在國(guó)內(nèi)飲料市場(chǎng)，康師傅、娃哈哈、農(nóng)夫山泉等牢牢占據(jù)了營(yíng)收前幾的位置，在這些企業(yè)年入百億的營(yíng)收面前，東鵬飲料還是一個(gè)年輕的“弟弟”，在“紅牛們”的商標(biāo)拉鋸戰(zhàn)后搶飯吃。

對(duì)于功能性飲料，主要是指通過(guò)調(diào)整飲料中營(yíng)養(yǎng)素的成分和含量比例，在一定程度上調(diào)節(jié)人體功能的飲料。

(相關(guān)資料圖)

據(jù)媒體報(bào)道，東鵬飲料的董事長(zhǎng)林木勤只要開(kāi)車路過(guò)高速服務(wù)區(qū)，一定會(huì)去翻看垃圾桶，看看到底有多少東鵬空瓶子。由于功能性飲料的產(chǎn)品一般含有?；撬?、咖啡因等以及其他礦物質(zhì)、維生素，大多可以抗疲勞、提精神，這也是常見(jiàn)的是一些貨車司機(jī)、運(yùn)動(dòng)員、外賣小哥常喝的原因。

不僅如此，在網(wǎng)吧也可以經(jīng)?？吹揭还薰奘煜さ墓δ茱嬃显诎膳_(tái)售賣。飲料商們也是看到了游戲玩家這一市場(chǎng)，近年來(lái)，一些游戲賽事也常有功能飲料企業(yè)的贊助。比如今年2022王者榮耀職業(yè)聯(lián)賽（KPL）賽事就由東鵬飲料贊助。

近日，東鵬飲料公布了2022年半年報(bào)，半年內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.91億元，同比增長(zhǎng)16.54%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.55億元，同比增長(zhǎng)11.66%。在原材料普遍上漲的情況下，東鵬營(yíng)收利潤(rùn)仍能達(dá)到雙增長(zhǎng)是不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

但是具體來(lái)看，營(yíng)收增速對(duì)比去年，從49.11%下滑到了16.54%，凈利潤(rùn)增速也從53.14%下滑到了11.66%，不得不承認(rèn)，東鵬飲料的發(fā)展依然面臨增速放緩的壓力。同時(shí)，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，東鵬特飲這一大單品的銷售收入41.18億元，占比超96%，比去年占比（94.9%）還小幅上升了1.23%，銷售收入比去年同期（34.85億元）增長(zhǎng)18.16%。

營(yíng)利增速放緩，喜憂參半

據(jù)東鵬飲料發(fā)布的2022年半年度報(bào)告，東鵬飲料營(yíng)業(yè)收入42.91億元，同比增長(zhǎng)16.54%；扣非凈利潤(rùn)7.15億元，同比增長(zhǎng)8.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.55億元，同比增長(zhǎng)11.66%。

財(cái)報(bào)指出，營(yíng)收收入的增長(zhǎng)主要是在廣東區(qū)域繼續(xù)實(shí)行全渠道精耕策略，同時(shí)積極開(kāi)拓全國(guó)銷售渠道，帶動(dòng)500ml金瓶銷售量持續(xù)提升所致。

東鵬飲料公司的產(chǎn)品除了主力產(chǎn)品東鵬特飲外，還有東鵬大咖、東鵬0糖特飲、東鵬氣泡特飲等，此外，還有風(fēng)味飲料、茶飲料、清涼飲料和包裝飲用水等其他產(chǎn)品。

500ml金瓶即東鵬飲料的核心產(chǎn)品，也是最大的單品東鵬特飲，分為6種規(guī)格，包括500ml金瓶特飲、250ml金瓶特飲、250ml金罐特飲等等。一直以來(lái)，東鵬飲料陸續(xù)開(kāi)發(fā)了眾多產(chǎn)品飲料，但都沒(méi)有擺脫對(duì)東鵬特飲的高度依賴。

上半年，東鵬特飲的銷售收入為41.18億元，同比增長(zhǎng)18.16%，銷售收入占比96.13%。2021年財(cái)報(bào)中顯示，東鵬特飲收入占比94.66%，2020年則為93.88%，明顯看出，東鵬飲料雖然在產(chǎn)品矩陣上一直在豐富多樣性，但是東鵬特飲長(zhǎng)期單一的依賴性越來(lái)越高。

另一方面，在東鵬飲料營(yíng)收同比增長(zhǎng)的同時(shí)，可以看到，增速是在大幅放緩的。營(yíng)收增速對(duì)比去年，從49.11%下滑到了16.54%，凈利潤(rùn)增速也從53.14%下滑到了11.66%。

毛利率方面也由去年同期的46.89%減少至本期的42.68%，東鵬飲料表示主要原因是大宗原材料聚酯切片采購(gòu)價(jià)格上漲，同比2021年上漲38.97%，白砂糖均價(jià)則同比2021年上漲7%。

在對(duì)比紅牛規(guī)格與價(jià)格比時(shí)，東鵬特飲的價(jià)格是相對(duì)較低的，不過(guò)未來(lái)若原材料不斷上漲，東鵬飲料很可能不得不調(diào)整價(jià)格，而這或?qū)?duì)銷量有所影響。

值得注意的是，廣東區(qū)域一直以來(lái)是東鵬飲料的主要戰(zhàn)場(chǎng)。此次半年報(bào)中，廣東區(qū)域的營(yíng)收首次被其他區(qū)域超過(guò)。近年來(lái)，東鵬推行全國(guó)化戰(zhàn)略有了質(zhì)的提升。數(shù)據(jù)顯示，廣東區(qū)域和全國(guó)區(qū)域合計(jì)收入占比達(dá)到90.24%，其中，廣東區(qū)域的銷售收入在同比持平的情況下，收入占比下降了6.59%。而全國(guó)區(qū)域銷售收入同比增長(zhǎng)34.63%，收入占比上升了6.91%。

