去年虧超億元，今年三個季度就賺了近14億，股價半年漲了近4倍。這家光伏企業(yè)業(yè)績起伏背后也是中國光伏產(chǎn)業(yè)縮小?，F(xiàn)在的問題是，凈利同比暴增3133%的速度還能持續(xù)多久？其股價向當(dāng)初的隆基股份一樣跨年大牛股破百嗎？

這家去年還虧損的公司，現(xiàn)在可以提前開啟慶祝新年的香檳了。

【資料圖】

12月2日，上海愛旭新能源股份有限公司（下稱 愛旭股份）的子公司浙江愛旭太陽能科技有限公司擬以貨幣出資方式參與對青海麗豪半導(dǎo)體材料有限公司的增資，計劃出資3.85億元對價取得青海麗豪2.78%的股權(quán)。

青海麗豪成立于2021年4月，擁有先進高純晶硅產(chǎn)能，是浙江愛旭的供應(yīng)商之一。換言之，愛旭股份得到了穩(wěn)定了上游供給，為其能夠保持良性發(fā)展提供了一個必要的基礎(chǔ)。

不久前，愛旭股份公布的今年三季度財報顯示，其營收為258.28億元，同比大增130.65%；凈利潤13.9億元，同比暴增3133.57%。也就是說，愛旭股份2022年年報以盈利報收已成定局。

“每日資本論”梳理了2022年三季度A股凈利潤同比增長率排行榜，愛旭股份排名16，而在前16名中，能夠營收、凈利潤，同比和季度環(huán)比都呈現(xiàn)正增長的，只有5家，愛旭股份是其中一家。

如此令人眼紅的成績單實屬不易。要知道，2021年愛旭股份的凈利潤虧損了1.26億元。

二級市場的投資者也有腳對這份成績單做出了反應(yīng)。自今年4月27日，愛旭股份探底10.49元（不復(fù)權(quán)）后，便開始了快速上漲模式，連拉了7個漲停。之后，繼續(xù)震蕩攀升，至11月9日，其股價已摸高至51.22元（不復(fù)權(quán)），半年時間漲了近4倍。截至12月2日收盤，其股價為41.52元。

部分樂觀的投資者甚至在股吧里喊出，這是“第二個隆基綠能”，美好地認(rèn)為愛旭股份能夠上沖百元大關(guān)。但也有謹(jǐn)慎的投資者表示：“明年光伏行業(yè)產(chǎn)能將嚴(yán)重過剩，該股10年大頂已經(jīng)出來了，大資金瘋狂跑路，韭菜后知后覺?！?/p>

值得一提的是，12月1日愛旭股份公告稱，截至公告之日止，股東義烏奇光股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)（下稱 義烏奇光）通過集中競價的方式累計減持公司股份1138.78萬股，占公司總股本的1%，本次減持計劃減持?jǐn)?shù)量過半。

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“每日資本論”查詢獲悉，義務(wù)奇光是愛旭股份的第一大流通股東，截至今年12月1日，義務(wù)奇光從中報期的持股27.93%下降至15.45%。而第二大流通股東上海新達浦宏投資合伙企業(yè)(有限合伙)也從持股8.64%，減持到7.27%。這是否意味著，主力資金已經(jīng)開始獲利了結(jié)？

愛旭股份能取得如此成績實屬不易。

公開資料顯示，愛旭科技成立于2009年，一直從事太陽能晶硅電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。隨著管式PERC量產(chǎn)技術(shù)成功商業(yè)化，2018年，愛旭科技一躍成為單面/雙面PERC電池片行業(yè)全球出貨第一。

2019年9月，上海新梅以資產(chǎn)置換并發(fā)行股份的方式，置入廣東愛旭科技股份有限公司100%股權(quán)。愛旭科技順利借殼上市，上市公司的主業(yè)也由房地產(chǎn)開發(fā)變更為太陽能光伏行業(yè)。當(dāng)年底，愛旭科技上市公司簡稱更名為愛旭股份。

請注意，按照約定，置入資產(chǎn)愛旭科技2019年至2021年需要分別完成4.75億元、6.68億元和8億元的凈利潤，否則第一大股東陳剛等承諾方需以重組時獲得的上市公司股份對上市公司進行補償。

