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遠(yuǎn)洋集團(tuán)

8月1日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪下調(diào)了遠(yuǎn)洋集團(tuán)（03377.HK）的高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)由Baa3至Ba1，并給出了負(fù)面展望。穆迪在評(píng)級(jí)報(bào)告中推測(cè)，大股東中國(guó)人壽對(duì)遠(yuǎn)洋集團(tuán)的支持將隨著時(shí)間的推移而減少。“因?yàn)橹袊?guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的惡化將降低遠(yuǎn)洋對(duì)中國(guó)人壽的經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略重要性。”

據(jù)悉，中國(guó)人壽從2009年開(kāi)始投資遠(yuǎn)洋，是中國(guó)人壽在房地產(chǎn)領(lǐng)域唯一投資的聯(lián)營(yíng)公司。但穆迪預(yù)測(cè)，鑒于該地產(chǎn)行業(yè)的高波動(dòng)性，房地產(chǎn)投資作為中國(guó)人壽資產(chǎn)類別的重要性，或?qū)⒃谖磥?lái)12-18個(gè)月內(nèi)降低。2021年末，遠(yuǎn)洋集團(tuán)曾與大股東中國(guó)人壽簽訂認(rèn)購(gòu)金額上限為150億元人民幣的金融框架協(xié)議，中國(guó)人壽可根據(jù)其投資需求認(rèn)購(gòu)遠(yuǎn)洋集團(tuán)發(fā)行的金融產(chǎn)品。

穆迪表示，房地產(chǎn)銷售下滑、利潤(rùn)率微薄，或?qū)⑹沟眠h(yuǎn)洋在充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)一步惡化。穆迪的負(fù)面展望反映了遠(yuǎn)洋集團(tuán)的個(gè)體信用狀況減弱。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)公開(kāi)的銷售數(shù)據(jù)顯示，2022年1月至6月30日的半年內(nèi)，公司累計(jì)銷售額約為人民幣430.1億元，相較去年下滑約17.9%。穆迪預(yù)測(cè)，遠(yuǎn)洋的合同銷售額將從2021年的約1360億元人民幣下降約25%至2022年的人民幣1000億元左右，部分原因是去年下半年基數(shù)較高。

穆迪同時(shí)預(yù)計(jì)，未來(lái)12-18個(gè)月遠(yuǎn)洋的毛利率將從2021年的19%降至16%-17%左右，因?yàn)樵诶щy的市場(chǎng)條件下，公司可能會(huì)提供一定的價(jià)格折扣以支持其合同銷售。然而，由于利潤(rùn)率低，遠(yuǎn)洋的定價(jià)靈活性有限。

不過(guò)，穆迪同時(shí)對(duì)遠(yuǎn)洋的流動(dòng)性做出了樂(lè)觀預(yù)期，預(yù)計(jì)其將在12個(gè)月內(nèi)保持良好的流動(dòng)性。此前36氪曾經(jīng)報(bào)道，遠(yuǎn)洋集團(tuán)為保持充足的流動(dòng)性曾多次出售旗下資產(chǎn)，并在7月末時(shí)，以成都太古里的部分股權(quán)作為回購(gòu)質(zhì)押資產(chǎn)，與大股東中國(guó)人壽進(jìn)行資金融通。

作者 | 詹方歌

關(guān)鍵詞： 遠(yuǎn)洋集團(tuán) 中國(guó)人壽 億元人民幣