CCASS 到底是個啥？

說這個問題之前，先要了解一個基本知識點：

大家港股交易的結(jié)算最終是經(jīng)過每個人證券賬戶所用的券商，通過香港的中央結(jié)算及交收系統(tǒng) (CCASS) 系統(tǒng)來實現(xiàn)的。

但這個結(jié)算系統(tǒng)除了會有券商的戶頭之外，還會有一些個人投資者直接通過 CCASS 來持股。通過 CCASS 系統(tǒng)，我們可以看到：

(資料圖)

（1）代客持股的中介機構(gòu)持股數(shù)量與變動情況；

（2）個人投資者沒有通過券商與經(jīng)紀公司，而是直接通過 CCASS 的持股數(shù)（有買賣會有額外費用），但這些個人投資者是否愿意披露自己的戶名，取決于自己的意愿；所以，大家買賣股份，只是在 CCASS 系統(tǒng)內(nèi)不同戶頭之間轉(zhuǎn)手。

除了這兩個之外，在 CCASS 系統(tǒng)之外還有：

（3）一些股東因為不交易，還有一些美股轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)債，都不會在系統(tǒng)中體現(xiàn)。

另外，由于 CCASS 是 T+2 交易，因此 CCASS 當日的交易記錄顯示的其實是兩日前的交易狀況。CCASS 系統(tǒng)的倉位變動除了常規(guī)買賣之外，偶爾也會是轉(zhuǎn)倉、提倉、拆股、合股、配股等等。

我們以 CCASS 系統(tǒng) 7 月 7 日（實際對應 7 月 5 日的交易記錄）比亞迪在港股的結(jié)構(gòu)為例：

（1）比亞迪港股股本一共有 10.98 億股，其中 CCASS 具名戶頭的持股數(shù)量是 8.7 億；

（2）CCASS 系統(tǒng)內(nèi)，不具名的只有 39 萬。

（3）在 CCASS 系統(tǒng)之外，還有股東以未注冊在 CCASS 系統(tǒng)內(nèi)的實物股票形式持有大概 2.26 億港股。

顯然， 這種不進 CCASS 系統(tǒng)的股東大概率是長期股東，根本不交易，因為按照港交所的規(guī)則，持股人買賣的時候仍然需要通過券商等中介來操作。

而只有這樣，港交所才能監(jiān)控持股到一定量的股東在調(diào)倉時是否按要求進行了信披，如港交所要求持股超過 5% 以上股東，每累計變動 1% 就要披露）。

這相當于， 沒有在 CCASS 系統(tǒng)內(nèi)注冊的股東，等快到交易的時候，無論是轉(zhuǎn)倉，還是買賣，都要先進入 CCASS 系統(tǒng)內(nèi)把股份注冊了。

為什么說這次花旗持股變動一定就是巴菲特的？

（1）根據(jù)跟蹤 CCASS 變動的網(wǎng)站信息，7 月 7 日比亞迪的 11 億的港股當中，還有大約 20.5% 的股份 (2.256 億股）是在 CCASS 系統(tǒng)外的。

（2）到了 7 月 11 日，這些股份已經(jīng)全部進入了 CCASS 系統(tǒng)，剛好對應花旗戶頭上多增的 2.25 億股。

（3）同時，根據(jù)長橋 APP 上比亞迪股東的持股信息，巴菲特的伯克希爾哈撒韋持有比亞迪 7.74% 的股份，按照比亞迪港、A 總股本 29.11 億來算，伯克希爾哈撒韋持有的股份就是 2.25 億股。

（4）另外根據(jù)比亞迪財報，巴菲特的伯克希爾能源公司 100% 控股的 WESTERN CAPITAL GROUP LLC（西部資本集團有限公司），為比亞迪第四大股東，持股數(shù)為 225,000,000，持股比例為 7.73%。

而把（1）-（4）拼在一起，一個很明顯的結(jié)論是，伯克希爾哈撒韋把原本自己在 CCASS 系統(tǒng)外的股份開始注冊進入了 CCASS 系統(tǒng)。

當然眼下伯克希爾哈撒韋還沒有變化，這也對應著比亞迪今天回應大股東減持傳聞時所說的：“根據(jù)香港聯(lián)交所及證監(jiān)會相關規(guī)則，大股東減持需進行權(quán)益申報，查閱香港聯(lián)交所權(quán)益披露平臺，未顯示減持信息，以股東權(quán)益申報為準。”

目前，伯克希爾哈撒韋確實還沒有減持，它只是把 NON-CCASS 的股份轉(zhuǎn)入了 CCASS 而已，類似跑步啟動前先進入預備姿勢。但轉(zhuǎn)入 CCASS 系統(tǒng)之后，下一步是什么？是減持、是轉(zhuǎn)倉？

考慮到之前美團被聯(lián)合創(chuàng)始人減持，也是先進入 CCASS 系統(tǒng)然后再賣，再到最近的商湯科技，解禁之后大股東減持也是股份在解禁之前事先從 Non-CCASS 進入 CCASS 系統(tǒng)，為減持做準備的。

這個大股東減持風險，對于比亞迪的小股東而言，不得不防。

關鍵詞： 伯克希爾哈撒韋 個人投資者 持股數(shù)量