作者 | 袁斯來

編輯 | 蘇建勛

2001年，29歲的劉愛森成立北京士興鋼結(jié)構(gòu)公司（森特股份前身）時，尚且想不到自己會和光伏搭上關(guān)系。

一連20年，他都做著熟悉的金屬圍護系統(tǒng)，施工的抗風屋面、金屬幕墻出現(xiàn)在北京大興機場和成都天府國際機場，雄安高鐵站、上海國家會展中心都曾是他們的標桿客戶。

但森特股份從不是明星，直到2021年3月，光伏行業(yè)巨頭隆基股份宣布以16.35億的高價，現(xiàn)金收購森特士興27.25%股權(quán)，成為第二大股東。

自2016年上市以來，森特股份從來沒有如此受追捧。它的股價在 2021 年2月還不到8元，到8月漲到53.9元，翻了近7倍。根據(jù)《2022胡潤富豪榜》，森特股份的老板劉愛森、李桂茹夫婦以95億身家首次進入榜單，和隆基董事長鐘寶申、晶科能源創(chuàng)始人陳康平并列。

森特股份是一家傳統(tǒng)的建筑方案公司，唯一能和隆基有交集的便是它的BIPV業(yè)務。所謂BIPV（光伏建筑一體化），是將光伏材料當做建材融入建筑物本身，外墻和天窗就是 “發(fā)光板”，不需要在屋頂安裝分布式光伏。

森特股份2020年的財報中，BIPV業(yè)務占了不小篇幅，隆基成為二股東后，雙方更是大步邁向這一新領(lǐng)域。今年3月31日，森特又花6849萬元收購了隆基旗下的綠能光伏工程公司，彼此成了BIPV領(lǐng)域“唯一”的合作伙伴。

而BIPV也是今年熱點之一。4月12日，北京市發(fā)布《“十四五”時期城市管理發(fā)展規(guī)劃》，其中要求建設(shè)一批分布式光伏項目，未來城市副中心等區(qū)域新建大型公共建筑，都要強制安裝。

這家老牌的建筑服務商站在了必須轉(zhuǎn)型的路口。2021年，他們給出了很糟糕的業(yè)績，根據(jù)森特股份年度業(yè)績預減公告，2021年其凈利潤將減少八成，疫情無法開工，客戶們發(fā)生流動性風險都讓森特股份承壓。

站在更長遠宏觀的視角，狂奔的基建時代已經(jīng)過去了，依托于建筑行業(yè)的森特需要更有前景的業(yè)務。2020年財報中，森特用有些嚴峻的語氣寫下：“要適應不同階段、不同環(huán)境的變化”，還要“推進調(diào)整績效考核來凈化團隊”。

森特股份的劉愛森很善于把握時代的脈絡。在大基建蓬勃時，他們迅速壯大上市，當碳中和成為熱點后，又迅速跟進轉(zhuǎn)向，搭上另一艘大船。

從邯鄲到北京的奮斗史

劉愛森的前半生和光伏相隔很遠。他出生自邯鄲一個普通家庭，在家鄉(xiāng)的河北工程大學（前身為河北煤炭建筑工程學院）讀工業(yè)與民用建筑，畢業(yè)后到河北冶金建筑公司當了技術(shù)處副處長。

劉愛森并不滿足于現(xiàn)狀。25歲時，他到新加坡理工大學讀了半年企業(yè)管理，接著就去了臺企背景的聚亨集團當甲方代表，這家公司生產(chǎn)建筑螺絲、汽車扣件，劉愛森加入聚亨集團的泰國分公司，并遇見了后來的太太李桂茹。

劉愛森很少接受采訪，也幾乎不說起自己的過往。只能從蛛絲馬跡中，看出他和臺企有不小淵源。離開聚亨后，劉愛森又到福建士興當工程部經(jīng)理，這也是一家臺資背景公司，是臺灣逢甲大學四位校友在大陸成立的獨資公司。

在士興的經(jīng)歷可以說是劉愛森職業(yè)生涯的轉(zhuǎn)折點。離開福建士興后，他帶著200多萬元啟動資金，到北京成立了北京士興鋼結(jié)構(gòu)公司。此時，臺灣的士興國際只占了20%股份，北京士興其實算個比較獨立的分公司，劉愛森有了自己的地盤。

他很快拿到了諾基亞廠房建造項目，站穩(wěn)腳跟。2012年，經(jīng)過四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，北京士興轉(zhuǎn)為內(nèi)資公司，劉愛森成了第一大股東。

