繼新三板和A股后，樂(lè)華把沖擊資本市場(chǎng)的第三站，押注在了港股。

2022年3月8日，樂(lè)華向港交所遞交了上市申請(qǐng)，擬在主板掛牌上市，中信建投（國(guó)際）融資有限公司和招商證券國(guó)際作為其聯(lián)席保薦人。

提起樂(lè)華，很多人的第一反應(yīng)無(wú)外乎是王一博、孟美岐、樂(lè)華七子等偶像藝人。作為樂(lè)華的創(chuàng)始人杜華，在娛樂(lè)圈也是傳奇人物一般的存在，她和打造“超女”的龍丹妮、壹心娛樂(lè)的創(chuàng)始人楊天真，并被網(wǎng)友封為國(guó)內(nèi)三大“娛樂(lè)圈教母”。

一直以來(lái)，杜華對(duì)上市表現(xiàn)出近乎癡迷的狂熱，從2015年到2022年，杜華一直為樂(lè)華謀求資本“理想國(guó)”，但前兩次均半路折戟。

其實(shí)，樂(lè)華赴港上市，早在今年年初便已經(jīng)有了苗頭。2022年1月，樂(lè)華發(fā)生工商變更，杜華等多位自然人及公司退出股東行列，并且新增股東天津樂(lè)華投資有限公司，其背后控股股東是一家香港注冊(cè)的公司。

樂(lè)華發(fā)生工商變更，圖源企查查

對(duì)于這一股權(quán)變更動(dòng)作，一位投資人向連線(xiàn)Insight解釋?zhuān)?strong>“讓香港公司作為自己內(nèi)地公司的股東，并且由后者實(shí)控公司，是在港股上市的標(biāo)準(zhǔn)操作。并且，以公司代替?zhèn)€人進(jìn)行控股，若企業(yè)上市后，通過(guò)股東公司進(jìn)行股份減持，對(duì)上市主體股價(jià)的波動(dòng)相對(duì)小一些?！?/strong>

若樂(lè)華成功上市，它將成為中國(guó)“偶像經(jīng)濟(jì)第一股”，不過(guò)自招股書(shū)公開(kāi)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，雖然毛利率很漂亮，但仍有不少人對(duì)樂(lè)華進(jìn)入資本市場(chǎng)是否會(huì)有良好表現(xiàn)提出了質(zhì)疑。

公司業(yè)務(wù)單一、依賴(lài)頭部藝人，成為外界唱衰樂(lè)華的主要原因。招股書(shū)顯示，樂(lè)華91%的營(yíng)收來(lái)自藝人管理業(yè)務(wù)，雖坐擁韓庚、孟美岐、范丞丞、王一博等58名藝人，但王一博帶給樂(lè)華的收入?yún)s獨(dú)占“半邊天”。甚至在樂(lè)華400多頁(yè)招股書(shū)中，王一博的名字便出現(xiàn)近20次，作為樂(lè)華股東的韓庚僅出現(xiàn)8次。

青年劇作家向凱也對(duì)連線(xiàn)Insight表示：“樂(lè)華這幾年的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，主要依賴(lài)王一博的流量，并非公司本身內(nèi)容運(yùn)營(yíng)?！?/p>

后備爆款藝人資源不足，“老人”也有流失、出走的風(fēng)險(xiǎn)。招股書(shū)顯示，王一博、孟美岐、范丞丞等樂(lè)華的當(dāng)家花旦，合約大多在近一兩年到期。

在偶像塌方事件不斷、選秀綜藝按下暫停鍵的大環(huán)境下，以選秀綜藝和偶像營(yíng)銷(xiāo)崛起的樂(lè)華，選擇在這樣的時(shí)點(diǎn)上市，有些耐人尋味。不論樂(lè)華上市能否成功，可以確定的一點(diǎn)是，它需要盡快找到自己的第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)了。

