12月1日，港交所官網(wǎng)顯示，威馬汽車（下稱威馬）的招股書顯示為“失效”狀態(tài)。而在此之前，11月21日，威馬創(chuàng)始人沈暉的一封內(nèi)部信，將這家明星新能源汽車公司的財(cái)務(wù)壓力公開(kāi)于眾。內(nèi)部信中列舉了多條應(yīng)對(duì)資金壓力的措施，包括公司管理層降薪一半，員工工資打七折等。

(相關(guān)資料圖)

在一些內(nèi)部員工看來(lái)，威馬面臨資金壓力此前早有信號(hào)。仍留在威馬的人和外界一樣迫切想知道，這家曾和“蔚小理”并列“F4”的車企還能否堅(jiān)持到上市馬拉松的終點(diǎn)？

裁員、降薪

每個(gè)月8號(hào)，是威馬員工的發(fā)薪日。不過(guò)，11月8日這天，威馬員工張峰（化名）并未收到工資到賬的提示短信。包括張峰在內(nèi)的威馬員工在10月份已被口頭通知，發(fā)薪日將由每月8日推遲至每月25日。

“當(dāng)時(shí)我們就已經(jīng)做好了降薪的準(zhǔn)備，就差一份書面通知了，結(jié)果21日就發(fā)了?！睆埛逋嘎?，在此之前，威馬從未延發(fā)過(guò)工資。

據(jù)中新經(jīng)緯了解到，在21日這封降薪的內(nèi)部信發(fā)布之前，威馬就已開(kāi)啟了裁員動(dòng)作。

10月15日前后，威馬各部門領(lǐng)導(dǎo)口頭通知員工個(gè)人“有這么一個(gè)機(jī)會(huì)”：?jiǎn)T工自己在規(guī)定時(shí)間前報(bào)名，可以領(lǐng)N+1賠償，月底走人，或者領(lǐng)七折工資繼續(xù)做下去。而實(shí)際上，并不是每個(gè)報(bào)名“自愿被裁”的員工都能領(lǐng)N+1賠償，因?yàn)槊總€(gè)部門有人數(shù)限制，需要領(lǐng)導(dǎo)爭(zhēng)取。

11月21日，看到內(nèi)部信后，張峰心里產(chǎn)生了離職的想法，在他看來(lái)，繼續(xù)干下去也沒(méi)什么意思，而且周圍不少人也產(chǎn)生了離職想法，因?yàn)椤澳杲K獎(jiǎng)也沒(méi)了”。

沈暉的內(nèi)部信里寫道，取消額外獎(jiǎng)金（第13薪）、留任獎(jiǎng)金（第14薪）和年終獎(jiǎng)。

雖然外界常傳“威馬掉隊(duì)”的聲音，但作為員工來(lái)說(shuō)，張峰一直沒(méi)有直觀的感受。他覺(jué)得“公司氛圍很好，企業(yè)文化開(kāi)放，不打卡且很少加班?！?/p>

在裁員降薪的同時(shí)，威馬的招聘工作似乎也陷入了停滯狀態(tài)。中新經(jīng)緯在BOSS直聘上看到，威馬雖仍有崗位在開(kāi)放，但招聘人員最近一次上線，還是在四個(gè)月之前。威馬官方微信號(hào)的“加入我們”板塊則顯示暫無(wú)職位。

掉隊(duì)、撤店

“威馬掉隊(duì)”的聲音是從2020年開(kāi)始傳的。當(dāng)年，威馬銷量為2.25萬(wàn)輛，位列造車新勢(shì)力第四位。

而在2019年，威馬以1.28萬(wàn)輛的銷量，位居新勢(shì)力第二位，僅次于蔚來(lái)。彼時(shí)，威馬與蔚來(lái)、小鵬、理想被外界稱為造車新勢(shì)力“F4”，同列第一梯隊(duì)。

2021年，威馬年銷量來(lái)到了4.42萬(wàn)輛，排在小鵬、蔚來(lái)、理想、哪吒之后，位列第五。同年，小鵬交付9.82萬(wàn)輛，蔚來(lái)交付9.14萬(wàn)輛，理想交付9.05萬(wàn)輛。

而據(jù)中汽中心披露的數(shù)據(jù)，2022年1月至10月，威馬汽車?yán)塾?jì)銷量29284輛，同比下降14%。這個(gè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于處于同一陣營(yíng)的哪吒汽車和零跑汽車，后兩者的銷量增幅均超過(guò)一倍。

