3月23日，蘇州亞科科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱"亞科股份"）在上會(huì)前夜“撤單”，主動(dòng)申請(qǐng)撤回IPO申報(bào)材料。

原計(jì)劃中，亞科股份計(jì)劃在上交所主板上市，擬公開(kāi)發(fā)行2500萬(wàn)股，總募資額5.4億元。

亞科股份是繼青松醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司后，年內(nèi)第二家被向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回申報(bào)材料的擬IPO醫(yī)藥企業(yè)。

目前，針對(duì)主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)一事，亞科股份方面尚未作出回應(yīng)。

01生物緩沖劑龍頭5.4億募資計(jì)劃落空

起步時(shí)間晚、核心材料依賴海外市場(chǎng)進(jìn)口一直是制約中國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)的弊端。

踩在生物醫(yī)藥這一萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)，又誕生于中國(guó)整體產(chǎn)業(yè)升級(jí)、國(guó)產(chǎn)替代的浪潮之中的亞科股份亞科股份從創(chuàng)立之初就希望打破海外壟斷，從生產(chǎn)技術(shù)到生產(chǎn)原料實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

亞科股份成立于2003年，是一家專業(yè)從事生物醫(yī)藥類(lèi)產(chǎn)品和新材料產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的自主品牌企業(yè)。

公司主要銷(xiāo)售的產(chǎn)品包括生物緩沖劑、其他體外診斷試劑輔料、醫(yī)藥中間體、電子化學(xué)品、工業(yè)及日用化學(xué)品等，主要應(yīng)用于生物醫(yī)藥、電子及工業(yè)材料兩大領(lǐng)域。

亞科股份旗下主營(yíng)產(chǎn)品生物緩沖劑是一類(lèi)醇氨類(lèi)精細(xì)化學(xué)品，具備不參加和不干擾生物化學(xué)過(guò)程的專用特性，這一品類(lèi)最早應(yīng)用于生命科學(xué)研究的緩沖體系，為研究提供穩(wěn)定的PH實(shí)驗(yàn)環(huán)境。

當(dāng)前，該產(chǎn)品已經(jīng)廣泛被應(yīng)用于體外診斷、生物制藥、生物美妝、涂料油漆等行業(yè)。

而作為一家生物緩沖劑領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，其在生物緩沖劑市場(chǎng)覆蓋率在80%左右，亞科股份的主要客戶包括以默克、賽默飛世爾、羅氏制藥、聚和國(guó)際、邁瑞醫(yī)療等國(guó)內(nèi)外知名生物醫(yī)藥領(lǐng)軍企業(yè)。

2021年6月，亞科股份向證監(jiān)會(huì)遞交招股書(shū)申報(bào)稿，啟動(dòng)“沖A”夢(mèng)之旅。

10月，亞科股份獲得首發(fā)反饋意見(jiàn)，11月，亞科股份更新預(yù)披露招股書(shū)。

根據(jù)招股書(shū)披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)信息，亞科股份實(shí)際控制人為張芳其及配偶袁永坤，二人合計(jì)持有亞科股份45.92%的股權(quán)。

按照原定計(jì)劃，亞科股份將登陸上證主板，計(jì)劃募資5.4億余元，預(yù)期其中3億用于“高端生物緩沖劑及配套”項(xiàng)目，9千萬(wàn)用于“研發(fā)中心”的建設(shè)，以及1.5億用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

但伴隨著亞科股份主動(dòng)撤銷(xiāo)IPO申請(qǐng)，相關(guān)項(xiàng)目或?qū)壕復(fù)七M(jìn)。

從招股書(shū)來(lái)看，亞科股份交出的業(yè)績(jī)報(bào)告中，營(yíng)收數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)定。

招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年、2020年以及2021年前六個(gè)月，亞科股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.41億元、2.01億元、3.14億元、1.72億元；

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為34.98%、39.62%、44.28%和38.50%；