“偏科”的樂(lè)華

“他們是天選之子，樂(lè)華娛樂(lè)的人?！痹?019年推出的偶像選秀節(jié)目《以團(tuán)之名》中，每次樂(lè)華練習(xí)生出場(chǎng)都自帶光環(huán)，其他學(xué)員都毫不掩飾對(duì)其艷羨的表情和贊嘆。

在國(guó)內(nèi)，樂(lè)華就是國(guó)內(nèi)偶像培訓(xùn)最高水平的代名詞。似乎“哪里有選秀，哪里就有樂(lè)華的練習(xí)生”，從《偶像練習(xí)生》《創(chuàng)造101》到《以團(tuán)之名》《青春有你》，樂(lè)華在諸多現(xiàn)象級(jí)選秀節(jié)目，刷足了存在感。

這一切，都發(fā)生在2018年之后。這一年，101系選秀巨輪開(kāi)啟，將樂(lè)華一舉送上國(guó)內(nèi)頂尖偶像經(jīng)紀(jì)公司的高位。

在《偶像練習(xí)生》《創(chuàng)造101》兩檔節(jié)目中，導(dǎo)師身份的程瀟、王一博二次翻紅，打開(kāi)了國(guó)內(nèi)認(rèn)知度。同時(shí)，孟美岐、吳宣儀組成火箭少女101二次出道，并且輸送了范丞丞、朱正廷、Justin等高人氣男藝人。

創(chuàng)造101海報(bào)，圖源創(chuàng)造101官方微博

2019年，王一博又通過(guò)出演電視劇《陳情令》大爆，成為“頂流”。一件有意思的事情是，國(guó)內(nèi)一家知名投資機(jī)構(gòu)曾發(fā)現(xiàn)多位90后女員工偷偷用彩色打印機(jī)打印王一博彩照，不得不更換公司打印設(shè)備為黑白打印機(jī)。

成功拿下國(guó)內(nèi)偶像第一廠(chǎng)牌的樂(lè)華，賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。要知道，選秀節(jié)目擁有龐大的粘性用戶(hù)群體，粉絲們自愿為自家愛(ài)豆的衍生節(jié)目、周邊甚至贊助產(chǎn)品付費(fèi)。據(jù)Owhat平臺(tái)和摩點(diǎn)集資數(shù)據(jù)，在《創(chuàng)造101》比賽期間，第一名獲得者孟美岐，打破了單人粉絲公開(kāi)集資的記錄，募資金額達(dá)到了1285萬(wàn)元。

招股書(shū)更直觀(guān)的向外界展示樂(lè)華近三年的飛速發(fā)展。2019-2021年，樂(lè)華的營(yíng)業(yè)收入分別為6.31億元、9.22億元、12.90億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為43%；凈利潤(rùn)分別為1.19億元、2.92億元、3.35億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為67.6%。

毫無(wú)疑問(wèn)，近三年樂(lè)華的收入和凈利潤(rùn)都保持持續(xù)增長(zhǎng)，是一家處于高速發(fā)展期的公司。

勢(shì)頭正猛的樂(lè)華，也再次受到資本市場(chǎng)關(guān)注。繼2012年、2014年兩輪融資后，時(shí)隔7年，阿里影業(yè)、字節(jié)跳動(dòng)在2021年7月，對(duì)樂(lè)華發(fā)起戰(zhàn)略融資，融資金額未披露。

雖盈利數(shù)據(jù)好看，但若從具體業(yè)務(wù)收入占比分析，樂(lè)華隱藏著最不可控的風(fēng)險(xiǎn)——過(guò)于依賴(lài)藝人尤其是頭部明星。樂(lè)華簽約了50多名簽約藝人及80名參與訓(xùn)練生計(jì)劃的練習(xí)生，但僅有少數(shù)當(dāng)紅偶像明星，挑起了樂(lè)華的大梁。

