最近，一枚消息炸彈投入了汽車(chē)圈，保時(shí)捷收拾收拾準(zhǔn)備上市了。

公開(kāi)消息顯示，大眾汽車(chē)集團(tuán)發(fā)布聲明稱(chēng)，大眾汽車(chē)和保時(shí)捷控股（SE）董事會(huì)已達(dá)成了一項(xiàng)框架協(xié)議，明確保時(shí)捷汽車(chē)（AG）將會(huì)獨(dú)立上市。

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而根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，若保時(shí)捷汽車(chē)可以獨(dú)立上市，其估值或達(dá)到600 億至 850 億歐元（約4275至6057億人民幣）之間。

近年來(lái)，不少豪車(chē)品牌紛紛選擇獨(dú)立上市，在此之前，法拉利已經(jīng)給它們做了一個(gè)好示范。

要知道早在2015年10月，法拉利在美國(guó)紐交所上市，當(dāng)時(shí)的發(fā)行價(jià)每股52美元，值得注意的是，受益于銷(xiāo)量積極，2021年法拉利交付量達(dá)到1.12萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.3%，創(chuàng)出歷史新高，而目前的法拉利股價(jià)已經(jīng)翻了好幾倍，達(dá)到203.74美元，最新總市值為373.77億美元。

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這一高光確實(shí)叫不少豪車(chē)品牌艷羨不已，如今保時(shí)捷也擁有了獨(dú)立上市的機(jī)會(huì)，自然也會(huì)想要擁有類(lèi)似或者更甚的輝煌，或者說(shuō)它背后的大眾需要這么一個(gè)機(jī)遇。

大眾的王牌資產(chǎn)

談起大眾和保時(shí)捷的關(guān)系，確實(shí)叫人津津樂(lè)道。

畢竟，當(dāng)年那場(chǎng)圍繞控制權(quán)的爭(zhēng)奪大戰(zhàn)確實(shí)很跌宕起伏。

想當(dāng)年，保時(shí)捷的母公司——保時(shí)捷控股一直想要拿到大眾集團(tuán)的實(shí)際控制權(quán)，當(dāng)時(shí)有個(gè)《大眾法》，股東需要持有超過(guò)80%的股份才能獲得大眾集團(tuán)的控制權(quán)，而在《大眾法》被廢除后，根據(jù)當(dāng)時(shí)德國(guó)的法律規(guī)定，股東持有者的股份達(dá)到75%才能獲得德國(guó)公司的控制權(quán)。于是它開(kāi)始大量收購(gòu)大眾集團(tuán)股份，試圖達(dá)到目的。

幾番博弈之下，保時(shí)捷控股拿到了74.1%的大眾股份，距離美夢(mèng)只有一步之遙。然而，時(shí)運(yùn)不濟(jì)，最終未能成功，甚至最后還讓保時(shí)捷成為了大眾集團(tuán)旗下的子品牌。

如今來(lái)看，不得不說(shuō)，拿到保時(shí)捷，是大眾集團(tuán)做的一次很劃算的買(mǎi)賣(mài)。

保時(shí)捷無(wú)疑成為了大眾集團(tuán)的“利潤(rùn)奶?！?/strong>，是塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，甚至可以說(shuō)是全球最會(huì)賺錢(qián)的汽車(chē)制造商之一。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度保時(shí)捷全球營(yíng)業(yè)收入達(dá)到 231 億歐元，同比增長(zhǎng) 19.1%，銷(xiāo)售利潤(rùn)為 36 億歐元，同比增長(zhǎng) 78.4%，保持超過(guò)15%的銷(xiāo)售回報(bào)率。

而回顧過(guò)去一年，保時(shí)捷銷(xiāo)量也走勢(shì)積極，2021年保時(shí)捷在全球范圍內(nèi)累計(jì)銷(xiāo)量30.19萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11%。而保時(shí)捷全球最暢銷(xiāo)的車(chē)型分別為Macan、Cayenne、Taycan、911、Panamera和718系列。

值得一提的是，中國(guó)市場(chǎng)的力量不容忽視，保時(shí)捷2021年在中國(guó)累計(jì)交付9.5671萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8%，連續(xù)7年成為其全球最大單一市場(chǎng)，在全球市場(chǎng)銷(xiāo)量占比32%。

其中，SUV車(chē)型持續(xù)蟬聯(lián)中國(guó)市場(chǎng)最暢銷(xiāo)車(chē)型；豪華轎車(chē) Panamera市場(chǎng)需求依然旺盛，新車(chē)交付量同比增長(zhǎng)26%；傳奇跑車(chē) 911 同比增長(zhǎng) 67%，連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)高水平的雙位數(shù)增長(zhǎng)；中置發(fā)動(dòng)機(jī)跑車(chē)718達(dá)到74%的市場(chǎng)份額。

