文｜于麗麗

出品｜36氪創(chuàng)投研究院

如你所見，這一代的創(chuàng)業(yè)者正在涌入硬核的科技賽道，中國(guó)的創(chuàng)投領(lǐng)域也正從「模式創(chuàng)新」過(guò)渡到「底層創(chuàng)新」。

我們相信，中國(guó)正在、也已經(jīng)涌現(xiàn)了一批嶄新風(fēng)貌的創(chuàng)業(yè)者。去年11月，36氪啟動(dòng)了「X·36under36」征集計(jì)劃，也正基于這樣的前提，我們旨在更早和更大范圍地發(fā)掘可能偉大的創(chuàng)業(yè)者。

為了夯實(shí)以及豐富我們對(duì)創(chuàng)業(yè)者的理解，在這場(chǎng)“大型社會(huì)實(shí)驗(yàn)”中，我們將邀請(qǐng)更多的人來(lái)分享他們對(duì)創(chuàng)業(yè)乃至中國(guó)商業(yè)生態(tài)的理解。他們可能是知名院校的教授，可能是已名聲在外的企業(yè)家，也可能是閱盡千山的投資人。

征集計(jì)劃啟動(dòng)至今，我們已經(jīng)收到了超過(guò) 900 +位創(chuàng)業(yè)者的報(bào)名，涵蓋人工智能/機(jī)器人、消費(fèi)新品牌、醫(yī)療健康等20+個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。我們的報(bào)名還在進(jìn)行中，點(diǎn)擊進(jìn)入報(bào)名鏈接https://36kr.com/p/1467414522661633 感謝每一位創(chuàng)業(yè)者對(duì)36氪的信任。

新一期訪談，我們邀請(qǐng)到經(jīng)緯創(chuàng)投的合伙人喻志云博士。

喻志云博士一直專注醫(yī)療健康（包括生物科技、醫(yī)療器械、體外診斷、醫(yī)療服務(wù)及數(shù)字醫(yī)療）領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，并投出沛嘉、榮昌生物、科美、益方生物、華昊中天、臻和、Ambrx、艾棣維欣、恩和生物、呈源生物、新光維等項(xiàng)目。

2014年加入經(jīng)緯創(chuàng)投前，他曾在富達(dá)亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資、深創(chuàng)投東北區(qū)做投資，并在UBS投資銀行的全球醫(yī)療健康小組和麥肯錫紐約辦公室工作。再之前，他還曾分別在耶魯大學(xué)及哥倫比亞大學(xué)進(jìn)行生物信息學(xué)和結(jié)構(gòu)化藥物設(shè)計(jì)的研究。

經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人喻志云

為什么當(dāng)下的合成生物學(xué)在涌現(xiàn)大量初創(chuàng)企業(yè)？科學(xué)家下場(chǎng)創(chuàng)業(yè)，可能遭遇哪些困境？經(jīng)緯又在尋找怎樣的醫(yī)療創(chuàng)業(yè)者？

以下是喻志云博士的回答,經(jīng)過(guò)36氪編輯：

1.為什么合成生物學(xué)在涌現(xiàn)大量初創(chuàng)企業(yè)？

后疫情時(shí)代，在戰(zhàn)勝疾病、健康和長(zhǎng)壽這種剛性需求方面，整個(gè)醫(yī)療行業(yè)都開始高度重視從研發(fā)到銷售每一環(huán)節(jié)的突破與效率提升。

其中，合成生物學(xué)是一個(gè)非常有潛力的技術(shù)融合領(lǐng)域。過(guò)去2年內(nèi)，這個(gè)領(lǐng)域在從實(shí)驗(yàn)室走向工業(yè)，涌現(xiàn)出大量初創(chuàng)企業(yè)。這是因?yàn)楹铣缮飳W(xué)，特別是生物制造，做出來(lái)一個(gè)產(chǎn)品，離商業(yè)化距離沒(méi)那么長(zhǎng)。此外，它的下游應(yīng)用場(chǎng)景也非常廣泛，從生物制造、細(xì)胞和基因治療，到食品和替代蛋白、消費(fèi)品及農(nóng)業(yè)等等。

合成生物學(xué)幾乎是生物學(xué)、化學(xué)、物理、數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)科學(xué)等底層科技發(fā)展的結(jié)晶。按麥肯錫的預(yù)測(cè)，生物制造的產(chǎn)品未來(lái)可以覆蓋70%的化學(xué)制造產(chǎn)品。