從市場(chǎng)曝光度來(lái)看，樂(lè)華在2022年3月4日發(fā)布的《2021年度報(bào)告書(shū)》中，僅有韓庚、王一博、孟美岐等20多位當(dāng)紅藝人出現(xiàn)在報(bào)告書(shū)中。另外，通過(guò)招股書(shū)的數(shù)據(jù)，也可窺探一二。

樂(lè)華的核心業(yè)務(wù)有藝人管理、音樂(lè)IP制作及運(yùn)營(yíng)和泛娛樂(lè)業(yè)務(wù)這三大板塊。

首先，在藝人管理業(yè)務(wù)方面，樂(lè)華通過(guò)讓藝人代言、參與商業(yè)活動(dòng)及參與娛樂(lè)內(nèi)容服務(wù)等，為其帶來(lái)收入。招股書(shū)顯示，從2019年到2021年，來(lái)自藝人管理的收入占總營(yíng)收的84%、87.7%、91%。顯然，樂(lè)華的主要收入還是依靠明星代言和商業(yè)推廣。

2019年-2021年樂(lè)華總營(yíng)收，圖源招股書(shū)

尤其是樂(lè)華對(duì)王一博的依賴(lài)極其明顯。2020年，王一博背負(fù)29個(gè)商務(wù)代言；2021年獲得香奈兒、聯(lián)想等36個(gè)代言，若再加上以體驗(yàn)、品牌伙伴、植入等模式合作的品牌，王一博至少與200多個(gè)品牌、產(chǎn)品有過(guò)聯(lián)動(dòng)。與樂(lè)華其他藝人相比，王一博堪稱(chēng)“品牌收割機(jī)”。

另外，他還登上13本雜志封面。這一系列成績(jī)?cè)谛星椴惶皻獾?021年演藝圈，是少見(jiàn)的存在。

據(jù)《財(cái)富》雜志推出的2017-2020年中港臺(tái)《明星收入排行榜》，王一博的個(gè)人收入已經(jīng)達(dá)11.2億。不難推斷，王一博為樂(lè)華帶來(lái)的收入，遠(yuǎn)超于其他簽約藝人。

音樂(lè)IP制作及運(yùn)營(yíng)方面，也只有王一博等少部分藝人在招股書(shū)被樂(lè)華“點(diǎn)名”。招股書(shū)顯示，2019-2021年，樂(lè)華共制作了61首數(shù)字單曲及24張數(shù)字專(zhuān)輯，其中為王一博專(zhuān)門(mén)制作的《無(wú)感》和《我的世界守則》市場(chǎng)反響較佳。

截至2021年12月31日，《無(wú)感》和《我的世界守則》兩首數(shù)字單曲銷(xiāo)量分別超過(guò)了1700萬(wàn)張和1500萬(wàn)張，按照市場(chǎng)行情價(jià)3元/首計(jì)算，即便扣除第三方音樂(lè)平臺(tái)的服務(wù)費(fèi)等運(yùn)營(yíng)成本，樂(lè)華也能通過(guò)售賣(mài)王一博的歌曲，賺到千萬(wàn)元以上。

另一張樂(lè)華藝人朱正廷的數(shù)字專(zhuān)輯《Chapter Z》，銷(xiāo)量也達(dá)到200萬(wàn)張。

杜華一直想做中國(guó)的SM(S.M.Entertainment，韓國(guó)藝人經(jīng)紀(jì)公司)，只不過(guò)，現(xiàn)實(shí)總比想象中殘忍，在這次上市時(shí)，樂(lè)華的舞臺(tái)上，僅有王一博等寥寥幾位頭部藝人貢獻(xiàn)著表演。

樂(lè)華的藝人投資生意有風(fēng)險(xiǎn)

雖業(yè)績(jī)一路向好，但重倉(cāng)押注藝人經(jīng)紀(jì)的“風(fēng)險(xiǎn)投資”，也為樂(lè)華帶來(lái)很大風(fēng)險(xiǎn)。在樂(lè)華招股書(shū)中，關(guān)于業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的提示長(zhǎng)達(dá)數(shù)頁(yè)。

