1/5投資、創(chuàng)業(yè)與上班族的區(qū)別

自從1996年前我進(jìn)入股市后，就一直在思考一個(gè)問(wèn)題：為什么很多學(xué)習(xí)領(lǐng)悟能力、邏輯思維能力很強(qiáng)的人，進(jìn)入股市后虧損累累；而很多白手起家?guī)啄瓿吹缴蟽|身家（不是傳說(shuō)，我經(jīng)常遇到）的散戶，如果只是日常交流，你卻很少發(fā)現(xiàn)他們的智力情緒、思維方法、性格能力等等方面的過(guò)人之處？

答案是在我從一個(gè)散戶轉(zhuǎn)成為一個(gè)專(zhuān)業(yè)的基金經(jīng)理之后，才慢慢領(lǐng)悟的——

很多備受世人認(rèn)可的性格、習(xí)慣和思維方式，其優(yōu)勢(shì)僅僅限于日常工作和生活中，到了投資這種“七虧二平一贏”的活動(dòng)中，才暴露出它們的弱點(diǎn)。

(資料圖片僅供參考)

在媒體的報(bào)道中，一個(gè)成功創(chuàng)業(yè)者的經(jīng)歷往往是這樣的：

1、發(fā)現(xiàn)商機(jī)：他在日常工作生活中發(fā)現(xiàn)了一個(gè)未被滿足的藍(lán)海市場(chǎng)，激發(fā)了他長(zhǎng)久以來(lái)的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想

2、設(shè)計(jì)產(chǎn)品：通過(guò)市場(chǎng)調(diào)研總結(jié)用戶需求，他用自己的積蓄，完成了新產(chǎn)品或新業(yè)務(wù)的原型

3、形成模型：通過(guò)小規(guī)模的銷(xiāo)售，他總結(jié)了經(jīng)驗(yàn)，重新設(shè)計(jì)了商業(yè)模式

4、擴(kuò)大規(guī)模：他開(kāi)始四處募集資金，擴(kuò)大公司規(guī)模，將產(chǎn)品推向更廣闊的市場(chǎng)

5、經(jīng)歷磨難：開(kāi)始他遇到了很大的困難，甚至抵押了自己的房產(chǎn)，激勵(lì)員工與自己一起渡過(guò)難關(guān)

6、終獲成功

但現(xiàn)實(shí)中，如果他是一個(gè)投資者，他可能經(jīng)歷的是：

1、發(fā)現(xiàn)規(guī)律：他偶然發(fā)現(xiàn)了一個(gè)有規(guī)律的市場(chǎng)現(xiàn)象

2、設(shè)計(jì)方法：他將其設(shè)計(jì)為一套有效的投資方法

3、形成模型：通過(guò)多次投資，他確認(rèn)這個(gè)投資模型是一個(gè)有效的方法

4、擴(kuò)大倉(cāng)位：他把所有的倉(cāng)位都用于這種方法，并反復(fù)用于各種品種，不斷改進(jìn)，賬戶快速升值

5、經(jīng)歷磨難：在一次投資中，他嚴(yán)重被套，但因?yàn)橐郧耙渤霈F(xiàn)過(guò)類(lèi)似情況，最終都賺回來(lái)，他不斷加大倉(cāng)位，從半倉(cāng)到全倉(cāng)到加杠桿

6、終獲破產(chǎn)

我這么寫(xiě)，好像炒股和創(chuàng)業(yè)有很大的區(qū)別，但它們之間的共同點(diǎn)更多，都是少數(shù)人成功的游戲。只不過(guò)，“創(chuàng)業(yè)英雄”是媒體關(guān)注的焦點(diǎn)，導(dǎo)致了很強(qiáng)的“幸存者偏差”，我們只能看到那些成功的人如何成功，而不知道那些失敗的創(chuàng)業(yè)者也用了同樣的方法失敗。

真正不同的是一般人最熟悉的“大公司上班”，如果嚴(yán)格地按照上面六點(diǎn)，你最終大概率會(huì)成長(zhǎng)為一個(gè)優(yōu)秀管理者。

區(qū)別在于，大部分工作都是一個(gè)事先設(shè)計(jì)好的閉環(huán)，只要遵循工作流程，上述能力與個(gè)人品質(zhì)，大概率能得到更好的結(jié)果，一旦走出這個(gè)閉環(huán)，結(jié)果往往不受控。

