途牛要“完”？一位不愿透露姓名的內(nèi)部人士透露：途牛各部門均接到待崗通知，疑有裁員跡象，裁員規(guī)?；蜻_50%！

傳聞還未發(fā)酵，途牛便在4月18日發(fā)布公告稱：ADS收盤價已連續(xù)30個交易日低于最低買入價1美元，收到了上市警告通知。

截止2021年，途牛已連續(xù)8年累計虧損近75億元，上市即巔峰的魔咒落在途牛的身上，京東曾領(lǐng)投5億美元的行業(yè)巨頭，如今被資本拋棄更被疫情磨平了棱角，迎來至暗時刻......

01.“內(nèi)部優(yōu)化”疑點重重！

據(jù)這位匿名人士爆料：4月13日晨，南京途?？偛扛鞔篌w系部門相繼接到部分人員“待崗”的通知，每個部門每天留1-2位員工值班，時長暫時為一周；若雙方不愿意保留勞務關(guān)系，亦可拿到離職賠償，具體算法未知，“裁員人數(shù)50%”的消息在內(nèi)部瘋傳。

如此變相裁員也非首次。據(jù)媒體藍鯨TMT報道，途牛在2018年針對國內(nèi)客服部變相降薪，單方面給客服降低提成點，由原來4.5%的提成點，降低到3%。降薪波及500人，引起部分員工罷工以作抵抗，而關(guān)于此次減薪的主要原因是為逼員工離職。

2020年4月途牛曾宣布所有高管基本薪資降至40%，而彼時持有途牛股權(quán)2268萬美元的京東損失率高達92%，而首席財務官辛怡向途牛遞交了辭呈，CTO 也卸任轉(zhuǎn)做途牛酒店管理公司副總裁。

同年據(jù)三言財經(jīng)報，有員工發(fā)文稱途牛暴力裁員，并指出公司采取改簽合同，單方面降薪，無償加班等措施“逼迫”員工離職。

疫情前，途牛大量校招實習生，卻被實習生吐槽“人員流動性大，招聘信息與實際不符”，沒有雙休，提成標準也被分為三六九等，年假天數(shù)與宣傳不符。同時，途牛要求客服捆綁銷售，從自己的利潤里貼附加產(chǎn)品以達到指標。

而疫情后途牛毅然將實習生全部安排在家待崗，且不支付實習工資，目的在于讓其主動離職。

不只是疫情期間，自登錄納斯達克，途牛內(nèi)部便已出現(xiàn)危機。高昂的運營成本令途牛不斷虧損，2014年虧損4.6億元，2015年虧損14.6億元。

巨虧之下途牛創(chuàng)始人團隊解散。2016年，途牛CMO陳福煒離職，次年總裁兼首席運營官嚴海鋒及首席財務官楊嘉宏退出。

值得注意的是，去年年初途牛先后更換兩名董事，分別是來自凱撒的劉江濤，取代原京東方的代表胡勝利，以及來自攜程的周世偉，接替楊濤出任董事。

盡管攜程只持股5%，但此次提名董事無疑顯示出攜程書途牛重要的股東之一。而京東在2021年撤出所有股權(quán)后，凱撒系接盤，這也是劉江濤得以出任的原因。

不得不提的是，途牛的內(nèi)部似乎有些許矛盾。曾有媒體報道稱，京東有意28億收購途牛，加碼旅游產(chǎn)業(yè)，但途牛創(chuàng)始人于敦德和嚴海峰意見失和，導致邀約計劃流產(chǎn)。

當時京東為了拯救途牛提出了兩種方式：一種是28億元全資收購途牛所有業(yè)務，另一種是2至3億元僅收購途牛的機票+酒店業(yè)務，不要它的牛人專線等度假產(chǎn)品業(yè)務。

盤點時間線，京東有意收購途牛為2017年末，疫情爆發(fā)在2019年年底，如今反復的疫情成了旅游業(yè)不得不面對的常態(tài)。

據(jù)文化和旅游部發(fā)布的抽樣調(diào)查統(tǒng)計結(jié)果顯示，2022年第一季度，國內(nèi)旅游總?cè)舜?.30億，比上年同期減少1.94億，下降19%。當時京東的28億已經(jīng)在賬上了，若兩位創(chuàng)始人統(tǒng)一意見，或許是另一種結(jié)局。