首先從樂(lè)華內(nèi)部環(huán)境來(lái)看。正如招股書(shū)中所說(shuō)，藝人經(jīng)紀(jì)公司挖掘和培訓(xùn)新人需要投入大量時(shí)間、人力及資金，且可能需要長(zhǎng)時(shí)間才能爭(zhēng)取商業(yè)機(jī)會(huì)。即便到最后，新人或也無(wú)法如同預(yù)期般取得成功。換句話(huà)說(shuō)，藝人的商業(yè)潛力與開(kāi)發(fā)周期，存在著很大的不確定因素。

并且，成名后的藝人也很難一直在高位上被眾星捧月。樂(lè)華表示，如果沒(méi)有合理的藝人管理措施，當(dāng)紅明星也會(huì)有過(guò)氣的一天。另外，公司與簽約藝人、訓(xùn)練生關(guān)系出現(xiàn)惡化，一定程度上也會(huì)影響公司財(cái)務(wù)狀況。

最重要的一點(diǎn)是，由于娛樂(lè)行業(yè)的特殊性，樂(lè)華的業(yè)務(wù)十分依賴(lài)簽約藝人的聲譽(yù)、管理層和企業(yè)品牌的形象，個(gè)人不當(dāng)行為、傳言或者負(fù)面宣傳，也會(huì)對(duì)樂(lè)華的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

近年來(lái)，尤其是2021年，這一年可以稱(chēng)為娛樂(lè)明星的“塌房元年”。在這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，明星、藝人在稅收規(guī)范、薪酬占比、道德規(guī)范等方面，站在了從未有過(guò)的風(fēng)口浪尖上，樂(lè)華塌房的藝人，也接連不斷。

樂(lè)華旗下練習(xí)生黃智博，曾因參加優(yōu)酷選秀綜藝《以團(tuán)之名》選秀，開(kāi)始活躍在大眾視野中，但2020年年初，黃智博因涉嫌利用疫情以“賣(mài)口罩”為名，實(shí)施網(wǎng)絡(luò)詐騙被捕，樂(lè)華隨即發(fā)表聲明與其解約。

樂(lè)華發(fā)布解約聲明，圖源樂(lè)華官方微博

同年9月，《青春有你》第一季出道的組合UNINE隊(duì)長(zhǎng)李汶翰，被拍到與ime組合的易易紫約會(huì)，事件曝光后，李汶翰立即發(fā)微博澄清自己還是單身，被網(wǎng)友戲稱(chēng)其為“單身翰”。幾乎在同一時(shí)間段，同是樂(lè)華旗下的養(yǎng)成系男團(tuán)YHBOYS也翻車(chē)，16歲的張銘浩被爆出早戀，并且向?qū)Ψ剿饕?cái)物。

與范丞丞同屬一個(gè)團(tuán)隊(duì)的“樂(lè)華七子”黃明昊，也被卷入口碑崩塌風(fēng)波。

2020年，黃明昊出道后便立了“富二代”人設(shè)，但有多位網(wǎng)友爆料稱(chēng)在2016年，黃明昊母親就進(jìn)入失信人名單，到了2020年，黃明昊的母親欠款累計(jì)達(dá)到3000萬(wàn)元，雖有償還能力卻拒不還債，被列入老賴(lài)名單。對(duì)此，樂(lè)華不得不公開(kāi)發(fā)表聲明回應(yīng)黃明昊媽媽欠款一事。

樂(lè)華發(fā)布關(guān)于黃明昊的母親聲明，圖源樂(lè)華官方微博

到了去年，孟美岐又被爆出戀情負(fù)面消息，即便公司和她本人均否認(rèn)事件真實(shí)性，但孟美岐的事業(yè)還是受到明顯影響。

2021年，《反壟斷法》《未成年保護(hù)法》等系列規(guī)定出臺(tái)，對(duì)文娛行業(yè)提出了更多要求，比如在長(zhǎng)視頻及線(xiàn)上內(nèi)容方面，內(nèi)容要精品化、抵制失德藝人等。