那么，在一個(gè)“野蠻生長(zhǎng)”的環(huán)境中，這些公認(rèn)的寶貴品質(zhì)，是如何暴露出它的弱點(diǎn)的呢？

2/5走向失敗的品質(zhì)之一：洞察力

從一種不斷出現(xiàn)的現(xiàn)象中發(fā)現(xiàn)一個(gè)規(guī)律，把一個(gè)規(guī)律變成一個(gè)方法或一個(gè)新機(jī)會(huì)，這是洞察力。

洞察力可能是商業(yè)世界里最被推崇的品質(zhì)，它既能讓一家大公司不斷開(kāi)拓新的商業(yè)疆土，也能讓一家困境中的公司奇跡崛起。

但這種“擅長(zhǎng)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)”的能力，也是最致命的能力之一。

比如我們?cè)诜治錾莩奁返慕?jīng)營(yíng)模式時(shí)，總愛(ài)拿愛(ài)馬仕為例，總結(jié)奢侈品幾個(gè)核心邏輯：

一、價(jià)格越貴，需求越高的“韋伯倫商品”；

二、限量、稀缺、手工

三、利用各種渠道講好品牌故事

那么問(wèn)題來(lái)了，如果我們有大量的資金和足夠的時(shí)間，可以按照這些規(guī)律打造一個(gè)全新的奢侈品嗎？

“價(jià)格越貴，需求越高”是典型的“幸存者偏差”，在現(xiàn)實(shí)世界中絕大部分時(shí)間內(nèi)并不會(huì)出現(xiàn)，所有的奢侈品品牌都是“幸存者”，只是正確的時(shí)間剛好做了正確的事的偶然結(jié)果。愛(ài)馬仕代表性的柏金包，得益于簡(jiǎn)·柏金的明星魅力，但簡(jiǎn)·柏金并不是代言人，反而要求愛(ài)馬仕停止用自己的名字命名這款包。

奢侈品的市場(chǎng)是二戰(zhàn)后急劇變化的時(shí)代突然出現(xiàn)的一個(gè)機(jī)會(huì)窗口，如果你的品牌剛好符合奢侈品的那幾個(gè)要求，你又剛好做對(duì)了一些事件，你就進(jìn)入了這個(gè)時(shí)間窗口。而奢侈品市場(chǎng)的容量有限，當(dāng)早期的那些企業(yè)各就各位，占據(jù)完不同品類(lèi)、不同風(fēng)格的品牌和不同層次的消費(fèi)者后，時(shí)間窗口就關(guān)閉了，如果沒(méi)有奢侈品自己作死空出市場(chǎng)，后來(lái)者做得再對(duì)也沒(méi)有用。

投資同樣如此，在一個(gè)博弈的市場(chǎng)，任何有效的方法，都必然需要在某一段時(shí)間失效，以降低使用者的規(guī)模，否則所有人都能成功了。在那個(gè)失效的時(shí)間窗口里，投資者的任何努力都只有一個(gè)結(jié)果——虧錢(qián)。

可問(wèn)題在于，“擅長(zhǎng)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)”的人，總有一種“萬(wàn)事必有原因”的人定勝天的自信，對(duì)自己的發(fā)現(xiàn)也堅(jiān)信不疑。

可經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象大都是多因子的，且隨機(jī)分布，只是因?yàn)樵诓煌瑫r(shí)期某一個(gè)因子發(fā)揮的作用更加明顯，一個(gè)觀察能力和歸納能力都很強(qiáng)的人，很容易總結(jié)出一個(gè)單因子的方法。

這種思維上的缺陷，在“大公司工作”這種“閉環(huán)系統(tǒng)”中是優(yōu)點(diǎn)，但到了創(chuàng)業(yè)和投資上，隨機(jī)因素總是在不同時(shí)間窗口發(fā)揮不同的作用，這種對(duì)方法論的“自信”，可能導(dǎo)致巨大的損失。

事實(shí)上，大部分聰明人都在經(jīng)驗(yàn)方法或產(chǎn)品失效之初就意識(shí)到了，但不幸的是，很多人又同時(shí)具備了第二個(gè)把自己推向深淵的“寶貴品質(zhì)”——?dú)w因能力強(qiáng)。

3/5走向失敗的品質(zhì)之二：“解釋系高材生”

在“大公司上班”，你需要把大量的時(shí)間花在“解釋”——即歸因上：

向上司解釋當(dāng)前的局面是什么原因造成的 向同事解釋你為什么要這么處理 向下屬解釋你的工作要求有何意義 向客戶解釋目前的困境有辦法解決

公司上班無(wú)驚喜，大部分任務(wù)的結(jié)果都是按步就班，所以，“解釋”得好不好，決定了你的大部分業(yè)績(jī)，大公司混得好的總是那些表達(dá)能力強(qiáng)、邏輯清晰的人。

