盡管何雪萍持有個(gè)股漲跌互現(xiàn)，且并沒有從妖股上成功“逃頂”，但回看后視鏡，與股市同浮沉的何雪萍，并非平凡之輩。不到最后一刻，誰也無法預(yù)料她的A股人生走向。

【資料圖】

作者 |陶婷

編輯丨朗明

有道是巾幗不讓須眉。

在證券市場兩億規(guī)模的投資者中，女性的占比并不在少數(shù)。她們有時(shí)候比男性投資者更舍得投入，對資本市場的觸覺也更加敏銳。尤為重要的是，她們往往擁有一套完善的投資計(jì)劃。

在這其中，超級女牛散們表現(xiàn)尤為亮眼。她們不僅像男性投資者般馳騁股市，更憑借精準(zhǔn)炒股累積了巨量財(cái)富。比如新生代女牛散有金鶯，中生代有“乾瞻系”高雅萍。而第一代超級女牛散，非何雪萍莫屬了。

與股市同浮沉的二十多年里，何雪萍頻繁出現(xiàn)在上市公司大股東列表，創(chuàng)造了不少A股投資神話。由于總資產(chǎn)早早超過十億元，何雪萍因此獲封“十億女王”的稱號。

進(jìn)入2022年，A股市場震蕩中，如其它投資牛人一樣，何雪萍也是有喜有憂：雖然逆勢穩(wěn)住十億女王的皇冠，但持倉個(gè)股表現(xiàn)同樣漲跌互現(xiàn)。

個(gè)股有喜有憂

在“零和游戲”的股市，有人笑就會(huì)有人哭。

令股民哭的股票中，就有何雪萍2020年四季度首次進(jìn)入的海馬汽車。在過去一年，海馬汽車以“妖股”之姿出圈。從2021年4月開始，它先后與氫能源、海南自貿(mào)區(qū)，以及“三孩”概念產(chǎn)生關(guān)聯(lián)，這些概念引發(fā)利好下，其股價(jià)在2021年8月，刷出年內(nèi)8.60元的新高。而在年初，海馬汽車的股價(jià)只有2元多。

好景不長在。2021下半年以來，海馬汽車的股價(jià)一路下跌至12月31日的5.85元。進(jìn)入2022年以來，海馬汽車的股價(jià)雖然漲跌互現(xiàn)，但總體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，最終回落至三季度末的5元左右。

股價(jià)疲軟的海馬汽車，被何雪萍又一次拋售了。2022年三季度，何雪萍減持海馬汽車1882萬股，持股比例從3.12%降至1.97%。這并非何雪萍首次拋售，在今年一季度、二季度，她就曾兩次減持此股。從何雪萍長期持有情況來看，海馬汽車收益情況也只能算差強(qiáng)人意。

何雪萍是在2020年四季度，ST海馬（當(dāng)時(shí)還沒摘帽）均價(jià)為3.02元時(shí)入手的。在成功摘星、摘帽，引發(fā)重大利好股價(jià)猛漲期間，何雪萍于2021年前兩個(gè)季度不斷加倉海馬汽車。至當(dāng)年8月6日盤中8.6元的最高價(jià)時(shí)，何雪萍初期（三季度）減倉股份的確已實(shí)現(xiàn)收益翻倍。

然而， 2022年以來，何雪萍連續(xù)三個(gè)季度減持期，正處于海馬汽車股價(jià)疲軟下跌中，以至于她此時(shí)的拋售，并不能稱之“逃頂”。

對待個(gè)股上，何雪萍的態(tài)度有分化。面對股價(jià)走勢不妙的普冉股份，何雪萍則沒有放棄。何雪萍在三季度報(bào)告期內(nèi)，增持了普冉股份25.44萬股。這是今年二季度以來，何雪萍對普冉股份的第三次增持。

可以看到，何雪萍今年持倉標(biāo)的品種豐富，以二季度持倉為例。其中，有科技股東尼電子、新能源股海馬汽車、醫(yī)藥股馬應(yīng)龍等等。不過，在合計(jì)持倉市值15.19億元（截至二季度末）的大盤中，何雪萍也是有股憂愁有股歡喜。

