今日，完美世界披露了公司第三季度財報。從年初至報告期末，完美世界實現(xiàn)歸母凈利潤 14.42 億元，同比大幅增長 80.26%。游戲業(yè)務(wù)實現(xiàn)歸母凈利潤 15.5 億元，較上年同期完成了翻倍增長。

(相關(guān)資料圖)

同時，今日財報的披露時間非常早，趕在了股市開盤之前，可能是希望這份亮眼的財報能夠給公司的短期股價帶來一些提升。然而事與愿違的是，公司股價在高開后一路下行，最終以12.27 元的價格收盤，較昨日下降 3.16%。

這讓人不禁產(chǎn)生疑惑，究竟是怎樣的原因，讓翻倍增長的利潤都無法獲得市場的認可？

在運營游戲逆勢增長

在細看財報之前，我們非常有必要先了解下近期行業(yè)的整體變化趨勢。因為完美業(yè)績的大幅度增長，其實和三季度整體的市場環(huán)境形成了鮮明的對比。

據(jù)伽馬數(shù)據(jù)《2022年第三季度游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，Q3 期間中國游戲市場實際銷售收入為 597.03 億元，自開年來單季度收入規(guī)模持續(xù)走低。同比大幅下降 19.13%，由正增長轉(zhuǎn)為負增長，環(huán)比降幅較 Q2 稍有收窄，但亦下降了 12.61%。

由于客戶端、網(wǎng)頁等終端收入規(guī)模的相對平穩(wěn)，移動游戲的表現(xiàn)不佳是今年市場規(guī)模負增長的主要原因。

Q3 期間，移動游戲市場實際銷售收入為 416.43 億元，占總體的 69.8%。環(huán)比來看，雖然 Q3 收入降幅較 Q2 稍有收窄，但仍下降 16.79%。今年的暑期檔，廠商們照例在此期間上線各類活動以刺激流水增長，結(jié)果卻只能滯緩下降幅度的進一步擴大。

同比來看，Q3 收入較去年同期下降 24.93%，整體收入規(guī)模萎縮顯著，主要因受宏觀經(jīng)濟等因素影響，活躍用戶、活躍時長大幅減少，用戶付費能力減弱。另外本季度新游的數(shù)量和付費表現(xiàn)均不如去年同期，長線產(chǎn)品流水也出現(xiàn)滑落。

在如此大環(huán)境下，完美游戲業(yè)務(wù)在國內(nèi)市場還能保持穩(wěn)中有升的趨勢，就顯得難能可貴了。這主要依靠了《完美世界》、《夢幻新誅仙》、《完美世界：諸神之戰(zhàn)》、《幻塔》等產(chǎn)品貢獻了良好的業(yè)績增量。

作為完美最知名的游戲 IP，與公司同名的《完美世界》手游在上線 3 年多后，依然表現(xiàn)出出色的活力和盈利能力。截至 9 月，游戲在國區(qū) iOS 暢銷榜上穩(wěn)定在 [50,70] 名區(qū)間，不斷為公司貢獻者穩(wěn)定的流水，很好詮釋了一款長線產(chǎn)品的特點和價值。

2021 年 6 月末上線的《夢幻新誅仙》，在結(jié)束了上線初期流水爆發(fā)的階段后，于今年進入成熟穩(wěn)定期，單月流水和利潤相比峰值開始自然下滑。截至 9 月，游戲在國區(qū) iOS 暢銷榜上穩(wěn)定在 [30,50] 名區(qū)間。并且，游戲通過出色的運營和活動，展現(xiàn)出穩(wěn)中有升的良好態(tài)勢，幾乎每次版本更新后，游戲排名便會有一次躥升。

今年年初上線的《完美世界：諸神之戰(zhàn)》，屬于完美世界系列游戲的新作。在游戲設(shè)計上將原本玩法重度的 MMOPRG 進行了輕量化改造，降低了核心玩法和角色玩法的肝度。并在交互方式上，由常規(guī)的橫屏雙手操作改變?yōu)榭蓹M豎屏轉(zhuǎn)換的單手操作模式。游戲上線后，在銷量上不算亮眼但勝在穩(wěn)定。目前游戲在國區(qū) iOS 暢銷榜位于150名上下，能夠為完美持續(xù)貢獻流水。

