萬達(dá)廣場

4月22日，珠海萬達(dá)商管在招股書失效48小時內(nèi)，再次向港交所提交了上市申請材料。

根據(jù)招股書披露，萬達(dá)與戰(zhàn)略投資者之間存在對賭協(xié)議。珠海萬達(dá)商管要在2022年10月31日之前上市，還要在明年賺到將近100個「小目標(biāo)」。而在最新版招股書中，萬達(dá)商管主要增加了去年全年相關(guān)數(shù)據(jù)，講的仍舊是「輕資產(chǎn)」故事。

根據(jù)此前招股書，2021年3月，珠海萬達(dá)商管與大連萬達(dá)商業(yè)進(jìn)行重輕資產(chǎn)調(diào)配，前者將重資產(chǎn)項目出售給后者，并繼續(xù)承擔(dān)運營管理工作；而后者將運營輕資產(chǎn)項目的公司轉(zhuǎn)至前者旗下。

這樣一來，珠海萬達(dá)商管成為不再擁有地產(chǎn)業(yè)務(wù)，只負(fù)責(zé)項目的建筑規(guī)劃設(shè)計、建設(shè)管理、商業(yè)規(guī)劃及招商、運營管理，完成從「重」向「輕」的轉(zhuǎn)變。

36氪在新版招股書中發(fā)現(xiàn)，這種轉(zhuǎn)變貫穿了萬達(dá)商管全年。2021年，珠海萬達(dá)商管剝離旗下29家公司股權(quán)以調(diào)整運營，總計金額約0.57億元。

具體來看，2021年3月，珠海萬達(dá)商管將廣州新塘萬達(dá)廣州商業(yè)管理有限公司等15家公司轉(zhuǎn)讓給大連萬達(dá)商管；

2021年4月，轉(zhuǎn)讓了佛山順德萬達(dá)廣場等9家公司全部股權(quán)；

2021年9月，繼續(xù)轉(zhuǎn)讓延安紅街紅色文化旅游發(fā)展有限公司等5家公司全部股權(quán)。

股權(quán)變更完成后，上述29家公司成為大連萬達(dá)商管的全資子公司，包括24家實體商業(yè)及5家非商業(yè)廣場項目公司，超過一半公司的出售對價為0。珠海萬達(dá)商管在招股書中表示對價為0是由于有關(guān)轉(zhuǎn)讓實體錄得負(fù)債凈額。

減重過后的珠海萬達(dá)商管，在全年業(yè)績方面也有所更新。前一版招股書顯示，2018年、2019年、2020年及2021年上半年，珠海萬達(dá)商管收入分別為110.23億元、134.37億元、171.96億元、106.36億元。

新版招股書中去年全年業(yè)績提升最為明顯，2021年，珠海萬達(dá)商管錄得收入234.81億元，較去年中期上漲120.77%，較2020年全年增長36.55%。

值得注意的是，2021年3月至6月，珠海萬達(dá)商管將母公司擁有的所有商業(yè)項目運營模式由租賃運營模式調(diào)整為委托管理模式，并自2021年5月開始就委托管理模式下的運營管理服務(wù)收取費用。

這一變化反映到了收入的業(yè)務(wù)類型上，委托管理模式收入有明顯上漲。去年全年，珠海萬達(dá)商管來自委托管理模式的收入為164.82億元，來自租賃運營模式收入為69.99億元，分別同比增長86.49%及下降38.67%。

來自母公司的萬達(dá)廣場仍舊是珠海萬達(dá)商管營收的主力軍。招股書顯示，珠海萬達(dá)商管在管建筑面積當(dāng)中，來自母公司提供面積為占總在管建筑面積72.1%；來自獨立第三方的在管建筑面積占總在管建筑面積27.9%。

不過2022年以來，珠海萬達(dá)商管在第三方業(yè)務(wù)拓展上明顯更為激進(jìn)，陸續(xù)與北京平谷區(qū)人民政府、鑫苑集團(tuán)、建業(yè)集團(tuán)以及藍(lán)色港灣有限公司簽署戰(zhàn)略合作。

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