沈暉在接受媒體采訪時(shí)表示，威馬銷量滯漲并不是賣不了，而是有意收著賣。

根據(jù)威馬2022年6月提交給港交所的招股書顯示，2019年至2021年，威馬累計(jì)虧損136.32億元；毛利率始終在-40%以下，相當(dāng)于每賣一輛車虧損10萬(wàn)。

張峰認(rèn)為，賣得越多虧得越多，在資金充裕時(shí)可以，但當(dāng)資金承壓時(shí)，這么干就是災(zāi)難。

或許由于“收著賣”，經(jīng)銷商拿不到貨，導(dǎo)致無(wú)車可賣，威馬出現(xiàn)了一定程度的撤店現(xiàn)象。

根據(jù)招股書，威馬采取經(jīng)銷商銷售模式。從第三方地圖上搜索，北京地區(qū)有23家威馬門店，不過(guò)威馬官網(wǎng)顯示，威馬在北京地區(qū)僅有13家開(kāi)業(yè)的門店。業(yè)內(nèi)人士稱，這或是因?yàn)椴糠珠T店已經(jīng)撤店而第三方軟件沒(méi)有及時(shí)更新。

11月30日，中新經(jīng)緯來(lái)到了北京海淀區(qū)翠微印象城，商場(chǎng)一層的引導(dǎo)牌上顯示，這里有一家威馬銷售門店，但找遍商場(chǎng)，并未發(fā)現(xiàn)這家店。翠微印象城的工作人員表示，“威馬撤店大概有四個(gè)多月了，撤店原因不清楚，可能是租約到期了。”

撤店不止發(fā)生在北京。11月30日下午工作時(shí)間，中新經(jīng)緯根據(jù)公開(kāi)信息隨機(jī)致電了11家位于河南、四川、湖南等地的威馬銷售門店，其中僅有3家門店的電話被接通，其余的或無(wú)人接聽(tīng)，或已改為其他品牌店面。

“經(jīng)銷商也要賺錢，”張峰表示，車賣得好不好，經(jīng)銷商能不能賺到錢，決定了威馬門店是否存續(xù)。

招股書顯示，威馬共推出了4款車型，為EX5、EX6、W6和E.5，公開(kāi)資料顯示，上述車型售價(jià)分別為16.98萬(wàn)元起、18.99萬(wàn)元起、19.58萬(wàn)元起、18.01萬(wàn)元起。

長(zhǎng)沙某威馬門店銷售人員宋梅（化名）30日在電話中對(duì)中新經(jīng)緯稱，2022年年初店內(nèi)進(jìn)的一批車，到現(xiàn)在也沒(méi)賣完，目前正在促銷。

“目前，我們店內(nèi)的現(xiàn)車有5、6輛威馬W6，1輛威馬EX5，這是今年年初到的車，優(yōu)惠完的到手價(jià)分別為15萬(wàn)元和14萬(wàn)元左右?！彼蚊愤€稱，只有店內(nèi)的現(xiàn)車是以上述價(jià)格售賣，若這批現(xiàn)車賣完，客戶再想購(gòu)車，交付時(shí)間和價(jià)格就是未知了。

節(jié)奏

威馬為何走到了這一步？張峰從目前產(chǎn)生的結(jié)果倒推，認(rèn)為首要原因在于威馬節(jié)奏出了問(wèn)題。

理解這句話，還得從威馬的產(chǎn)品線說(shuō)起。目前，威馬推出的四款車型售價(jià)在15萬(wàn)元到25萬(wàn)元之間，在張峰看來(lái)，考慮這一價(jià)格區(qū)間市場(chǎng)用戶群體龐大，威馬產(chǎn)品早期主攻這個(gè)主流市場(chǎng)沒(méi)有錯(cuò)，但若一開(kāi)始就定位在這個(gè)市場(chǎng)，對(duì)新能源車企發(fā)展而言，弊大于利。

“新能源汽車早期是一個(gè)嘗鮮的東西，用戶群體以互聯(lián)網(wǎng)高管等中產(chǎn)家庭為主，普通老百姓對(duì)價(jià)格敏感，剛需家庭對(duì)新能源汽車更多是觀望。”江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長(zhǎng)張翔說(shuō)，“主流市場(chǎng)定位不能幫助車企樹(shù)立高端的品牌形象，現(xiàn)在各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)都很大，一家主打中低端車型的車企后期再想提價(jià)推出高端車型，想做到暢銷是很難的?！?/p>

蔚來(lái)和理想走的是高端路線。蔚來(lái)最便宜的車型ET5價(jià)格為32.8萬(wàn)元起，新車ES7為46.8萬(wàn)元起。理想目前最便宜的車型理想ONE是34.98萬(wàn)元起售，2022年6月上市的L9起售價(jià)為45.98萬(wàn)元。

