當(dāng)今時代的人工智能，可謂是正值熱潮。隨著人工智能應(yīng)用場景的不斷擴(kuò)展，AI賽道也變得越來越熱鬧。

近日，AI企業(yè)上市大潮又將再添一員。

3月17日，國內(nèi)知名人工智能科技公司格靈深瞳成功掛牌上海交易所，正式成為A股科創(chuàng)板人工智能第一股。但上市首日的股價走勢并不樂觀，開盤即破發(fā)，當(dāng)日收盤報37.46元，跌幅5.14%。截至發(fā)稿，報34.9元，跌幅達(dá)6.38%。

當(dāng)人工智能行業(yè)的重心逐漸轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)落地，越來越多巨頭加碼AI，讓自身難以盈利的AI公司生存情況愈加艱難，就目前格靈深瞳的情況而言，其本身還存在多角度的一些挑戰(zhàn)和市場激烈的競爭。

資本驅(qū)動的“AI黑馬”

成立于2013年的格靈深瞳，是國內(nèi)計算機(jī)視覺行業(yè)和算法技術(shù)的早期探索者和實(shí)踐者，在計算機(jī)視覺領(lǐng)域擁有大量自主研發(fā)的核心算法，并多次在國內(nèi)外人工智能算法競賽中奪冠。

作為行業(yè)領(lǐng)先的AI公司，格靈深瞳專注于將先進(jìn)的計算機(jī)視覺技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)與應(yīng)用場景深度融合，提供面向城市管理、智慧金融、商業(yè)零售、體育健康、軌交運(yùn)維等領(lǐng)域的人工智能產(chǎn)品及解決方案。

作為AI產(chǎn)業(yè)化的先行耕耘者，格靈深瞳搭建了集數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)預(yù)處理、數(shù)據(jù)標(biāo)注、模型訓(xùn)練、模型優(yōu)選等模塊于一體的底層AI技術(shù)平臺——深瞳大腦，并據(jù)此搭建起了核心技術(shù)體系。目前，格靈深瞳已形成了基于深度學(xué)習(xí)的模型訓(xùn)練與數(shù)據(jù)生產(chǎn)技術(shù)、3D立體視覺技術(shù)、自動化交通場景感知與事件識別技術(shù)、大規(guī)?？珑R追蹤技術(shù)和機(jī)器人感知與控制技術(shù)等五大技術(shù)方向。

其中，在3D視覺技術(shù)方面，格靈深瞳“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”。目前，格靈深瞳的3D立體視覺技術(shù)已經(jīng)在智慧金融、軌交運(yùn)維、體育健康等多個領(lǐng)域落地應(yīng)用，特別是在智慧金融領(lǐng)域，已開始規(guī)?；虡I(yè)落地。

在融資方面，格靈深瞳強(qiáng)悍的融資能力也是有目共睹的，創(chuàng)立之初，便拿到了真格基金和策源創(chuàng)投的天使投資，時隔不久，又引入了紅杉資本的千萬融資。據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，截止目前，格靈深瞳共收獲8輪融資，投資方包括箴言投資、力鼎資本、將門創(chuàng)投、紅杉基金、真格基金等投資機(jī)構(gòu)。

縱使目前備受資本市場的青睞，但格靈深瞳似乎并不滿足于此，意圖搶占科創(chuàng)板人工智能第一股的位置。

此時沖擊上市，很重要的一個原因或許是AI公司在經(jīng)歷多輪融資后，各方投資者的投入想要盡快得到回報，尤其是在曾被真格基金聯(lián)合創(chuàng)始人徐小平和紅杉資本中國基金創(chuàng)始人及執(zhí)行合伙人沈南鵬對格靈深瞳的未來估值預(yù)估到1.9萬億元的情況下，再想尋找新的投資者比較困難。

“客戶集中度高”的弊端凸顯

據(jù)格靈深瞳的招股書數(shù)據(jù)顯示，2018年-2020年營收分別為5196萬元、7121萬元、2.43億元。大幅度的營收增長彰顯了其市場收割能力，但與此同時，虧損也在進(jìn)一步擴(kuò)大，2018年-2020年格靈深瞳扣非歸母凈利潤分別為-9230萬元、-1.89億元、-1.02億元。