愛旭股份在2019年的扣非凈利潤達到了4.9億元，超額完成了第一年的業(yè)績承諾。2020年，愛旭股份更是加碼繼續(xù)大干快上。

當(dāng)年8月，愛旭股份發(fā)布公告，擬投資40億元建設(shè)義烏第四、第五期年產(chǎn)10GW高效晶硅電池項目。根據(jù)公告，愛旭股份擬在義烏投資建設(shè)年產(chǎn)36GW高效太陽能電池及配套項目，該項目總投資額預(yù)計為200億元，建設(shè)周期預(yù)計為7年。如果義烏36GW產(chǎn)能順利建成，未來7年，僅在義烏，愛旭股份產(chǎn)能就達到50GW，較現(xiàn)有產(chǎn)能將擴充至少4倍。

沒想到的是，因為“口罩”等問題，電池片價格短期出現(xiàn)了大幅波動，且海外客戶訂單階段性減少等，導(dǎo)致愛旭股份各類經(jīng)營成本增加。2020年，其扣非凈利潤為5.49億元，未完成當(dāng)初6.68億元的業(yè)績承諾。

在這種情況下，愛旭股份將業(yè)績承諾的扣非凈利潤門檻由6.68億調(diào)減為5.38億，同時將2021年的業(yè)績門檻由8億調(diào)增至9.3億元，三年累計實現(xiàn)的19.43億凈利潤不變。

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但想法很美好，現(xiàn)實很骨感。從數(shù)據(jù)上看，2021年第一季度愛旭股份的凈利潤還有1.01億元，扣非凈利潤還有五千多萬元。不過，到中報時情況急轉(zhuǎn)直下，凈利潤虧損2375.81萬元，扣非凈利潤虧損更是達到了1.26億元。

造成愛旭股份虧損的原因或許有多種，但最主要的也是業(yè)內(nèi)最為關(guān)心是上游硅料價格居高不下的問題。愛旭股份方面表示，2021年4月開始受上游原材料供應(yīng)不足影響及硅料、硅片價格高頻率、大幅度上漲影響，開機率大幅下降到60%左右。

6月10日，愛旭股份在光伏行業(yè)熱點難點問題座談會上的《關(guān)于光伏行業(yè)熱點、難點問題座談會的匯報材料》流傳在網(wǎng)絡(luò)，顯然其感到很“憋屈”。這就不難理解，為什么現(xiàn)在愛旭股份要增資青海麗豪了。畢竟，誰都不想被卡脖子。

不過，2021年愛旭股份的扣非凈利潤是虧損2.81億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法兌現(xiàn)業(yè)績承諾。

出乎市場預(yù)料的是，2022年5月6日愛旭股份告稱，公司將以1元回購陳剛等業(yè)績承諾方合計持有的上市公司8.98億股股份，并予以注銷，公司總股本將從20.36億股減少至11.39億股?；蚴艽死糜绊懀瑦坌窆煞莸墓蓛r持續(xù)上漲。

雖然說光伏產(chǎn)業(yè)是朝陽產(chǎn)業(yè)，但是誰都知道，光伏產(chǎn)業(yè)的上游價格大漲之后，很多企業(yè)快速擴產(chǎn)，這就會產(chǎn)生一個產(chǎn)能逐漸過剩，其結(jié)果就是整個光伏行業(yè)的重新洗牌。

這并非危言聳聽。有一組未經(jīng)考究的數(shù)據(jù)，在上一波的產(chǎn)能過剩+歐美的“雙反”下，2012年，國內(nèi)有超過90%的光伏企業(yè)破產(chǎn)倒閉，產(chǎn)業(yè)整體損失超過20億美元，甚至還導(dǎo)致了當(dāng)時光伏龍頭無錫尚德的最終破產(chǎn)重組。而上游的過剩一定會傳導(dǎo)給中下游的組件生產(chǎn)商，這種情況是大概率會發(fā)生，應(yīng)當(dāng)早做準(zhǔn)備。

技術(shù)上看，愛旭股份日K線處于三角形整理的末端，周線圖上其已連續(xù)4周在消化11月初的那根長陽線，而月線圖則比較清晰地顯示11月為長上影線的陽線，近期有回踩5月線和10月線的需求。從漲幅上來看，年內(nèi)近4倍的漲幅，投資者也可以見好就收了。

【文章只供交流，并非投資建議，請注意投資風(fēng)險。】

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