4月7日，備受關(guān)注的2022年首單公募REITs--華夏中國(guó)交建REIT面向公眾正式開售。

該基金一經(jīng)發(fā)售，便獲得市場(chǎng)熱捧。據(jù)網(wǎng)上統(tǒng)計(jì)，在早上11點(diǎn)左右，該基金公眾投資者認(rèn)購(gòu)規(guī)模已突破100億元；截至12點(diǎn)，全市場(chǎng)募集規(guī)模已超240億元；截至下午2點(diǎn)多，募集規(guī)模便已超400億元；截至3點(diǎn)，認(rèn)購(gòu)金額超過500億元。

據(jù)報(bào)道，單日最終認(rèn)購(gòu)規(guī)模突破650億元，以此計(jì)算，華夏中國(guó)交建REIT最終的配售比將低于1.08%，即認(rèn)購(gòu)100份該基金，最終所獲份額將約為1份，打破了去年5月中航首鋼生物質(zhì)REIT創(chuàng)下的1.76%最低配售比記錄。

據(jù)了解，該基金份額發(fā)售價(jià)格為9.399元/份，發(fā)售總份額為10億份，預(yù)計(jì)募集總規(guī)模為93.99億元（不含認(rèn)購(gòu)費(fèi)用和認(rèn)購(gòu)資金在募集期產(chǎn)生的利息）。若順利完成募集，華夏中國(guó)交建REIT將成為目前市場(chǎng)上規(guī)模最大的公募REITs。

雖然募集規(guī)模最大，但初始戰(zhàn)略配售基金份額數(shù)量為7.5億份，占發(fā)售份額總數(shù)的比例為75%。其中，原始權(quán)益人或其同一控制下的關(guān)聯(lián)方擬認(rèn)購(gòu)數(shù)量為2億份，占發(fā)售份額總數(shù)的比例為20%；其他戰(zhàn)略投資者擬認(rèn)購(gòu)數(shù)量為5.5億份，占發(fā)售份額總數(shù)的比例為55%。

在剩余25%份額中，網(wǎng)下發(fā)售的初始基金份額數(shù)量為1.75億份，占發(fā)售份額總數(shù)的比例為17.50%，占扣除向戰(zhàn)略投資者配售部分后發(fā)售數(shù)量的比例為70%。公眾投資者認(rèn)購(gòu)的初始基金份額數(shù)量為0.75億份，占發(fā)售份額總數(shù)的比例為7.5%，占扣除向戰(zhàn)略投資者配售部分后發(fā)售數(shù)量的比例為30%。

據(jù)觀點(diǎn)新媒體了解，華夏中國(guó)交建REIT于3月29日進(jìn)行了網(wǎng)下詢價(jià)，共收到68家網(wǎng)下投資者管理的160個(gè)配售對(duì)象的詢價(jià)報(bào)價(jià)信息，全部配售對(duì)象擬認(rèn)購(gòu)數(shù)量總和為678690萬份，為初始網(wǎng)下發(fā)售份額數(shù)量的38.78倍。

經(jīng)進(jìn)一步剔除后，擬認(rèn)購(gòu)價(jià)格不低于基金份額認(rèn)購(gòu)價(jià)格（9.399元/份）的網(wǎng)下發(fā)售有效報(bào)價(jià)投資者數(shù)量為64家，管理的配售對(duì)象數(shù)量為149個(gè)，有效認(rèn)購(gòu)數(shù)量總和為664970萬份，為初始網(wǎng)下發(fā)售份額數(shù)量的38倍。

僧多肉少的局面基本可以斷定公眾投資者認(rèn)購(gòu)亦將出現(xiàn)火爆場(chǎng)面。事實(shí)也是如此，面對(duì)公眾投資者的0.75億份份額，共計(jì)約7.05億元的規(guī)模，獲得了來自于市場(chǎng)數(shù)百億資金的瘋搶。

