“牛散”之所以成為風(fēng)向標(biāo)，蓋因其不僅有巨大的資金量，更有五花八門(mén)的武藝：打新、參與定增、博重組、炒概念等等。“多招鮮，吃遍天”的特殊本領(lǐng)中，“牛散”們的賬面資產(chǎn)，無(wú)不大幅飆升。

其中，有青睞“定增”方式，做上市公司長(zhǎng)期財(cái)務(wù)投資者的劉益謙。與劉益謙一樣，喜歡“定增”這招的“牛散”，還有被外界稱(chēng)為“東邪”的葛衛(wèi)東。這個(gè)以期貨成名的超級(jí)牛散，在轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股市場(chǎng)的這些年，以獨(dú)特的投資風(fēng)格，在資本市場(chǎng)大賺了一筆。

2018-2021四年間，葛衛(wèi)東分別以160億元、130億元、200億元、225億的財(cái)富，位居胡潤(rùn)百富榜第211位、291位、267位、第296位。不過(guò)，花無(wú)百日紅，近一年來(lái)，葛衛(wèi)東在定增市場(chǎng)上的日子，也不太好過(guò)。

(資料圖片)

這個(gè)看似穩(wěn)賺的買(mǎi)賣(mài)，為何不穩(wěn)賺？

1.穩(wěn)賺的買(mǎi)賣(mài)

一般而言，參與上市公司定增，雖然要面臨一定的鎖定期，但往往也能夠以一定的折扣價(jià)格，獲取上市公司的股份。對(duì)于中長(zhǎng)線投資的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，是個(gè)不錯(cuò)的“撿便宜”的機(jī)會(huì)。

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)，如將“安全墊”定義為“增發(fā)預(yù)案價(jià)格比前復(fù)權(quán)收盤(pán)價(jià)低的幅度”，截至2022年9月14日，在最近12個(gè)月已經(jīng)公布預(yù)案，且已實(shí)施的24起定向增發(fā)當(dāng)中，有20起增發(fā)都出現(xiàn)了“安全墊”。從此角度來(lái)說(shuō)，如果挑對(duì)項(xiàng)目，機(jī)構(gòu)參與定增，幾乎是一樁穩(wěn)賺的買(mǎi)賣(mài)。

不過(guò)，由于定增投資在鎖定期內(nèi)，有較大的不可控性。如果好不容易，以打折價(jià)買(mǎi)到了股票，卻趕上了鎖定期內(nèi)上市公司的股價(jià)跌得更慘，就是個(gè)例外了。曾在2019年，定增兆易創(chuàng)新大賺166%的葛衛(wèi)東，就在一級(jí)市場(chǎng)碰到這個(gè)例外了。

自2021年以來(lái)，葛衛(wèi)東參與的兩筆定增，結(jié)果不盡如人意。第一筆是葛衛(wèi)東2017年首次進(jìn)入前十大股東的用友網(wǎng)絡(luò)。今年年初，在用友網(wǎng)絡(luò)的定增發(fā)行中，葛衛(wèi)東獲配625.98萬(wàn)股，金額約2億元，發(fā)行價(jià)格為31.95元/股。

用友網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)從一月份的40.11元/股，一度下跌至四月末16.43元/股，較定增價(jià)足足跌去了48.57%。截至2022年二季度，他仍持有這家公司1.46%的股份，位列第七大股東。

如果按照9月15日19.45元的股價(jià)來(lái)算，葛衛(wèi)東浮虧也達(dá)到了30%。這也就意味著，鎖定了大半年的葛衛(wèi)東，成為了“楊白勞”（沒(méi)賺到錢(qián)，還虧了）。

第二筆是葛衛(wèi)東2020年三季度首次進(jìn)入股東列表、今年4月解禁的安恒信息。

2021年下半年，安恒信息發(fā)布定增結(jié)果。葛衛(wèi)東作為唯一的個(gè)人投資者，以324.23元/每股，獲配92.53萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額均為3億元。但令人意想不到的是，安恒信息的股價(jià)開(kāi)始掉頭向下，至今年4月27日，盤(pán)中一度下探至109.38元/股。

盡管后來(lái)有所修復(fù)，但截至9月15日，該股的最新收盤(pán)價(jià)，也僅為149.90元/股。按照此前獲取的定增股份，葛衛(wèi)東浮虧比例高達(dá)50%多。有定增兆易創(chuàng)新、西藏藥業(yè)等股票大賺的珠玉在前，葛衛(wèi)東在這看似穩(wěn)賺不賠的買(mǎi)賣(mài)上，為何失足了？這與近一年以來(lái)的A股回調(diào)有關(guān)。