有個(gè)股漲勢兇猛，比如何雪萍2017年三季度現(xiàn)身大股東名單的東尼電子，以及2020年四季度現(xiàn)身大股東名單的步科股份。 在將近五年的時(shí)間里，何雪萍通過多次加倉東尼電子，來展現(xiàn)她對這個(gè)小盤股的喜愛。而對于步科股份，何雪萍也頗為長情，在上市初期便介入其中。

雖然較于今年8月中旬高點(diǎn)的相繼回撤，東尼電子與步科股份的股價(jià)，自四季度以來至11月18日，累計(jì)階段漲幅還是分別達(dá)到20%、10%以上。

何雪萍持倉個(gè)股，進(jìn)入四季度以來，有一些表現(xiàn)不盡如人意。如何雪萍2021年一季度首次進(jìn)入的星球石墨，從今年8月19日61.10元的高點(diǎn)，下跌至11月18日的50.20元；2021年四季度首次進(jìn)入的德昌股份，從今年7月29日的32.40元，落到11月18日22.36元。 如果此時(shí)何雪萍持倉未變，在股價(jià)持續(xù)下挫中，她也被套其中。

不過，回看后視鏡，與股市同浮沉的何雪萍，并非平凡之輩。早在十多年前，她就穿越多個(gè)牛熊，以滾雪球般的財(cái)富，躋身十大超級牛散之列。精準(zhǔn)獨(dú)到的操盤手法，變幻莫測的投資風(fēng)格，更是讓何雪萍勝多敗少。是以，不到最后一刻，誰也無法預(yù)料何雪萍的A股人生走向。果不其然，隨著星球石墨三季度的披露，何雪萍在報(bào)告期內(nèi)，減持此股132.5萬股。

一位牛散向火山財(cái)富透露過，何雪萍不是她的真名（可能是代持，網(wǎng)傳其實(shí)是另一名牛散鐘格操盤，或者是其他人，何雪萍只是提供賬戶）。她是個(gè)五十多歲的女人，之前呆在國泰君安深圳紅嶺西路證券營業(yè)部大戶室。她其貌不揚(yáng)，穿著也很普通，根本看不出是個(gè)身家?guī)资畟€(gè)億的人。

不管怎樣，這并不妨礙超級牛散何雪萍這個(gè)代號，在A股市場笑傲四方。

以何笑傲A股？

希望、恐懼、貪婪的對立面，是堅(jiān)忍、耐心、信心，更是站得高、看得遠(yuǎn)、拿得住。

何雪萍是從炒作新股起家的。從公開資料來看，她有跡可循的新股，要數(shù)2002年現(xiàn)身前十大股東的農(nóng)發(fā)種業(yè)、香梨股份。不過，在上市不久后，這兩只股票股價(jià)開始調(diào)整，持有期均不足一年的何雪萍，并未在上面斬獲豐厚收益。隨后有幾年，何雪萍消失了一段時(shí)間，但從2007年起，她開始現(xiàn)身上市公司的定期報(bào)告。

何雪萍真正嶄露頭角于2008年。此時(shí)正值創(chuàng)業(yè)板推出前夜，創(chuàng)投概念股大熱，她緊盯創(chuàng)投類股票。這一年下半年，何雪萍陸續(xù)壓中魯信高新、魯銀投資、普洛股份等創(chuàng)投概念股，普遍盈利兩三倍以上。

第二年，創(chuàng)投股節(jié)節(jié)攀升中，何雪萍也收益不菲，“浮盈4000萬元?！?2010年四季度時(shí)，何雪萍進(jìn)入超級散戶財(cái)富榜前百名，持股市值已超過億元。何雪萍的投資風(fēng)格變幻不定，2011年至2014年四季度，何雪萍押寶出現(xiàn)從炒次新股，到賭重組概念公司的轉(zhuǎn)變。

彼時(shí)，在A股市場震蕩下，創(chuàng)業(yè)板以極高的漲幅，吸引各路投資者。何雪萍一般也是潛伏重組股，以運(yùn)盛實(shí)業(yè)為例。2013年9月，運(yùn)盛實(shí)業(yè)發(fā)布重組公告并啟動(dòng)停牌。