事實(shí)上，華夏中國(guó)交建REIT的火爆早已有跡可循。

一方面，有業(yè)內(nèi)分析人士表示，華夏中國(guó)交建REIT網(wǎng)下詢價(jià)的火爆景象顯示了投資者對(duì)該產(chǎn)品投資價(jià)值的高度認(rèn)可。

資料顯示，華夏中國(guó)交建REIT項(xiàng)目底層資產(chǎn)是武深高速嘉通路段，武深高速聯(lián)通武漢經(jīng)濟(jì)圈、長(zhǎng)株潭經(jīng)濟(jì)圈及粵港澳大灣區(qū)三大城市群，是串聯(lián)我國(guó)中部和南部區(qū)域的運(yùn)輸大通道，沿線人口眾多、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，路網(wǎng)通行需求旺盛。

據(jù)了解，嘉通高速項(xiàng)目公路主線全長(zhǎng)90.975公里，設(shè)互通式立交8處，其中，樞紐互通3座（嘉魚、赤壁西、通城西），一般互通5處（嘉魚東、嘉魚南、車埠、茶庵嶺、崇陽西）；設(shè)匝道收費(fèi)站5處、服務(wù)區(qū)2處、停車區(qū)2處、管理分中心1處、養(yǎng)護(hù)工區(qū)2處；嘉魚連接線長(zhǎng)5.0415公里，崇陽連接線長(zhǎng)4.7公里。

嘉通高速營(yíng)業(yè)收入中特許經(jīng)營(yíng)權(quán)收入所占較大，近三年及一期通行費(fèi)收入占比分別達(dá)到92.30%、99.95%、99.78%和97.86%。短期來看，按照募集說明書的預(yù)測(cè)，在2022年和2023年，預(yù)測(cè)分紅率將為4.3%和4.41%。

按照募集說明書的預(yù)測(cè)，嘉通高速2021-2046年通行費(fèi)用的絕對(duì)值在2046年是2021年的將近4倍。即以發(fā)行價(jià)認(rèn)購(gòu)未來預(yù)測(cè)分紅率將有大幅提高。

另一方面，如若拋開華夏中國(guó)交建REIT的底層資產(chǎn)素質(zhì)不論，公募REITs產(chǎn)品由于其稀缺性，每一次產(chǎn)品發(fā)售都獲得資本市場(chǎng)熱捧。

據(jù)觀點(diǎn)新媒體統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)上市的11只公募REITs產(chǎn)品，公眾投資者的平均認(rèn)購(gòu)配售比例僅為5.5%，建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT、中航首鋼生物質(zhì)REIT兩只產(chǎn)品配售比例還不到2%，最高的平安廣州交投廣河高速公路REIT配售比例也僅為10.8%。

數(shù)據(jù)來源：觀點(diǎn)指數(shù)統(tǒng)計(jì)

并且，由于公募REITs穩(wěn)定分紅的特性，在股市表現(xiàn)不佳之時(shí)尤其受市場(chǎng)追捧。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，已經(jīng)上市的11只公募REITs產(chǎn)品，較發(fā)行價(jià)平均漲幅29.71%，其中，富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT較發(fā)行價(jià)上漲57.38%，漲幅最大；全部產(chǎn)品中，僅有平安廣州交投廣河高速公路REIT價(jià)格略微下降0.22%。

而對(duì)比同期滬深300指數(shù)變化，即11只公募REITs產(chǎn)品上市日期2021年6月21日、12月14日、12月17日到2022年4月7日的指數(shù)變化，跌幅分別為17.31%、16.65%、15.05%。

這也反映出市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的偏好，在市場(chǎng)行情不好的時(shí)候，投資者更青睞投資于基礎(chǔ)設(shè)施為底層資產(chǎn)的避險(xiǎn)產(chǎn)品。

與華夏中國(guó)交建REIT的火爆認(rèn)購(gòu)相對(duì)比，4月7日，上證指數(shù)跌幅1.42%，深證成指跌幅1.65%，創(chuàng)業(yè)板跌幅2.1%，科創(chuàng)50跌幅2.12%。

關(guān)鍵詞： REITs