歸母凈利潤(rùn)分別為1415.83萬(wàn)元、4101.28萬(wàn)元、4541.79萬(wàn)元和3131.78萬(wàn)元。

另外，在2018年至2020年，亞科股份營(yíng)業(yè)收入、毛利潤(rùn)及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，三年復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到了49.36%、67.67%和79.10%。

02撤單背后，企業(yè)負(fù)面不斷

盡管亞科股份方面并未對(duì)此次撤回IPO申請(qǐng)作出進(jìn)一步的回應(yīng)，但市面上不乏關(guān)于亞科股份臨門(mén)一腳撤回之舉的討論。

其實(shí)自從亞科股份對(duì)外遞交IPO預(yù)申報(bào)材料后，市場(chǎng)上有關(guān)亞科股份的負(fù)面分析就接連不斷。

核心討論主要圍繞著環(huán)保問(wèn)題頻發(fā)、行政處罰以及ROE連續(xù)兩年下降三大點(diǎn)。

環(huán)保問(wèn)題方面，盡管亞科股份主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品均不屬于“高污染、高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)”產(chǎn)品，但其所申報(bào)的行業(yè)類(lèi)別為“化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)”，屬于重污染行業(yè)。

另外，亞科股份旗下的全資子公司及主要生產(chǎn)主體濟(jì)寧亞科屬于水環(huán)境重點(diǎn)排污單位、大氣環(huán)境重點(diǎn)排污單位及土壤環(huán)境污染重點(diǎn)監(jiān)管單位。

招股書(shū)中也提到，在2018年5月到2021年7月之間，亞科股份及其子公司共受到與環(huán)保相關(guān)處罰2項(xiàng)。

此外，報(bào)告期內(nèi)，亞科股份及其子公司濟(jì)寧亞科曾因污染問(wèn)題遭監(jiān)管部門(mén)15次責(zé)令整改。

ROE方面，招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，亞科股份的ROE在2019年上升后，2020年及2021年上半年出現(xiàn)兩連降。

2018年、2019年、2020年及2021年上半年，歸屬于公司普通股股東的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為52.49%、74.84%、29.84%、10.19%，扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)分別為49.93%、67.43%、48.56%和9.29%。

安全生產(chǎn)方面，在招股書(shū)的報(bào)告期內(nèi)亞科股份及其子公司一共收到的10項(xiàng)行政處罰中，安全生產(chǎn)相關(guān)處罰有8項(xiàng)。

另外，在報(bào)告期內(nèi)，安監(jiān)部門(mén)對(duì)亞科股份及其子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)監(jiān)督檢查，亞科股份及其子公司進(jìn)行了16次整改。

其中，2020年6月15日，濟(jì)寧亞科存在將4庫(kù)-3氧化劑次氯酸鈉和還原劑嗎啉及易燃易爆物混放（不合格產(chǎn)品），4庫(kù)-4堿性物三乙胺和甲酸混放存放禁止的（不合格產(chǎn)品）行為，被行政處罰12萬(wàn)元。

實(shí)際上在2022年的資本市場(chǎng)，除了亞科股份，另一家名為青松醫(yī)藥的藥企也在今年取消了IPO申報(bào)，業(yè)績(jī)波動(dòng)、行政處罰均被市場(chǎng)認(rèn)為是青松醫(yī)藥不得不接受行政處罰的原因。

盡管對(duì)于撤回申請(qǐng)的原因，亞科股份暫未對(duì)外做出更多說(shuō)明。

但即便亞科股份不主動(dòng)撤回，其招股書(shū)中披露的多項(xiàng)負(fù)面記錄也將成為影響其上會(huì)結(jié)果的最大不確定性因素。

關(guān)于亞科股份二級(jí)市場(chǎng)之旅是否會(huì)二次啟動(dòng)，科創(chuàng)最前線也將持續(xù)關(guān)注跟進(jìn)。

本文來(lái)自微信公眾號(hào) “科創(chuàng)最前線”（ID：kczqxgzh），作者：莫莫，編輯：花栗鼠，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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