北京時(shí)間 11 月 15 日，Yalla 母公司 Yalla Group 公布了 2022 年 Q2 財(cái)報(bào)，營(yíng)收水平超出市場(chǎng)預(yù)期。除此之外，一直在醞釀中的中重度手游 Merge Kingdom 終于推出了測(cè)試版。

(資料圖片僅供參考)

股票波動(dòng)原因復(fù)雜

下面我們將借助財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，仔細(xì)看下 Yalla Group 2022 年 Q3 發(fā)展情況以及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

營(yíng)收：創(chuàng)歷史新高

月活用戶：首超 3000 萬(wàn)

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2022 年 Q3 營(yíng)收 8010 萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng) 12.3%，環(huán)比增長(zhǎng) 5.3%，Yalla Group 營(yíng)收連續(xù) 3 個(gè)季度創(chuàng)歷史新高，能在經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不好的 Q3 保持增長(zhǎng)，確實(shí)不易。

Yalla Group 創(chuàng)始人&CEO 楊濤認(rèn)為，Q3 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與改進(jìn)運(yùn)營(yíng)流程、優(yōu)化用戶獲取和進(jìn)一步發(fā)展產(chǎn)品貨幣化有關(guān)。

單位：萬(wàn)美元｜數(shù)據(jù)來(lái)源：Yalla Group 財(cái)報(bào)

其中社交營(yíng)收數(shù)據(jù)為 5620 萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng) 4.3%，環(huán)比增長(zhǎng) 6.6%，為 Yalla Group 自公布營(yíng)收數(shù)據(jù)以來(lái)成績(jī)最好的一次。

截至目前社交營(yíng)收仍是 Yalla Group 最主要的營(yíng)收來(lái)源，本季度營(yíng)收增速也超出了游戲業(yè)務(wù)的增速，就目前產(chǎn)品矩陣、業(yè)務(wù)布局和市場(chǎng)情況來(lái)看，社交營(yíng)收在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)很可能仍然是集團(tuán)營(yíng)收重心。不過(guò) Merge Kingdom 的出現(xiàn)也可能會(huì)改變格局。

筆者曾在 Q2 財(cái)報(bào)解讀中提到“在過(guò)去 7 個(gè)季度，Yalla Group 的社交活躍用戶仍處于正向增長(zhǎng)當(dāng)中，但社交營(yíng)收增長(zhǎng)卻不甚明顯”，造成這種情況的主要原因是中東語(yǔ)聊市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，沙特 Google Play 暢銷總榜 Top50 中有 10 款語(yǔ)聊 App、有 20 款產(chǎn)品具備語(yǔ)聊功能。所以想要在已經(jīng)具備一定營(yíng)收量級(jí)后仍保持快速增長(zhǎng)，并不容易。于是在過(guò)去的 Q3 Yalla Group 做了“連通和升級(jí)”兩個(gè)舉措。

連通。Yalla Group 如法炮制 Yalla Ludo 的成功路徑，嘗試將 Yalla、YallaChat、Yalla Ludo 進(jìn)行深度綁定。除了支持以 YallaChat 的方式登錄 Yalla，更重要的是 Yalla 支持主持人在 YallaChat 創(chuàng)建房間，另外 YallaChat 又上線了 Yalla Ludo 小程序，三款產(chǎn)品的連通讓用戶無(wú)需實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品跳轉(zhuǎn)即可隨時(shí)開(kāi)始社交娛樂(lè)。

