近期倫敦金屬交易所“妖鎳橫行”，上演了一出逼空中國(guó)鎳礦巨頭青山集團(tuán)的“大戲”。

而另一家中國(guó)高新技術(shù)企業(yè)華友鈷業(yè)卻突然在3月8日和3月9日連續(xù)遭遇跌停，一直被稱作白馬股的華友鈷業(yè)僅僅用兩天市值就蒸發(fā)了261億元。

這次倫敦金屬交易所的“金融戰(zhàn)”為什么會(huì)把華友鈷業(yè)卷入其中？華友鈷業(yè)真的只是躺槍嗎？鎳為什么會(huì)成為這次金融戰(zhàn)的導(dǎo)火索？

華友鈷業(yè)真的只是躺槍嗎？

在倫敦金屬交易所上演的這次關(guān)乎期貨金屬鎳的“多空大戰(zhàn)”，源頭是因?yàn)榻谄谪涙噧r(jià)的瘋漲，從3月7日之后兩天的倫敦金屬交易所的期貨鎳價(jià)可以看出，從29246美元直線飆升到101365美元，漲幅達(dá)247%。

而處于“暴風(fēng)眼”中的中國(guó)企業(yè)青山集團(tuán)手握20萬(wàn)噸鎳空單，這哪兒能讓國(guó)外空頭不眼紅？如果按倫敦金屬交易所做空后的鎳期貨價(jià)格交割，青山控股直接損失達(dá)上百億美元。

但是青山集團(tuán)經(jīng)過(guò)一系列反擊之后，國(guó)外空頭這一做空計(jì)劃并未得逞，在3月9日倫敦金屬交易所發(fā)布公告稱，因?yàn)榻灰桩惓?，所以暫停鎳期貨交易，并同時(shí)宣布3月8日之后的鎳期貨交易無(wú)效，這在倫敦金屬交易所歷史上都是史無(wú)前例的“吃書”行為。

華友鈷業(yè)和處于“暴風(fēng)眼”中的青山集團(tuán)業(yè)務(wù)多有交集，所以這次“鎳期貨多空大戰(zhàn)”也給華友鈷業(yè)帶來(lái)包括股價(jià)連續(xù)遭遇跌停在內(nèi)的巨大影響。

青山實(shí)業(yè)是世界上最大的鎳和不銹鋼生產(chǎn)商（非上市企業(yè)），旗下?lián)碛星嗤丶瘓F(tuán)、永青集團(tuán)、青山控股集團(tuán)、上海鼎信集團(tuán)、永青股份等五大集團(tuán)，下轄300余家子公司，2020年銷售額達(dá)到2928億元人民幣，可以說(shuō)青山實(shí)業(yè)的業(yè)務(wù)已經(jīng)遍及印尼、印度、美國(guó)和津巴布韋等世界多地。

而2002年成立的華友鈷業(yè)是一家主要從事新能源鋰電材料和鈷新材料的研發(fā)、制造的高新技術(shù)企業(yè)，近幾年華友鈷業(yè)依托全球產(chǎn)業(yè)資源布局，正慢慢成長(zhǎng)為全球鈷業(yè)龍頭。

華友鈷業(yè)在發(fā)展中業(yè)務(wù)和青山集團(tuán)越來(lái)越緊密，特別是在2021年3月，青山集團(tuán)與華友鈷業(yè)、中偉股份簽訂高冰鎳供應(yīng)協(xié)議。三方共同約定，青山控股于2021年10月起的一年內(nèi)，向華友鈷業(yè)供應(yīng)6萬(wàn)噸高冰鎳，并向中偉股份供應(yīng)4萬(wàn)噸高冰鎳。

這次合作對(duì)華友鈷業(yè)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，因?yàn)槿A友鈷業(yè)主要營(yíng)收及利潤(rùn)主要以銅鈷業(yè)務(wù)為主，貢獻(xiàn)了毛利潤(rùn)占比達(dá)78%，其他前驅(qū)體業(yè)務(wù)僅在營(yíng)收中貢獻(xiàn)了19%，但是拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，華友鈷業(yè)的營(yíng)收增速逐步下跌。這背后的原因是，華友鈷業(yè)此前銅鈷業(yè)務(wù)一直依托剛果（金）鈷礦開采和國(guó)內(nèi)精煉為主，而近年剛果（金）的鈷礦開采增加了更多不確定性。