經(jīng)緯的“科創(chuàng)匯”最近一期，對(duì)于合成生物領(lǐng)域有一場(chǎng)詳盡剖析。我們很早就投入到合成生物學(xué)中，累計(jì)支持了超10家初創(chuàng)公司，包括恩和生物（Bota Bio），呈源生物（RootPath）、Senti Bio、啟函生物、華昊中天、周子未來(lái)、元育生物等等。

整個(gè)醫(yī)療行業(yè)，目前一個(gè)顯而易見的趨勢(shì)是，有能力的公司未來(lái)應(yīng)該也會(huì)出海。醫(yī)療行業(yè)，不像很多互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，在遷移時(shí)會(huì)水土不服。它的特點(diǎn)是只要你產(chǎn)品足夠好，全球都有市場(chǎng)。

中國(guó)的市場(chǎng)其實(shí)是小的，很多人以為的中國(guó)市場(chǎng)大，其實(shí)是人數(shù)多。我們很多病人都不怎么去醫(yī)院看，再加上要自費(fèi)，幾十萬(wàn)的代價(jià)，讓很多人去醫(yī)院，最后也不接受治療。所以我們總體來(lái)說(shuō)，綜合市場(chǎng)還是很小的，最后一定要出海去打美國(guó)市場(chǎng)、歐洲市場(chǎng)。

2. 商業(yè)不是科學(xué)上的“非黑即白”

在生物科技領(lǐng)域，越來(lái)越多的青年才俊、科學(xué)家在下場(chǎng)，當(dāng)然器械、耗材方向，也有一些更偏純科學(xué)家的創(chuàng)始人在下場(chǎng)，但總體不如生物科技領(lǐng)域這么多和密集。

這些創(chuàng)業(yè)者，相比互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)始人，年紀(jì)要更大，但跟過(guò)往的45-50+的醫(yī)療創(chuàng)始人相比，整個(gè)年輕10到15歲左右。

他們擁有非常棒的學(xué)術(shù)訓(xùn)練，因?yàn)橐龅臇|西全世界可能沒(méi)有人做過(guò)，所以是真正的Global first in class或者Global best in class。比如在合成生物學(xué)領(lǐng)域細(xì)胞治療細(xì)分賽道，它的核心是底層技術(shù)怎么樣在細(xì)胞治療上的突破和轉(zhuǎn)化，這一塊我們看到很多相對(duì)年輕的創(chuàng)始人，在嘗試一些真正新的東西。

科學(xué)家下場(chǎng)，得完成從科學(xué)家到企業(yè)家的轉(zhuǎn)變。往往只有對(duì)science有不合群甚至偏執(zhí)的一面，你才能做出與眾不同的東西。但做公司，你就不能偏執(zhí)、特別與眾不同。有時(shí)候這兩個(gè)氣質(zhì)是互相矛盾的，創(chuàng)業(yè)要把這兩個(gè)特征融合起來(lái)。

像合成生物學(xué)，很多創(chuàng)始人在科研研發(fā)這塊做得好，但是他能不能快速工業(yè)化、選品是不是有商業(yè)化價(jià)值。工業(yè)化需要資金的投入，需要團(tuán)隊(duì)來(lái)配合，需要對(duì)付很多非科學(xué)的難題，而怎么引進(jìn)資金且把控好現(xiàn)金流是科學(xué)家創(chuàng)始人要做好的。

另外，他肯定需要團(tuán)隊(duì)來(lái)配合。他需要知道自己的長(zhǎng)處、短處，什么時(shí)候需要他自己做決定，什么時(shí)候放權(quán)。

我們就要找這樣的人：在science上可以很偏執(zhí)，很認(rèn)真，但在打造團(tuán)隊(duì)時(shí)不偏執(zhí)。自己沒(méi)有那么全面，尋找彌補(bǔ)自己短板的人。同時(shí)，自己要變得越來(lái)越全面，否則也難以吸收彌補(bǔ)自己短板的高管。

還有商業(yè)的決策邏輯，和科學(xué)還不太一樣，它不是非黑即白，需要取舍、抓大放小，作為創(chuàng)始人，也要適應(yīng)。

3. 做“是”的東西，長(zhǎng)期才能“得”