上線于去年12月的《幻塔》，在初期表現(xiàn)出了很好的流水勢頭，首月新增用戶過千萬、流水近 5 億元。然而從排名曲線不斷放大的波幅可以看出，即使完美通過高頻率的活動運營不斷刺激流水的短暫上沖，但游戲的自然下滑依舊過于快速。目前，游戲在國區(qū) iOS 暢銷榜中徘徊在 100 名上下，在完美旗下的一眾游戲中也不算特別出色。

據(jù)悉，幻塔在完美內(nèi)部的最初定位只是個 B 級的 MMO 產(chǎn)品。后因題材、畫風與原神相似，被認為是原神的第一款競品，從而引發(fā)玩家的高度關(guān)注。完美因此將其升級為 S 級產(chǎn)品，并不斷追加投入，開發(fā)團隊也在數(shù)次內(nèi)測中將游戲逐漸調(diào)整為開放世界方向。

客觀來說，幻塔的畫面呈現(xiàn)在一眾二次元 ARPG 中，屬于較為出色的一批。筆者曾因角色設(shè)計符合審美，動過充值的念頭，然而最終選擇了棄坑。因為轉(zhuǎn)換而來的開放世界始終讓人覺得差點意思。

其實，游戲在世界地圖中填充了眾多的采集材料、高價值收集物、形式豐富的解密，以及數(shù)量繁多的小怪據(jù)點，這樣的內(nèi)容量已經(jīng)非常良心了。然而游戲?qū)τ谕婕业囊龑s顯得比較單薄，在熟悉了上述內(nèi)容后，筆者時常在游戲過程中得到一種茫然感。如果不做主線，就不知道該在這個龐大的地圖中做些什么。

這導致的用戶流失可能就是幻塔在度過上線初期后，流水波動巨大的原因之一。可以說，如果不是海外版的強勢爆發(fā)，幻塔在臨近一周年的當下，沒有太大可能獲得這么高的市場關(guān)注度。出海的成功掩蓋了游戲的一些不足，但是隨著時間拉長，海外版很可能會反映出一樣的問題。

完美世界的新王牌

事實上，無論從類型嘗試，還是收入貢獻，幻塔都可以說是完美目前最重要的產(chǎn)品。

近年來愈發(fā)明顯的游戲精品化趨勢，體現(xiàn)在產(chǎn)品側(cè)，是游戲的視覺呈現(xiàn)越來越向 3A主機游戲的水準靠攏。體現(xiàn)在終端側(cè)，則是有更多的游戲開始選擇多平臺上線，給予玩家跨端的游戲體驗。體現(xiàn)在 MMORPG 類型中，就是開放世界逐漸成為此類型新游的標配。

現(xiàn)在的頭部游戲中，原神、永劫無間，包括未上線的旗艦產(chǎn)品逆水寒手游、晶核等，都滿足這三個方面的變化，幻塔也不例外。

從端游時期的誅仙系列、笑傲江湖，到手游時代的完美世界系列、夢幻新誅仙等，MMOPRPG 一直是完美最熟悉最擅長的類型。將幻塔從 MMORPG 轉(zhuǎn)型成開放世界，在畫質(zhì)上精益求精，可以看做是完美適應(yīng)游戲行業(yè)發(fā)展趨勢的努力和嘗試。

在多平臺上線方面，幻塔也在不斷推進，海外版上線之初便是移動版和 PC 版同步推出。昨日，幻塔又宣布推出了 Steam 版本，支持跨平臺聯(lián)機。游戲所有的內(nèi)容、模式、內(nèi)購都將和移動版同步，玩家可以自由切換游戲進度。

值得注意的是，本次上線的 Steam 版繼續(xù)由海外代理 Level Infinite 發(fā)行，不提供繁簡中文，且鎖國區(qū)，這可能意味著幻塔的國服和海外服將分別構(gòu)建兩套跨平臺體系。而幻塔國服的 PC 版本有可能登錄蒸汽平臺，成為完美拓展國內(nèi) PC 市場的拳頭產(chǎn)品。

與此同時，在收入貢獻方面，幻塔海外版也成為了完美的重要增量。如前述，國內(nèi)市場整體萎縮，現(xiàn)有產(chǎn)品在國內(nèi)市場保持穩(wěn)中有升，所以本次業(yè)績爆發(fā)的主要推動力便是海外版在上線初期的流水爆發(fā)。