據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局USGS測(cè)算，全球鈷資源儲(chǔ)量的70%集中在剛果（金），而中國(guó)的儲(chǔ)量?jī)H占全球儲(chǔ)量的1.1%。與此相對(duì)應(yīng)，2020年全球鈷礦開采量的68%來(lái)自剛果（金），只有2%來(lái)自中國(guó)，從這些數(shù)據(jù)可以看出剛果（金）的鈷礦開采量在世界上所占的比重極高，如果中國(guó)礦產(chǎn)企業(yè)把雞蛋都放在一個(gè)籃子里，勢(shì)必最造成極大的能源安全問題。

近幾年隨著鋰電池產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，在中國(guó)作為上游關(guān)鍵原材料的金屬鈷的供需矛盾有增無(wú)減，歐美國(guó)家加緊在剛果（金）的礦產(chǎn)投資權(quán)爭(zhēng)奪，另外剛果（金）剛出臺(tái)的新礦業(yè)政策業(yè)增加了巨大的不確定性，業(yè)內(nèi)人士指出，積極進(jìn)行全球礦產(chǎn)資源配置才是解決中國(guó)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源瓶頸的最優(yōu)選擇。

華友鈷業(yè)在近幾年的公司戰(zhàn)略中頻頻提及“從全球鈷業(yè)龍頭轉(zhuǎn)型成為新能源鋰電材料行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)”，也就是降低鈷業(yè)務(wù)的比重，提高鎳業(yè)務(wù)的比重。因?yàn)椤半姵赜面囋鏊俪叫袠I(yè)，占前驅(qū)體及正極比重逐漸升高”，另外也可以減少對(duì)鈷礦的依賴性。

所以，華友鈷業(yè)選擇和青山集團(tuán)合作，在新能源鋰電材料另一大重要元素鎳礦中布局顯得順理成章。

據(jù)美國(guó)地質(zhì)勘探局最新數(shù)據(jù)顯示，2020年全球鎳儲(chǔ)量約9400萬(wàn)噸，全世界國(guó)家中印度尼西亞、澳大利亞和巴西的鎳礦儲(chǔ)量占據(jù)前三甲。特別是印度尼西亞，在2020年鎳礦產(chǎn)量達(dá)76萬(wàn)噸，占全球總產(chǎn)量的30.4%。

華友鈷業(yè)和振石集團(tuán)、寧德時(shí)代、青山控股一起合資成立了IWIP公司，共同開發(fā)印尼緯達(dá)貝工業(yè)園項(xiàng)目，該項(xiàng)目正是印尼鎳、鉻、鐵礦資源綜合開發(fā)利用的最大產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目。

華友鈷業(yè)在2020年的年報(bào)中，還專門提及了這一項(xiàng)目。華友鈷業(yè)財(cái)報(bào)顯示，公司于2018年開始啟動(dòng)與青山集團(tuán)合作的位于印尼的鎳金屬冶煉項(xiàng)目，目的是為了給公司新能源鋰電材料轉(zhuǎn)型提供原料供應(yīng)。

不僅僅是中國(guó)企業(yè)盯上了印尼豐富的鎳礦資源，歐美等國(guó)家也早已盯上了這塊“肥肉”，正因?yàn)槿绱耍栽谶@次“鎳期貨多空大戰(zhàn)”中，嘉能逼倉(cāng)青山集團(tuán)，目的之一就是“要其在印尼鎳礦的60%股權(quán)”。

分析指出可見華友鈷業(yè)這樣的中國(guó)企業(yè)在全球的礦產(chǎn)業(yè)務(wù)布局，正是歐美相關(guān)企業(yè)所眼紅或者忌憚的事，所以說(shuō)是青山集團(tuán)處在了“逼空暴風(fēng)眼”，不如說(shuō)中國(guó)在海外布局的礦產(chǎn)企業(yè)都處在了“暴風(fēng)眼”。

華友鈷業(yè)真的不受影響？

被市場(chǎng)關(guān)注華友鈷業(yè)在這次多空大戰(zhàn)中可能“躺槍”一事，華友鈷業(yè)專門在近日發(fā)布了一則澄清聲明，聲明中稱目前公司沒有出現(xiàn)被強(qiáng)制平倉(cāng)的情況，目前風(fēng)險(xiǎn)可控，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況一切正常。

聲明中還專門提及了華友鈷業(yè)在印度尼西亞布局的紅土鎳礦濕法冶煉粗制氫氧化鎳鈷項(xiàng)目、紅土鎳礦火法冶煉高冰鎳項(xiàng)目等鎳鈷資源開發(fā)項(xiàng)目均正常推進(jìn)。