拐點(diǎn)何時(shí)到來(lái)？

另一方面， 關(guān)于泰國(guó)天絲紅牛起訴廣東紅牛、珠海紅牛、廣州紅牛等公司（以上三家均為華彬集團(tuán)控股公司，合稱為中國(guó)紅牛）商標(biāo)侵權(quán)及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的案子，雙方已經(jīng)僵持了6年多。就在近期，廣東省廣州市天河區(qū)人民法院也作出了判決，判令華彬集團(tuán)不得使用紅牛商標(biāo)并停止生產(chǎn)、銷售“紅牛維生素功能飲料”等，并賠償商標(biāo)侵權(quán)費(fèi)用2.19億元。

對(duì)此，華彬方面表示，將向上級(jí)法院提起上訴，實(shí)際上，關(guān)于泰國(guó)天絲與華彬集團(tuán)的關(guān)于商標(biāo)使用權(quán)等問(wèn)題的糾紛案件已經(jīng)超過(guò)20余件。但是華彬方面一直都保持繼續(xù)上訴，雖然短期內(nèi)，該事件可能仍不會(huì)出現(xiàn)最終結(jié)果，但是紅牛們的內(nèi)耗也給了眾多國(guó)產(chǎn)功能飲料品牌特別是東鵬飲料更多的喘息和發(fā)展的空間。

東鵬飲料的半年報(bào)顯示，據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，東鵬特飲2020年、2021年連續(xù)兩年在我國(guó)能量飲料中銷售量排名第一,銷售金額排名位于國(guó)內(nèi)第二，逐漸成長(zhǎng)為全球范圍內(nèi)收入增速最快的功能飲料企業(yè)。

若華彬的中國(guó)紅牛最終敗訴，面臨的不只是巨額的賠償，更是在中國(guó)紅牛長(zhǎng)久以來(lái)牢牢穩(wěn)占市占第一的市場(chǎng)被瓦解。很明顯，東鵬飲料可能會(huì)成為最大的受益者。

不僅如此，樂(lè)虎、戰(zhàn)馬、魔爪、安利XS飲料、統(tǒng)一夠燃等新玩家入場(chǎng)，也在試圖搶占市場(chǎng)份額。

另外，由于功能飲料的特殊性，消費(fèi)群體的擴(kuò)展空間始終有限。不過(guò)，東鵬飲料表示公司的消費(fèi)群體包括駕駛?cè)巳?、藍(lán)領(lǐng)人群、新藍(lán)領(lǐng)人群、娛樂(lè)人群、白領(lǐng)人群、學(xué)生人群、運(yùn)動(dòng)人群、公務(wù)人群等。這樣看來(lái)，東鵬飲料的目標(biāo)是想做大眾飲料，而非單一的東鵬特飲這樣的能量飲料。因此，如何突破產(chǎn)品單一性也是東鵬需解決的問(wèn)題。

近年來(lái)，無(wú)糖飲料在年輕人中獲得了廣泛的歡迎，而東鵬飲料尤其是東鵬特飲則主要成分就有白砂糖等，甜味一直以來(lái)更是功能性飲料必備的口味特征。財(cái)報(bào)中，東鵬還特別注意到了相關(guān)政策法規(guī)對(duì)含糖產(chǎn)品的要求，未來(lái)如果對(duì)這類產(chǎn)品要求進(jìn)行“高糖”、“高脂”的標(biāo)識(shí)，則可能對(duì)東鵬核心產(chǎn)品即東鵬特飲產(chǎn)生影響。

值得注意的是，巴比食品在2022年中報(bào)中指出，上半年歸母凈利潤(rùn)1.18億元，同比減少44.18%，今年上半年，巴比食品實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)收益為2414萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額比例15.52%，較上期減少1.76億元，下降幅度達(dá)到89.92%。巴比食品表示，主要系報(bào)告期內(nèi)通過(guò)天津君正間接持有東鵬飲料股份產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)收益減少所致。

這邊巴比食品在持有東鵬飲料股份上利潤(rùn)受損，另一邊，東鵬飲料特別在財(cái)報(bào)中解釋財(cái)務(wù)費(fèi)用較去年同期上漲583.36%的原因，主要是東鵬飲料通過(guò)信用證及票據(jù)貼現(xiàn)的方式獲取低成本資金用于購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品及大額存單等較高收益的金額產(chǎn)品增多，使得信用證及票據(jù)貼息支出大幅增加。簡(jiǎn)單來(lái)講，就是東鵬將銀行貼現(xiàn)后的資金用于理財(cái)，上半年，東鵬飲料理財(cái)所得6,017.57萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)298%，遠(yuǎn)高于同期貼現(xiàn)利息支出金額。

綜合來(lái)看，東鵬飲料在一眾消費(fèi)上市企業(yè)上半年?duì)I利同比大多下降的情況下能保持增長(zhǎng)，給了資本對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)一劑強(qiáng)心劑。但增速大幅下降、毛利下降、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一等問(wèn)題仍是東鵬飲料未來(lái)需要解決的，而國(guó)內(nèi)功能性飲料市場(chǎng)的巨變，可能才剛剛開(kāi)始。

關(guān)鍵詞： 東鵬飲料 同比增長(zhǎng) 銷售收入