森特士興趕上中國基建最兇猛的幾年。根據(jù)統(tǒng)計局報告，2008年四萬億政策出臺后，2009年基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)投資增長了44.7%。2013年到2017年，僅僅是浙江一個省，就打算新建1500公里鐵路。

大型基建的重頭戲包括機場、航站樓、體育館，它們的屋頂、墻面都需要金屬維護系統(tǒng)。森特作為傳統(tǒng)的項目承包商，也吃到了時代紅利。他們的營收在2011年為8.3億元，到2013年就漲到了12億元，凈利潤翻倍。

在一篇《森特如何成為森特》的采訪中，劉愛森感嘆，他們“能走到今天，一是趕上了國家大發(fā)展的好時候，二是企業(yè)自身一直非常注重技術(shù)創(chuàng)新?！?/p>

繁榮并沒有持續(xù)太長時間。2014年，森特士興發(fā)布招股書時寫下經(jīng)營風險，如果“未來我國以投資驅(qū)動的經(jīng)濟增長模式發(fā)生轉(zhuǎn)變”，他們的業(yè)務也將受到影響。

這句套話式的總結(jié)變成了現(xiàn)實。傳統(tǒng)基建投資放緩的趨勢已經(jīng)逼近，2017年，森特的歸母凈利潤下降了5%，營收增速下滑了一半。2018年，靠著北京、成都新機場等等項目，他們增長不錯，2019年時，全國基建投資增速落到個位數(shù)，森特的2019年歸母凈利潤再次減少。他們不得不面臨一個殘酷的事實：高增長的基建歲月顯然已經(jīng)過去。

向BIPV進軍

在嘗試了環(huán)保、土壤修復等業(yè)務后，森特的發(fā)展勢頭并不理想，還度過了一段艱難的時間。

疫情開始后，森特2020年營收凈利潤雙降，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量少了85%，股價長期徘徊在10元左右，市值不過40多億元。這家傳統(tǒng)得不能再傳統(tǒng)的金屬圍護承包商，實在吸引不了投資者的興趣。

一切在2021年3月扭轉(zhuǎn)，BIPV概念板塊出現(xiàn)，隆基入局徹底炒火了這個概念。做建筑生意的森特，2020年財報才第一次出現(xiàn)BIPV的字眼，到了2021年中旬，他們?nèi)詫ν獗硎尽肮镜腂IPV項目目前暫未落地，尚未確定?！?/p>

2022年1月18日，浙江省首個“不拆瓦”BIPV（光伏建筑一體化）屋頂光伏項目

但光伏業(yè)務能成為森特的轉(zhuǎn)機，除了股價喜人，它已經(jīng)開始帶來新的收入。今年3月，森特股份發(fā)布公告，宣布中標山東重工集團權(quán)屬公司屋面分布式光伏發(fā)電項目，金額高達7.99億元，占公司2020年度營收四分之一。 森特參與騰訊江蘇儀征、廣東清遠的數(shù)據(jù)中心光伏安裝，裝機量達到了26.17MW。

經(jīng)歷幾次暴漲后，森特的股價仍然在40元以上。當然這并不意味著此后也將一切順遂。

BIPV其實不算新名詞。上世紀90年代一些商業(yè)設(shè)施已經(jīng)開始使用整合式的光伏。但直到這幾年，全球整體光伏板安裝中，整合入建筑中的BIPV形式占比不到5%，大多業(yè)主，還是直接在屋頂加裝分布式電站。

現(xiàn)在BIPV沒有自己的標準體系，隆基新能源董事長唐旭輝在接受證券時報時解釋過，BIPV依據(jù)的是建筑標準，如防火等級等，無論測試、設(shè)計、驗收都和普通產(chǎn)品不同，同時還要美觀。除了施工難度，每年新增的建筑指標有限。BIPV如果要在舊建筑上使用，需要大動干戈地重建，遠不如直接在現(xiàn)有建筑加裝光伏組件便捷。

目前BIPV的成本并沒有比傳統(tǒng)光伏組件優(yōu)惠多少，國家雖然出臺了指導政策，并沒有強制性安裝。這還是一個雷聲大雨點小的市場，在很長一段時期，森特股份仍然會是一家傳統(tǒng)的建筑公司，它的股價也會隨著“光伏”概念的冷熱波動。

36氪制圖

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