與資本合謀一直都非內(nèi)容制作公司的上上策，所以當(dāng)靠精品劇集立身的新麗傳媒155億元賣身閱文集團(tuán)的消息傳來時(shí)，劇迷和股民都不開心。

對(duì)此曾有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)這場(chǎng)買賣，說新麗接下網(wǎng)文改編的燙手山芋未必是件好事；而對(duì)于騰訊155億的收購(gòu)價(jià)格也并不劃算。消息放出的第二天，閱文股價(jià)從67港元/股一路跌至49.9港元/股。

然而新麗開局就拿到了幾張好牌。2019年《慶余年》爆火，2021年《贅婿》破圈，新麗成為男頻網(wǎng)文影視化唯一突圍成功的選手。雖然《雪中悍刀行》沒能續(xù)上《慶余年》的高光，但新麗已然成了男頻賽道的尖子生。

硬幣的另一面是，新麗原創(chuàng)劇集的出品機(jī)會(huì)越來越少。從《慶余年》開始，新麗參與制作并已經(jīng)完播的8部劇集，一半以上是網(wǎng)文IP改編劇。市場(chǎng)幾乎忘了新麗也曾是傳統(tǒng)影視制作公司的王牌選手。

內(nèi)娛頻繁暴雷的這幾年，新麗也沒能幸免。6億投資的《青簪行》至今無法播映，不管是重拍還是擱置，對(duì)新麗都是不小的損失。

“227”風(fēng)波過去兩年，肖戰(zhàn)至今沒能完全翻身，新麗據(jù)說簽下了肖戰(zhàn)的影視約，其主演的《誅仙1》當(dāng)年拿下了四億票房。但2022年之后，肖戰(zhàn)再?zèng)]有出現(xiàn)在新麗投資的劇組里。

被視為新麗翻身之作的《慶余年》是并購(gòu)之前的項(xiàng)目，嚴(yán)格意義上來說，非并購(gòu)之后的自然產(chǎn)物。

名利場(chǎng)上不缺新故事，《人世間》大火之后，新麗又一部劇集《風(fēng)起隴西》宣布定檔。從現(xiàn)實(shí)主義橫跨古裝權(quán)謀，新麗影視的純?cè)瓌?chuàng)作品一拖再拖，改編劇日程則是排得是滿滿當(dāng)當(dāng)。

01IP改編忙壞天價(jià)養(yǎng)子

《風(fēng)起隴西》原著出版于2006年，是馬伯庸長(zhǎng)篇小說出道之作，豆瓣評(píng)分8.1分，也是馬伯庸系列小說里評(píng)分頗高的一本。

改編成劇集的《風(fēng)起隴西》同樣值得期待，執(zhí)導(dǎo)過電影《刺殺小說家》的路陽(yáng)擔(dān)任導(dǎo)演，主角團(tuán)有陳坤、白宇。相比于馬伯庸已被影視化的兩部小說，48集的《長(zhǎng)安十二時(shí)辰》和39集的《風(fēng)起洛陽(yáng)》，《風(fēng)起隴西》只有24集，這個(gè)劇集長(zhǎng)度決定只要改編得當(dāng)，大概率不會(huì)出現(xiàn)前作飽受詬病的節(jié)奏拖沓、敘事緩慢的毛病。

輕裝上陣的不止劇集本身，在擁抱了中文世界最大的IP流量池之后，新麗沒有了“選題”困擾，越來越頻繁地周轉(zhuǎn)于改編項(xiàng)目之間。

雖然IP改編敘事框架既定，但想要拍得好看，從小說到劇本也是驚險(xiǎn)一躍。批量復(fù)制的廠家多如牛毛，點(diǎn)石成金的編劇鳳毛麟角。

所以業(yè)內(nèi)普遍把《慶余年》的出圈，歸功于王倦取其精華棄其糟粕的編劇功力。事實(shí)上，要想處理好一個(gè)很棘手很難出新意的題材，編劇和導(dǎo)演的選擇確實(shí)是一部劇的關(guān)鍵。

作為“大閱文”戰(zhàn)略閉環(huán)的關(guān)鍵一招，新麗能補(bǔ)上的就是影視創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)的重要環(huán)節(jié)。順理成章的，原有的編劇，王倦、申捷、秦雯等被分配到了一個(gè)接一個(gè)的改編任務(wù)。

《慶余年》收官后，王倦馬不停蹄地加入到《雪中悍刀行》《慶余年2》《斗羅大陸》的改編之中；另一位王牌編劇秦雯的名字出現(xiàn)在《贅婿》《你是我的城池營(yíng)壘》《他其實(shí)沒有那么愛你》《叛逆者》《繁花》等劇的編劇一欄。

腦力人才隊(duì)伍的一大難題就是很難量產(chǎn)，國(guó)產(chǎn)劇苦好編劇久矣，王倦們只能能者多勞。快速迭代的內(nèi)容市場(chǎng)也很難給從業(yè)者留出大段的創(chuàng)作時(shí)間，“拿來主義”確實(shí)更適合追求短平快的影視工業(yè)化。