小鵬最便宜的車型G3i官網(wǎng)指導(dǎo)價(jià)為16.89萬(wàn)元，其次是官網(wǎng)指導(dǎo)價(jià)為17.99萬(wàn)元的P5以及23.99萬(wàn)元的P7，今年推出的新車G9，當(dāng)前官網(wǎng)建議零售價(jià)為30.99萬(wàn)元。

高端車型，意味著更多的利潤(rùn)。財(cái)報(bào)顯示，2022年第三季度，蔚來(lái)的車輛毛利率為16.4%，小鵬的毛利率為13.5%，同年第二季度，理想的車輛毛利率為21.8%。

中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)新能源分會(huì)秘書長(zhǎng)章弘對(duì)中新經(jīng)緯表示，“威馬曾試圖上探中高端市場(chǎng)，EX6就是威馬對(duì)中高端市場(chǎng)的一次試水，但未能如愿?！?/p>

張峰認(rèn)為，EX6的失利或許是威馬掉隊(duì)的開(kāi)始?！巴REX5算是同價(jià)位車型里的明星產(chǎn)品，如果EX6銷量好，威馬就有兩款主打車。但EX6銷量走低，且拉高了研發(fā)成本，導(dǎo)致后續(xù)的產(chǎn)品發(fā)布節(jié)奏跟不上了。當(dāng)友商開(kāi)始推轎車時(shí)，威馬還在推SUV?！睆埛逭f(shuō)。

威馬在招股書中曾稱，要在2022年下半年上市新車M7，但目前暫無(wú)音訊。

“新車M7目前還沒(méi)有任何信息?！倍辔讳N售人員給出了相同答案。張峰透露，“新車M7肯定是暫緩了，要看后續(xù)有沒(méi)有錢量產(chǎn)。”

“威馬目前在售的車型不多，原本計(jì)劃搶奪中高端市場(chǎng)的EX6，未能起到力挽狂瀾的作用，倍受期待的新車M7至今還沒(méi)有上市的消息，威馬產(chǎn)品鏈正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)?！闭潞胝f(shuō)。

除了最初產(chǎn)品定位失策，自建工廠或許是沈暉第二個(gè)踏錯(cuò)節(jié)奏的地方。

有傳統(tǒng)車企背景的沈暉早早便開(kāi)始自建工廠，盡管兩座工廠的生產(chǎn)資質(zhì)耗費(fèi)了13.8億元，但沈暉認(rèn)為自建工廠可以把控生產(chǎn)品質(zhì)。

公開(kāi)資料顯示，自2016年8月起，威馬在總部上海以外的浙江溫州和湖北黃岡建設(shè)了兩座生產(chǎn)基地，總計(jì)產(chǎn)能達(dá)到25萬(wàn)輛。

威馬也一躍成為首個(gè)自建工廠造車的新勢(shì)力品牌，而同期蔚來(lái)、小鵬、理想還在選擇代工。

兩座自建工廠的投入，給威馬帶來(lái)了不小的資金壓力。招股書顯示，2019-2021年，威馬研發(fā)開(kāi)支分別為8.93億元、9.92億元及9.81億元，分別占同期營(yíng)收的50.7%、37.1%和20.7%。

“自建工廠是一個(gè)前瞻性的戰(zhàn)略，造車新勢(shì)力現(xiàn)在都開(kāi)始自建工廠了，可問(wèn)題在于威馬的工廠建的太早了，忽略了成本，兩條生產(chǎn)線浪費(fèi)了大量的錢，又沒(méi)有足夠的訂單來(lái)消化過(guò)剩的產(chǎn)能?！睆埛逭f(shuō)。

威馬聯(lián)合創(chuàng)始人杜立剛也曾對(duì)媒體表示，過(guò)早的投入第二工廠導(dǎo)致產(chǎn)能長(zhǎng)期閑置、資金空轉(zhuǎn)，如果再晚兩年，威馬的資金負(fù)擔(dān)可能會(huì)小一點(diǎn)了。

據(jù)媒體報(bào)道，威馬的兩座工廠仍維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，但產(chǎn)能利用率大約為20%。

整個(gè)10月和11月，以往在微博上較為活躍的沈暉發(fā)表的原創(chuàng)微博數(shù)量為零，僅轉(zhuǎn)發(fā)了一篇媒體對(duì)他的專訪文章。在他轉(zhuǎn)發(fā)的專訪文章中，他稱公司資金鏈和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)都一切正常，“只是大環(huán)境不好，收著點(diǎn)過(guò)日子”。

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

關(guān)鍵詞： 資金壓力 中高端市場(chǎng) 北京地區(qū)