在停牌三個(gè)月后的2014年初，運(yùn)盛實(shí)業(yè)股價(jià)下跌，何雪萍卻在此時(shí)精準(zhǔn)買進(jìn)537萬股。就在運(yùn)盛實(shí)業(yè)表示“已啟動(dòng)了重大資產(chǎn)重組，以謀求向醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型”時(shí)，何雪萍選擇在一季度退出。有人當(dāng)時(shí)算了一筆賬，依靠市場重組預(yù)期，何雪萍最高可獲利2738.7萬元。

耐得住寂寞和短期浮虧，持股信心堅(jiān)定，成為何雪萍成功的關(guān)鍵。以千山藥機(jī)為例。2013-2014年，千山藥機(jī)遭遇停牌、重組失敗、復(fù)牌，所幸期間的一次股權(quán)收購，使其股價(jià)不僅沒有走低，反而一路走高。至2015年6月30日，千山藥機(jī)股價(jià)達(dá)到最高76.29元，累計(jì)上漲1324.48%。

何雪萍從2014二季度開始，買入千山藥機(jī)630萬股，期間有減倉，也有加倉。盡管何雪萍在2017年年末，跌出千山藥機(jī)前十大股東行列時(shí)，其股價(jià)已經(jīng)跌至當(dāng)年12月29日的15.95元，但總體而言，借著千山藥機(jī)的那波大漲，何雪萍仍然賺不了不少。

她再次名聲大噪于超級牛股際華集團(tuán)。2014年二季度，何雪萍首次建倉際華的股價(jià)是不超過3.9元，而在其退出前十大流通股東的2015年三季度，際華集團(tuán)股價(jià)最高漲至27.70元。在一年多的時(shí)間里，際華的股價(jià)漲了七倍多。 何雪萍再戰(zhàn)成名下，常有股民將其與寧波敢死隊(duì)長徐翔相提并論。

2019年開始，科創(chuàng)板“橫空出世”，全新的交易規(guī)則與投資環(huán)境，也擋不住何雪萍的參與熱情。

這個(gè)時(shí)期的何雪萍，從重組股轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板次新股。2020年到2021年三季度末，何雪萍連續(xù)新增持倉科創(chuàng)板次新股。比如步科股份、普冉股份、星球石墨等。冷熱通吃的何雪萍，還重金投資一些不被機(jī)構(gòu)資金重視的冷門股。

以2017年首次進(jìn)入東尼電子時(shí)為例，它算是被機(jī)構(gòu)資金忽略的地帶，何雪萍卻成為了前十大流通股股東，并在五年間多次加倉。偏好中小創(chuàng)，持股時(shí)間較長，看好個(gè)股直到獲取足夠收益，是何雪萍貫穿始終的投資理念。

何雪萍持股時(shí)間最長的可達(dá)五年，最短的也有三個(gè)月，平均持股時(shí)間達(dá)半年。以2022年二季度持倉為例，除建倉最晚的2021年四季度介入的德昌股份，其余六只個(gè)股的持倉時(shí)間均超過了一年，其中東尼電子的持股期最久，已經(jīng)22個(gè)報(bào)告期持續(xù)持有。

盡管何雪萍勝率較多，但她也有失手的時(shí)候，比如虧損離場的中視傳媒；再比如高買低賣，踏空損失數(shù)百萬的盛和資源等等。但這也并不妨礙何雪萍成為A股超級牛散般的存在。

牛散如影隨形

有人總結(jié)了牛散四個(gè)持股特征： 喜歡中小創(chuàng)、偏好次新股；熱衷于博重組；長短線結(jié)合，波段操作；扎堆抱團(tuán)重倉。

在二級市場上，牛散“家族全動(dòng)員”的陣仗，總能吸引市場的目光。他們或父子（女）檔、或夫妻檔，或家族幫襯，游走于二級市場的定增重組，以及大宗交易等利益通道。何雪萍也概莫能外。

熟悉何雪萍的股民，都曾有一個(gè)疑問： 那個(gè)如影隨形的名叫鐘格的牛散，跟何雪萍是什么關(guān)系？網(wǎng)傳鐘格是何雪萍的兒子，這一說法難以求證，但可以確定的一點(diǎn)是，何雪萍和鐘格關(guān)系不一般。