不幸的是，“解釋系高材生”不但擅長(zhǎng)說(shuō)服別人，更喜歡說(shuō)服自己。

前面說(shuō)過(guò)，單一因子思維適合職場(chǎng)，卻不適合創(chuàng)業(yè)投資一類(lèi)的活動(dòng)，這種“自我說(shuō)服”能力，結(jié)果是讓自己一次次為錯(cuò)誤找理由。

散戶被套，總是會(huì)找到一堆理由說(shuō)明股價(jià)下跌不過(guò)是暫時(shí)的現(xiàn)象，強(qiáng)調(diào)“市場(chǎng)先生在犯錯(cuò)”，認(rèn)為是“莊家刻意打壓股價(jià)”，認(rèn)為“上市公司在隱藏利潤(rùn)”……

如果認(rèn)為上述不過(guò)是借口的話，還有更復(fù)雜、更精致、更有體系性的完美解釋?zhuān)芏嗤顿Y者短線高位被套，就用“堅(jiān)守價(jià)值、長(zhǎng)線持有”，“做時(shí)間的朋友”等空洞的概念來(lái)說(shuō)服自己繼續(xù)持有。

如果投資者有一個(gè)先行的立場(chǎng)，又無(wú)法自省，那么解釋能力實(shí)際上將成為“自我催眠”，每一次你大徹大悟時(shí)，其實(shí)是墜入更深的迷霧中。

期貨投資中有一個(gè)說(shuō)法叫“強(qiáng)預(yù)期，弱現(xiàn)實(shí)”。投資者對(duì)某商品價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)的判斷，總是建立在預(yù)期之上，而預(yù)期就是根據(jù)各種歷史規(guī)律作出的大概率的判斷，現(xiàn)實(shí)就是價(jià)格實(shí)際走勢(shì)?！皬?qiáng)預(yù)期，弱現(xiàn)實(shí)”就是預(yù)期會(huì)有做空或做多的空間，但現(xiàn)實(shí)價(jià)格卻比較弱，與預(yù)期有很大差距。

“強(qiáng)預(yù)期，弱現(xiàn)實(shí)”的局面，投資者需要從現(xiàn)實(shí)的角度，思考自己是否忽略了某些無(wú)法預(yù)見(jiàn)的因素，這些因素是已經(jīng)充分發(fā)酵體現(xiàn)在價(jià)格上了？還是會(huì)把價(jià)格推向與預(yù)期相反的方向？

“強(qiáng)預(yù)期，弱現(xiàn)實(shí)”的局面，在創(chuàng)業(yè)中更常見(jiàn)，創(chuàng)業(yè)者不應(yīng)強(qiáng)調(diào)這只是“暫時(shí)的困難”，而是要冷靜的分析，現(xiàn)實(shí)中是否有某些被自己忽略的重要不利因素？

你認(rèn)為適合開(kāi)咖啡店的地方，卻沒(méi)有咖啡店，并不是你眼光好，而是這里實(shí)際上并不適合開(kāi)咖啡館，每隔幾年都有人在這里開(kāi)咖啡店然后失敗。

很多你看到的“藍(lán)?！?，不過(guò)是歷史上所有創(chuàng)業(yè)者都死了的“死?！?。

非常遺憾的是，一個(gè)抽象思維能力強(qiáng)的人常常會(huì)壓制“現(xiàn)實(shí)感知能力”，總是過(guò)度相信自己的分析，過(guò)度重視理論數(shù)據(jù)，總是習(xí)慣性的懷疑現(xiàn)實(shí)，忽視了現(xiàn)實(shí)的不利。在給現(xiàn)實(shí)一個(gè)“合理的解釋”后，繼續(xù)堅(jiān)持預(yù)期。

當(dāng)然，在現(xiàn)實(shí)面前，所有的解釋都變得蒼白之時(shí)，你仍然有機(jī)會(huì)“逃命”，仍有機(jī)會(huì)東山再起，只要你沒(méi)有具有最致命的“品質(zhì)”——堅(jiān)持。

