豐田汽車(chē)，是比亞迪動(dòng)力電池業(yè)務(wù)真正合作的第一家重量級(jí)外部客戶(hù)。

【資料圖】

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近日，豐田中國(guó)宣布將繼bZ4之后上市第二款純電車(chē)型bZ3，引起筆者較大關(guān)注。

首先，吸引筆者注意的是bZ3的顏值。

bZ3是一款中型轎車(chē)，基于e-TNGA平臺(tái)打造，長(zhǎng)寬高為4725*1835*1475mm，軸距為2880mm。其采用了豐田bZ系列的家族式設(shè)計(jì)，車(chē)頭上面印有一個(gè)顯眼的豐田logo，前臉取消了燃油車(chē)的進(jìn)氣格柵，采用封閉式設(shè)計(jì)，并配有貫穿式頭燈，同時(shí)左右兩側(cè)還設(shè)計(jì)有縱向布局的通風(fēng)開(kāi)口，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的運(yùn)動(dòng)感。車(chē)尾采用貫穿式尾燈，并使用造型內(nèi)凹的后包圍，擁有不錯(cuò)的層次感。

據(jù)悉，豐田bZ3車(chē)型將由一汽豐田天津工廠生產(chǎn)。天津工廠是豐田全球最先進(jìn)的工廠之一，之前主要生產(chǎn)豐田TNGA旗艦車(chē)型——亞洲龍。

在超高的顏值之外，另外一個(gè)引起筆者格外注意的是豐田公司與中國(guó)新能源汽車(chē)廠商比亞迪的緊密合作，在bZ3車(chē)型上，將搭載比亞迪旗下弗迪動(dòng)力提供的驅(qū)動(dòng)電機(jī)與磷酸鐵鋰刀片電池產(chǎn)品。其中，搭載的刀片電池采用后置單電機(jī)設(shè)計(jì)，提供135kW和180kW兩種電機(jī)版本，CLTC工況下分別達(dá)到了517公里和616公里，百公里耗電量為11千瓦時(shí)和12千瓦時(shí)。

眾所周知，比亞迪是最近兩年中國(guó)快速崛起的一家新能源汽車(chē)企業(yè)，其旗下的王朝系列與海洋系列產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)熱銷(xiāo)。但較少有讀者了解，比亞迪其實(shí)也在面向其他品牌的整車(chē)廠商大力推廣零部件業(yè)務(wù)。

比亞迪創(chuàng)始人王傳福認(rèn)為，比亞迪在動(dòng)力電池、半導(dǎo)體與電機(jī)等上游供應(yīng)鏈領(lǐng)域的深厚積淀，讓其在零部件業(yè)務(wù)也具有非常大的商業(yè)潛力，所以力主將零部件業(yè)務(wù)拆分，讓電機(jī)、電池與動(dòng)力總成等業(yè)務(wù)以獨(dú)立事業(yè)部的形式去和同行競(jìng)爭(zhēng)。

王傳福在多個(gè)場(chǎng)合表示，子公司只賺比亞迪的錢(qián)不叫本事，拆出去賺市場(chǎng)的錢(qián)才叫本事，才意味著產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)力。比亞迪為豐田bZ3車(chē)型提供動(dòng)力電池與電機(jī)產(chǎn)品，便是這一開(kāi)放戰(zhàn)略的縮影。

02

10月17日，比亞迪發(fā)布了2022年第三季度業(yè)績(jī)預(yù)增的財(cái)務(wù)公告。公告顯示，比亞迪預(yù)計(jì)三季度歸母凈利潤(rùn)為55億元至59億元，同比增長(zhǎng)333.6%至365.11%；扣非歸母凈利潤(rùn)為50.7億元至57.7億元，同比大增879.37%至1014.57%。 前三季度累 計(jì)歸母凈利 潤(rùn)預(yù)計(jì)為91億元至95億元，同比增長(zhǎng)272%至289%； 扣非歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為81億元至88億元，同比大增813.8%至892.77%。

相較歷史，比亞迪的上述成績(jī)雖然靚麗，但相比起老對(duì)手寧德時(shí)代的表現(xiàn)卻仍舊黯然失色。

10月21日晚間，寧德時(shí)代也發(fā)布了2022年的第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代第三季度營(yíng)業(yè)收入為973.69億元，同比大增232.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)94.23億元，同比增長(zhǎng)188.42%。前三季度，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2103.40億元，同比增長(zhǎng)186.72%；凈利潤(rùn)175.92億元，同比增長(zhǎng)126.95%。

來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)

從盈利數(shù)據(jù)來(lái)看，寧德時(shí)代超過(guò)比亞迪的2倍，這主要得益于寧德時(shí)代在動(dòng)力電池領(lǐng)域的超高市場(chǎng)占有率。中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年1-9月，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝車(chē)量達(dá)到92.02Gwh，占比達(dá)到47.51%。其中，三元?jiǎng)恿﹄姵匮b車(chē)量為40.44Gwh，占比為52.40%，寧德時(shí)代磷酸鐵鋰動(dòng)力電池裝車(chē)量為51.58Gwh，占比為44.34%。而比亞迪的動(dòng)力電池裝車(chē)量只有43.06Gwh，整體市占率為22.23%，不及寧德時(shí)代的1/2。

