近日，藍(lán)思科技(300433.SZ)發(fā)布了2021年年報，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入452.68億元，較上年增長22.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤20.7億元，較上年減少57.72%。同日，公司也公布了一季度報，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入93.34億元，同比下降22.15%；凈利潤虧損4.11億元。

藍(lán)思科技的2021年的成績單可以概括為：營收創(chuàng)新高、凈利潤遭“腰斬”。其總市值也從千億一路跌破500億元大關(guān)，同樣被“腰斬”。

對于業(yè)績表現(xiàn)，藍(lán)思科技公告中列舉的原因包括“受人力成本上升、研發(fā)項(xiàng)目增加、新園區(qū)運(yùn)營、供應(yīng)鏈波動、疫情、限電等綜合因素影響”。同時，也強(qiáng)調(diào)了“在消費(fèi)電子金屬業(yè)務(wù)、智能終端整機(jī)組裝業(yè)務(wù)、新能源業(yè)務(wù)等中長期重要戰(zhàn)略布局方面取得了積極進(jìn)展”。

近年來，消費(fèi)電子受疫情影響，需求有所下降。藍(lán)思科技依舊保持業(yè)績增長，實(shí)屬不易，但其凈利潤也出現(xiàn)大幅下滑，顯露出危機(jī)的同時，仍跳不過一個老生常談的問題——藍(lán)思科技等這些與蘋果深度綁定的“果鏈”巨頭們，該如何擺脫“蘋果依賴癥”？

01成也果鏈，敗也果鏈

蘋果進(jìn)入中國，帶動了一大批國內(nèi)供應(yīng)鏈廠商的崛起。

除了以玻璃屏幕代工起家的藍(lán)思科技外，還包括從代工連接器起步的立訊精密、專注模切設(shè)備的領(lǐng)益智造、鏡頭代工龍頭舜宇光學(xué)、代工聲學(xué)零部件的歌爾股份等等，均已成為各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，都?xì)w功于蘋果供應(yīng)鏈的巨大的帶動作用。

然而，獲得高速成長的同時，對蘋果供應(yīng)鏈的高度依賴，也讓這些廠商被蘋果牢牢綁定，業(yè)績過于依賴于蘋果，甚至議價權(quán)完全掌握在蘋果手中。隨著蘋果產(chǎn)品的熱銷，豐厚的利潤卻被塞進(jìn)了蘋果的腰包。

同時，蘋果被稱作為“供應(yīng)鏈管理大師”，為了把控供應(yīng)鏈并將利潤最大化，往往在同一領(lǐng)域選擇兩家以上的供應(yīng)商，實(shí)現(xiàn)相互制衡。壓縮成本的同時，也能隨時將實(shí)力不濟(jì)的供應(yīng)商剔除。所以，深陷“蘋果依賴癥”的一大惡果，就是一旦被剔除“果鏈”，勢必遭受致命的打擊。

最典型的例子就是歐菲光。2016年，歐菲光通過并購進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，為其提供手機(jī)鏡頭模組。隨著合作的深入，歐菲光不僅股價大漲，4年?duì)I收也提升近3倍。但是，2021年3月，歐菲光因被列入“實(shí)體清單”，遭蘋果從供應(yīng)鏈剔除，無奈將業(yè)務(wù)被出售給聞泰科技。至此，歐菲光一蹶不振，連續(xù)兩年都虧損都近20億元。

另一個例子是，蘋果一手扶持的立訊精密，試圖制衡富士康。如今，立訊精密已從傳統(tǒng)連接器業(yè)務(wù)，發(fā)展成為一家集多元化零組件、模組與系統(tǒng)級產(chǎn)品一身的精密制造企業(yè)，取代富士康，成為蘋果重要的代工廠商。

另一方面，蘋果也試圖擺脫對中國供應(yīng)商的依賴，有意將供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移至印度、墨西哥和越南等其他國家，逐步與中國“脫鉤”。然而，對于關(guān)系密切的雙方來說，擺脫任何一方都絕非易事。據(jù)悉，在蘋果前200名供應(yīng)商里，中國大陸廠商共有96家，占據(jù)半壁江山。并且，這些供應(yīng)商的業(yè)務(wù)均嚴(yán)重依賴蘋果。

藍(lán)思科技自蘋果推出iPhone手機(jī)之初，就是其玻璃屏幕供應(yīng)商，兩者保持長期的合作關(guān)系。正基于此，藍(lán)思科技獲得了高速發(fā)展，總市值一度攀升至千億以上。以2020年為例，藍(lán)思科技對前五名客戶合計銷售金額占銷售總額比例為79.29％，其中對第一大客戶蘋果的銷售額占比達(dá)到54.97％。

在如此深度依賴下，蘋果供應(yīng)鏈巨頭們也意識到了危機(jī)，紛紛嘗試擴(kuò)張新興領(lǐng)域，以多元化策略，試圖擺脫“蘋果依賴癥”。其中，就包括藍(lán)思科技、立訊精密、領(lǐng)益智造、舜宇光學(xué)等龍頭企業(yè)。

02多元化轉(zhuǎn)型迫在眉睫

藍(lán)思科技的轉(zhuǎn)型中心，從年報就能看出端倪。2021年，藍(lán)思科技研發(fā)支出創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到21.34億元，較2020年同期增長47.97%。報告期內(nèi)，技術(shù)人員數(shù)量較上年增長一倍，研發(fā)項(xiàng)目數(shù)量大幅增長。

