快狗打車，與安居客、天鵝到家、瓜子二手車、中華英才網(wǎng)、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、駕考一點通等平臺一樣，都是58系的一員。

借助時代積累的流量優(yōu)勢，58同城孵化了一批諸如上述的業(yè)務(wù)公司，多而不強(qiáng)。安居客被貝殼無情碾壓，天鵝到家處處被美團(tuán)針對，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)比不上閑魚，中華英才網(wǎng)被多家招聘網(wǎng)站輪流超越…

即將在港股上市的快狗打車，曾經(jīng)作為同城貨運的雙雄之一，而今業(yè)績已要掉出第一梯隊。未來雖有“上市”錦袍加持，但縱觀其發(fā)展情況，快狗打車似乎與58同城旗下眾多兄弟平臺一樣，難以脫離“行業(yè)老二”的魔咒。

01滴滴貨運等貨運平臺的商業(yè)邏輯

快狗打車、貨拉拉、等一眾同城貨運平臺，如果剝離時代賦予的“互聯(lián)網(wǎng)”及“數(shù)字化”等一系列標(biāo)簽，本質(zhì)上與普通的貨運中介沒有區(qū)別。

大家都是通過撮合司機(jī)與客戶這兩者供需，從中抽取傭金的信息“掮客”。

共享經(jīng)濟(jì)口號喊了這么多年，互聯(lián)網(wǎng)平臺的商業(yè)邏輯已婦孺皆知，套路基本一致，無論是旅游、電商、支付、外賣、打車等等市場，大家都走進(jìn)了融資-燒錢-再融資的循環(huán)之中。玩家們通過投入各類營銷吸收貨運市場需求流量，同時，再通過各類補(bǔ)貼吸引司機(jī)入駐，為司機(jī)補(bǔ)貼資金、為用戶補(bǔ)貼運費是平臺最簡單粗暴的拉新手段。

圖/pexels

“先做大，再稱王”，等搶占了較高的市場份額，形成了壟斷優(yōu)勢之后，再通過降低補(bǔ)貼、提高抽成比例等“漲價”的方式回籠資金，無一例外。

看慣了打車平臺套路的司機(jī)，早已摸透了狐貍的心思，未來能吸引大家的，只會是穩(wěn)定的單量、不隨便更改的平臺規(guī)則、不忽悠人的抽成。換個角度，這些平臺不是不能認(rèn)識到這些，只是在資本的裹挾下，他們難以做長久的買賣，只想快速“吸血”！

現(xiàn)今，這類模式難再成為資本市場的寵兒。隨著政府加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管力度，抽成比例過高、分配機(jī)制不公開透明、隨意上漲會員費、惡意壓低運價等情況正逐漸減少。嚴(yán)監(jiān)管下，貨運平臺要想繼續(xù)提高抽成比例，面臨的壓力和難度很大。

02快狗打車將成“同城貨運第一股”，流血上市為哪般？

貴子降世&改名風(fēng)波

2014年，58到家旗下的子品牌“58速運App”正式上線，它是快狗打車的前身。

2017年，58到家CEO陳小華偶然結(jié)識GOGOVAN創(chuàng)始人Steven Lam（林凱源）。早在2013年，GOGOVAN就在香港上線，這是首個亞洲物流平臺應(yīng)用程序之一。兩人第一次見面就一拍即合，兩家公司在地域和業(yè)務(wù)構(gòu)成上天然互補(bǔ)，58速運專注內(nèi)地，在C端市場很有優(yōu)勢；GOGOVAN主戰(zhàn)海外，對to B業(yè)務(wù)經(jīng)驗豐富。于是，58速運與香港同城物流服務(wù)平臺GoGoVan Cayman順利融合，成為招股書上的主體“58 Freight Inc”。

2018年，在中國內(nèi)地市場，“58速運”更名為“快狗打車”。

貨運就貨運，為什么改個名非要與出行聯(lián)系在一起呢？快狗打車創(chuàng)始人&董事長陳小華表示，改名與公司的戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)，快狗打車要從過去批發(fā)市場的小B端走向大眾，做面向全城的貨運出行，而“打車”這個詞在C端消費者心中，已經(jīng)意味著“價格透明”、“隨叫隨到”、“互聯(lián)網(wǎng)化”，相比美團(tuán)、滴滴，區(qū)別在于，他們運人，快狗打車運貨，這樣城市出行平臺就可以直接分兩種，一種是乘客出行，另一種就是貨運出行。

