件影響，產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移會(huì)加快速度。

即使是在國(guó)內(nèi)，蘋(píng)果也正在推進(jìn)供應(yīng)鏈多元化，而不再只是依賴富士康一家。

從去年開(kāi)始，蘋(píng)果一家不再將高端iPhone（Pro系列）的產(chǎn)能全部押注在富士康身上，據(jù)郭明錤發(fā)布的研報(bào)稱，去年和碩和立訊分別拿到了約10%的iPhone 14 Pro系列訂單，大量出貨預(yù)計(jì)在2022年12月下旬。此外，據(jù)市場(chǎng)消息稱，富士康或許很難繼續(xù)擔(dān)任iPhone 15 Pro系列的獨(dú)家組裝廠。

去年11月初，隨著鄭州富士康供應(yīng)危機(jī)加劇，被認(rèn)為有機(jī)會(huì)承接富士康產(chǎn)能的立訊精密曾一度大漲7%。

但是隨著手機(jī)市場(chǎng)的不景氣，蘋(píng)果不僅產(chǎn)能存在危機(jī)，需求端也開(kāi)始撐不住了，近日有市場(chǎng)消息稱，明年的iPhone 15 Plus系列還將進(jìn)一步降低售價(jià)，以爭(zhēng)奪市場(chǎng)。

為了彌補(bǔ)手機(jī)行業(yè)下滑的危機(jī)，汽車(chē)業(yè)務(wù)和VR/AR業(yè)務(wù)曾被視為蘋(píng)果的救星，但是這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)分別受挫，讓蘋(píng)果未來(lái)的危機(jī)加劇，成為這一輪蘋(píng)果股價(jià)下跌的一大原因。

就在上個(gè)月，據(jù)市場(chǎng)消息稱，蘋(píng)果已經(jīng)將首款新車(chē)的發(fā)布時(shí)間延遲到了2026年，并且放棄了L5級(jí)別全自動(dòng)駕駛路線。按照蘋(píng)果此前的設(shè)想，Apple Car會(huì)是一款擁有全自動(dòng)駕駛，直接干掉方向盤(pán)和踏板的跨時(shí)代產(chǎn)品。但如今蘋(píng)果正在退而求其次，選擇規(guī)劃一個(gè)不太驚艷的設(shè)計(jì)，包括方向盤(pán)和踏板的回歸，并且只支持高速公路上的全自動(dòng)駕駛能力。

除了路線變化，蘋(píng)果汽車(chē)的價(jià)格也可能大幅下降，據(jù)知情人士稱，蘋(píng)果計(jì)劃將新推出的汽車(chē)價(jià)格降至10萬(wàn)美元以下，而此前設(shè)想的是12萬(wàn)美元以上，蘋(píng)果在汽車(chē)的高端定位上也進(jìn)行了妥協(xié)。

除了蘋(píng)果汽車(chē)進(jìn)展不順，蘋(píng)果壓重注的VR/AR頭顯設(shè)備出貨時(shí)間也一拖再拖，該設(shè)備原本預(yù)計(jì)會(huì)在2022年出貨，但是據(jù)郭明錤表示，蘋(píng)果的混合現(xiàn)實(shí)頭顯設(shè)備可能會(huì)推遲到2023年下半年才會(huì)量產(chǎn)出貨，主要是因?yàn)椤败浖嚓P(guān)問(wèn)題”。

關(guān)鍵詞： 立訊精密 萬(wàn)億美元 鄭州富士康