創(chuàng)始人在擔心什么？到底是什么原因讓途牛創(chuàng)始人固執(zhí)已見，認為自己有著逆風翻盤的機會？

02.途?！盁o利可圖”！

疫情只是加碼，途牛本就不堪重負。

根據(jù)財報顯示，從2015年到2017年，途牛分別虧損14.6億元、24.2億元、7.7億元。

于是2017年起，途牛開始采取措施降低虧損。途牛董事長于敦徳在接受采訪時說，途牛扭虧為盈以節(jié)流為主。卻沒想到竟是通過降薪的方式節(jié)流，據(jù)AI財經(jīng)社報道，2017年12月，途牛辭退200余名內(nèi)部員工。

2018年第一季度凈虧損為7160萬元，而2017年同期虧損2.874億元，虧損收窄，節(jié)流舉措發(fā)揮作用。

2015年11月24日，途牛方面宣布接受海航旅游集團5億美元獨家戰(zhàn)略入股，后者隨即取代京東途牛第一大股東。

主營業(yè)務上途牛依賴于線上跟團游，而攜程早已先發(fā)，在多個旅游垂直領(lǐng)域的下沉和探索，途牛則依然徘徊在讓傳統(tǒng)線下旅行社上網(wǎng)來縮減和用戶距離的常態(tài)中。

此前，途牛CEO于敦德曾公開批評老對手同程，“同程看起來機票、酒店、火車票、門票、出境游樣樣俱全，但是樣樣都不精，樣樣是雞肋；途牛雖然只有休閑旅游一個業(yè)務，但是長期專注，全力以付，力出一孔?！?/p>

可同城的多元化道路越發(fā)順遂，股指飆升為途牛的2倍，同時還獲得了騰訊、攜程、萬達的注資。

資本前置，燒錢賭未來成企業(yè)的必用手段，途牛也曾揮金如土，但永遠慢一步。

也正從這時候開始，途牛感到了危機。自2016年，途牛先后與《非誠勿擾》《最強大腦》《中國好聲音》《花兒與少年》《花樣姐姐》等多個熱門綜藝合作，砸入大量廣告費，甚至請來周杰倫、林志穎雙代言。

數(shù)據(jù)顯示，途牛2016全年市場營銷費用占總運營費用的61%。而同期，攜程是36%；2015年途牛占比63%，但同期攜程是41%。

對手跑贏，途牛不得不改變策略放棄營銷，但副作用明顯：營收規(guī)模驟降至22億元，同比下滑了79%。

本就低端市場起家的途牛自始至終都在宣揚著自己的低價策略，但成也蕭何敗蕭何，途牛確是在互聯(lián)網(wǎng)旅游擁有一席之地，但仍舊很難通過功能差異化實現(xiàn)盈利。

著眼互聯(lián)網(wǎng)宏觀視角，短視頻和各大社交平臺正在取代在線旅游平臺，奪走了用戶們寶貴的時間及流量。早在攜程入駐抖音等流量平臺時，途牛還在深耕線下門店，直至2021年，途牛后知后覺才開始涉水直播等業(yè)務。

像先前所說，途牛對于購買流量過于依賴，一直沒有形成平臺自然黏性和流量聚集的能力，這也是途牛頹勢的原因。

此外，旅游行業(yè)個性化、定制化旅游趨勢明顯，打包旅游越來越不能滿足用戶需求。

有業(yè)內(nèi)人士指出，途牛大力開設(shè)線下門店的同時，對資金鏈要求更高，根據(jù)其年報信息顯示，2019年年底途牛自有門店509家，線下市場的擴張必然會推升運營成本，進一步壓縮平臺的利潤空間。

同一領(lǐng)域只能容納1-2個頭部玩家，美團高頻打低頻的戰(zhàn)術(shù)，攜程的不斷降維打擊，瘦弱松散的途牛很難招架。

如今的途牛被資本拋棄，京東股份被凱撒接盤，營收結(jié)構(gòu)單一，以市場占有率看，途牛甚至被歸于“其他”：

和合首創(chuàng)（香港）執(zhí)行董事陳達說：“實際上收到通知后就退市的上市企業(yè)少之又少。”可途牛情況不容樂觀，被凱撒艱難救回一次的途牛很難再次翻盤。

對于又要裁員節(jié)流的途牛來說，活下去是目前唯一的目標。若不能在規(guī)定時間內(nèi)重回納斯達克，終會被市場淘汰，被時間沖刷，被對手抹去光芒！

參考：

途牛：一直被唱衰，就是沒倒下——澎湃

途牛再收退市警告 連虧8年市值不足7億元——齊魯壹點

途牛裁員風波背后：三年虧46億，花1.4億贊助綜藝，沒錢發(fā)工資？——AI財經(jīng)社

6年虧60億，收退市警告，“牽手”凱撒，途牛為何成了迷途的“牛”？——云掌財經(jīng)

途牛陷裁員風波：持續(xù)虧損 變相降薪或逼員工離職—— 藍鯨TMT

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