圖/快狗打車官微

也就是說，快狗打車的業(yè)務(wù)可以理解為“貨運版的滴滴”。

這一年，快狗打車已經(jīng)形成基于用戶位置下單、貨運司機(jī)搶單，十分鐘內(nèi)到達(dá)、在線支付及點評的O2O全閉環(huán)服務(wù)流程。值得一提的是，也是這一年，快狗打車A輪融資交易金額為2.5億美元，參投方包括菜鳥網(wǎng)絡(luò)、58同城等。

然而，快狗打車的C端市場是怎么樣的打法呢？市場公認(rèn)的是，貨拉拉在C端貨運市場絕對是一騎絕塵，并且早已拿到順為資本1億美元融資，并一直發(fā)力追趕快狗打車在B端市場的優(yōu)勢。

一家要進(jìn)軍C端，一家要進(jìn)軍B端，命運的交叉，或許就在雙方互相向?qū)Ψ筋I(lǐng)域延伸的過程中。

連年虧損&飲鴆止渴

2018年，快狗打車創(chuàng)始人陳小華曾說：“要有虧兩億美金的決心”和“我們沒有想過去怎么掙錢”。時至今日，面對快狗打車連年巨虧的局面，不知陳老板的決心與耐心是否還依舊堅挺呢？

快狗打車的業(yè)務(wù)主要分為三個部分：平臺服務(wù)是匹配用戶與司機(jī)，是業(yè)務(wù)核心；同時，快狗打車成為了部分企業(yè)的長期物流合作伙伴，2021年1-9月其前五大客戶所處行業(yè)分別為家居、郵政、物流、共享單車和社區(qū)團(tuán)購；另外，就是提供部分增值服務(wù)，如向司機(jī)推薦加油站和維修保養(yǎng)中心收取傭金等。

根據(jù)招股書，快狗打車的營收增速放緩，各項經(jīng)營數(shù)據(jù)下滑。

2018年至2020年，快狗打車營收分別為4.53億元、5.48億元、5.3億元，2019年、2020年營收同比增長20.97%、-3.28%。2021年前三季度營收為4.73億元，2020年同期營收為3.72億元。

毛利率方面雖呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，卻難以扭轉(zhuǎn)虧損局面。

2018年， 2020年及2021年前三季度的毛利率分別為23%、31.6%、34.6%和36%。即使毛利率呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，但依舊無法使快狗打車擺脫虧損。招股書顯示，2018年至2020年，快狗打車虧損凈額分別為10.71億元、1.84億元及6.58億元。2021年前三季度虧損凈額為3.93億元，去年同期虧損凈額為4.71億元。2018年-2021年，4年時間，快狗的虧損就高達(dá)23億元！

快狗打車持續(xù)的虧損與其一直以來居高不下的營銷費用有著密切聯(lián)系。招股書顯示，快狗打車2018年至2020年營銷費用分別為5.24億元、2.96億元、1.95億元，占總收入比分別為115.7%、54%、36.7%，2021年前3季度，營銷費用達(dá)2.31億元，占總收入比48.9%。

與營銷費用居高不下形成鮮明對比的是，研發(fā)費用呈現(xiàn)連年下降態(tài)勢。招股書顯示，2018-2020年，快狗打車研發(fā)費用分別為7633.7萬元、6460.4萬元、3460.8萬元，占總收入比從16.8%降至6.5%，2021年前3季度，研發(fā)費用達(dá)2634.9萬元，僅占總收入比5.6%。

作為一家以科技創(chuàng)新與企業(yè)業(yè)務(wù)密切結(jié)合自居的企業(yè)，研發(fā)方面并非主要投入，而超同期研發(fā)費用的8.76倍的營銷投入才是大頭。

經(jīng)營數(shù)據(jù)連年不盡如人意，快狗打車亟待解決盈利問題。

圖/pexels

前文我們提到，互聯(lián)網(wǎng)貨運平臺本質(zhì)上與普通的貨運中介沒有區(qū)別，大家都是通過撮合司機(jī)與客戶這兩者供需而抽取傭金的信息“掮客”，所以，提高抽傭無疑是此類平臺解決虧損的捷徑之一。

2018年快狗在內(nèi)地和海外市場的抽傭率分別為5.8%和4.5%，2020年抽傭率上升至9.8%和8.2%，并在2021年前四個月進(jìn)一步上升至11.7%和8.7%。依靠提高抽傭率，快狗打車的毛利率由2018年的23%提高至2020年的34.6%，并在2021年前四個月進(jìn)一步提高至35.5%。