年初至今，滬深300指數(shù)，累計(jì)跌幅超過(guò)18%。7月1日至今的跌幅，更是一度超過(guò)10%，早早地進(jìn)入了秋季。A股如此疲軟，不僅讓二級(jí)市場(chǎng)的股民一聲嘆息，也讓參與定向增發(fā)，背后有安全墊保底的“大佬”們，也感受到了陣陣涼意。

據(jù)證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，近一年完成的定增項(xiàng)目中，120多個(gè)項(xiàng)目出現(xiàn)浮虧，其中70多個(gè)項(xiàng)目浮虧超過(guò)10%。不過(guò)，在一名私募人士看來(lái)，定增股份解禁時(shí)浮虧并不可怕，重要的是基本面有沒(méi)有出現(xiàn)問(wèn)題。

“如果是基本面出現(xiàn)問(wèn)題，那就賣(mài)出止損。如果只是短期因素，長(zhǎng)期仍然看好，或者短期情緒造成的波動(dòng)，那就繼續(xù)持有?！痹撁耸空f(shuō)。葛衛(wèi)東定增的兩家公司的基本面，也就此浮出水面。

安恒信息，今年上半年?duì)I收增速放緩下，歸母凈利潤(rùn)虧損3.72億元，同比下跌近113%。而用友網(wǎng)絡(luò)，上半年凈虧損2.43-2.73億元。

同樣面臨浮虧，針對(duì)這兩家公司，葛衛(wèi)東的態(tài)度出現(xiàn)了分化。從目前來(lái)看，葛衛(wèi)東手上安恒信息定增股份雖已解禁，但根據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)，截止今年上半年末，葛衛(wèi)東依舊一股未賣(mài)，合計(jì)持有193.13萬(wàn)股，仍是該公司第八大股東。其中，二季度還加倉(cāng)92.53萬(wàn)股。

而用友網(wǎng)絡(luò)，根據(jù)之前的季報(bào)信息顯示，葛衛(wèi)東在今年一季度和二季度連續(xù)拋售用友網(wǎng)絡(luò)流通股。解禁之后，葛衛(wèi)東是去是留，仍待最新三季報(bào)數(shù)據(jù)披露。

葛衛(wèi)東有個(gè)什么樣的人生？他的投資風(fēng)格，有什么奇特之處？

2.開(kāi)掛人生

投資界有條鄙視鏈：炒期貨的鄙視炒股票的，炒股票的鄙視買(mǎi)基金的，買(mǎi)基金的鄙視存銀行的。葛衛(wèi)東一入投資圈，操盤(pán)的就是最難的期貨。

2000年，“小散”葛衛(wèi)東，放棄了國(guó)企“鐵飯碗”，來(lái)到上海專(zhuān)職做期貨投資。彼時(shí)，中國(guó)期貨市場(chǎng)野蠻生長(zhǎng)。拿著工作攢的錢(qián)，憑借著多年與農(nóng)產(chǎn)品打交道的經(jīng)驗(yàn)，葛衛(wèi)東膽量大于一般人。最開(kāi)始，葛衛(wèi)東經(jīng)歷了兩次爆倉(cāng)，但他很快從失敗的教訓(xùn)中，找到自己的缺點(diǎn)：不自律，不能夠知行合一。

為了做到極度自律，葛衛(wèi)東跟一個(gè)待業(yè)在家的女孩，談好薪資之后，每天由女孩來(lái)執(zhí)行相關(guān)的操作，這讓他避免了很多的情緒操作。隨著行情大好，賬戶的資金一天天變多。對(duì)市場(chǎng)理解日益加深下，葛衛(wèi)東形成了自己的交易體系。

期貨不僅可以做多，還可以做空。葛衛(wèi)東嚴(yán)格按照自己的操作體系進(jìn)行交易，在低點(diǎn)做多，在高點(diǎn)做空，并從2004年開(kāi)始崛起。杠桿效應(yīng)下，葛衛(wèi)東獲利頗豐：收益差的年份，在50%~60%；收益好的年份，會(huì)翻二三倍。

即便是在2008年金融危機(jī)的時(shí)候，全球股民都被波及，他的財(cái)富卻迅速膨脹到幾十億。葛衛(wèi)東的生活質(zhì)量，也跟上了財(cái)富值。2009年7月30日，葛衛(wèi)東以320.5萬(wàn)歐元的價(jià)格，訂購(gòu)了一艘意大利豪華游艇，是中國(guó)最早的豪華游艇船東之一。