這種博弈讓渡的不僅是觀劇群體的體驗(yàn)，還有從業(yè)者的創(chuàng)造力。王倦的好名聲折戟在豆瓣評(píng)分5.8分的《雪中悍刀行》上。一直被傳原班人馬回歸的《大宋少年志2》一拖再拖。這部在2018年殺青的劇，也是王倦操盤的最后一個(gè)原創(chuàng)劇集。

秦雯百忙之中的原創(chuàng)劇本《今天的她們》宣布?xì)⑶?，出品方是企鵝影視、騰訊影業(yè)、正夫影業(yè)、萬年影業(yè)，沒有新麗傳媒。合久必分是常態(tài)，轉(zhuǎn)身不一定是壞事。

騰訊釋放的另一個(gè)更清晰的信號(hào)是分拆“三駕馬車”，新麗成了一線“工具人”。

《人世間》收官不久，騰訊宣布騰訊影業(yè)的主體部分將從PCG（平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群）被調(diào)整進(jìn)入CDG（企業(yè)發(fā)展事業(yè)群）。

騰訊對(duì)外公布的官方口徑是，調(diào)整過后，騰訊影業(yè)作為騰訊公司的影視廠牌，將重點(diǎn)聚焦時(shí)代旋律作品開發(fā)，承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任。而原有的強(qiáng)商業(yè)屬性的IP（知識(shí)產(chǎn)權(quán)）影視化開發(fā)工作，將交由閱文集團(tuán)旗下的新麗傳媒、閱文影視，以及PCG旗下的騰訊動(dòng)漫負(fù)責(zé)。

分拆騰訊影業(yè)，使其專注時(shí)代主旋律的另一面意味著，新麗剩下的IP資源池鮮少再有《人世間》，多的是《贅婿》《慶余年》。

02對(duì)賭協(xié)議下半場(chǎng)，新麗能喘口氣嗎？

一個(gè)好消息是，綁在新麗身上的對(duì)賭枷鎖可以暫時(shí)卸下了。

2018年簽訂155億收購(gòu)合同的同時(shí)，新麗還簽下了2018年—2020年凈利潤(rùn)不低于5億元、7億元、9億元的對(duì)賭協(xié)議。

2018年，新麗傳媒實(shí)際獲得凈利潤(rùn)3.24億元，距離當(dāng)時(shí)的業(yè)績(jī)承諾還差1.76億元。2019年上半年，新麗傳媒完成凈利潤(rùn)5.48億。雖然這個(gè)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)在當(dāng)年遠(yuǎn)高于華策影視、唐德影視、慈文傳媒、歡瑞世紀(jì)等頭部電視劇公司，但離業(yè)績(jī)承諾還是差了1.52億元。

2020年，由于疫情原因，閱文集團(tuán)與新麗傳媒修改對(duì)了賭協(xié)議，交上了凈利潤(rùn)4.29億元的成績(jī)單，雖然與原定的9億元相去甚遠(yuǎn)，但完成了修改之后的最高4億元目標(biāo)。

閱文集團(tuán)顯然從這場(chǎng)收購(gòu)中嘗到了甜頭，修改業(yè)績(jī)承諾只是第一步，在最新的財(cái)報(bào)中閱文也十分肯定新麗的價(jià)值。

閱文業(yè)績(jī)公告顯示，新麗傳媒2021年?duì)I收為12.2億元，凈利潤(rùn)5.3億元，同比增長(zhǎng)24.3%。營(yíng)收降了近四成，凈利潤(rùn)還能微漲，新麗交上的這份成績(jī)單成色幾何？

對(duì)比其他披露經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的影視制作公司不難發(fā)現(xiàn)，雖然2021押中票房大黑馬《你好，李煥英》能夠帶來較高的產(chǎn)出比，但這份成績(jī)不應(yīng)該只在凈利潤(rùn)而不在營(yíng)收上顯露出來，新麗2021年的凈利率依然高得離譜。

以近期遞交招股書的檸萌影業(yè)為例，招股書顯示，2018-2021年，檸萌影業(yè)毛利率分別為33.7%、22.3%、38.3%和 44.8%。

同期，華策影視的毛利率則分別為25.92%、18.91%、26.76%和26.6%；慈文傳媒毛利率分別為10.1%、22.75%、-2.92%和15.53%；稻草熊毛利率分別為30.9%、14.1%、23.4%和23.9%。

對(duì)比其中毛利率最高的檸萌影業(yè)，新麗傳媒2021年財(cái)報(bào)的凈利率已經(jīng)達(dá)到43.4%。

沒有了上市計(jì)劃，新麗本身沒必要在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上絞盡腦汁，那么這份數(shù)據(jù)與其說是新麗的投名狀不如說是閱文御賜的黃馬褂。

