聊完騰訊、網(wǎng)易和B站，這篇開始說字節(jié)跳動。

和前面這三家早期就以游戲為主要業(yè)務(wù)的“游戲大廠”不同，字節(jié)跳動對游戲的重視是從2019年才開始集中表現(xiàn)出來，屬于想來游戲市場分羹的外行大廠。

目前，字節(jié)跳動游戲業(yè)務(wù)有研發(fā)和發(fā)行兩條主線，研發(fā)有墨鹍、沐瞳、有愛互娛，發(fā)行有朝夕光年、Ohayoo和巨量引擎。內(nèi)容方面，主打休閑和中重度兩條賽道，目前代理為主，自研為輔。

(資料圖)

除了高薪搶人、與成熟公司合作（昆侖萬維、中手游、凱撒等）等，投資一直是其提高游戲業(yè)務(wù)能力的主要方式。

在這塊兒，前有字節(jié)跳動戰(zhàn)略與投資部，后有朝夕光年奇想基金，已經(jīng)在過去4年間投了至少19家游戲公司，總額近300億元。

1.整體：300億投22次，19家公司

據(jù)公開信息顯示，字節(jié)跳動過去4年間至少已經(jīng)在游戲領(lǐng)域做了22次投資，投資企業(yè)19家，比騰訊（189）、網(wǎng)易（46）、B站（43）都少，實際數(shù)量會更多。

據(jù)工商信息、官微、官網(wǎng)顯示，這19家標的公司目前還都在正常運營。

1.1按時間來看，字節(jié)跳動游戲投資最多的一年是2021年，有10次，其次是2019年和2020年，分別是5次和4次。

公開信息顯示，字節(jié)跳動最早的一次游戲投資發(fā)生在2018年，是以數(shù)百萬元投資了休閑手游研發(fā)商大眼星空（玩?zhèn)€不停）的A輪，同年對其完成了并購。最近的一次是2022年投資Unity中國，是游戲引擎商Unity在華成立的新合資公司，負責整個大中華地區(qū)的運營。

1.2共有15次投資公布了金額，如果保守地把其中數(shù)千萬、數(shù)百萬算作1千萬、1百萬來計算，總額約292.4億元，加上未披露具體金額的，總額會更高。

在這15次投資里，占比最高的是1000萬元及以上，1億元以下的，有10次，占比約66.67%，其次是1000萬元以下的，有3次，占比約20%，1億元及以上的只有2次，占比約13%。

可以看到，字節(jié)跳動在游戲領(lǐng)域的投資以千萬級的大額投資為主，平均金額較高，雖然過億的只有2次，遠低于騰訊（53次）和網(wǎng)易（11次），但其中金額最高一次達到288.75億元，是2021年對《王者榮耀》海外主要對手《無盡對決》研發(fā)商沐瞳游戲的并購，總價40億美元。另外一次億級投資是2021年對《紅警OL》研發(fā)商有愛互娛的并購，金額為數(shù)億元。

1.3輪次方面，字節(jié)跳動在游戲領(lǐng)域的投資以并購和A輪等早期投資為主，其中最多的是并購，有8次，直接并購100%股權(quán)，把產(chǎn)品、團隊直接并入字節(jié)游戲業(yè)務(wù)下，是字節(jié)跳動的主要選擇。如上海墨鹍在完成并購后，其主要成員就被并入101游戲工作室，負責研發(fā)中重度手游。（2022年中旬，業(yè)內(nèi)傳言101工作室已經(jīng)解散，字節(jié)官方稱為正常調(diào)整）

其次是A輪有6次，戰(zhàn)投3次。B輪、C輪、基石輪各一次。

在這些投資里，字節(jié)重復投資了3家企業(yè)。分別是有愛互娛、玩?zhèn)€不停和麥博游戲。

其中，麥博游戲是主攻歐美市場休閑手游的研發(fā)商，字節(jié)先后在2020年和2021年對其投資，目前持股約18.64%。

玩?zhèn)€不停和有愛互娛均為手游開發(fā)商，先后在2018年、2020年接受第一次投資，之后在2018年、2021年被字節(jié)跳動并購。

1.4持股比例方面，有17次投資公開了具體的持股比例，因為輪次中并購較多，50%及以上占比最高，有8次，都是持股100%。其次是20%至50%，有4次，占比約23.53%，持股10%至20%的有3次，占比約17.65%。

最少的是10%以下的，只有2次，占比約11.76%，分別是2019年對心動網(wǎng)絡(luò)的基石輪投資，持股約4.3%，以及2020年對麥博游戲的第一次投資，持股約3.96%。（2021年再次投資后持股18.64%）