升級(jí)。我們?cè)谠缙诜治?Yalla 產(chǎn)品的文章中提到，在 Yalla 等泛娛樂(lè)產(chǎn)品中具有分層明顯的會(huì)員等級(jí)體系，無(wú)需官方下場(chǎng)，用戶也會(huì)自發(fā)地尊重和環(huán)繞高等級(jí)用戶。而 Yalla 提供的會(huì)員頭像框、出場(chǎng)特效、會(huì)員專屬表情、房間主題等 20 種會(huì)員權(quán)益其實(shí)都在為這種現(xiàn)象助力。而 Yalla Premium 和會(huì)員群的出現(xiàn)，更是放大了這種情況。比如 Yalla Premium 支持用戶最多修改 5 次貼文、在語(yǔ)聊房中發(fā)送照片等。更多的自由永遠(yuǎn)向更多的富貴敞開(kāi)。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá) 6 年的準(zhǔn)備與埋伏，Yalla 終于開(kāi)始加大變現(xiàn)力度。

我們還是說(shuō)，盡管中東互聯(lián)網(wǎng)用戶普遍年輕、對(duì)新產(chǎn)品的接受度高，但也確實(shí)是個(gè)“吃資源、吃積累”的市場(chǎng)。

游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收為 2390 萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng) 37.4%，環(huán)比增長(zhǎng) 2.6%。游戲營(yíng)收持續(xù)增加與 Yalla Ludo站穩(wěn)腳跟、Yalla Parchis、Yalla Baloot 和 101 Okey 仍向前發(fā)展以及社交產(chǎn)品加強(qiáng)游戲業(yè)務(wù)有關(guān)。

但值得注意的是，在 Q3 階段，游戲業(yè)務(wù)的同比和環(huán)比增速都在放緩，游戲業(yè)務(wù)能否接過(guò)營(yíng)收大旗，除了原有的棋牌游戲，還要看以 Merge Kingdom 為先遣隊(duì)的中重度游戲能否獲得用戶青睞。

從 Yalla Game 官網(wǎng)描述來(lái)看，Merge Kingdom 應(yīng)該是一款以合并、建筑、對(duì)戰(zhàn)為主要玩法的中重度游戲，有點(diǎn)像要做一款中東本土版的《Top War》（游戲也在沙特暢銷總榜 Top30），而官網(wǎng)圖片來(lái)看，貌似又有 Yalla 自己的社交想法。不過(guò)，也僅僅是透露出產(chǎn)品名稱和玩法截圖，并沒(méi)有給出下載鏈接或者試玩入口，因而股票交易平臺(tái)上也有一些“中重度游戲只是吊大家胃口，并沒(méi)有準(zhǔn)備好”的聲音。

Yalla Group 產(chǎn)品矩陣

從成本和利潤(rùn)來(lái)看，2022 年 Q3 總成本為 5560 萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)了 21.9%，環(huán)比增加 2.8%。

其中主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為 2960 萬(wàn)美元，比去年同期的 2340 萬(wàn)美元增加 26.3%。Yalla Group 對(duì)此解釋為產(chǎn)品矩陣擴(kuò)大導(dǎo)致技術(shù)服務(wù)費(fèi)用增加，以及運(yùn)維團(tuán)隊(duì)擴(kuò)大而需要更多的薪酬福利。主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占總營(yíng)收的百分比從 2021 年 Q3 的 32.8% 增加到 2022 年 Q3 的 36.9%，不過(guò)較 Q2 的 38.5& 有所下降。

銷售和營(yíng)銷成本為 1200 萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng) 9%，較上個(gè)季度的 1120 萬(wàn)美元環(huán)比下降 7%。Yalla Group 連續(xù) 3 個(gè)季度縮減廣告營(yíng)銷成本，這也是過(guò)去幾個(gè)季度出海公司甚至海外大廠的主旋律。

數(shù)據(jù)來(lái)源：App Growing 出海觀察

根據(jù) App Growing 出海觀察數(shù)據(jù)，過(guò)去 30 天 Yalla Group 旗下的廣告投放素材主要集中在 Yalla 產(chǎn)品上，其余幾款產(chǎn)品只有零星投放。

把時(shí)間拉長(zhǎng)到 365 天來(lái)看，2022 年 Yalla 廣告投放素材數(shù)量遠(yuǎn)多于 2021 年，不過(guò)整體來(lái)看 Q3 的投放更加克制，Q4 則更加努力。不過(guò)從點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，Yalla 在 10 和 11 月的營(yíng)收似乎并沒(méi)有隨著投放素材數(shù)量增加而增加。

