3月14、15日，股市一片哀嚎，作為A股和港股中市值最大的公司，騰訊兩天跌去近20%，刷新近兩年多來(lái)的股價(jià)新低，而今日（3月16日），截至發(fā)稿，騰訊反彈了超23%，完全收復(fù)了前兩天的跌幅。

見(jiàn)證歷史成了家常便飯，兩天前，恒生科技指數(shù)收跌11.03%，創(chuàng)收盤歷史最大跌幅，而今日盤中截止發(fā)稿，恒生科技指數(shù)暴漲22.2%，注意這可是指數(shù)。

暴跌后的暴漲讓人心態(tài)有了些許變化，本文旨在告訴大家，無(wú)論怎么波動(dòng)也要時(shí)刻保持冷靜，跌50%需要漲100%才能回到原點(diǎn)，跌80%需要漲500%...

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痛定思痛，這波中概股和港股的大跌中，我們能學(xué)到什么？在未來(lái)的投資中，再遇到諸如此類的走勢(shì)，我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)？

一、“史詩(shī)級(jí)”下跌

大部分中概股在去年3月以后基本見(jiàn)頂，隨后至今一年時(shí)間內(nèi)，瘋狂下跌，暴跌超過(guò)90%的中概股不計(jì)其數(shù)。

部分跌幅超90%中概股 來(lái)源：華盛證券

這種暴跌并不尋常，其中原因包括去年初Bill Huang爆倉(cāng)、教育、反壟斷等行業(yè)政策、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、甚至大國(guó)博弈等多方面等因素，眾多合力造成了當(dāng)下我們正在經(jīng)歷的下跌。

港股亦是如此。加之港股受外資影響較大、流動(dòng)性較弱、新股上市估值較高等因素，使得恒生指數(shù)較高位已經(jīng)跌去超10000點(diǎn)，極有可能測(cè)試2016年創(chuàng)下的低點(diǎn)。

恒生指數(shù)月線圖，截至3月15日盤中 來(lái)源：華盛證券

雖然這種下跌讓很多投資者感受到痛苦，但回溯歷史走勢(shì)我們可以看到，之前類似的下跌也同樣存在過(guò)。

技術(shù)分析的前提條件之一就是，歷史會(huì)重復(fù)?？赡芎芏嗤顿Y者沒(méi)有親身經(jīng)歷過(guò)諸如2008、2015年這些下跌，但通過(guò)復(fù)盤，我們也能學(xué)習(xí)到類似到經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。

二、永遠(yuǎn)不要和趨勢(shì)作對(duì)

那我們能學(xué)到什么呢？

最深刻、也是最重要到一課，我想應(yīng)該還是——不要和趨勢(shì)作對(duì)。

市場(chǎng)上發(fā)生的一切，通過(guò)股價(jià)走勢(shì)反映在盤面上，從而形成了趨勢(shì)。在所有二級(jí)交易市場(chǎng)中，趨勢(shì)的形成雖然是一個(gè)很復(fù)雜的過(guò)程，但只要趨勢(shì)形成了就不會(huì)輕易改變。

不管是由于什么原因（像上述的爆倉(cāng)、政策、環(huán)境等）而形成了趨勢(shì)，投資者最好的應(yīng)對(duì)方法或是跟隨趨勢(shì)，而不是再抱有幻想和僥幸。

投資者判斷趨勢(shì)的方式有很多，我們僅拿最常用的均線指標(biāo)來(lái)舉例。如我們用100日均線來(lái)判斷股價(jià)的中期趨勢(shì)，以拼多多（PDD)為例?？梢钥吹剑蓛r(jià)在穿越100日均線之后，趨勢(shì)開(kāi)始發(fā)生轉(zhuǎn)變，隨后100日均線向下傾斜，下跌趨勢(shì)形成。雖然此后有所反彈，但觸碰到均線之后就再度下行，至今未見(jiàn)緩和。

拼多多走勢(shì)，截至3月14日收盤 來(lái)源：華盛證券

也就是說(shuō)，當(dāng)下跌趨勢(shì)形成后，我們能做的有很多，如清倉(cāng)觀望、嘗試做空、對(duì)沖等，但最好不要逆勢(shì)去做多。

當(dāng)然，如果技術(shù)好能捕捉到一些反彈，但逆水行舟不僅耗費(fèi)更多的精力，也有隨時(shí)被沖垮的可能。跟隨趨勢(shì)，省力且有更大的利潤(rùn)空間。

很多投資者說(shuō)，只有中概股才這么慘，其實(shí)不然。二級(jí)市場(chǎng)上就是金錢的游戲，不管任何標(biāo)的。不信看看曾經(jīng)的明星美股Peloton(PTON)，趨勢(shì)轉(zhuǎn)變之后，一樣一地雞毛。