影視寒冬對(duì)老玩家的寬容度更高，少了腰部影視公司跟風(fēng)倉(cāng)促上馬的粗制濫造，新麗的制作能力將會(huì)有展現(xiàn)機(jī)會(huì)。進(jìn)入IP時(shí)代后，影視與資本的聯(lián)姻不再諱莫如深，“對(duì)賭協(xié)議”成為一種必然的資源戰(zhàn)略組合方式，新麗也從中獲益匪淺。

騰訊拆分三駕馬車后，新麗作為制作環(huán)節(jié)的話語(yǔ)權(quán)得到提高，核心團(tuán)隊(duì)有望從連軸轉(zhuǎn)的項(xiàng)目中喘息片刻。更高效的運(yùn)營(yíng)協(xié)同機(jī)制不應(yīng)該只存在“三駕馬車”之間，下一步該培養(yǎng)怎樣的人才隊(duì)伍是新麗必須要考慮的事情了。

騰訊慣用的賽馬機(jī)制又決定新麗的危機(jī)如影隨形，市場(chǎng)開始偏愛類型化的答卷，長(zhǎng)袖善舞的新麗需要找到核心競(jìng)爭(zhēng)力。

03成為“三駕馬車”之后

從“泛娛樂”到“新文創(chuàng)”再到“大閱文”，騰訊大文娛不斷迭代的過程也是強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者出逃的優(yōu)勝劣汰。

作為這個(gè)戰(zhàn)略閉環(huán)的關(guān)鍵步驟，成為IP改編專業(yè)戶或許是新麗的宿命。

這家誕生過《懸崖》《虎媽貓爸》《一仆二主》等作品的影視公司制作團(tuán)隊(duì)強(qiáng)大，尤其是編劇隊(duì)伍人才濟(jì)濟(jì)，客觀上不需要網(wǎng)文“輸血”，新麗投身閱文的目的也很簡(jiǎn)單：缺錢。

當(dāng)年新麗投資3億元的《如懿傳》檔期一拖再拖，旗下藝人吳秀波丑聞纏身，兩部由其主演的劇集播出無望，三次沖擊IPO未果，新麗來到十字路口，閱文能接盤其實(shí)是個(gè)皆大歡喜的結(jié)果。

命運(yùn)饋贈(zèng)的禮物早就暗中標(biāo)好了價(jià)格，如今看來，新麗付出的代價(jià)并不算慘痛。

對(duì)影視的深耕和敏感度決定這家公司并不會(huì)活得很差，而騰訊需要的也不是天才創(chuàng)意家，而是保質(zhì)保量的執(zhí)行者。

視頻平臺(tái)都想要成為中國(guó)的奈飛，騰訊影業(yè)被拆分到CDG（企業(yè)發(fā)展事業(yè)群）后，騰訊的用意逐漸明了，不止奈飛，閱文被賦予的是中國(guó)迪士尼的角色。

但另一層事實(shí)是，全民IP的副作用正在逐漸顯現(xiàn)。

從作者端就已經(jīng)開始?jí)艛嗟拈單募瘓F(tuán)真的能一勞永逸嗎？

食品會(huì)過期，明星會(huì)過氣，以通俗流行文學(xué)爆發(fā)的網(wǎng)文世界，多的是一時(shí)一事的創(chuàng)造熱情，大IP并非沒有失效的風(fēng)險(xiǎn)。

一個(gè)畸形產(chǎn)物就是平臺(tái)總是弄巧成拙的S+級(jí)大制作。時(shí)至今日，部分觀劇群體已經(jīng)將“S+=大爛片”作為觀劇指南，新麗也沒能幸免。

《雪中悍刀行》的失誤已經(jīng)釋放了一個(gè)不算危險(xiǎn)但值得警惕的信號(hào)：文字和影像的“恥度”是不一樣的，當(dāng)時(shí)的熱血沸騰的文字影視化后怎么看怎么尷尬。

過期IP雖然帶著審美的促狹，但在影視市場(chǎng)上是符合標(biāo)準(zhǔn)又能反復(fù)收割利益的“標(biāo)品”，這與“年輕人沉迷看老劇”看似迥然不同的結(jié)果，底層邏輯是一致的。

“另開新篇”對(duì)制作方和觀劇群體而言，都意味著巨大的不確定性，經(jīng)典如《哈利波特》也不得不靠著冗長(zhǎng)的《神奇動(dòng)物在哪里》一遍又一遍刷存在感。

我們不能脫離時(shí)代背景去評(píng)價(jià)任何一個(gè)選擇，同樣，不聊現(xiàn)狀只談結(jié)果對(duì)內(nèi)容制作也是無妄之罪。

市場(chǎng)環(huán)境和生存狀態(tài)決定以新麗為代表的傳統(tǒng)影視制作公司，可有的選擇少之又少。四年之后，這個(gè)貌似有所改觀的現(xiàn)狀也只不過是弱肉強(qiáng)食的階段性勝利，贏家永遠(yuǎn)在路上。

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