幻塔海外版在上線首日就登頂美國、日本等 22 個國家 iOS 游戲免費榜。據(jù) Sensor Tower 數(shù)據(jù)顯示，幻塔上線 20 天流水超 3 億，是當月海外收入增長最快的中國手游，位列 8 月中國手游收入排行榜的第 5 名。截至9月30日，幻塔海外全渠道流水或許可達 1.3 億美元。

無論是面子還是里子，幻塔都會成為完美世界近幾年的新王牌。

出海能力或成短板

然而，公司的未來顯然不能只靠一款產(chǎn)品來創(chuàng)造。除了現(xiàn)有游戲，完美在產(chǎn)品儲備上可以說是非常充足?！短忑埌瞬?》、《朝與夜之國》、《一拳超人：世界》、《百萬亞瑟王》、《神魔大陸2》、《完美新世界》等產(chǎn)品都在蓄勢待發(fā)。

可以發(fā)現(xiàn)，這些產(chǎn)品中有不少是基于現(xiàn)有 IP 的改編作品。通過經(jīng)典文學作品、高熱度動漫、或是過往成功作品的背書，可以一定程度上保證游戲初期的流水水平。

以天龍八部2 為例，游戲于今年 7 月在港澳臺地區(qū)上線，憑借金庸經(jīng)典 IP 在華語文化圈的影響力成為一時爆款。在新加坡和馬來西亞的開服首日便躋身了兩國 iOS 暢銷榜頭部。上線金庸故鄉(xiāng)香港后，首月幾乎全部保持在香港 iOS 暢銷榜前十。

由于目前國內(nèi)版號發(fā)放的頻次和數(shù)量都處于低位，公司的這些儲備項目都還沒有獲得版號。所以，在今年剩下的 2 個多月時間內(nèi)，這些游戲可能無法和大陸玩家見面，反而會陸續(xù)在港澳臺和海外地區(qū)上線。

事實上，這類先海外再國內(nèi)，出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的做法已經(jīng)非常常見，《萬國覺醒》、《暗黑破壞神：不朽》等都是如此。這樣做一來可以保障公司營收的穩(wěn)定和發(fā)展，二來可以打磨和調(diào)校產(chǎn)品。當獲得國內(nèi)版號時，經(jīng)過海外市場和玩家考驗的產(chǎn)品，勢必能夠給大陸玩家?guī)砀玫挠螒蝮w驗，將珍貴版號的價值發(fā)揮到最大。

可以即便全球化已經(jīng)成為了完美未來的既定方向，但是在具體執(zhí)行上卻不那么順利。據(jù)Q3 顯示，本次公司確認了約 4 億人民幣的非經(jīng)常性收益，其來源就是因海外游戲業(yè)務(wù)的調(diào)整，完美出售了位于美國的研發(fā)工作室，以及歐美地區(qū)的發(fā)行團隊。

同時，對于在運營產(chǎn)品的海外發(fā)行，完美目前更多的是選擇授權(quán)給第三方。拿幻塔海外版來說，完美世界只在韓國進行自主發(fā)行，港澳臺地區(qū)交由合作緊密的艾玩天地發(fā)行，其余地區(qū)則由騰訊游戲旗下海外發(fā)行品牌 Level Infinite 發(fā)行。

從艾玩天地的官網(wǎng)也可以發(fā)現(xiàn)，完美旗下游戲的港澳臺地區(qū)代理，以及部分東南亞地區(qū)的代理，全部交由艾玩負責。以至于業(yè)界始終存著艾玩天地是否為完美子公司的疑問。然而從股權(quán)關(guān)系看，二者沒有任何聯(lián)系。

倘若因為艾玩在發(fā)行成果上成績斐然，全盤托付自然說得通。然而，從上半年的半年報也可以看出，在天龍八部2 和幻塔海外版上線前，完美在海外地區(qū)的收入占比是很低的（即便是 21年H1 的 15% 也不算高）。公司絕大部分的收入還是依仗國內(nèi)玩家貢獻，完美的海外發(fā)行能力對于相似體量的競對，實際處于落后的狀態(tài)。

結(jié)語

幻塔海外版的成功，對完美而言，既是一份巨大的禮物，也是一次困難重重的考驗。如何精準的迭代改良產(chǎn)品，如何快速的增強自身在海外業(yè)務(wù)上的能力，或許就是完美能否再上層樓的一道龍門了。

關(guān)鍵詞： 完美世界 收入規(guī)模 天龍八部