截至3月14日收盤，來(lái)源：華盛證券

三、認(rèn)錯(cuò)不丟臉，止損最重要

很多投資者容易犯的錯(cuò)誤之一，就是不認(rèn)為自己做錯(cuò)，而是認(rèn)為股價(jià)遲早會(huì)回來(lái)，不愿意止損。

那這次中概股的下跌，估計(jì)能夠好好教育一下這類投資者。

例如愛(ài)奇藝（IQ)，自高點(diǎn)28美元附近跌至14-15美元區(qū)間，已經(jīng)腰斬。很多投資者或主觀認(rèn)為跌幅已夠，且15美元一線是之前的低點(diǎn)，有強(qiáng)勁支持，于是做多。

但隨后股價(jià)跌至12美元一線，趨勢(shì)轉(zhuǎn)變，支撐破敗，已經(jīng)該考慮止損出局來(lái)減少損失另尋他路。盡管此后股價(jià)再度反彈至15美元一線，但這已是最后清倉(cāng)的機(jī)會(huì)（因趨勢(shì)已變）。

但很多人卻仍抱有僥幸心理，不愿止損出局，甚至一路死扛、逆勢(shì)加倉(cāng)，至今股價(jià)僅剩2美元，想必?fù)p失慘重。

來(lái)源：華盛證券

在交易市場(chǎng)上，任何事情都有可能發(fā)生。原油價(jià)格可以跌至負(fù)數(shù)，然后再一路沖破100美元；俄羅斯最大銀行股價(jià)可以直接“歸零”，“垃圾股”游戲驛站（GME)也可以“上天”。

因此，當(dāng)情況變得不在意料之中時(shí)，承認(rèn)自己的錯(cuò)誤并果斷止損出局，是最正確的選擇。否則，可能面臨損失全部資金的風(fēng)險(xiǎn)，甚至“負(fù)債累累”。

俗話說(shuō)得好，留得青山在，不怕沒(méi)柴燒。巴菲特老爺子所說(shuō)的“保住本金”，也是這個(gè)道理。

四、放棄“信仰”，遵從市場(chǎng)

很多投資者買入公司股票，因?yàn)樽约悍浅Ｏ矚g某家公司，是其“鐵桿粉絲”。比如我超喜歡玩騰訊的游戲，超喜歡特斯拉的電車，超喜歡在B站看視頻，于是也在持續(xù)買入這些公司的股票，認(rèn)為公司業(yè)務(wù)好，股價(jià)就不會(huì)大跌。

但在市場(chǎng)情緒惡化時(shí)，股票的價(jià)格代表的也許并不是公司的價(jià)值，而僅僅是市場(chǎng)參與者的信心。

女股神“木頭姐”看好特斯拉漲到3000美金，但在當(dāng)前地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、通脹爆表、美聯(lián)儲(chǔ)加息等環(huán)境下，特斯拉也早已失守1000美元價(jià)位。但特斯拉能否漲到3000美元呢？當(dāng)然可以，或許在3年后，或許5年后？都不一定。

再看看騰訊，3月15日盤中騰訊股價(jià)一度險(xiǎn)些失守300港元，PE（TTM）僅13倍左右，足夠便宜。但市場(chǎng)情緒現(xiàn)在穩(wěn)定了嗎？俄烏還沒(méi)打完，美聯(lián)儲(chǔ)還沒(méi)加息，疫情還在反復(fù)，想要投資者的情緒穩(wěn)定甚至轉(zhuǎn)暖，估計(jì)還需要一定的時(shí)間。

騰訊走勢(shì)，截至3月15日盤中 來(lái)源：華盛證券

所以，不是騰訊要完了，而是從各個(gè)方面來(lái)看，當(dāng)下投資者的信心在減弱。所謂“墻倒眾人推”，在這種情況下，最好是不要立于危墻之下。

我們依舊用著騰訊的微信、QQ，玩著騰訊的游戲，可能也依舊看好這家公司在未來(lái)繼續(xù)發(fā)展的空間。但恐慌情緒下，遵循市場(chǎng)，等待時(shí)機(jī)，或許才是最好的選擇。

五、小結(jié)

交易市場(chǎng)是波動(dòng)的，并非一成不變。不會(huì)永遠(yuǎn)上漲，也不會(huì)永遠(yuǎn)下跌。在市場(chǎng)呈現(xiàn)一定方向的時(shí)候，跟隨它，就是最好的選擇。

哪怕偶爾錯(cuò)了，大膽承認(rèn)，亡羊補(bǔ)牢，為時(shí)未晚。投資交易最忌諱一意孤行、拼命死扛，和市場(chǎng)作對(duì)。

祝賺錢的繼續(xù)保持，虧錢的早日解套！

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