其實(shí)，青山集團(tuán)遭遇逼空，華友鈷業(yè)不可能不受影響，因?yàn)槿A友鈷業(yè)的業(yè)務(wù)和青山集團(tuán)已經(jīng)深度捆綁，華友鈷業(yè)和青山集團(tuán)的合作項(xiàng)目已經(jīng)不僅僅限于印尼鎳礦項(xiàng)目，特別是近幾年來(lái)華友鈷業(yè)和青山集團(tuán)在鋰電池業(yè)務(wù)方面的合作。

鎳礦不僅僅可以用來(lái)制造不銹鋼產(chǎn)品，近幾年行業(yè)更熱衷將其運(yùn)用到三元鋰電池上，隨著新能源車被資本推熱，越來(lái)越多的礦業(yè)巨頭已經(jīng)開始在新能源項(xiàng)目上布局。比如華友鈷業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型一個(gè)重要方向就是“新能源鋰電材料”，而青山集團(tuán)亦是如此，青山控股已經(jīng)親自下場(chǎng)切入新能源行業(yè)，而且和華友鈷業(yè)展開合作。

據(jù)公開信息顯示，2021年2月，華友鈷業(yè)對(duì)外公布將與青山科技在印尼成立華山鎳鈷（印尼）有限公司，華友鈷業(yè)方面通過(guò)境外全資孫公司間接持有華山鎳鈷68%的股權(quán)。

在2021年5月14日，華友鈷業(yè)宣布和青山科技在桐鄉(xiāng)設(shè)立了一家新的進(jìn)出口公司，注冊(cè)資金為1000萬(wàn)，華友鈷業(yè)持股70%，短短幾天后，華友鈷業(yè)和青山科技再次在北京設(shè)立了一家合作公司，注冊(cè)資金500萬(wàn)元，華友鈷業(yè)持股68%。

據(jù)天眼查信息顯示，青山科技是青山控股的子公司，此番合作其實(shí)仍是延續(xù)了華友鈷業(yè)和青山控股的合作。

不僅如此，華友鈷業(yè)還直接進(jìn)入到青山控股的總部所在地溫州，在溫州和青山控股設(shè)立了一家進(jìn)出口公司，華友鈷業(yè)持股70%，短短幾天后，雙方再次于桐鄉(xiāng)和溫州分別設(shè)立進(jìn)出口公司。

短短三個(gè)月時(shí)間，華友鈷業(yè)和青山控股已經(jīng)成立了不下5家公司，而且據(jù)界面等媒體報(bào)道指出，華友鈷業(yè)約80%的長(zhǎng)期應(yīng)收賬款都可能與青山控股有關(guān)。

據(jù)行業(yè)研究員魏欣然分析，換句話說(shuō)如果青山集團(tuán)遭遇逼空造成實(shí)質(zhì)損失，必定會(huì)連帶到華友鈷業(yè)在海外的業(yè)務(wù)布局，最起碼會(huì)影響到華友鈷業(yè)在印尼的鎳礦業(yè)務(wù)，這次倫敦金屬交易所是國(guó)外空頭對(duì)中國(guó)出海的礦產(chǎn)企業(yè)一次圍剿，沒有人能獨(dú)善其身。

俄烏沖突只是表象？

從倫敦金融交易所鎳期貨來(lái)看，現(xiàn)貨鎳較三個(gè)月期合約持續(xù)升水，現(xiàn)貨鎳較三個(gè)月期合約升水已飆升至每噸700美元左右，為2007年以來(lái)的最高水平，為什么鎳突然成了香餑餑？

很多分析認(rèn)為，這次倫鎳價(jià)格大幅上漲背后的原因是俄羅斯和烏克蘭沖突，導(dǎo)致市場(chǎng)加劇了對(duì)大宗期貨的擔(dān)憂所以引發(fā)上漲，背后原因真的只有這么簡(jiǎn)單嗎？

從儲(chǔ)量上看，俄羅斯確實(shí)是鎳的主要礦產(chǎn)國(guó)，但是仔細(xì)看看2021年俄羅斯鎳產(chǎn)量?jī)H僅只有25萬(wàn)噸，在國(guó)際的鎳產(chǎn)總量中只占了9%，在世界上所占的比重并不是很高。隨著俄烏沖突升級(jí)，確實(shí)對(duì)鎳供應(yīng)產(chǎn)生了一定沖擊，但是這并不是主因。