這艘游艇多次出現(xiàn)在葛衛(wèi)東的微博。他還與人一起創(chuàng)立了司南杯大帆船賽，2013年曾以頒獎(jiǎng)嘉賓的身份，出現(xiàn)在三亞“海天盛筵”亞洲游艇頒獎(jiǎng)典禮的現(xiàn)場(chǎng)。

從披露的二季報(bào)持倉(cāng)來(lái)看，葛衛(wèi)東共出現(xiàn)在10家公司的前十大流通股股東名單上，總持倉(cāng)市值為67.48 億元。這是葛衛(wèi)東近年持倉(cāng)市值的最低值。不過(guò)，有一點(diǎn)葛衛(wèi)東沒(méi)有變化，那就是依然不是“單打獨(dú)斗”。

在葛衛(wèi)東出現(xiàn)的資本江湖里，總有一兩個(gè)與他有關(guān)聯(lián)的人士出現(xiàn)。一個(gè)是葛貴蘭，一個(gè)是王萍。葛貴蘭是葛衛(wèi)東的姐姐，其持有混沌道然6.2987%的股份，持有混沌投資1.0268%的股份。

盡管無(wú)法證明王萍就是葛衛(wèi)東的妻子，但可以肯定的一點(diǎn)是，此人與葛衛(wèi)東有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。據(jù)企查查數(shù)據(jù)，王萍不僅持有混沌投資約10.63%的股份，還擔(dān)任上海東景金屬的法人代表。這兩家公司的實(shí)際控制人都是葛衛(wèi)東。

他們多次出現(xiàn)在同一只股票中。如2021年9月27日上市的凱盛新材，葛衛(wèi)東在當(dāng)季度，就成為了公司的前十大流通股股東之一，持倉(cāng)254.85萬(wàn)股，持倉(cāng)市值為0.84億元。在這之后的第四季度，葛貴蘭也進(jìn)入了凱盛新材的前十大流通股股東名單，并一躍成為第一大流通股東。

兩人還同時(shí)或先后出現(xiàn)在奇安信、中寵股份等上市公司前十大流通股股東中。

據(jù)中寵股份最新披露的2022年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，葛貴蘭持倉(cāng)421.61萬(wàn)股，位居第7大流通股股東。進(jìn)一步來(lái)看，葛貴蘭曾在2021年中報(bào)新進(jìn)入前十大流通股股東，持股421.61萬(wàn)股，至今年二季度，連續(xù)5個(gè)季度持股均未變化。而葛衛(wèi)東同樣于2021年中報(bào)新進(jìn)成為中寵股份前十大流通股股東，持倉(cāng)1.07億元。

同進(jìn)退的葛衛(wèi)東家族，有著一些謎之操作。2020年，葛衛(wèi)東先將西藏藥業(yè)的股份，倒騰給了姐姐葛貴蘭，之后葛貴蘭陸續(xù)減倉(cāng)，在高點(diǎn)完成拋售。

相同的操作手法，又出現(xiàn)在“女人的茅臺(tái)”愛(ài)美客身上。據(jù)愛(ài)美客2021年4月份披露的信息，葛衛(wèi)東的身影，消失在該股前10大股東行列。與此同時(shí)，王萍取代葛衛(wèi)東成為了第二大流通股東，持股為44.35萬(wàn)股，占總流通股本比例為0.90%。

“類(lèi)似玩法，是一些炒作機(jī)構(gòu)的通常手段，也就是利用人們的普遍認(rèn)知，來(lái)引導(dǎo)普通投資人，為自己的進(jìn)退打掩護(hù)”，IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示。

“葛衛(wèi)東既是超級(jí)牛散，又是混沌投資實(shí)控人的雙重身份，能讓其以機(jī)構(gòu)身份發(fā)揮市場(chǎng)影響力，又能以個(gè)人身份進(jìn)退自如。他善于利用規(guī)則和散戶心理，但他又尊重規(guī)則不過(guò)分越矩。不過(guò)，這種玩法長(zhǎng)久不了?！?/p>

據(jù)說(shuō)在葛衛(wèi)東的辦公室里，有一張掛毯，一只獅子的頭像占據(jù)整個(gè)畫(huà)面，毛發(fā)、胡須清晰可見(jiàn)，栩栩如生。在葛衛(wèi)東看來(lái)，投資也需要有獅子一樣的個(gè)性，善于忍耐，學(xué)會(huì)等待。

然而，股市從來(lái)都不存在新鮮事。今天發(fā)生的一切，過(guò)去曾發(fā)生過(guò)，將來(lái)依然會(huì)發(fā)生，因?yàn)槿诵圆蛔儭?/p>

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