早在2020年，資深股民張辰曄就提出質(zhì)疑：何雪萍和鐘格，金格投資管理有限公司是不是一致行動(dòng)人？企查查顯示，鐘格是金格投資管理有限公司的股東，變更之前為該公司實(shí)際控制人。金格投資旗下的金格三號私募證券投資基金的托管人是國泰君安。

張辰曄通過看個(gè)股，比如東尼電子、海爾生物、金發(fā)科技、科力傳感、會(huì)暢通訊的席位數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這些股票都有何雪萍或共同投資人進(jìn)場。進(jìn)場的席位是國泰君安證券股份有限公司深圳紅荔西部營業(yè)部。金格投資曾登記的住所之一，就位于深圳市福田區(qū)香蜜湖街道紅荔西路，“結(jié)合金格投資的注冊地、辦公地和托管券商，以及何雪萍操作的股票，大概率國泰君安證券股份有限公司深圳紅荔西路營業(yè)部是何雪萍的開戶地?！?/p>

在股票的喜好上，何雪萍和鐘格頗為接近。從歷史持倉來看，他們都偏好新能源股、醫(yī)藥股，比如二人均涉足過千山藥機(jī)、海爾生物、中科電氣等股票。

或共同進(jìn)退、或前后腳持倉個(gè)股，是兩人一貫以來的風(fēng)格。以林海股份為例，何雪萍和鐘格在2015年一季度，分別持股占比1.37%、1.82%。到2015年二季報(bào)，兩人仍然同時(shí)持股，鐘格占比2.37%，何雪萍占比0.46%。到2015年三季末，何雪萍和鐘格持股不變。不過，到2015年年末，在鐘格持股不變的情況下，何雪萍退出了十大股東名單。

再比如股票中光防雷，2015年二季度，何雪萍以306萬的持股數(shù)，鐘格以54.62萬股的持股數(shù)，出現(xiàn)在股東名單中，分別位列第一、二大股東。截至2016年三季度末，鐘格持股311萬股，何雪萍持股300萬股，二者分為位列第二、三大股東。第四季末，股東位置又換回何雪萍第二、鐘格第三。

何雪萍與鐘格介入川潤股份是2016年一季度。至一季度末，鐘格持股299.9萬股，持股占流通股比為0.96%，何雪萍占比為0.90%。當(dāng)年半年報(bào)中，鐘格持股降至260萬股，占比0.83%，何雪萍則增至0.99%。到三季度末，鐘格退出了川潤股份十大流通股東名單，而何雪萍持股比例高達(dá)2.84%。

2022年三季度，鐘格共持有四只個(gè)股。除了德昌股份持股不變外，在三季度，鐘格新進(jìn)通達(dá)動(dòng)力。今年二季度首次進(jìn)入的海馬汽車，鐘格在三季度增持了120萬股。2021年四季度首次進(jìn)入的海力風(fēng)電，繼二季度增持202.3萬股后，鐘格又在三季度增持了20萬股。

四只股票中，海馬汽車、德昌股份也是何雪萍正持有的個(gè)股，而海力風(fēng)電，何雪萍早前也曾出現(xiàn)在十大股東列表。不僅如此， 何雪萍還與其他超級牛散，一起出現(xiàn)在同一只股票。如海馬汽車二季度的前十大流通股股東中，除了何雪萍、鐘格外，還有趙建平、趙吉、吳鳴霄這幾個(gè)超級牛散。

通常來說，牛散抱團(tuán)集體進(jìn)一股，有利于資金優(yōu)化利用和一致行動(dòng)，一起拉升與出貨，漲得快。但這也代表股票籌碼比較分散，股票一旦拉升后，這些超級散戶就會(huì)出貨。最后接盤的，就是小散們了。

很多人想要站在巨人的肩膀上，以便看得比別人更遠(yuǎn)一些。但如果只做短線交易，股市的本質(zhì)就是“零和游戲”，希望、恐懼、貪婪交織中，賭的是人性，博的是心態(tài)。出來混的，總是要還的。

關(guān)鍵詞： 海馬汽車 千山藥機(jī) 三季度末