數(shù)據(jù)來(lái)源：App Growing 出海觀察

從投放地區(qū)來(lái)看，過(guò)去 180 天，Yalla 廣告素材投放 Top5 市場(chǎng)分別是印度、印尼、巴基斯坦、土耳其和沙特阿拉伯，Yalla 似乎希望通過(guò)輻射與中東文化相近的印巴市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)用戶增長(zhǎng)與營(yíng)收增加。

數(shù)據(jù)來(lái)源：App Growing 出海觀察

2022 年 Q3 一般管理費(fèi)用為 860 萬(wàn)美元同比增加 16.9%，技術(shù)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)費(fèi)用為 550 萬(wàn)美元同比增長(zhǎng) 42.2%。

從利潤(rùn)來(lái)看，Q3 凈利潤(rùn)為 2440 萬(wàn)美元，在非 GAPP 準(zhǔn)則下，凈利潤(rùn)為 2940 萬(wàn)美元。

從用戶數(shù)量上看，Yalla Group 的用戶數(shù)量在 Q3 獲得了不錯(cuò)的增長(zhǎng)，MAU 數(shù)量首次突破了 3000 萬(wàn)。

（鑒于自 2021 年 Q4 財(cái)報(bào)開(kāi)始，Yalla Group 不再按照單個(gè)產(chǎn)品公布活躍用戶以及付費(fèi)用戶數(shù)據(jù)，而從實(shí)際結(jié)果來(lái)看也并未如約按照游戲和社交兩個(gè)業(yè)務(wù)線分別公布，因此白鯨出海財(cái)報(bào)解讀進(jìn)行了同步調(diào)整）

2022 年 Q3 MAU 為 3090 萬(wàn)，同比增長(zhǎng) 19.1%，環(huán)比增長(zhǎng) 3.3%；付費(fèi)用戶為 1150 萬(wàn)，同比增長(zhǎng)50.3%，環(huán)比增長(zhǎng) 8.6%。不過(guò)這個(gè)增長(zhǎng)確實(shí)有趣得很，從 Q2-Q3，MAU 增長(zhǎng)了 98 萬(wàn)、付費(fèi)用戶卻增長(zhǎng)了 91 萬(wàn)，顯然 Yalla Group 正在加速轉(zhuǎn)化。

YallaChat 和 Waha 正在進(jìn)行不同程度的努力

YallaChat：持續(xù)發(fā)力小程序，用戶 Ludo 留住用戶

在 Q2 財(cái)報(bào)解讀中，我們有提到 YallaChat 在產(chǎn)品中上線了Games&Minis的“小程序功能”，并上線了「Date-palm Tree」和「Hop Up」兩個(gè)小程序。在近期測(cè)評(píng)中，筆者發(fā)現(xiàn) Date-palm Tree 不僅能種出果子，甚至有可能種出手機(jī)。用戶通過(guò)完成簽到、給好友澆水、使用 YallaChat、分享小程序、添加好友等日常任務(wù)，可以獲得水滴。當(dāng)果樹(shù)獲得足夠的水滴時(shí)則會(huì)產(chǎn)出果子，果子可以用于兌換轉(zhuǎn)盤(pán)抽獎(jiǎng)機(jī)會(huì)、現(xiàn)金、Yalla Ludo 金幣、Yalla 金幣。其中在轉(zhuǎn)盤(pán)抽獎(jiǎng)場(chǎng)景中，用戶單次抽獎(jiǎng)消耗4500 個(gè)果子，可能會(huì)抽到 1000-20000 個(gè)不等的果子，甚至還有機(jī)會(huì)獲得 iPhone 最新款手機(jī)。