經(jīng)緯一直重視大醫(yī)療領(lǐng)域的投入和布局，最近四年更是加速重倉(cāng)醫(yī)療，尤其生物科技和產(chǎn)業(yè)上下游。

在生物科技的大邏輯上，我們投資的重心是關(guān)注技術(shù)平臺(tái)的突破在各個(gè)疾病領(lǐng)域的應(yīng)用，抓住全球各個(gè)技術(shù)平臺(tái)針對(duì)不同疾病在探索期（顛覆性技術(shù)的出現(xiàn)）、萌芽期（概念初步驗(yàn)證）和突破期（初步有同類產(chǎn)品上市）的早期機(jī)會(huì)。

基于對(duì)新型生物技術(shù)的理解，經(jīng)緯扎下合成生物學(xué)、細(xì)胞和基因治療、偶聯(lián)和降解藥物、下一代靶點(diǎn)（小分子和生物大分子）等幾個(gè)據(jù)點(diǎn)，然后圍繞據(jù)點(diǎn)橫向擴(kuò)大，覆蓋更多技術(shù)流派，從而形成一個(gè)網(wǎng)狀生態(tài)。在縱向上，經(jīng)緯也布局了產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，可以產(chǎn)生協(xié)同作用。

在經(jīng)緯內(nèi)部，我們一直在講“三化”，即投資生態(tài)化、投后場(chǎng)景化、品牌戰(zhàn)略化。在投后環(huán)節(jié)，我們給被投企業(yè)提供的支持包括前置診斷、垂直招聘、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、緊急醫(yī)療、盡職調(diào)查小組前端賦能、創(chuàng)業(yè)生態(tài)社區(qū)運(yùn)營(yíng)等6大模塊。

我們醫(yī)療投資團(tuán)隊(duì)很多也是科學(xué)家出身，轉(zhuǎn)型在商界做了很多年，所以我們可以幫助科學(xué)家創(chuàng)始人更加全面，幫助他的團(tuán)隊(duì)更加全面。經(jīng)緯也在持續(xù)舉辦“經(jīng)緯科創(chuàng)匯”，目的也是希望對(duì)科學(xué)家背景的創(chuàng)業(yè)者的賦能變得更為落地與扎實(shí)，對(duì)創(chuàng)始人在創(chuàng)業(yè)中遇到的問(wèn)題進(jìn)行場(chǎng)景化梳理，如股權(quán)期權(quán)、融資、商業(yè)模式、人才培養(yǎng)、組織架構(gòu)、宏觀趨勢(shì)等。

現(xiàn)在環(huán)境不好，很多公司融資，我們會(huì)告訴他不要糾結(jié)估值，盡快拿到錢，有的公司融資過(guò)程中搞不清楚一家投資機(jī)構(gòu)的真實(shí)想法、是否靠譜，我們會(huì)幫他分析。還有上市的節(jié)奏，去哪里上市。另外我們還有一個(gè)專門服務(wù)醫(yī)療小組的招聘同事幫助已投公司招聘高管；我們還花很大精力幫他們做國(guó)內(nèi)BD和國(guó)外BD。

創(chuàng)業(yè)者是紅花，我們是綠葉，我們始終還是陪襯和輔助作用。我們做好他們的軍師。

優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者最核心的是能夠快速學(xué)習(xí)。一個(gè)創(chuàng)始人，在一個(gè)賽道蓬勃發(fā)展的過(guò)程中，非?？斓某砷L(zhǎng)迭代，今天以技術(shù)闖出了一條路，明天就需要懂得怎么把團(tuán)隊(duì)整合起來(lái)，怎么樣把技術(shù)突破變成產(chǎn)業(yè)突破。

我們看到很多非常牛逼的科學(xué)家，創(chuàng)業(yè)路線走的不太順，這取決于他有多少真正的投入，他自己的成長(zhǎng)速度以及搭建團(tuán)隊(duì)的速度。

我們希望創(chuàng)業(yè)者做“是”的東西 ，可能短期之內(nèi)不一定“得”，但唯有這樣長(zhǎng)期才能“得”。這里其實(shí)也是自然篩選的過(guò)程，很多創(chuàng)始人就要短期的“得”，看不了那么長(zhǎng)期，這樣的創(chuàng)始人也不是我們想去陪伴的人。一開始沉下心來(lái)做事的人，才可以真正做大。

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