最近一段時間，對于大多數(shù)投資者來說其實正在進入一個投資的困惑時期，投資股票收益波動巨大，投資基金操作卻成了大問題，好在最近各家基金公司開始紛紛開展自購，面對著基金自購大潮來襲，我們到底該怎看？大規(guī)模自購下到底又該怎么辦呢？

一、基金自購大潮來襲？

據(jù)金融界的報道，日前，多家基金公司、券商資管機構掀起的自購潮，引發(fā)了市場關注。

(資料圖)

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，僅10月17日-10月21日這一周內就有包括瑞達基金、鵬華基金、招商基金、華夏基金、南方基金等在內的共27家機構發(fā)布自購公告，合計金額達17.74億元。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計顯示，除定報中披露的自購外，年內已有100家基金公司或券商資管機構發(fā)布了自購臨時公告，凈申購金額達48.57億元。其中，債券型基金凈申購金額最高，為14.92億元，占比30.71％；其次為混合型基金，凈申購金額14.48億元，占比29.82％。

而據(jù)證券時報的統(tǒng)計，從基金管理人凈自購率（凈自購金額在權益類基金中規(guī)模占比）與偏股混合基金指數(shù)走勢對比來看，在2012年至今十多年時間里，基金在遭遇發(fā)行遇冷、凈自購率較高時，往往也伴隨著A股市場的階段性低位。比如，2015年下半年股市調整后的自購，2018年年中的自購，2020年初自購潮，以及2022年一季度較高凈自購率后，偏股混合型基金指數(shù)都很快見底，并迎來較好的長期賺錢效應。

如今，又遇到基金的自購潮，在各大基金大規(guī)模自購的大背景下，我們每個人又該怎么辦呢？

二、自購潮下的一些特殊關鍵點

面對著基金的自購潮，相信很多人除了趨勢分析判斷是難點之外，更難的是操作手法的選擇，不過就在最近一份報告的出爐，卻給當前的市場提供了一些可以借鑒的思路。前不久，天弘基金和螞蟻理財智庫聯(lián)合發(fā)布了《指數(shù)基金投資者行為洞察報告》（下文簡稱“報告”）我們仔細研讀這份報告，其中一些關鍵點顯得很有意思，我們不妨分享一下：

首先，年齡越大反而投資收益會越好？根據(jù)報告統(tǒng)計，在持有期方面，80后是持倉最長的人群，平均持有期342天，而00后則是持倉市場最短的人群，持有期122天。而在收益水平方面，年齡越大的投資者反而平均收益率越高，60錢的平均收益率達到8.49%，而90后僅為2.39%。這些的背后，其實是投資者投資行為的不同，越是年紀大的投資者其實投資經(jīng)驗越是豐富，越容易在大跌時買入，從而獲得更好的投資收益。而越年輕的投資者其實越容易在大漲時買入，在大跌時賣出。

其次，一直都在說長期投資，但多久才算長期？相信每一個熟悉巴菲特的人都知道巴菲特這幾十年來一直都采用價值投資理念，而價值投資的關鍵是長期投資，這也是很多機構和專家都在反復說長期投資，但是到底多久才算長期呢？報告中明確統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，所謂長期的概念是和行情密切相關的，行情好時持有2年，行情不好時，持有3-5年，把握住一個經(jīng)濟周期內的較長時間段。截至2022年8月底，之前買入并持有3-5年的用戶平均收益率達到了17.6%，正收益率概率80.3%。所以，所謂的長期投資并不是一個確切的數(shù)據(jù)，而是和行情密切相關，而且這種投資還有時間限制，可不是持有的時間無限持續(xù)下去。

第三，牛人操作到底有什么樣的特點？無論是股票市場還是基金市場，都有這樣的一群人，他們看上去和普通散戶沒有太大的區(qū)別，但是因為往往能夠擁有跑贏大盤甚至遠超大盤的收益，這些人往往被稱之為牛散或者牛人。而這些牛人有什么樣的投資操作特點呢？報告統(tǒng)計表明，牛人平均持有期345天，而其他用戶平均持有期138天，牛人的持有時間顯著更長。牛人的交易行為表現(xiàn)為持有時間更長、操作更靈活、更少追漲殺跌，這三條就是牛人賺錢的秘訣。另外，牛人在每個投資周期內，平均申購次數(shù)30次，平均贖回4次，其他用戶平均申購次數(shù)15次，平均贖回3次，牛人操作更靈活，會更多根據(jù)市場行情加減倉。

三、大規(guī)模自購下我們到底該怎么辦？

說完了報告中的一些有意思的特點之外，一些報告中的操作手法其實也值得我們關注，在當前整個市場都處于弱市狀態(tài)之中的時候，雖然基金紛紛開始自購，但是市場卻還沒有完全觸底反轉，從而整個市場的波動反而更大，這就需要我們關注一些操作思路。報告總結了幾個關鍵的操作手法上的關注點：

基金投資的切忌不能做的誤區(qū)：報告總結為千萬不能追漲殺跌、頻繁操作、深度割肉、過早止盈、持倉單一。其實，這五句話我們一分析大家就能明白，追漲殺跌是市場最大的錯誤，一旦追漲殺跌很容易出現(xiàn)標的漲跌幅都明顯，卻沒有足夠的收益。而頻繁操作則極其容易導致反復橫跳，把錢都交了手續(xù)費，錢卻根本沒有賺到多少。而深度割肉和過早止盈其實要放到一起看，雖然我們一直都在說要投資者有自己的止盈點和止損點，但是一旦一到止損點就割肉，一到止盈點就清倉，就很容易導致出現(xiàn)投資錯誤，結果就是深度割肉損失慘重，過早止盈則拍腫大腿。最后，則是持倉單一，這個點其實很好理解，不要把雞蛋放在一個籃子里，否則賺錢非常容易出現(xiàn)問題。

那值得做的操作手法有哪些呢？報告給了我們一些建議，比如說長期持有至少3年、交叉購買、下跌時敢于加倉、減少追漲殺跌、學會止盈止損。這和上面我們討論的誤區(qū)完全可以對應起來看，減少追漲殺跌、學會止盈止損其實不用解釋，其他幾個操作手法我們不妨詳細拆解一下：

一是長期持有至少3年的關鍵是看準標的。如果一個指數(shù)基金你已經(jīng)看準了未來的發(fā)展方向的話，那么最好的辦法就是選擇長期持有，但是這個的前提就是你要找準方向，不能錯誤判斷，這就需要我們仔細研究你投資的每一只基金。

二是交叉購買。什么是交叉購買？這就是不要只買一只基金，而是選擇多元化投資，通過交叉購買多種基金組合，其實可以有效地分散風險，從而降低一只基金波動所帶來的市場風險。

三是下跌時敢于加倉。這一點需要和減少追漲殺跌聯(lián)系到一起來看，要放棄無意義的追漲殺跌，而操作的手法是仔細研究每個指數(shù)基金的賽道，通過這些賽道的分析找準方向，在其大幅度下跌的時候看準下跌的趨勢和點位，在深度下跌的時候找尋機會，從而加大自己的投資收益。

不過，這些建議正如同武功心法一樣，需要真正審時度勢靈活使用，如果想要了解更多，其實不妨好好去讀一讀這份報告，當大規(guī)模自購潮真正到來的時候，提前學好招式方法，找準目標，抓住機遇，這可能才是我們最需要做的事情。

（本文僅供參考，不構成任何投資建議。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。投資者在進行投資前請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。市場有風險，投資需謹慎。）

關鍵詞： 追漲殺跌 長期投資 指數(shù)基金