其中背后更深層次的原因是近幾年來(lái)美元信用體系逐漸在崩塌，國(guó)際上越來(lái)越多的貨幣被從虛擬的股市和其他投資標(biāo)的撤出，轉(zhuǎn)向線下實(shí)體的大宗商品，這成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為的貨幣脫虛向?qū)嵉囊粋€(gè)標(biāo)志。

2022年2月俄羅斯和烏克蘭的沖突，則加速了這一過(guò)程。因?yàn)槎砹_斯作為世界上最大的能源和礦藏輸出國(guó)，在遭受西方經(jīng)濟(jì)制裁后，直接推高了國(guó)際上原油，天然氣，礦產(chǎn)的價(jià)格，同時(shí)也推高了國(guó)際大宗商品交易的價(jià)格。

高盛全球大宗商品研究主管Jeff Currie甚至撰文稱：“極度看漲大宗商品，并認(rèn)為可能出現(xiàn)長(zhǎng)達(dá)10年的超級(jí)周期。”在這種背景下，越來(lái)越多的貨幣投資從股市或其他投資標(biāo)的撤出，開始轉(zhuǎn)向線下實(shí)體的大宗商品交易。

就是在這種背景下倫敦金融交易所才破天荒的上演了這么一出“多空大戰(zhàn)”，只是無(wú)端的牽涉到了中國(guó)企業(yè)青山集團(tuán)和華友鈷業(yè)。

如果說(shuō)這是金融方面的原因，那么世界鎳供應(yīng)短缺則是供應(yīng)鏈上的危機(jī)。

鎳金屬不僅僅是制造不銹鋼的重要材料，同時(shí)也是大熱的新能源行業(yè)三元鋰電池的重要原材料，另外隨著動(dòng)力電池的發(fā)展，因?yàn)殁拑r(jià)波動(dòng)較大且價(jià)格常年位居高位，所以價(jià)格較低的硫酸鎳電池成為增長(zhǎng)最快的技術(shù)趨勢(shì)。自2021年初開始，全球的鎳需求就有明顯的上升趨勢(shì)。

據(jù)美國(guó)世界金屬統(tǒng)計(jì)局最新的數(shù)據(jù)顯示，2020年，全球的鎳供應(yīng)還處于過(guò)剩的狀態(tài)，但是僅僅過(guò)了一年到了2021年，全球的鎳供應(yīng)短缺就達(dá)到了14.43萬(wàn)噸。

因?yàn)槿虻逆囆枨蟊┰?，而全球的鎳?kù)存卻在持續(xù)走低。倫敦金屬交易所最新的數(shù)據(jù)顯示，截至3月中旬，倫鎳庫(kù)存僅為7.68萬(wàn)噸，較去年同期的19萬(wàn)噸明顯下降了一半多，而且呈每周持續(xù)下降的趨勢(shì)，特別是上周，全球鎳庫(kù)存降至歷史新低水平。

據(jù)行業(yè)分析師李卓偉分析，目前全球的鎳礦資源處于低庫(kù)存、強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期的格局之中，全球鎳庫(kù)存持續(xù)下滑并處于歷史低位，而現(xiàn)實(shí)供需偏強(qiáng)，這在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都沒有辦法緩解。

另外，還有隨著疫情的好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)端對(duì)鎳的需求也在逐步增強(qiáng)，全球的傳統(tǒng)礦產(chǎn)需求旺季即將到來(lái)，比如中國(guó)多地的不銹鋼廠家均預(yù)計(jì)三月不銹鋼排產(chǎn)量將有所增加，這進(jìn)一步加劇了鎳礦的需求空缺。

這次發(fā)生在倫敦金屬交易所的“逼空大戰(zhàn)”，背后折射出中國(guó)企業(yè)和西方企業(yè)對(duì)海外礦產(chǎn)資源的爭(zhēng)奪趨于白熱化，這一輪雖然中方企業(yè)反擊勝出，但是未來(lái)圍繞礦產(chǎn)資源的博弈還會(huì)更多，像華友鈷業(yè)這樣的中國(guó)企業(yè)勢(shì)必會(huì)遇到更多的挑戰(zhàn)，中國(guó)企業(yè)當(dāng)自強(qiáng)仍然是博弈中制勝的法寶。

關(guān)鍵詞： 華友鈷業(yè)