2.細分：主攻成熟手游研發(fā)和引擎，休閑、動作、策略齊全

聊完整體的，我們更進一步，從成立時間、所屬地區(qū)、能力細分、估值/市值變化來看看這19家標的公司的細節(jié)。

2.1從成立時間上看，成立5年以上10年以內(nèi)，有成熟團隊、產(chǎn)品的成熟公司是字節(jié)跳動的主要選擇，共有8家，占比約42.1%。其次是成立2年以上5年以內(nèi)的較成熟公司和2年以內(nèi)的新公司，都是4家。

10年以上有3家，占比約15.8%。

其中，最新的公司是2020年成立的蓋姆艾爾，《仙境傳說RO：新世代的誕生》研發(fā)商，字節(jié)目前持股約27.43%。（2021年成立的Unity中國不算，Unity本身成立于2004年，屬于成熟公司。）

最老的，是注冊于2002年的林子互娛，旗下有手游發(fā)行、營銷等業(yè)務(wù)能力，字節(jié)跳動在2021年對其完成并購，目前持股100%。

2.2地區(qū)上，和騰訊（71家海外）、網(wǎng)易（20家海外）多投海外游戲商的情況不同，字節(jié)投的全部是國內(nèi)廠商，其中有明確海外市場能力的只有麥博游戲一家。

其中，北上廣排前三，分別有8、7和3家，江蘇有1家。是2020年投資的手游研發(fā)商神羅互娛，字節(jié)目前持股約20%。

2.3能力上，這19家標的公司主要有三個分類，研發(fā)、發(fā)行和服務(wù)，內(nèi)容上則以手游為絕對核心。

大類上，研發(fā)型公司最多，有13個，占比約66%。如上禾游戲、心動游戲都兼具研發(fā)、發(fā)行能力，主攻發(fā)行類公司主要是林子互娛一家。

此外，還有服務(wù)類公司，有3家，分別是引擎服務(wù)商Unity中國、物理引擎服務(wù)商代碼乾坤、以及AI游戲開發(fā)服務(wù)商深極智能，連續(xù)投資兩家開發(fā)引擎服務(wù)型企業(yè)，可能也是出于從上游獲取開發(fā)者補全自研能力的目的。

從內(nèi)容來看，所投研發(fā)、發(fā)行型企業(yè)的主要產(chǎn)品均為手游產(chǎn)品，排名較靠前的幾個類別是休閑、動作、策略、二次元等。

2.4在投資成績方面，截至2022年10月，字節(jié)所投的19家企業(yè)里目前只有1家有了最新的估值/市值變動，是心動網(wǎng)絡(luò)。

心動在2019年底于港交所上市，首日收盤市值約46億元。字節(jié)跳動于2019年以1000萬美元參與了其基石輪融資，持股4.3%，投時估值約2.3億美元。目前，心動市值約63億元，按當時持股比例算（目前字節(jié)持股不明），字節(jié)持股大約賺了2億元。

此外，字節(jié)跳動所投游戲公司中也有幾家算得上明星公司。

比如上游的研發(fā)引擎，Unity中國負責運營Unity大中華區(qū)業(yè)務(wù)，Unity本身是全球性的知名游戲引擎商，2021年時，官方數(shù)據(jù)為觸及游戲月活用戶超過28億。字節(jié)在2021年對其進行了戰(zhàn)略投資，持股不明，當時的投資者還包括米哈游、阿里巴巴、吉比特等。

另一家引擎商是國產(chǎn)的代碼乾坤，成立于2018年，主打物理引擎和UGC。一方面，這家公司是樂動卓越創(chuàng)始人邢山虎的再創(chuàng)業(yè)，目前樂動卓越旗下有《我叫MT》系列、《征服與霸業(yè)》《全民龍族》《浪漫莊園》等多款游戲產(chǎn)品，是早期手游市場的明星公司之一。

另一方面，主力產(chǎn)品reworld的物理引擎+較低門檻的UGC也切中了元宇宙的概念，公司目前已經(jīng)完成三輪融資，其中A、B輪中投資方以真格基金、愉悅資本等投資機構(gòu)為主，字節(jié)跳動則為戰(zhàn)略投資。

另外，研發(fā)方面，較知名的是沐瞳游戲和有愛互娛。

其中，沐瞳成立于2014年，主要產(chǎn)品是《無盡對決》（Mobile Legends）和《Magic Rush 》。《無盡對決》主攻東南亞市場，到2021年底時，官方數(shù)據(jù)稱累計注冊用戶近10億，月活近1億，是海外市場內(nèi)少數(shù)能和《王者榮耀》《和平精英》等游戲掰手腕的競技手游。

2021年，字節(jié)跳動以總價約40億美元完成了對沐瞳的100%并購，目前保持獨立運營。

另一家有愛互娛，是《紅警OL》和《放置少女》的研發(fā)商，成立于2012年，同在2021年被字節(jié)跳動以數(shù)億元并購，目前持股100%。

以上，是字節(jié)跳動游戲投資的概況，下一篇，我們來說說字節(jié)跳動在游戲之外的其他文娛領(lǐng)域的近百次投資。

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