因此，孟美岐事件發(fā)生后，與之合作的部分品牌緊急刪除了與孟美岐相關(guān)的微博，就連由孟美岐主演的運(yùn)動(dòng)題材電影《我心飛揚(yáng)》，上映時(shí)間也由原來(lái)的春節(jié)檔，推遲到今年2月25日。樂(lè)華《2021年度報(bào)告書(shū)》中，未公布孟美岐商務(wù)活動(dòng)，但加大了其在一年內(nèi)的公益活動(dòng)篇幅，背后意味不言而喻。

樂(lè)華旗下多名藝人、練習(xí)生接連不斷塌房，也讓樂(lè)華付出不少代價(jià)。

韓國(guó)另一娛樂(lè)巨頭經(jīng)紀(jì)公司YG的工作人員曾公開(kāi)表示，頭部經(jīng)紀(jì)公司培養(yǎng)一個(gè)練習(xí)生，一年花費(fèi)約1億韓元(折合人民幣約50萬(wàn))，每個(gè)練習(xí)生的平均練習(xí)時(shí)間為4年，這意味著，藝人未出道前，經(jīng)紀(jì)公司對(duì)其投入就達(dá)到了200多萬(wàn)元。

國(guó)內(nèi)緊迫的偶像市場(chǎng)需求，讓中國(guó)練習(xí)生練習(xí)半年乃至幾十天就出道了，成本相對(duì)較低，但每年都有上百個(gè)練習(xí)生被推上舞臺(tái)，背后經(jīng)紀(jì)公司付出的成本，不是一筆小數(shù)目。

《青春有你3》節(jié)目制作的幕后人員接受36氪采訪(fǎng)時(shí)也坦言，培養(yǎng)練習(xí)生需要高成本，“一個(gè)超級(jí)綜藝，光剪輯、攝影就有幾百人，編劇幾十人，一個(gè)練習(xí)生需要很多人來(lái)服務(wù)他。你算下100個(gè)練習(xí)生要耗費(fèi)多少人的心血?！?/p>

僅是練習(xí)生便如此高成本，塌房的正式簽約藝人給經(jīng)紀(jì)公司帶來(lái)的損失，可想而知。

另外，如今不景氣的偶像市場(chǎng)，也對(duì)以偶像培養(yǎng)為主要業(yè)務(wù)的樂(lè)華，加了一記重創(chuàng)。

或在真人偶像之路存在太多不確定性，樂(lè)華從前年開(kāi)始嘗試打破單一業(yè)務(wù)的桎梏。2020年11月，樂(lè)華推出流行虛擬藝人組合A-SOUL，并放出“永不塌房”的豪邁宣言，同時(shí)開(kāi)拓了虛擬藝人相關(guān)的衍生品銷(xiāo)售、藝人商業(yè)發(fā)展等活動(dòng)。

兩年后，在2022年嗶哩嗶哩公布的百大UP主中，有多位A-SOUL成員入選，可以看出，A-SOUL在二次元陣地中已經(jīng)擁有一定分量。

不過(guò)，新領(lǐng)域的開(kāi)拓還未給樂(lè)華帶來(lái)太大的效益。招股書(shū)顯示，其以虛擬偶像為核心的泛娛樂(lè)業(yè)務(wù)收入，只占樂(lè)華營(yíng)收的2.9%。

難題未解，隱憂(yōu)還在，靠韓庚、王一博帶飛的樂(lè)華能在資本市場(chǎng)飛多久？上市后的樂(lè)華能否找到公司的第二曲線(xiàn)？或許，連杜華也無(wú)法給出答案。