03

當(dāng)前，在資本市場(chǎng)上關(guān)于比亞迪與寧德時(shí)代誰(shuí)更具投資價(jià)值的討論很多。

有的投資者認(rèn)為比亞迪不僅擁有整車(chē)業(yè)務(wù)，還擁有動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期價(jià)值將大于寧德時(shí)代，但從資本市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)來(lái)看，投資者還是用真金白銀選擇了寧德時(shí)代。截至最近一個(gè)交易日，比亞迪的市值為7440億，而寧德時(shí)代的市值卻接近1萬(wàn)億人民幣。

筆者較為認(rèn)同資本市場(chǎng)上這種評(píng)斷邏輯，這是因?yàn)閷幍聲r(shí)代已經(jīng)在動(dòng)力電池上證明了其超強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力，并且這種盈利能力還會(huì)伴著市場(chǎng)大盤(pán)的增長(zhǎng)而繼續(xù)增長(zhǎng)。

反觀比亞迪，其目前只是在整車(chē)領(lǐng)域取得一些成績(jī)，尚未在動(dòng)力電池外銷(xiāo)市場(chǎng)證明自己。 并且，眾所周知汽車(chē)整車(chē)市場(chǎng)是一個(gè)紅海市場(chǎng)，雖然比亞迪增長(zhǎng)驚人，但眾多強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的圍追堵截，將會(huì)讓其很快遇到發(fā)展天花板，尤其進(jìn)入到海外市場(chǎng)，比亞迪更是很難真正實(shí)現(xiàn)對(duì)大眾、豐田等國(guó)際汽車(chē)巨頭廠商的整體趕超。 即使比亞迪實(shí)現(xiàn)預(yù)期的銷(xiāo)量，汽車(chē)整車(chē)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)也較動(dòng)力電池業(yè)務(wù)更為單薄。

如果比亞迪要想超越寧德時(shí)代，只有一種可能，那就是其動(dòng)力電池業(yè)務(wù)能真正擺脫對(duì)自有整車(chē)業(yè)務(wù)的依賴(lài)，獲得更大規(guī)模的外部客戶(hù)，甚至在外部客戶(hù)市場(chǎng)上打贏寧德時(shí)代。 之前， 比 亞迪雖然在外部市場(chǎng)上已經(jīng)陸續(xù)有一些外部合作客戶(hù)，但這些企業(yè)的整體影響力較弱，導(dǎo)致 外界對(duì)比亞迪零部件業(yè)務(wù)的開(kāi)放戰(zhàn)略是否可行一直抱有一定的疑問(wèn)。

而此次合作的豐田汽車(chē)，是比亞迪動(dòng)力電池業(yè)務(wù)真正合作的第一家重磅級(jí)外部客戶(hù)。并且，雙方 合作的第一款產(chǎn)品bZ3有著超高的顏值，再加上豐田汽車(chē)一以貫之的品質(zhì)、在用戶(hù)心目中的良好口碑以及廣泛的渠道布局，其很有可能成為中國(guó)新能源汽車(chē)領(lǐng)域的一款爆品。 若bZ3獲得成功，那么也將帶動(dòng)比亞迪動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的銷(xiāo)量。

另外，與豐田汽車(chē)的合作，還具有非常強(qiáng)的示范效應(yīng)。豐田是當(dāng)今全球最成功的汽車(chē)企業(yè)，當(dāng)豐田對(duì)比亞迪的動(dòng)力電池投去信任票時(shí)，自然會(huì)吸引其他更多車(chē)企也選擇與比亞迪合作。 例如，最近市場(chǎng)上也一直流傳著比亞迪將特斯拉提動(dòng)力 電池的消息。

如果成功拿下特斯拉，那么比亞迪作為獨(dú)立電池供應(yīng)商的地位將更加穩(wěn)固，屆時(shí)其也有望憑借自有品牌與外部品牌的雙輪驅(qū)動(dòng)，在動(dòng)力電池市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)對(duì)寧德時(shí)代的趕超，那么比亞迪也將有望在資本市場(chǎng)上趕上寧德時(shí)代。

不過(guò)這一切都只是是假設(shè)，寧德市調(diào)創(chuàng)始人曾毓群是一位極具能力的企業(yè)家，其一定會(huì)在核心客戶(hù)上對(duì)比亞迪嚴(yán)防死守。據(jù)悉，為了繼續(xù)擴(kuò)大供貨規(guī)模，寧德時(shí)代還在不斷投資建設(shè)生產(chǎn)基地。 例如，7月份，寧德時(shí)代在山東省濟(jì)寧市 投資140億元，建設(shè)濟(jì)寧新能源電池產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，8月份，在匈牙利德布勒森市投資73.4億歐元，建設(shè)匈牙利時(shí)代新能源電池產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，9月底，在河南省洛陽(yáng)市投資140億元，建設(shè)洛陽(yáng)新能源電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目。

一邊是王傳?；⒁曧耥瘢硪贿吺窃谷褐?jǐn)慎應(yīng)對(duì)。 不管最終結(jié)局如何，比亞迪 創(chuàng)始人王 傳福與寧德時(shí)代創(chuàng)始人曾毓群 兩位中國(guó)最優(yōu)秀企業(yè)家之間的斗法，都將是未來(lái)中國(guó)動(dòng)力電車(chē)乃至整個(gè)商業(yè)界的重要看點(diǎn)之一，值得我們?cè)诮酉聛?lái)密切關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 同比增長(zhǎng) 資本市場(chǎng) 豐田汽車(chē)