“未來的十年、二十年， 沒有電子商務(wù)這一說，只有新零售?！?016年云棲大會上，新零售概念橫空而來，隨后阿里收購高鑫零售，入股大潤發(fā)，并且推出了“盒馬鮮生”。

作為零售行業(yè)中正處在轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期的永輝超市（601933.SH），接受騰訊（00700.HK）的戰(zhàn)略投資，并且推出了對應(yīng)的新零售樣品“超級物種”，被視作騰訊、阿里爭奪新零售賽道最重要的一環(huán)。

然而，新零售業(yè)態(tài)擴(kuò)張的弊端以及疫情沖擊下，永輝超市的業(yè)績快速進(jìn)入下滑軌道，不僅沒有掙到錢，反而在接二連三的罰單下，將企業(yè)置于信任危機(jī)中。

去年4月，永輝相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)超級物種接連關(guān)店時(shí)表示，超級物種已經(jīng)不是集團(tuán)核心業(yè)務(wù)。

5月，永輝超市董事長張軒松在年度股東大會上回應(yīng)投資者公司發(fā)展問題時(shí)表示，永輝將回歸到民生超市的原點(diǎn)。

這意味著永輝新零售打出的第一張王牌出師不利，已經(jīng)正式宣告退場。

接下來，永輝超市要何去何從？

時(shí)隔半年后，永輝超市還未推出新的策略讓市場吃下定心丸，卻再次收到多個(gè)罰單。

2月28日，永輝超市被滬股通減持208.55萬股，這已是連續(xù)5日被滬股通減持，共計(jì)580.86萬股，最新持股量為2.33億股，占公司A股總股本的2.57%。

資本也在逃離永輝超市？

01上市后首次年度虧損，業(yè)績陷入增長瓶頸

2016年之前，面對電商沖擊，傳統(tǒng)超市日子艱難。

當(dāng)年，新零售概念橫空而來，以盒馬鮮生為代表的新零售業(yè)態(tài)應(yīng)用而生。

作為傳統(tǒng)連鎖超市巨頭的永輝超市，也迅速抱上騰訊大腿，試水新零售市場，重磅推出“超級物種”。

近一年時(shí)間里，永輝超市的股價(jià)從不到5元/股漲到接近12元/股，成為當(dāng)時(shí)的大白馬股之一。

然而，新零售模式尚未成熟，超級物種的經(jīng)營從一開始就處于虧損狀態(tài)，幾年間始終沒有起色。

盡管永輝曾在2018年12月將包括超級物種在內(nèi)的永輝云創(chuàng)剝離出上市公司體系，但褪去新零售光環(huán)的永輝超市市值不斷下跌至5元／股左右，業(yè)績也亮起紅燈。

近日，永輝超市發(fā)布業(yè)績預(yù)告，經(jīng)永輝超市財(cái)務(wù)部門初步測算，公司2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-39.3億元，與上年同期相比減少57.2億元；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-38.9億元，與上年同期相比減少44.7億元。

這或許是永輝超市上市后首次年度虧損。

其實(shí)更早之前永輝超市就出現(xiàn)了業(yè)績下滑的信號，2021年一季度，永輝超市實(shí)現(xiàn)營收263.34 億元，同比下降9.99%，凈利潤0.23 億元，同比下降98.51%。

從2021年度報(bào)告預(yù)告來看，時(shí)隔一年，永輝超市業(yè)績似乎并未扭轉(zhuǎn)，利潤下跌還在加劇。

02降庫存保市場策略，毛利率下降2.4%

對于業(yè)績預(yù)虧的原因，永輝超市在公告中指出，主要有四點(diǎn)。

一是，面對新冠疫情防控常態(tài)化以及市場競爭激烈等外部環(huán)境的變化，公司采取調(diào)結(jié)構(gòu)降庫存保市場的策略，公司總體營業(yè)收入同比下降3.8%、毛利率同比下降2.4%。

二是，圍繞“以生鮮為基礎(chǔ)，以客戶為中心的全渠道數(shù)字化零售”的核心戰(zhàn)略，公司全年科技投入6.7億元，線上業(yè)務(wù)虧損8.4億元。

三是，根據(jù)初步測算，公司持有的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)以及計(jì)提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備預(yù)計(jì)減少公司當(dāng)年凈利潤6億元左右。