另外，在最近的版本 YallaChat 直接將 Yalla Ludo 做成小程序鼓勵(lì)用戶無(wú)需跳出即可與好友對(duì)戰(zhàn)。

在開(kāi)始之前，用戶可以選擇獨(dú)自開(kāi)始游戲，或者邀請(qǐng) YallaChat 通訊錄好友加入游戲，也可以將邀請(qǐng)鏈接分享到 YallaChat 群聊。顯然 Yalla Group 希望通過(guò)這種方式增加用戶使用時(shí)長(zhǎng)與粘性。從筆者體驗(yàn)情況來(lái)看，用戶似乎愿意對(duì)這種連通買單，基本上每一局的匹配時(shí)間都可以忽略不計(jì)，不過(guò)比較遺憾用戶無(wú)法像使用應(yīng)用版本一樣使用語(yǔ)音互動(dòng)。

Waha：持續(xù)本土化，用做泛娛樂(lè)產(chǎn)品的思路做元宇宙

我們?cè)诖饲柏?cái)報(bào)解讀中提到，Waha 最大的特點(diǎn)是足夠本土化，從面孔到場(chǎng)景都很中東，所以我們認(rèn)為 Waha 是有希望在中東市場(chǎng)脫穎而出；但我們也說(shuō)，Waha 仍處于非常早期的階段，在功能和交互上都沒(méi)有明顯創(chuàng)新，因而能否抵御其他有進(jìn)入中東市場(chǎng)計(jì)劃的同類產(chǎn)品，我們持保守態(tài)度。

根據(jù)點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，Waha 在過(guò)去一年進(jìn)行了 6 次版本更新，盡管次數(shù)不多，但每次都會(huì)帶來(lái)一些明顯改變，這也使 Waha 走在逐漸完善的路上。

從 Avatar 上看，Waha 支持用戶調(diào)整服裝、飾品和身體三個(gè)部分，而且在每個(gè)部分都給出了豐富的可用素材選擇，也會(huì)結(jié)合中東用戶的特點(diǎn)進(jìn)行一些本地化供給。如在女性 Avatar 設(shè)定時(shí)，除了常規(guī)的選擇，也提供了民族風(fēng)格印花長(zhǎng)裙、頭紗、海娜紋身等明顯中東特色的素材。除此之外，Waha 還允許用戶根據(jù)自己的需求和審美創(chuàng)造衣服，供自己使用或出售。

從場(chǎng)景上看，除了 House Party，Waha 目前又拓展出 Disco 舞廳、秘密沙漠、私人海島、甜蜜花園、摩登咖啡等 5 個(gè)不同的場(chǎng)景供用戶選擇，不過(guò)以上 5 個(gè)場(chǎng)景均需付費(fèi)解鎖，解鎖價(jià)格在 2599 金幣——12999 金幣不等，即 22.8 美元—108 美元不等，價(jià)格昂貴。

不過(guò)從主頁(yè)顯示的場(chǎng)景數(shù)量來(lái)看，還是有不少用戶愿意為此付費(fèi)。

從交互上看，在原來(lái)的位移和場(chǎng)景互動(dòng)之外，Waha 在 9 月 17 日的版本更新中增加了“一起觀看 YouTube 視頻”功能，當(dāng)房間所有者用戶等級(jí)達(dá)到 2 級(jí)時(shí)，用戶可以通過(guò)上傳視頻鏈接與房間內(nèi)的其他用戶分享內(nèi)容。另外，Waha 還增加了單人動(dòng)作和合作動(dòng)作，用戶可以通過(guò)舞蹈和握手與其他用戶交互并增進(jìn)感情。

整體來(lái)看，Yalla Group Q3 財(cái)報(bào)超出了市場(chǎng)預(yù)期，在用戶和營(yíng)收上都實(shí)現(xiàn)了逆風(fēng)增長(zhǎng)，但從另一個(gè)視角來(lái)看，似乎又不夠驚喜。

關(guān)鍵詞： 同比增長(zhǎng) 環(huán)比增長(zhǎng) 用戶數(shù)量