下一個(gè)王一博在哪？

對(duì)于樂(lè)華來(lái)說(shuō)，在“后飯圈時(shí)代”或難復(fù)制出下一個(gè)“王一博”。

曾經(jīng)，“重倉(cāng)”綜藝、流水線(xiàn)造星是樂(lè)華娛樂(lè)的拿手絕活，但從去年開(kāi)始，獨(dú)家秘籍也不那么靈了。

2021年，“清朗”系列專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，和中央網(wǎng)信辦發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)“飯圈”亂象治理的通知》，讓一直被詬病的飯圈和粘貼復(fù)制出的偶像，正在逐漸消失于他們的主戰(zhàn)場(chǎng)——微博取消明星超話(huà)排名，抖音下架明星榜，音樂(lè)平臺(tái)限制數(shù)字專(zhuān)輯購(gòu)買(mǎi)數(shù)量。加之，“打投倒奶”等負(fù)面新聞，讓選秀綜藝徹底涼透。

今年1月的全國(guó)廣播電視工作會(huì)議上，北京市廣播電視局全面叫停了偶像養(yǎng)成類(lèi)網(wǎng)綜。

飯圈的逐漸消失，對(duì)樂(lè)華意味著什么？

飯圈經(jīng)濟(jì)，便是始于樂(lè)華。2010年，SM公司的超人氣組合Super Junior中國(guó)成員韓庚回歸國(guó)內(nèi)，樂(lè)華當(dāng)年通過(guò)股份承諾，將其歸于麾下。從韓國(guó)成熟藝人培養(yǎng)體系下走出的韓庚，此后成為國(guó)內(nèi)飯圈經(jīng)濟(jì)的初代推動(dòng)者。

2018年開(kāi)始，樂(lè)華通過(guò)自家獨(dú)有的“樂(lè)華模式”——訓(xùn)練生選拔、藝人培訓(xùn)、運(yùn)營(yíng)及宣傳，讓王一博、范丞丞、朱正廷等樂(lè)華藝人通過(guò)國(guó)內(nèi)偶像選秀節(jié)目，大殺四方。這些偶像從選秀到出道，乃至后續(xù)代言問(wèn)題，都與飯圈有直接的關(guān)系。

可以說(shuō)，前幾年的偶像經(jīng)濟(jì)紅利，成就了樂(lè)華，但想讓其再?gòu)?fù)制輝煌或挖掘下一個(gè)“王一博”，恐怕很難了。

選秀的停播加上“飯圈”清朗行動(dòng)，精準(zhǔn)地打擊了純靠偶像掙錢(qián)的樂(lè)華，以后，樂(lè)華想要推出新人，難度和成本都在加大，或許還會(huì)出現(xiàn)藝人斷層問(wèn)題。

幾年前，杜華曾很自信地公開(kāi)回復(fù)造星模式的可復(fù)制性問(wèn)題，“從第一天到現(xiàn)在，十年了，我可以很淡定地說(shuō)，我的經(jīng)驗(yàn)是可以復(fù)制的，完全可以。但如果你七八年前，甚至5年前問(wèn)我，可以復(fù)制嗎，那時(shí)候我是忐忑的。因?yàn)闆](méi)有那么多的經(jīng)驗(yàn)可循?！?/p>

杜華，圖源樂(lè)華官方微博

同樣的問(wèn)題，現(xiàn)在的杜華或許會(huì)再次“忐忑”。在去年的愛(ài)奇藝中國(guó)經(jīng)紀(jì)人峰會(huì)上，杜華很直白地表達(dá)對(duì)藝人流失的擔(dān)憂(yōu)，“經(jīng)紀(jì)公司需要組建產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，只要藝人和經(jīng)紀(jì)公司解約，就全行業(yè)封殺，所有公司不再錄用。”

杜華一直想打造“中國(guó)的SM”，但在學(xué)習(xí)韓國(guó)工業(yè)化造星運(yùn)動(dòng)中，她似乎只注重模仿了造星生產(chǎn)流程，SM的核心競(jìng)爭(zhēng)力卻被她忽略了。