四是，新租賃準(zhǔn)則執(zhí)行的影響，因公司大部分門店為租賃資產(chǎn)，且租期較長，初步測算新租賃準(zhǔn)則的執(zhí)行使得公司當(dāng)年凈利潤與原準(zhǔn)則對比減少4億元左右。

拋去后兩個(gè)不可控因素，永輝超市新零售試水已經(jīng)成為業(yè)績表現(xiàn)的累贅，且公司庫存壓力大導(dǎo)致降價(jià)銷售至毛利率減少也是需要面臨的一大難題。

03押注會員制倉儲模式，尋求新零售破局

盡管新零售戰(zhàn)略屢次失利，但作為超市業(yè)龍頭之一，永輝超市對新零售一直有著巨大野心，從未放棄這個(gè)賽道。

2021年，會員制倉儲超市突然成了香餑餑，會員店倉儲被市場看作傳統(tǒng)商超的“救贖”。

在全國范圍內(nèi)，家樂福、盒馬等多家未曾涉足這個(gè)領(lǐng)域的零售企業(yè)紛紛宣布入局，山姆、麥德龍、開市客這樣的老品牌也正在進(jìn)行擴(kuò)張計(jì)劃。

永輝也加入了這個(gè)賽道，去年5月永輝超市在福建開出第一家倉儲會員店，隨后加速了全國改店倉儲店的計(jì)劃。

不過，會員制倉儲模式想要突出的“會員價(jià)值”，大多產(chǎn)品都是單價(jià)低、毛利低的產(chǎn)品，對于業(yè)績持續(xù)低迷永輝超市而言屬于治標(biāo)不治本。

唯有提升供應(yīng)鏈能力，提供一些市場上沒有的產(chǎn)品，或者提升自有品牌銷量占比，才能提升毛利。

永輝超市入局該賽道比較晚，沒有成熟和成功店面的經(jīng)驗(yàn)積累、對會員制模式的運(yùn)作仍需要不斷還成本去探索，由此也導(dǎo)致公司仍需要不斷燒錢去支持新業(yè)務(wù)發(fā)展。

04屢次被監(jiān)管部門開罰單，或陷入信任危機(jī)

鰲頭財(cái)經(jīng)注意到，近兩年永輝超市也多次減持相關(guān)投資公司股份，公司資金在回流。

公開信息顯示，2020年12月，永輝超市通過大宗交易平臺減持1839萬股股份，占公司總股本的2%。

2021年4月，國聯(lián)水產(chǎn)（300094.SZ）晚間公告，因資金周轉(zhuǎn)需要，永輝超市計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)通過集中競價(jià)方式，減持公司股份1088.86萬股，占公司總股本的1.18%。

兩次減持累計(jì)2927.86萬股，占公司總股本的3.18%。

經(jīng)過此番減持后，永輝超市持有國聯(lián)水產(chǎn)4597.79萬股，持股比已降至5.0%，退出重要股東行列。

值得注意的是，雖然永輝超市通過減持在其他公司股份可以緩解資金問題，但永輝超市新零售擴(kuò)張路上，已經(jīng)將自己置于信任危機(jī)。

此前，永輝超市多次因食品安全問題被相關(guān)部門處罰。

近日，因銷售過期或不合格食品，永輝超市2分公司同日被罰。

根據(jù)媒體報(bào)道稱，上海市市場監(jiān)督管理局發(fā)布2則行政處罰信息，涉及永輝超市2家分公司，處罰決定日期均為2月15日，上海永輝楊浦超市有限公司申長路分公司因銷售過期食品，被上海市閔行區(qū)市場監(jiān)督管理局處以沒收違法所得358元，罰款2萬元；上海永輝超市有限公司虹井路分公司因經(jīng)營銷售不合格梭子蟹，被上海市閔行區(qū)市場監(jiān)督管理局沒收違法所得230.3元，罰款5000元。

就在前幾天，四川永輝超市有限公司成都溫江區(qū)國色天鄉(xiāng)分公司也因經(jīng)營的泥鰍獸藥殘留含量超過食品安全標(biāo)準(zhǔn)限量，被成都市溫江區(qū)市場監(jiān)督管理罰款5.5萬元。

屢次被開罰單背后，永輝超市辛苦打造的新零售大樓，也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

畢竟蓋樓需要耗費(fèi)大量時(shí)間，若是根基不穩(wěn)，坍塌往往是在不經(jīng)意間。

本文來自微信公眾號“鰲頭財(cái)經(jīng)”（ID：theSankei），作者：新財(cái)媒引領(lǐng)者，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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