訂單抽成不斷上漲，很多貨運司機(jī)叫苦不迭。

在快狗平臺，約有30%的用戶是長期固定的，70%屬于兼職用戶，作為撮合服務(wù)的平臺，供需雙方一樣都是衣食父母，若快狗繼續(xù)提高傭金抽成，司機(jī)們或許有自己的選擇。

據(jù)了解，若要注冊成快狗司機(jī)并開始接單，必須繳納500元保證金，但若想退出平臺，保證金的退還卻是難事，很多司機(jī)想更換平臺接單，因為保證金無法退還而作罷。

另外，快狗打車的派單機(jī)制并不透明，平臺會向司機(jī)收取會員費以“免傭金”，但會員費的繳納分為7天、一個月、半年、一年等多種時長不等，平臺派單時會向會員費繳納時長久的司機(jī)傾斜，要想接到大單，就必須向平臺繳納更長時限的會員費…

講好故事&上市續(xù)命

快狗打車在招股書中表示，其旨在打造一站式物流平臺，這是其此次上市募資的核心原因之一。此外，募資原因還包括借助上市補(bǔ)充資金，以增加用戶補(bǔ)貼和廣告投放；尋求戰(zhàn)略合作、投資和收購，及技術(shù)研發(fā)投入和日常運營等。

從快狗打車財務(wù)數(shù)據(jù)看，2018年～2020年，快狗打車經(jīng)營活動凈流出額分別為3.8億元、4.56億元、1.26億元，2021年前四個月凈流出額為1.13億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)流出的同時，公司融資活動現(xiàn)金流持續(xù)減少，由2018年的6.01億元降至2020年的9622萬元，縮水幅度較大。

快狗打車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物也在持續(xù)減少，由2018年的3.48億元降至2020年的2.17億元，并在2021年前四個月進(jìn)一步降至1.03億元（其中包括7834.9萬元的受限制現(xiàn)金）。

另外，公司債務(wù)明顯增加。2020年，快狗打車新增一筆其他借款，金額為1.04億元，借款方為關(guān)聯(lián)方天津五八到家生活服務(wù)有限公司。據(jù)了解，該借款按固定年利率8%計息，需在2020年底起計12個月內(nèi)償還，即2021年底前還清。

資金斷缺或許也是快狗急于融資和上市的原因之一。

03結(jié)語

中國的同城貨運有著萬億市場的規(guī)模，其中個人貨運的需求大概只有15%-20%左右，其余約80%-85%的份額來自于中小企業(yè)和大型企業(yè)的貨運需求。

如果看細(xì)分市場增速，個人貨運規(guī)模增長幅度最小，近年來基本維持在2000億元規(guī)模；中小企業(yè)貨運規(guī)模年均增長15%，2020年規(guī)模在3700億元；大型企業(yè)的年均增長達(dá)到16%，2020年的規(guī)模在6700億元，市場整體增量和份額都主要在于企業(yè)貨運業(yè)務(wù)。

圖/pexels

這樣，我們就一目了然了，誰擅長做B端貨運業(yè)務(wù)，誰將會在競爭中取得更加明顯的優(yōu)勢。在貨運行業(yè)前三強(qiáng)中（貨拉拉、滴滴貨運和快狗打車），快狗打車的優(yōu)勢就在于B端業(yè)務(wù)。然而，B端業(yè)務(wù)基本都來自于企業(yè)的經(jīng)常性配送貨需求，企業(yè)與貨車司機(jī)的合作關(guān)系很穩(wěn)固，網(wǎng)絡(luò)平臺很難橫插一腳。另外，一旦平臺在后期反向?qū)嵤皾q價”收錢的手段，企業(yè)與司機(jī)自然會更加排斥平臺。

而提到個人同城貨運，貨拉拉占據(jù)首位，同時，伴隨滴滴、滿幫、順豐等企業(yè)相繼布局同城貨運市場，快狗打車的生存壓力是巨大的！滴血狂奔的快狗打車能走多遠(yuǎn)呢？

陳老板在快狗打車誕生的第一天開始，就總結(jié)說，快狗至少有十年可以揮霍，先不談在資金上，品牌上有什么優(yōu)勢，最大的本錢就是，至少有十年的耐心去做一個東西。

愿，快狗打車的這份耐心終能成就他行業(yè)第一的野心！

本文來自微信公眾號“潮汐商業(yè)評論”（ID：daily-case），作者：Ying，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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