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值得注意的是，乘上汽車(chē)轉(zhuǎn)型的風(fēng)口，保時(shí)捷也在全力沖刺電動(dòng)化進(jìn)程，目前效果也較為亮眼。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年保時(shí)捷電氣化車(chē)型新車(chē)交付量占比18%，同比增長(zhǎng)8%，在傳統(tǒng)豪華汽車(chē)品牌中排在首位。目前保時(shí)捷在中國(guó)市場(chǎng)共引進(jìn)了16款純電動(dòng)和插電式混動(dòng)車(chē)型，其中，2021年保時(shí)捷首款純電動(dòng)車(chē)Taycan全球銷(xiāo)量達(dá)到41296臺(tái)，而在中國(guó)市場(chǎng)Taycan的交付量達(dá)到7315臺(tái)，占全球總銷(xiāo)量的17.7%。

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按照它公開(kāi)的規(guī)劃，2023年保時(shí)捷將推出第二款純電動(dòng)車(chē)Macan；而到2025年，保時(shí)捷新能源車(chē)型的銷(xiāo)量占比要達(dá)到50%；且到2030年新能源車(chē)型的銷(xiāo)量占比超80%。

顯然，在未來(lái)，保時(shí)捷將在混合動(dòng)力、電氣化、數(shù)字化方面繼續(xù)加大投入，畢竟目前它在技術(shù)上還存在一些短板，無(wú)論是軟件系統(tǒng)，還是電池性能都亟待提升，若能順利上市，確實(shí)多了個(gè)吸納資金的渠道，利于品牌加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的腳步。

大眾急著轉(zhuǎn)型

而保時(shí)捷若是能邁出獨(dú)立上市的這一步，大眾集團(tuán)也將受益，畢竟作為傳統(tǒng)車(chē)企，它也想通過(guò)籌集的資金進(jìn)行升級(jí)革新，向電動(dòng)汽車(chē)轉(zhuǎn)型。

如今的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)已不比以前，一句“大人，時(shí)代變了”足以概括。2021年全球新能源汽車(chē)（乘用車(chē)）銷(xiāo)量達(dá)到近650萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)108％，其中，中國(guó)、歐洲市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間頗受看好。

電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的興盛已經(jīng)全面鋪開(kāi)，傳統(tǒng)車(chē)企若是不能抓住機(jī)遇，是真的很容易被拍死在時(shí)代的沙灘上的。

畢竟，特斯拉已經(jīng)很強(qiáng)勢(shì)地在搶蛋糕，而蔚來(lái)、小鵬、理想等造車(chē)新勢(shì)力也迎頭趕了上來(lái)，甚至也開(kāi)始進(jìn)軍有利可圖的歐洲市場(chǎng)，特斯拉在歐洲建設(shè)的超級(jí)工廠很快就要投產(chǎn)這一消息已經(jīng)令不少車(chē)企感到了危機(jī)。

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回顧最新財(cái)報(bào)，雖然保時(shí)捷為大眾集團(tuán)“保駕護(hù)航”，但整體來(lái)看其業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀。

2021年第三季度大眾集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收569.3億歐元，同比下降4.1%；調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)28億歐元，同比下降12%。受到“缺芯”潮的影響，大眾集團(tuán)無(wú)法保證產(chǎn)能的輸出，積壓了訂單，進(jìn)而影響了交付量。例如，2021年前三季度在中國(guó)市場(chǎng)共交付汽車(chē)約255萬(wàn)輛，同比下降4.1%。

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具體來(lái)看，雖然ID.系列車(chē)型在歐洲人氣滿(mǎn)滿(mǎn)，但這一系列車(chē)型在中國(guó)的銷(xiāo)量還沒(méi)完全達(dá)到預(yù)期。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，從2021年3月底正式交付以來(lái)，大眾 ID. 家族2021年累計(jì)交付量為 70625 臺(tái)。

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可以發(fā)現(xiàn)，大眾的轉(zhuǎn)型并不易，畢竟特斯拉此前建立的護(hù)城河并不容易被打破，它能做的便是盡快縮小差距，以填補(bǔ)缺口，畢竟原材料漲價(jià)又或是技術(shù)的引入都需要高企的成本，這便需要一定的人力物力以及財(cái)力。根據(jù)大眾集團(tuán)的計(jì)劃，在未來(lái)五年擬將890 億歐元用于軟件和電動(dòng)汽車(chē)等技術(shù)，占當(dāng)期總投資額的56%。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，大眾計(jì)劃到2030年在歐洲市場(chǎng)的新車(chē)銷(xiāo)量中，純電動(dòng)車(chē)滲透率要達(dá)到70%以上，在中國(guó)和美國(guó)市場(chǎng)的純電動(dòng)車(chē)滲透率達(dá)到50%，想要完成這一目標(biāo)，還是頗具挑戰(zhàn)的。

結(jié)語(yǔ)

作為傳統(tǒng)車(chē)企的代表，大眾集團(tuán)近年來(lái)已經(jīng)在加快電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的腳步，試圖追趕特斯拉等對(duì)手，如今旗下王牌保時(shí)捷若能早日獨(dú)立上市，對(duì)于它和子品牌來(lái)說(shuō)都是一件好事，保時(shí)捷可以在獲取資金的同時(shí)，提升其品牌價(jià)值，也將為大眾的轉(zhuǎn)型加以助力，畢竟如今市面上群雄逐鹿，卷得激烈，留給傳統(tǒng)車(chē)企的時(shí)間也并不多了。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“格隆匯新股”（ID：ipopress），作者：巴比倫，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。