4/5走向失敗的品質(zhì)之三：堅(jiān)持不懈

越是簡(jiǎn)單的美德，越是容易被過(guò)度高估，比如堅(jiān)持。

你堅(jiān)持的東西，如果不能同時(shí)符合以下兩項(xiàng)條件，帶來(lái)的將是永久的毀滅。

條件1：勝率——有現(xiàn)實(shí)的跡象（不是理論，不是別人的成果）證明了大概率成功的事

那些每次的進(jìn)步都不明顯，但大概率能進(jìn)步的活動(dòng)，最適合“堅(jiān)持”這種品質(zhì)，所以學(xué)習(xí)上，堅(jiān)持是唯一的方法，工作中，堅(jiān)持也很重要，但創(chuàng)業(yè)和投資，則不一定。無(wú)法證明其勝率，本質(zhì)上就是隨機(jī)事件，這種堅(jiān)持與賭徒無(wú)異。

當(dāng)然，大部分人都能隨時(shí)評(píng)估勝率，但相比之下，條件2則更具隱蔽性。

條件2：遍歷性——小概率的失敗不會(huì)造成“不可逆的”損失

沒(méi)有遍歷性的活動(dòng)，是這樣的：雖然每一次大概率都能進(jìn)步，可只要一兩次失敗，之前的所有努力都會(huì)付諸東流。

最典型的是投資中的“杠桿”，面對(duì)“雖然套牢，但股價(jià)大概率回升”的機(jī)會(huì)，很多人會(huì)堅(jiān)持倉(cāng)位，不斷抄底加倉(cāng)，甚至加多倍杠桿，這種對(duì)倉(cāng)位的“堅(jiān)持”，只要一次做錯(cuò)，就會(huì)虧光本錢(qián)，無(wú)法翻身，也不適合那種“堅(jiān)持”的人。

創(chuàng)業(yè)中的“債務(wù)”也是如此，你的回款時(shí)間和貸款到期就差幾個(gè)月，但只要被銀行凍結(jié)了賬戶，就算經(jīng)營(yíng)再好，也會(huì)“突然死亡”。

“遍歷性”這個(gè)詞之所以生僻，因?yàn)楣ぷ髦凶畲箫L(fēng)險(xiǎn)就是失業(yè)，更大的風(fēng)險(xiǎn)都由公司托底，而投資與創(chuàng)業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)卻沒(méi)有“底”。

遍歷性是所有高波動(dòng)事業(yè)的共同敵人，1987年黑色星期一，美股單日暴跌22%，奇怪的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有任何異常，黑色星期一之前，美股走勢(shì)一切正常，之后也恢復(fù)了正常，這次暴跌好像龍卷風(fēng)一樣來(lái)去突然。

對(duì)“黑色星期一”的原因，有無(wú)數(shù)種解釋?zhuān)录慕忉屧蕉?，就越接近隨機(jī)事件，對(duì)于加了杠桿而沒(méi)有挺過(guò)這一天的投資者，或者在這一天恐慌拋售永遠(yuǎn)離場(chǎng)的投資者而言，無(wú)論你之前做得有多好，之后還能做多好，那一天就是世界的終結(jié)。

5/5命運(yùn)無(wú)法打敗你的地方

正常情況下，我們喜歡這樣的人：

1、洞察力：洞察力強(qiáng)，喜歡發(fā)現(xiàn)規(guī)律

2、歸納力：擅長(zhǎng)把規(guī)律變成方法論

3、執(zhí)行力：一次次的重復(fù)方法論

4、韌性：遇到暫時(shí)的困境，不放棄

大部分情況下，成功的也總是上面這一類(lèi)人。

但在投資和創(chuàng)新這一類(lèi)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的事情上，成功的總是這樣的人：

1、洞察力：洞察力強(qiáng)，喜歡發(fā)現(xiàn)規(guī)律

2、歸納力：擅長(zhǎng)把規(guī)律變成方法論

3、執(zhí)行力：一次次的重復(fù)方法論

4、韌性：遇到暫時(shí)的困境，不放棄

5、（最重要的）運(yùn)氣好：或者運(yùn)氣一般，但有極強(qiáng)的風(fēng)格控制能力，對(duì)上述所有能力產(chǎn)生的結(jié)果，都持懷疑的態(tài)度。

投資和創(chuàng)業(yè)，是如此的不同，收益沒(méi)有上限，風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有下限，且永遠(yuǎn)藏在你不知道的地方，你一直以為自己在做正確的事，洞察規(guī)律、勇于實(shí)踐、改進(jìn)方法、堅(jiān)持不懈……，事情好像一直在好的軌道上，直到命運(yùn)露出它真正的面目，你困惑不已：“我到底做錯(cuò)了什么？為什么命運(yùn)如此不公……”

在這個(gè)變幻無(wú)常的世界里，命運(yùn)唯一無(wú)法打敗你的地方，就是你對(duì)命運(yùn)的坦然。

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