虧損的背后，是居高不下的期間費(fèi)用。一直大額投資于研發(fā)活動，持續(xù)開發(fā)尖端技術(shù)及提供創(chuàng)新解決方案，研發(fā)開支占成本及開支總額的大部分。2018年-2020年，公司的研發(fā)、管理、銷售三大期間費(fèi)用分別占總收入的230.22%、623.02%、108.08%。

反觀 "視覺AI第一股" 虹軟科技的研發(fā)投入情況。據(jù)虹軟科技財報數(shù)據(jù)顯示，在研發(fā)方面，虹軟科技在2020年研發(fā)投入為2.59億元，同比增長32.28%，占總營收比例為37.9%，這一數(shù)據(jù)高于行業(yè)平均水平。但相較于格靈深瞳的研發(fā)投入比例，這一數(shù)據(jù)顯然還是要低很多。

據(jù)五度易鏈數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)市場頭部企業(yè)已逐漸占據(jù)主要市場份額，且集中度越來越高，商湯科技以17.4%位居首位，其次是曠視科技15.2%，云從科技9.8%、依圖科技9.0%緊隨其后。而格靈深瞳主攻的安防領(lǐng)域，競爭異常激烈，A股當(dāng)中安防龍頭?？低?020年營收達(dá)635億元，從體量上來看，超過格靈深瞳幾十倍不止。

從格靈深瞳自身層面來說，據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，2021年1-6月，公司前5大客戶貢獻(xiàn)總收入的74.54%，相比2019年的67.55%可以看出，格靈深瞳對大客戶的業(yè)務(wù)依賴度非常明顯，但需要注意的是，大客戶的策略雖然能帶來比較大的訂單金額，但存在客戶談判難、客戶集中的風(fēng)險。

但從長遠(yuǎn)來看 ，格靈深瞳的市場前景依舊有著廣闊的上升空間。

AI市場仍在“激戰(zhàn)”，收割紅利依然尚早？

隨著AI技術(shù)的逐漸成熟，科技、制造業(yè)等業(yè)界巨頭布局的深入，人工智能的應(yīng)用場景不斷擴(kuò)展。據(jù)艾瑞發(fā)布的《中國人工智能產(chǎn)業(yè)研究報告（2020 年）》報告顯示，2019 年，中國人工智能核心產(chǎn)業(yè)及帶動產(chǎn)業(yè)規(guī)模分別為 1,088.6 億元和 3,821.5 億元，預(yù)計至2025 年將分別達(dá)到 4,532.6 億元和 16,648.3 億元，年均復(fù)合增長率分別為 26.8%和 27.8%。

但有風(fēng)口的地方，就會存在危險。

早在2018年初，人工智能領(lǐng)域獨(dú)角獸公司就頻繁出現(xiàn)上市傳聞，這類公司當(dāng)時都成立時間不長，造血能力較弱，主要依賴于融資來維系人才、研發(fā)和商業(yè)化的高投入。

一個新的技術(shù)的普及，其實(shí)不僅僅需要科學(xué)家的低頭研發(fā)，一些商業(yè)的落地更能吸引市場和用戶的關(guān)注，進(jìn)而加速技術(shù)的普及和落地，最后推動技術(shù)的發(fā)展。

作為AI行業(yè)中的明星企業(yè)，格靈深瞳的成功上市也進(jìn)一步向資本說明了AI企業(yè)的潛力，也證明了AI技術(shù)正在被越來越多的大眾所接受。

但對于投入研發(fā)的AI創(chuàng)企來說，難題也很明顯，與快速迭代的消費(fèi)類產(chǎn)品不同，AI等硬科技技術(shù)的研發(fā)和商用過程，是一件高風(fēng)險的事情，一旦失敗，投入的千萬級費(fèi)用將付諸東流。

在AI產(chǎn)業(yè)逐漸歸回商業(yè)本質(zhì)的背景下，每一家AI公司都即將面臨市場優(yōu)勝略汰的大考，市場對于AI的更高要求或許能成為AI公司精進(jìn)技術(shù)的一把火，但也有可能會成為拖垮現(xiàn)金流的“吞金獸”。

隨著人工智能“中國體系”的向前，抓住時代機(jī)遇的企業(yè)，正在無限接近于未來。格靈深瞳上市之后，如何在AI領(lǐng)域的競爭中激流勇進(jìn)，在更多的場景中驗(yàn)證賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價值，將成為其新的挑戰(zhàn)。

文|新工業(yè)洞察（ID:xingongye8）

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