隨著2018年大批選秀綜藝開(kāi)始，“偶像元年”就悄然而至，選秀綜藝從“發(fā)現(xiàn)有潛力的藝人”變成了“造星”，在偶像產(chǎn)業(yè)的粗放式經(jīng)營(yíng)和流量明星被過(guò)度熱捧的畸形生態(tài)之下，對(duì)準(zhǔn)粉絲口味、批量復(fù)制流量明星，成為樂(lè)華的主要商業(yè)手段。

流量明星們更像是流水線(xiàn)生產(chǎn)出的產(chǎn)品，被經(jīng)紀(jì)公司快速打包。同樣的發(fā)型、同樣的表情，讓不少觀(guān)眾產(chǎn)生厭倦感。

于是，成團(tuán)就熄火的大戲年復(fù)一年地在上演。2021年12月1日，樂(lè)華面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)推出的女團(tuán)NAME，成員大多是00后，直至現(xiàn)在，該團(tuán)在市場(chǎng)也未掀起多大的水花。

成團(tuán)后的偶像團(tuán)體，成員間不記得其他人的名字，也不足為奇。在《青春環(huán)游記》一期節(jié)目中，賈玲問(wèn)范丞丞其所在的團(tuán)隊(duì)“樂(lè)華七子”的全體成員姓名，范丞丞并未回答出來(lái)。

韓國(guó)練習(xí)生則需要經(jīng)歷嚴(yán)酷的訓(xùn)練。國(guó)金證券研究所報(bào)告顯示，韓國(guó)的偶像經(jīng)紀(jì)公司尤其是SM，有系統(tǒng)化的嚴(yán)格培訓(xùn)方式，主要分為甄選培訓(xùn)、制作、藝人經(jīng)紀(jì)三大標(biāo)準(zhǔn)化流程。練習(xí)生們至少需要2-3年，甚至長(zhǎng)達(dá)6、7年，才有機(jī)會(huì)出道，如此高壓、高淘汰率的練習(xí)生制度，保證了高品質(zhì)的偶像質(zhì)量。

新人后繼明顯乏力，樂(lè)華只能不斷“吃老本”，但也面臨成熟藝人出走、被挖角的風(fēng)險(xiǎn)。

招股書(shū)顯示，樂(lè)華旗下的王一博、孟美岐、黃明昊、吳宣儀、范丞丞等藝人的合同，都集中于2024年-2025年到期。彼時(shí)，樂(lè)華或?qū)⒚媾R青黃不接的局面。

樂(lè)華也在招股書(shū)承認(rèn)：“若我們未能維持與藝人及訓(xùn)練生的關(guān)系，或擴(kuò)大我們簽約的藝人及訓(xùn)練生的數(shù)目，我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或受重大不利影響?！?/p>

現(xiàn)在坐擁流量的王一博，正需要口碑作品讓自己再上一層樓，而內(nèi)容制作能力并非樂(lè)華擅長(zhǎng)之處，影視資源也不雄厚。

樂(lè)華《2021年度報(bào)告書(shū)》顯示，王一博參加的影視作品數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于代言活動(dòng)，2021年僅有2部作品播出，其中《風(fēng)起洛陽(yáng)》的豆瓣評(píng)分僅6.3。

樂(lè)華若要繼續(xù)留住王一博這個(gè)“現(xiàn)金?！?，就必須要在內(nèi)容制作、影視資源方面發(fā)力了。

如向凱所言，如今擁有王一博的樂(lè)華，可以靠流量支撐一切，但不能支撐一世。偶像造星產(chǎn)業(yè)，本質(zhì)上是為了滿(mǎn)足少女們的荷爾蒙，但打造一位優(yōu)質(zhì)偶像需要“天時(shí)地利人和”，誰(shuí)也不知道下一匹“黑馬”何時(shí)能夠脫穎而出。

（本文頭圖來(lái)源于樂(lè)華官方微博。）

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