對于研發(fā)方向，藍(lán)思科技對手表、VR/AR等智能穿戴類新產(chǎn)品，中控屏、B柱、新型汽車玻璃、充電樁等汽車類新產(chǎn)品，智能手機(jī)中框等金屬合金產(chǎn)品，以及藍(lán)寶石、陶瓷等非金屬新材料，自動化設(shè)備等相關(guān)的研發(fā)投入均有所增加。

智能手表一站式供應(yīng)及組裝，圖源：藍(lán)思科技

其中，公司近期已經(jīng)在智能穿戴領(lǐng)域“下注”。4月7日，藍(lán)思科技發(fā)布公告，擬將“長沙（二）園智能穿戴和觸控功能面板建設(shè)項(xiàng)目”投資總額由原15.14億元增加至54億元，募集資金投入金額由原12.71億元增加至22.91億元。

不難發(fā)現(xiàn)，智能手表、VR/AR等智能穿戴、新能源汽車、充電樁等，已成為藍(lán)思科技發(fā)力的重要方向和目標(biāo)。這正與目前消費(fèi)電子和汽車兩大領(lǐng)域發(fā)展方向相符。

相比藍(lán)思科技，立訊精密的轉(zhuǎn)型的步子邁得更快。據(jù)悉，立訊精密以成為汽車領(lǐng)域領(lǐng)先的Tier1廠商（車廠一級供應(yīng)商）為核心目標(biāo)，其業(yè)務(wù)主要集中在整車的“神經(jīng)系統(tǒng)”，主要產(chǎn)品包括連接器/連接線、低/高壓整車線束、特種線束等。當(dāng)然，這也與立訊精密的歷史和其所處的代工業(yè)務(wù)不無關(guān)系。

今年2月，立訊精密投入百億入股奇瑞控股，并成為其第四大股東。兩者成立了合資公司，從事新能源汽車的整車研發(fā)及制造。同期，立訊精密發(fā)布定增公告，擬非公開募資15億元用于新能源汽車高壓連接系統(tǒng)產(chǎn)品生產(chǎn)建設(shè)及5億元用于智能汽車連接系統(tǒng)產(chǎn)品生產(chǎn)線建設(shè)。立訊精密雖然并不造車，但一只腳已經(jīng)跨進(jìn)了新能源汽車領(lǐng)域。

上周，立訊精密于4月20日宣布以11億元港幣收購匯聚科技，后者是一家定制電線互連方案供貨商；4月22日，立訊新能源（安徽）有限公司成立，注冊資本1.8億元，公司主要從事元器件制造、電感器制造等等。業(yè)界普遍認(rèn)為，這都是立訊精密為了進(jìn)一步布局新能源汽車所做的準(zhǔn)備。

與此同時，“果鏈巨頭”們也在積極拓展新業(yè)務(wù)，以求實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。例如，領(lǐng)益智造已經(jīng)涉足新能源汽車結(jié)構(gòu)件及電池精密結(jié)構(gòu)件等領(lǐng)域；舜宇光學(xué)早已切入汽車鏡頭業(yè)務(wù)；歌爾股份則進(jìn)入VR智能硬件和半導(dǎo)體領(lǐng)域。而已被剔除“果鏈”的歐菲光也已經(jīng)向智能汽車、AR/VR、智能家居等新興領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

03下一代智能終端革命

從PC到智能手機(jī)的演變猶如一場革命。如今人們一直猜想下一代智能終端的形態(tài)。有人說，智能手機(jī)之后的下一代智能終端是AR/VR；也有人說，下一代智能終端就是新能源汽車。

無論如何，從傳聞中蘋果對AR/VR設(shè)備以及新能源汽車的規(guī)劃來看，已經(jīng)充分說明了這兩者的重要性。所以，“果鏈巨頭”們的多元化發(fā)展或轉(zhuǎn)型方向紛紛圍繞這兩大方向，并非空穴來風(fēng)。

目前，AR/VR將成為元宇宙的入口，已成為共識。相關(guān)智能終端，也將成為重要的載體，帶來交互變革的同時，無疑也是一場終端革命。

而汽車電動化、智能化的變革，將徹底改變汽車工業(yè)的格局，也很可能使其成為新一代的移動智能終端、移動智能空間、移動機(jī)器人，甚至與元宇宙相相結(jié)合，打造出史無前例的交互體驗(yàn)。

在巨大的變革面前，任何企業(yè)顯然都無法忽視這一重要趨勢，并牢牢抓住這一千載難逢的機(jī)遇。蘋果如此，“果鏈巨頭”們亦是如此。

目前，蘋果造車仍處于保密階段，前景未知。但新能源汽車變革已刻不容緩，國內(nèi)外造車新勢力紛紛涌現(xiàn)，將傳統(tǒng)主機(jī)廠打得措手不及。如今，被蘋果“拋棄”的富士康已經(jīng)帶頭跨界造車，藍(lán)思科技、立訊精密等也已經(jīng)開始布局，造車賽道將越來越熱鬧。

一旦這些廠商能夠在蘋果之前完成布局，甚至實(shí)現(xiàn)“轉(zhuǎn)身”，不僅抓住了時代機(jī)遇，更能擺脫“果鏈”束縛，豈不是一舉兩得？

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